Partnered With:

"Çağrı Kralı" Hayes yeniden harekete geçti, bu sefer gözü Deribit'te.

Bu makaleyi okumak için 11 Dakika

Arthur Hayes, X platformasında SYN'in, HYPE'den bu yana gördüğü en asimetrik yatırımlardan biri olduğunu belirtti.

Orijinal Başlık: «'Piyasa Yönlendiricisi' Hayes Yeniden Sahneye Çıkıyor, Bu Sefer Hedefinde Deribit Var»
Orijinal Yazar: Ma He, Foresight News

29 Haziran'da, BitMEX kurucu ortağı Arthur Hayes ile bağlantılı bir adres, OTC platformu Flowdesk aracılığıyla yaklaşık 6,16 milyon SYN token satın aldı. İşlem değeri yaklaşık 2,2 milyon dolar olup, ortalama alış fiyatı yaklaşık 0,3573 dolardı.

Ardından Arthur Hayes, X platformunda SYN'in HYPE'dan bu yana gördüğü en asimetrik yatırımlardan biri olduğunu belirten bir paylaşım yaptı ve açıkça şunları söyledi: «Şimdi opsiyon DEX'lerinin Deribit'e resmen meydan okuma zamanı geldi ve Hypercall bu meydan okuyucu olacak.»

Şu anda SYN 0,436 dolardan işlem görüyor ve 24 saatlik artış %40'ı aştı. Haziran 2026'dan bu yana SYN fiyatında patlayıcı bir yükseliş yaşandı; aylık artış 10 katı aştı ve FDV yaklaşık 110 milyon dolar seviyesinde.

Synapse: Köprüler Arası Altyapıdan Zincir Üstü Opsiyonlara

Synapse Protocol, 2021 yılında kuruldu ve başlangıçta genel amaçlı bir köprüler arası mesajlaşma ve likidite ağı olarak konumlandırıldı. Geliştiricilerin, yalnızca basit varlık köprüleriyle sınırlı kalmayarak, akıllı sözleşme çağrıları ve NFT'ler de dahil olmak üzere farklı blok zincirleri arasında her türlü veriyi iletmesine olanak tanır.

Erken dönemde Synapse, köprüler arası AMM likidite havuzları ve düşük kaymalı stablecoin takasları sayesinde çok zincirli ekosistemde kendine bir yer edindi. 2021-2022 boğa piyasası sırasında TVL'si bir ara 1 milyar doları aştı ve Wormhole, LayerZero, Axelar gibi projelerle birlikte köprü zinciri yarışının ana oyuncularından biri oldu. Ancak köprüler arası alandaki acımasız rekabet ve ayı piyasasının etkisiyle protokolün TVL'si önemli ölçüde düştü.

DefiLlama'nın en son verilerine göre, Haziran 2026 itibarıyla Synapse TVL'si yaklaşık 11,1 milyon dolar olup, ağırlıklı olarak Ethereum, Canto gibi zincirlerde yoğunlaşmıştır.

SYN tokenı, bir yönetim tokenı olarak, Ekim 2021'de yaklaşık 5 dolarlık bir zirveye ulaştı, ancak daha sonra uzun süreli bir düşüş yaşadı.

Hypercall, Synapse ekibi tarafından oluşturulan ve Hyperliquid ekosisteminin HyperEVM'si üzerinde çalışan bir zincir üstü opsiyon ticaret protokolüdür. Temel iddiası, «her türlü varlığın işlem görebileceği bir opsiyon ticaret platformu» oluşturmaktır.

Geleneksel merkezi opsiyon platformları veya erken dönem zincir üstü opsiyon protokollerinden farklı olarak Hypercall, herhangi bir büyüklükteki işlemi desteklediğini ve sözleşmelerin dolar veya milyon dolar seviyelerine bölünebileceğini resmi olarak belirtmektedir. Ayrıca, opsiyonlardaki maksimum kayıp yalnızca ödenen primdir; zorunlu tasfiye veya kademeli tasfiye riski bulunmamaktadır. Ayrıca 7/24 işlem desteği sunmaktadır.

Şu anda Hypercall Mainnet Alpha sürümü yayında olup, kullanıcılar doğrudan cüzdanlarını bağlayarak SpaceX (SPCX) opsiyonlarını işlem görebilir. Ayrıca BTC put opsiyonları, NVDA spread'leri gibi dayanak varlıklar da mevcuttur. Ekip daha önce ürünlerinin toplam işlem hacminin 55 milyar doları aştığını duyurmuştu.

Deribit: Merkezi Opsiyonların Hakimi

2016 yılında kurulan Deribit, uzun süredir kripto opsiyon piyasasında mutlak hakim konumdadır. Sektör verilerine göre, BTC ve ETH opsiyonları alanında yaklaşık %85 pazar payına sahiptir ve kurumsal yatırımcılar, piyasa yapıcılar ve kantitatif fonlar için tercih edilen platformdur.

Şu anda DeFiLlama verilerine göre, toplam varlık değeri 3,588 milyar dolardır.

Deribit'in avantajı, derin likiditesi ve profesyonel araçlarında yatmaktadır: portföy teminatı, blok işlemleri, düşük gecikmeli çoklu yayın veri akışları desteği sunar. Ayrıca uzun süreli istikrarlı çalışma geçmişine sahiptir. Ancak merkeziyetçilik beraberinde doğal sınırlamalar getirir: saklama riski, KYC gereklilikleri, düzenleyici belirsizlikler ve küçük perakende kullanıcılar ile DeFi yerlilerine karşı nispeten daha az dostane olması. Opsiyon işlemlerinin karmaşıklığı ve teminat mekanizmaları bu sorunları daha da büyütmektedir.

Arthur Hayes'in çağrı değerlendirmesi, sektörün temel mantığına işaret ediyor: Hyperliquid gibi zincir üstü sürekli DEX'lerin yüksek performans, birleştirilebilirlik ve sermaye verimliliğini kanıtlamasıyla birlikte, opsiyonların "oynaklık ve yön için hassas bir ifade aracı" olarak zincir üstüne taşınma talebi birikmektedir.

Hypercall'in potansiyel avantajları şunlardır: merkeziyetsizlik, izinsiz erişim, KYC gerektirmemesi ve şeffaflık.

Ayrıca, Hyperliquid takas katmanıyla derin entegrasyon sayesinde işlem deneyimi merkezi platformlara yakın olup zincir üstü şeffaflığı korur. Ancak protokol hala Mainnet Alpha erken aşamasındadır; likidite derinliği Deribit'in çok gerisindedir ve dayanak varlıklar başlangıçta SpaceX gibi test amaçlıdır; ana akım kripto opsiyon kapsamının genişlemesi zaman alacaktır. Tarihsel olarak, zincir üstü opsiyon protokolleri (Hegic, Opyn'in erken sürümleri gibi) oldukça fazla deneme yapmış ancak genellikle yetersiz likidite nedeniyle ölçeklenememiştir.

Deribit'in ağ etkisinin kısa vadede yerini alması zor. Hypercall'ın doğrudan bir alternatif olmaktan ziyade, özellikle DeFi yerel ve yeni nesil varlıklar (RWA, AI ile ilgili varlıklar gibi) opsiyonları alanında "tamamlayıcı ve farklılaştırıcı bir rekabet" olması daha olası.

Piyasa Çığırtkanı Hangi Oyunu Oynuyor?

Arthur Hayes'in son dönemdeki "piyasa çığırtkanlığı" kayıtları belirgin bir ayrışma gösteriyor.

Daha önce HYPE'a güçlü bir şekilde inanmış ve fiyat hedefini 150 dolar olarak belirlemişti, ancak Haziran başında tüm HYPE pozisyonlarını kapattı. Ayrıca daha önce çığırtkanlığını yaptığı NEAR ve WLD'yi de tasfiye etti. 16 ve 23 Haziran'da zincir üstü takip verileri, bir borsa aracılığıyla toplam 91.000 adet HYPE'yi geri satın aldığını gösteriyor.

24 Haziran'da Arthur Hayes'in aile ofisi Maelstrom, CARDS (Collector Crypt) hakkında derinlemesine bir araştırma raporu yayınladı ve bu da önemli tartışmalara yol açtı. Raporda hedef fiyat yaz sonu için 4 dolar olarak belirlendi.

Sadece 4 gün sonra, CARDS'ın piyasa değeri Maelstrom'un hedef fiyatını belirlemesinden bu yana yaklaşık %22 düştü.

Şu anda fiyat 0,2437 dolar, piyasa değeri 100 milyon dolar ve FDV 487 milyon dolar seviyesinde.

Zincir üstü dedektif ZachXBT daha önce Arthur Hayes'i son birkaç gün içinde defalarca kamuoyu önünde çığırtkanlık yapmakla eleştiren bir tweet attı: "Son birkaç günde takipçilerin bu yüzden ne kadar çıkış likiditesi yarattı?" Arthur Hayes buna yanıt olarak sadece normal bir işlem yaptığını, fiyatın yükselebileceğini veya düşebileceğini ve "bu sefer doğru tahmin ettiğini" söyledi.