Venice AI, 65 milyon dolarlık A Serisi yatırımını tamamladı. Kripto dünyasından gelen gizlilik odaklı yapay zeka, gelir döngüsünü başarıyla tamamlayabilecek mi?

TL;DR

· Venice AI, 65 milyon dolarlık Seri A yatırım turunu tamamlayarak 1 milyar dolar değerlemeye ulaştı. Medya, şirketin ilk çeyrekte kâra geçtiğini bildirdi.

· Piyasanın odak noktası, gizlilik öncelikli çoklu model çıkarım girişinin sürdürülebilir şekilde ücretli kullanıcıya ve brüt kâra dönüşüp dönüşemeyeceği.

· İlgili varlıklar: VVV, DIEM, kripto-AI, AI çıkarım altyapısı.

Venice AI, 1 Temmuz'da Dragonfly liderliğinde, Coinbase Ventures, F-Prime, North Island gibi yatırımcıların katılımıyla 65 milyon dolarlık Seri A yatırım turunu tamamladığını ve 1 milyar dolar değerlemeye ulaştığını duyurdu. Bu, şirketin ilk dış finansman turu olup, kripto dünyasının aşina olduğu bir önermeyi AI sermaye piyasasının önüne getiriyor: Gizlilik ve daha az sansür, yüksek büyüme potansiyeline sahip bir AI şirketini ayakta tutabilir mi?

The Block'un haberine göre Venice, medyaya şirketin bu yılın ilk çeyreğinde kâra geçtiğini ve yıllıklandırılmış gelir hızının 70 milyon doları aştığını söyledi. Bu ifadeyi ihtiyatla karşılamak gerekiyor. Yıllıklandırılmış gelir hızı, mevcut gelirin bir yıla yayılmasıyla hesaplanır, yılın tamamı için onaylanmış gelir anlamına gelmez ve denetlenmiş uzun vadeli bir kârlılık kanıtı değildir.

Ancak bu, piyasanın neden Venice'e odaklandığını açıklamaya yeter. Son iki yıldır AI şirketleri genel olarak aynı sorunla karşı karşıya: Kullanıcı sayısı hızla artarken, modelleri eğitme ve istekleri işleme maliyetleri de yükseliyor. Venice'in farkı, kendisini en pahalı öncü model eğitim yarışına sokmaması, bunun yerine gizlilik öncelikli bir çoklu model çıkarım girişi olarak konumlandırması.

Kurucu Erik Voorhees, daha önce ShapeShift'i kuran ve Bitcoin'i uzun süredir destekleyen bir kripto sektörü figürü. Venice için belirlediği ürün felsefesi oldukça net: AI, Bitcoin gibi tarafsız kalmalı; platform, az sayıdaki risk uğruna herkesin kimliğini kaydetmemeli. Şimdi piyasanın test etmesi gereken, bu felsefenin sürdürülebilir bir gelire dönüşüp dönüşemeyeceği.

Venice, önce eğitim silahlanma yarışını atladı

Venice'in yaptığı şey "bir sonraki OpenAI" olmak değil. Daha çok bir AI kullanım girişi: Kullanıcılar Venice'e soru sorar, platform isteği farklı modellere yönlendirir ve sonucu geri getirir. Kullanıcılar model değiştirebilir, açık modelleri ve bazı kapalı modelleri kullanabilir.

Bu, maliyet yapısını belirler. Eğitim, modelin yeni yetenekler öğrenmesini sağlar ve sürekli olarak araştırma ekibi, veri ve büyük ölçekli hesaplama gücü yatırımı gerektirir. Çıkarım ise, kullanıcı her soru sorduğunda modelin gerçek zamanlı olarak yanıt üretmesiyle gerçekleşir. Venice esas olarak ikincisini yapar.

Bu, Venice'in hesaplama maliyeti olmadığı anlamına gelmez. Kullanıcı talepleri arttıkça, çıkarım maliyeti de artar. Fark şu ki, şimdilik en güçlü modeli eğitmenin tüm maliyetini üstlenmek zorunda değil ve şirketin kaderini tek bir modelin yeteneklerine bağlamak zorunda değil. Yatırımcılar için bu, kârlılık hikayesi anlatabilmesinin ön koşuludur.

Resmi duyuruya göre Venice'in 3,5 milyon kayıtlı kullanıcısı var ve ayda 1,3 trilyon token (modelin işlediği metin birimi) işliyor. API çağrı hacminde farklılıklar var; TechCrunch ortalama günlük yaklaşık 1,7 milyon çağrı olduğunu söylerken, Venice resmi olarak günlük yaklaşık 2 milyon, zirvede ise 2,1 milyon çağrı olduğunu belirtiyor. Hangi ölçüt alınırsa alınsın, artık sadece konseptten ibaret bir proje değil.

Gizlilik Primi, Ödeme Sebebine Dönüşmeli

Venice'in doğrulaması gereken temel soru, gizliliğin AI ürünleri için bir ödeme sebebi olup olamayacağıdır. Sıradan kullanıcılar bir sohbet robotu kullanırken teknik terimlerden değil, sorularının, dosyalarının, yaratıcı fikirlerinin, kodlarının ve kimlik bilgilerinin platform tarafından kaydedilip kaydedilmeyeceğinden, eğitim için kullanılıp kullanılmayacağından veya denetlenip denetlenmeyeceğinden endişe eder.

Venice'in sunduğu çözüm, gizlilik katmanlamasıdır. Platform, kullanıcı sorularını sunucuda saklamayacağını taahhüt eder ve talepleri şifreleme ve yönlendirme yoluyla farklı modellere iletir. Yönlendirme, bir aktarma istasyonu olarak düşünülebilir; kullanıcılar doğrudan model sağlayıcısına maruz kalmaz, bunun yerine Venice talebi iletir.

Burada sınırları korumak gerekir. Venice'in gizlilik açıklamasına göre, Anonim modda üçüncü taraf model sağlayıcıları prompt'u görebilir ve saklayabilir. Uçtan uca şifreleme (taraflar dışında okunamaz) ve güvenli yürütme ortamı (donanım izolasyon alanı) Pro özellikleridir ve uçtan uca şifreleme, web araması, hafıza gibi bazı işlevleri desteklemez.

Bu nedenle Venice, mutlak olarak izlenemez bir kara kutu yerine, "gizlilik katmanlama girişi" olarak anlaşılmalıdır. Platformun kullanıcı içeriğini kaydetme ve okuma riskini azaltabilir, ancak talep kapalı kaynak bir modele gönderildiğinde, veri sınırı yine de belirli işleme yöntemlerine ve işbirliği koşullarına bağlıdır.

Sansürsüzlük diğer yüzüdür. Voorhees'in değerlendirmesi, kullanıcıların yetişkin olduğu ve AI platformlarının varsayılan olarak güçlü filtrelemeyle kullanıcılar adına neyin sorulup neyin yanıtlanabileceğine karar vermemesi gerektiği yönündedir. Bu konumlandırma, ana akım AI güvenlik filtrelemesinden memnun olmayan kullanıcıları çekebilir, ancak aynı zamanda düzenleme ve platform dağıtım risklerini de beraberinde getirir.

VVV, Geliri Varlık Döngüsüne Dahil Ediyor

Venice'i sıradan AI uygulamalarından ayıran en büyük fark, token tasarımını iş modeline entegre etmesidir. VVV sadece bir marka varlığı değil, aynı zamanda ödeme, kredi ve geri alım-yakım döngüsüne dahil edilmiştir.

Şirket bu yılın Nisan ayında, toplam VVV arzının yaklaşık %42'sine denk gelen 33,7 milyondan fazla VVV token'ının yakıldığını açıkladı. Yakma, token'ların kalıcı olarak yok edilmesi ve dolaşımdaki arzın azaltılması anlamına gelir. Venice ayrıca, gelirleriyle VVV'yi geri alıp yakacağını belirtti; bu da yatırımcıların platform geliri ile token değerini ilişkilendirmesini sağlıyor.

DIEM ise başka bir mekanizmadır. Daha doğrusu, kullanıcılar VVV stake ederek sVVV alır, ardından sVVV'yi kilitleyerek DIEM basar; DIEM, API kredisine karşılık gelir veya onu üretebilir. Basitçe söylemek gerekirse, VVV daha çok bir varlık girişi, DIEM ise bir kullanım kotası gibidir; ikisi birlikte token sahipliğini, AI hizmet kullanımını ve platform gelirini aynı kapalı döngüye sokar.

Bu nedenle bu finansman turu basit bir hisse senedi finansmanı olarak görülmedi. The Block'un haberine göre, yatırımcılar yaklaşık %8,98 hisse senedi, 1,5 milyon VVV token'ı (belirli bir hak kazanma takvimine bağlı) ve gelecek 8 yıl içinde 5 milyon VVV token'ı satın alma hakkı (warrant) aldı. İlgili token'lar 1 yıl kilitlendikten sonra 3 yıl boyunca doğrusal olarak hak kazanacak.

VVV sahipleri için hem olumlu hem de olumsuz yönler var. Olumlu tarafı, gelirle geri alım ve yakma, daha net bir varlık anlatısı sunuyor; şirketin hisse senedi finansmanını tercih etmesi, hazine token'larının doğrudan satışından kaynaklanan kısa vadeli satış baskısını da azaltabilir. Olumsuz tarafı ise, gelecekte warrant'ların kullanılması ve finansman sağlayıcıların token'larının kademeli olarak serbest bırakılması durumunda piyasanın yeni arzı absorbe etmesi gerekecek.

1 Milyar Dolarlık Değerleme, Brüt Kar Marjının İyileşeceğine Bahis Yapıyor

Venice'in mevcut değerlemesi sadece "gizlilik AI" anlatısına değil, aynı zamanda ölçek büyüdükçe birim ekonomisini iyileştirmeye devam edebileceğine de bahis yapıyor. Şirket, finansman gelirlerini GPU satın almak, kendi veri merkezini kurmak ve pazarlama ile ekibini genişletmek için kullanacağını belirtti.

Bu adım çok kritik. Mevcut karlılık daha hafif bir yapıdan gelebilir: öncü modelleri eğitmemek, bazı talepleri üçüncü taraf modellere yönlendirmek ve erken dönemde güçlü harcama kontrolü. Gelecekte kendi altyapısını başarıyla kurarsa, Venice teorik olarak tek bir çıkarımın maliyetini düşürebilir, brüt kar marjını artırabilir ve daha fazla geliri VVV geri alım ve yakımına ayırabilir.

Risk de burada yatıyor. Veri merkezi ve GPU alımları sermaye harcaması gerektirecek ve kısa vadede karları sıkıştırabilir. Kullanıcı büyümesi esas olarak ücretsiz veya düşük maliyetli trafikten geliyorsa, çıkarım maliyetleri geliri yeniden tüketebilir. Şirketin açıkladığı bilgiler, erken dönem büyüme metrikleri ve medya tarafından aktarılan karlılık bilgileridir; henüz uzun vadeli finansal istikrarın bir kanıtı değildir.

Bu finansman turu, Venice'i bir fikir projesinden sonuç üretmesi gereken bir şirkete dönüştürdü. 1 milyar dolarlık değerlemenin ayakta kalıp kalamayacağı, kendi altyapısını kurduktan sonra brüt kar marjı, ücretli kullanıcı elde tutma oranı, düzenleyici baskılar ve VVV arzındaki değişikliklerin aynı anda testi geçip geçemeyeceğine bağlı. Yatırımcılar için bir sonraki daha güçlü sinyal, anlatılarda değil, gelir kalitesi ve token arz tablosunda olacak.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia