BCA: Yapay zeka sermaye harcamaları üç ila beş yıl daha devam edebilir, dev IPO'lar yüksek seviyedeki piyasa için uyarı sinyali olacak

BlockBeats haberine göre, 10 Eylül'de BCA en son makro raporunda, 2026 yılının ilk çeyreğinde yazılım, donanım ve veri merkezleri gibi BT yatırımlarının ABD reel GSYİH büyümesine katkısının 0,8 puana ulaştığını ve bu yüzyılın en yüksek seviyesini gördüğünü belirtti. 1990'lardaki teknoloji yatırım döngüsüyle karşılaştırıldığında, mevcut AI sermaye harcamalarının üç ila beş yıl daha devam edebileceği öngörülüyor.

Kurum, veri merkezi gelirlerindeki ve kâr marjlarındaki iyileşmenin, hiper ölçekli bulut sağlayıcılarının genişlemeye devam etmesi için zemin hazırladığını düşünüyor. Öncü büyük modellerin ticarileştirilmesi bir fiyat savaşıyla karşılaşsa bile, model kullanım maliyetlerindeki düşüş daha fazla şirketin AI'yı benimsemesini teşvik edebilir ve bu da hesaplama gücü, sunucu, elektrik ve veri merkezi talebini artırmaya devam edebilir.

Ancak BCA ayrıca, gerçekten dikkat edilmesi gereken değişkenin hisse senedi arzından gelebileceği uyarısında bulunuyor. Rapor, "dev IPO"ları yüksek seviyelerdeki piyasa için önemli bir alarm olarak görüyor: Büyük ölçekli yeni halka arzlar yoğunlaştığında ve finansman hacmi hızla büyüdüğünde, piyasa likiditesi dağılacak ve değerleme genişlemesi daha kolay sekteye uğrayacaktır. Tarihsel grafikleri, büyük IPO'ları takip eden iki yıl içinde S&P 500 endeksinin ortalama olarak zirveden dibe yaklaşık %24 geri çekilme yaşadığını gösteriyor.

BCA'nın değerlendirmesi şu yönde: AI sermaye harcamaları kârlılığı ve büyümeyi desteklemeye devam edecek, ancak dev IPO'lar, finansman ortamı ve getiri eğrisindeki yükseliş, bu rallinin ne zaman "kâr odaklı"dan "likidite sınavı"na döneceğini belirleyecek.