SpaceX halka arzından sonraki ikinci çeyrek raporunda ilk kez kâr etti. Gelir 14,6 milyar dolar, yıllık %161 artış. Net kâr 4,4 milyar dolar, geçen yılın aynı döneminde 1,1 milyar dolar zarar vardı.

Kapanış sonrası hisse fiyatı %8,06 arttı ve 159,70 dolardan kapandı.

Finansal tablo beklentileri aştı. Ancak yatırımcıların pozisyonlarını yeniden ayarlamasına neden olan asıl şey, telekonferansın soru-cevap bölümündeki bir konuşmaydı.

Deutsche Bank analisti Edison Yu, Musk'a Tesla ile SpaceX birleşmesinin artılarını ve eksilerini, önündeki engelleri sordu. Musk önce çıkar çatışması içinde olmasının yarattığı rahatsızlığı kabul etti, sonra durumu netleştirdi. İki şirketin hissedarların talebi üzerine bağımsız yönetim kurulu üyelerinden oluşan özel komiteler kurduğunu söyledi.

«Özellikle Tesla tarafında, sadece oy verenlerin değil, tüm hissedarların sahip olduğu hisselerin %50'sinin oyunu almamız gerekiyor. Bu oldukça yüksek bir eşik.»

Teksas yasası, birleşme gibi temel işlemler için varsayılan eşiği tüm ihraç edilmiş hisselerin üçte ikisi olarak belirliyor. Ancak yasa, şirket ana sözleşmesiyle bu eşiğin düşürülmesine izin veriyor, alt sınır çoğunluk. Tesla Teksas'a taşındıktan sonra ana sözleşme bu eşiği «tedavüldeki tüm hisselerin çoğunluğu»na indirdi.

Musk, Tesla'nın yaklaşık %20'sine sahip. Yani bu işlem onun lehine olsa bile, teklifi oylamaya sunabilmek için yaklaşık %30 daha hisse alması gerekiyor.

Piyasa bu birleşme işlemine nasıl bakıyor

Polymarket'te «birleşmenin belirli bir tarihten önce resmen açıklanması» piyasasında 19 Ekim itibarıyla yıl sonuna kadar olasılık %18, 2027 sonuna kadar %64'tü. 21 Ekim sabahına gelindiğinde bu rakamlar %20,5 ve %66,5 oldu, etkinlik toplamda 1,48 milyon dolar işlem hacmine ulaştı.

Future Fund yönetici ortağı Gary Black, X'te iki değerlendirme yaptı. Birincisi, SpaceX'in teklifinin «hisse başına yaklaşık 420 dolar» civarında olacağı. İkincisi, birleşmenin «kaçınılmaz» olduğu, çünkü Musk'ın iki şirketin de oy haklarını kontrol ettiği. Resmi açıklamadan kapanışa kadar yaklaşık 6 ila 12 ay gerektiği için bu fiyatın «muhtemelen arbitraj tarafından aşağı çekileceğini» söyledi.

Deepwater'dan Gene Munster %95 olasılık verdi. Buna «önümüzdeki iki yıl içinde» şeklinde bir zaman sınırı ekledi.

Barclays'den Dan Levy zamanlamayı biraz öne çekti. 15 Ekim tarihli raporunda resmi açıklamanın Tesla'nın yıllık genel kurul toplantısından önce, yani Aralık başında gelebileceğini değerlendirdi. Aynı zamanda bir hisse değişim tahmini verdi: 1 Tesla hissesi yaklaşık 0,7 SpaceX hissesine denk.

Bir sürü olasılık ve aralık arasında RBC somut bir sayı verdi.

RBC Capital Markets analisti Tom Narayan, Tesla için hisse başına hedef fiyatı 480 dolar olarak belirledi.

7 Temmuz'da RBC, hedef fiyatı 475'ten 500'e yükseltti; gerekçe, piyasanın SpaceX satın alma olasılığını fiyatlamaya başlamasıydı. Çünkü ona göre, herhangi bir SpaceX işlem primini hariç tuttuğunuzda Tesla'nın kendisi yalnızca yaklaşık 435 dolar değerinde. Birkaç gün sonra 500, 480'e düşürüldü.

Peki 480 nasıl ortaya çıktı?

RBC'nin varsayımsal tahmininde, birleşik şirket 3,74 trilyon dolar. Tesla hissedarları %48, SpaceX hissedarları %52 alıyor. Tutara çevrildiğinde, Tesla tarafı 1,795 trilyon dolar, SpaceX tarafı 1,945 trilyon dolar.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia