Goldman Sachs Nonfarm Payrolls Preview: Data Needs to See a "Significant Surprise" to Shake Up Fed's April Rate Cut Expectation

BlockBeats Haberleri, 9 Ocak, Goldman Sachs, Amerika'nın 2025 Aralık ayı için Cuma akşamı yayınlanacak Tarım Dışı İstihdam Raporunun, beklenenin dışında önemli bir değişiklik yaratmasının pek olası olmadığını belirtti. Mevcut piyasa fiyatlamasının zaten gevşek para politikasının yıl ortasında başlaması yolunda sağlam bir şekilde sabitlendiğini belirtti.

Müşterilere iletilen araştırma raporunda Goldman Sachs, bu Tarım Dışı İstihdam raporunda istihdamın yaklaşık 70.000 kişi artmasını bekliyor, genel beklentiyle uyumlu. Resmi olmayan piyasa "gizli tahminleri" hafifçe yukarı yönlü risk olduğunu ima ederken, banka, beklentilere yakın bir sonucun mevcut makroekonomik hikayeyi pekiştireceğini, bozmayacağını düşünüyor.

Piyasa şu anda Fed'in bu yıl iki kez 25 baz puanlık faiz indirimine gideceğini fiyatlıyor, ilk 25 baz puanlık faiz indiriminin Nisan ayının sonlarında olacağı tahmin ediliyor.

Goldman Sachs, bu noktanın önemli ölçüde öne veya arkaya kaydırılması için işgücü verilerinde "oldukça dramatik" bir yukarı veya aşağı yönlü beklenmedik bir değişiklik olması gerektiğini belirtti.

Pazar açısından, Goldman Sachs, Tarım Dışı İstihdam verilerini 70.000 ila 100.000 aralığında görmeyi, ekonomik genişlemenin devam etmesine, ne enflasyon endişelerini yeniden alevlendirmeye ne de faiz indirim döngüsünü tehdit etmeyecek şekilde en uygun sonuç olarak nitelendirdi. Bu tür bir sonuç, ABD ekonomisinin ani bir duraksamaya değil, aşamalı olarak yavaşladığı görüşünü destekleyecek.

Buna karşılık, Tarım Dışı İstihdam verileri 50.000'in altında olursa, istihdam büyümesinin istikrarını sürdürme tahmin seviyesinin altında olduğu şeklinde okunacak ve büyümede keskin bir yavaşlamaya dair endişeleri artırabilir, yatırımcıları tedirgin edebilir.

Bir diğer aşırı durumda, Goldman Sachs, verilerin 125.000'in üzerinde olması durumunda, piyasanın Fed'in ilk faiz indirimi zamanlamasını yeniden değerlendirmesine neden olabileceğini ve faiz indiriminin beklendiği zamanı Haziran'a kadar erteleyebileceğini belirtti. (Kitco)