BlackRock 2026 Outlook Report: Digital Assets are the Foundation of Payment and Settlement Infrastructure, Bullish on AI-Related Tech Stocks

BlockBeats Haberleri, 13 Ocak tarihinde, BlackRock son zamanlarda 2026 Küresel Görünüm Raporunu yayınladı. Rapor, yapay zeka altyapı yatırımlarının devasa boyutta olduğunu vurgulayarak "Mikro Makrodur" (micro is macro) kavramına yol açtı ve kaldıraç artışı ve çeşitlendirme yanılsaması gibi zorlukları beraberinde getirdi. Rapor, genel olarak pro-risk pozisyonunu koruyor, özellikle yapay zeka ile ilgili olarak ABD hisse senetlerine aşırı pozisyon almayı ve aktif yatırım fırsatlarına inanmayı destekliyor.

Raporun ana üç yatırım teması:

Mikro Makrodur: Yapay zeka inşası az sayıda şirket tarafından domine edilmekte olup, bu sermaye harcamaları boyutu makro etkileyebilecek kadar büyüktür. Yatırımlar 2025-2030 döneminde 5-8 trilyon doları bulabilir ve 2026'da ABD ekonomik büyümesini destekleyebilir (yatırım katkısı tarihsel ortalama 3 katı). Bu, işgücü piyasasında soğuma olsa bile dayanıklı olabilir. Ancak gelirin harcamalarla eşleşip eşleşmeyeceği ve ne kadarının teknoloji devlerine geri döneceği belirsizdir. Rapor, yapay zekanın inovasyonu hızlandırabileceğini ancak geçmişteki 150 yıllık önemli teknoloji devrimlerinin ABD'nin uzun vadeli %2 büyüme eğilimini kıramadığını belirtiyor; yine de "büyüme patlaması" senaryosu artık hayal edilebilir.

Kaldıraç Artışı: Yapay zeka inşaatçıları erken dönemde büyük yatırım yaparken gelir geride kalır durumdadır, bu da sistem kaldıracını artırır; bir de devlet borcu yüksek olup kırılganlıklar oluşur. Özel Kredi ve Altyapı Finansmanını tercih etmektedir. Uzun vadeli hükümet tahvillerine (örneğin ABD tahvilleri) taktiksel olarak düşük ağırlık verilmektedir, çünkü yüksek kaldıraç ve artan sermaye maliyeti uzun vadeli tahvillere karşı dezavantajlıdır.

Çeşitlendirme Yanılsaması: Genel trendlerin egemen olduğu durumda, geleneksel çeşitlendirme yapılandırması gerçekte konsantre bir bahise dönüşebilir. Yatırımcıların risk almaları, portföylerinin esnekliğini korumaları (Plan B'ye sahip olmaları), özel piyasalar ve hedge fonlarından eşsiz getiri kaynakları aramaları gerekmektedir.

Rapor özellikle, BlackRock'un dijital varlıkları (özellikle sabit kripto paraları) ödeme ve takas altyapısı olarak gördüğünü ve bunları sadece spekülasyon aracı olarak değil. Sabit kripto paraların "dijital dolar rayı" olarak görüldüğünü, şifreleme doğal araçtan geleneksel finans ile dijital likiditeyi birleştiren bir köprüye dönüşmeye başladığını, sınır ötesi ödemeler ve takas gibi alanlara genişlediğini, özellikle geleneksel sistemlerin yavaş/maliyetli/parçalanmış bölgelerinde. Rapor, kripto para birimlerinin ana akım finansal sisteme entegre olduğunu ima etmekte, sabit kripto paraların altyapı olarak olgunlaştığını, küresel likiditeyi desteklediğini ve geleneksel finans ile örtüştüğünü belirtmektedir.