Solana ekosistemini yeniden canlandırma, Pump.fun coin-hisse Meme eşleştirmesine giriyor

Bu makaleyi okumak için 14 Dakika

Pump.fun, Solana üzerinde tokenleştirilmiş hisse senetleri, kripto varlıkları ve değerli metallerle eşleştirilmiş Meme tokenları çıkarmayı destekleyen Custom Pair özelliğini duyurdu; ilk etapta 20 yeni tokenleştirilmiş hisse senedi eşleştirme varlığı eklendi.

Orijinal başlık: "Solana ekosistemini canlandırma, Pump.fun coin-hisse Meme eşleştirmesine giriyor"
Orijinal yazar: Wenser, Odaily Planet Daily

Son dönemde, Robinhood zincirindeki "coin-hisse Meme eşleştirmesi" piyasasının ısınmasıyla birlikte, Base ve BSC ekosistemleri de hızla yetişmeye başladı. Buna kıyasla, Solana ekosistemi bir süre nispeten sessiz kaldı; ta ki Pump.fun bugün Custom Pair (özel eşleştirme) özelliğini duyurana ve coin-hisse Meme eşleştirme varlıklarını destekleyene kadar.

Birçok CEX, DEX ve Launchpad için, Robinhood Chain'in öncülük ettiği bu "coin-hisse Meme eşleştirmesi" dalgası, kripto piyasasının önemli bir artımlı oyun alanı haline geldi ve kullanıcı pazarını, işlem hacmini ve komisyon gelirini ele geçirmenin kaçınılmaz bir yolu oldu.

Pump.fun coin-hisse eşleştirme varlıklarına giriyor, coin-hisse Meme kripto platformlarının standart özelliği olacak

Bugün sabahın erken saatlerinde Pump.fun resmi olarak özel işlem çifti özelliğini duyurdu ve kullanıcıların Solana üzerinde tokenize edilmiş hisse senetleri, başlıca kripto varlıkları ve değerli metaller gibi varlıklarla eşleştirilmiş Pump.fun token'ları çıkarmasına olanak tanıdı.

· Varlık türleri açısından, Sunrise ile işbirliği yaparak, ilk etapta ABD borsasında işlem gören BA, BABA, COST, DELL, IBM, LMT, RDDT, SHOP gibi hisse senetleri dahil olmak üzere 20 tür tokenize edilmiş hisse senedi eşleştirme varlığı eklendi; xStocks ve Sunrise ile birlikte şu anda toplam 93 eşleştirme varlığı destekleniyor ve ilerleyen dönemde artmaya devam edecek.

· Ekosistem geri bildirimi açısından, özel işlem çifti özelliğindeki Bonding Curve ve PumpSwap protokol ücretleri standart Pump.fun token ihracıyla tutarlıdır ve bu özellikten elde edilen gelirin %50'si PUMP token'ının programatik geri alımı ve yakılması için kullanılacaktır. En son veriler, bu yıl kripto projelerinin token geri alımı için 638 milyon dolar harcadığını gösteriyor; bu geçen yılın aynı dönemindeki 545 milyon dolardan yüksek. Hyperliquid ve Pump.fun toplamın yaklaşık %90'ını oluşturuyor.

· Token çıkarma geliri açısından, özel eşleştirme için içerik oluşturucu ücreti veya nakit geri ödeme olmak üzere 2 mod seçilebilir: ilkinde token oluşturucu %0,05 ila %1 arasında sabit bir oran belirler ve en fazla 10 adrese dağıtılabilir (CTO sonrası bir kez güncellenebilir); ikincisinde Bonding Curve aşamasında (yani iç piyasa aşamasında) oran %0,3, Bonding tamamlandıktan sonra %0,05 olup ilgili ücretler işlemciler tarafından talep edilebilir. Ücretler işlem çiftinin kotasyon varlığıyla ödenir; örneğin NVDA ile eşleştirilmiş bir token'ın ücret ödülleri NVDA hisse token'ı ile ödenecektir.

Ayrıca Pump.fun resmi olarak, bu özelliğin eşleştirme tokenı CTO'yu (topluluk devralması) desteklediğini, ek transfer vergisi olmadığını ve varlık eşleştirmesinin bir kez belirlendikten sonra değiştirilemeyeceğini vurguladı; tüm tokenleştirilmiş varlık ihraçları üçüncü taraf platformlar tarafından desteklenmektedir ve Pump.fun gerçek hisse senedi varlıklarının alım satımını sağlamamaktadır.

Tek cümleyle özetlemek gerekirse, Pump.fun kendi token çıkarma modeli ile Sunrise ve xStocks adlı iki büyük iş ortağının varlık desteğini kullanarak Meme coinlerin hisse senedi tokenlarıyla eşleştirildiği varlık ihraç penceresini açmıştır.

Robinhood zincirindeki Pons, Long gibi platformlara, BSC zincirindeki four.meme, Flap gibi platformlara ve Base ekosistemindeki zincir üstü token çıkarma platformlarına kıyasla Pump.fun'un avantajları şunlardır: öncü olma avantajıyla biriktirdiği pazar büyüklüğü ve kullanıcı tabanı, Solana ekosisteminin varlık türü entegrasyon esnekliği ve PUMP tokenını geri satın alma bağlama mekanizması.

2026 yılının 3. çeyreği perspektifinden bakıldığında, CEX, DEX, Launchpad gibi işlem platformları için RWA varlıkları tek bir varlık türünden geçiş yapmış, bir başka deyişle coin-hisse Meme eşleştirmeli varlıklara evrilmiştir; böylece daha zengin varlık türleri, daha esnek token ihraç modelleri ve daha çeşitli Meme coinlerin hisse senedi tokenlarıyla katmanlandırıldığı oyun biçimleri ortaya çıkmıştır.

Gelecekteki kripto platformları için yerel kripto paralar, Meme coinler, hisse senedi tokenları ve coin-hisse eşleştirmeli varlıklar birlikte bir "varlık haritası" oluşturacaktır.

Pump.fun Solana ekosistemini yeniden canlandırıyor, Robinhood Chain, BSC ve Base ile rekabete doğrudan giriyor

Dün DefiLlamd verilerine göre, Robinhood Chain'in önceki günkü ağ geliri 1,42 milyon dolar olup 4 Eylül'deki tarihi zirvesi olan 5,44 milyon doların altında kalmıştır; aynı dönemde Hyperliquid zinciri geliri 1,8 milyon dolar, Pump.fun ise 1,6 milyon dolar olup her ikisi de Robinhood Chain'i geride bırakmıştır.

Hiç kuşkusuz, para çekme kabiliyeti açısından Pump.fun boğa ve ayı piyasalarından korkmayan nakit akışı makinelerinden biridir ve coin-hisse Meme varlık eşleştirme özelliğini geliştirmesinin muhtemelen 2 nedeni vardır:

Birincisi, Solana ekosistemini canlandırmaktır. Bu yıl içinde Solana ekosistemi, RWA varlık ihracı ve Meme coin ekosistemi açısından Temmuz'da resmi olarak faaliyete geçen Robinhood zincirinin gerisinde kalmış, Coinbase destekli Base ve Binance destekli BSC ekosistemlerine kıyasla da belirli bir fark oluşmuştur. Solana ekosistemindeki Meme coinlerin eskisine kıyasla popülerliğinin düşmesinin nedeni, bu ekosistemin artık eskisi gibi "Meme coinlerin son durağı"nı karşılayacak kadar likiditeye sahip olmamasıdır; son dönemde Solana ekosisteminde 100 milyon dolar piyasa değerine ulaşan Meme coinler arasında ZEC sayesinde patlama yapan ZCAT ve Bonkguy'un sürekli pompalamakta olduğu USELESS sayılabilir. Bugünün Solana ekosistemi Meme coin sektörünü tanımlamak için "nesiller arası boşluk" ifadesi abartı olmaz. Pump.fun ise Solana ekosisteminin "kan emici makinesi" ve SOL tokenını çökerten aktör olarak, ekosistem sürekli durgunlaşırsa bu durum platformun işlem hacmi ve aktifliğinin artmasına zarar vereceğinden, coin-hisse Meme eşleştirmesine girmesi son derece doğaldır.

Belirtmek gerekir ki, 7 Eylül'de Solana ekosisteminin önde gelen DEX platformu Raydium da resmi olarak LaunchLab'in artık Raydium üzerindeki herhangi bir token çiftini desteklediğini duyurdu. Solana ekosistemini canlandırmak, sizin neslinizin kaçınılmaz görevidir.

İkincisi ise, Robinhood Chain, BSC ve Base ekosistemleriyle doğrudan rekabetin kaçınılmaz bir sonucudur. Şu an itibarıyla, kripto piyasası kısa vadede toparlansa da, piyasa içi likidite hâlâ nispeten sınırlıdır; bir ekosistemin işlem hacminin artması ve kullanıcı sayısının büyümesi, bir ölçüde diğer ekosistemler üzerinde sifon etkisi yaratmaktadır. Uzun vadede, tüm büyük ekosistemlerin rekabet ettiği şey, hâlâ en aktif Meme coin ticaret grubu ve onların getirdiği gelir ile işlem ücretleridir. Pump.fun'un özel işlem çifti özelliğini sunması, hem mevcut temel tabanını sağlamlaştırmak hem de yeni oyun tarzları ve varlık ihraç modelleriyle diğer ağların olgun kullanıcılarını kazanmaya çalışmaktır.

Elbette, bunun ne kadar etkili olacağı henüz görülmeyi beklemektedir. Ayrıca Pump.fun'un bu hamlesi de tek taraflı bir övgü ve destek görmemiştir.

Kripto trader'ı Rune, bir paylaşımında Pump.fun'un 2 milyar doların üzerinde nakit ve yaklaşık 4,4 milyar dolar değerleme ile bu döngünün Meme coin piyasasındaki en etkili platformlarından biri olduğunu belirtti. Ancak Bonding Curve modelini sunduktan sonra, sonraki ürün genişlemeleri daha çok diğer ekiplerin piyasa talebini doğrulamasının ardından gerçekleşmiştir. Örnek olarak, Axiom'un yükselişinden sonra Pump'ın Padre'yi satın alıp adını Terminal olarak değiştirdiğini; fomo ortaya çıktıktan sonra Pump'ın sosyal özellikler ekleyip KOL'ları kazanmaya çalıştığını; BNB Chain, Robinhood, Stonks ve Base'de Meme coin ile hisse senediyle ilgili varlıkların birleştiği ürünler ortaya çıktıktan sonra şimdi Pump'ın da benzer bir MemeStocks özelliği sunduğunu belirtti.

Bir yandan, bu stratejinin etkisiz olmadığını düşünüyor; örneğin Padre satın alındıktan sonra pazar payı yaklaşık %2'den %10'a yükselmiştir. Ancak diğer yandan, büyük miktarda sermaye ve kaynağa sahip bir lider platform olarak Pump.fun'un sürekli mevcut modelleri kopyalamak yerine daha fazla piyasa tarafından doğrulanmamış yeni ürünler yaratması gerektiğini, aksi takdirde küçük ekiplerin ürün inovasyonu yapma motivasyonunu zayıflatabileceğini düşünüyor.

Görüldüğü üzere, Rune'un görüşü "Yeteneklerinin çok daha fazlasını yapabileceğine inanıyorum" şeklindedir; inovatif ürünlerin ilgili maliyet ve risklerini ise bilinçaltında görmezden gelmiştir.

Daha üst bir perspektiften bakıldığında, Pump.fun'un taklit ve takip stratejisi de Solana ekosisteminin çaresizliğinin bir yansımasıdır: Bir "likidite son durağı" listeleme ve ticaret platformunun eksikliği, Solana'nın tamamlaması gereken dersin diğer ekosistemlerin hayal bile edemeyeceği bir şey olduğunu göstermektedir.

Ancak son dönemde bazı analistler, zincir üstü fonların Robinhood Chain'den Solana'ya rotasyon yapıyor olabileceğini belirtti. Solana ekosisteminin ilerleyen süreçte piyasa değeri yüz milyonu aşan birden fazla Meme altını çıkarıp çıkaramayacağı ve 2024 Meme coin çılgınlığını yeniden yaşatıp yaşatamayacağı konusunda beklentimizi koruyoruz.