Partnered With:

ETF'ler bir ayda 4 milyar dolar kaybetti, Bitcoin'in 60 bin dolar seviyesi kritik eşikte alarm veriyor.

Bu makaleyi okumak için 10 Dakika

7 Mayıs'tan bu yana BTC spot ETF'lerinden toplam net çıkış 4 milyar doları aşarken, sadece 2 gün net giriş yaşandı.

Orijinal Başlık: "ETF'den Aylık 4 Milyar Dolar Çıkış, Bitcoin 60 Bin Dolar Hayati Sınırında Tehlike Çanları"
Orijinal Yazar: Ma He, Foresight News

4 Haziran sabahı erken saatlerde, Bitcoin fiyatı 65 bin dolar seviyesinde tekrarlanan mücadelelerin ardından sonunda savunmayı kaybetti ve 62 bin doların altına düşerek en düşük 61.383 dolara geriledi. ETH de iç açıcı değil, anlık fiyatı 1.717 dolara kadar düştü ve SOL da 70 doların altına indi. Piyasa korku endeksi 19'a gerileyerek yeniden aşırı korku havasına girdi.

Piyasadaki uzun pozisyonlar ağır darbe aldı. Coinglass verilerine göre, son 24 saatte tüm ağda açık pozisyonlardaki tasfiye 1,303 milyar doları buldu, uzun pozisyon tasfiyeleri 1,13 milyar dolar oldu. En büyük tek tasfiye emri HTX'te gerçekleşti ve BTC-USDT değeri 59,6723 milyon dolar olan bir sözleşme tasfiye edildi. Bazı Antminer modelleri kapanış fiyatına ulaştı.

Geleneksel finans piyasaları ile kripto piyasası giderek ayrışma eğilimi gösteriyor. S&P 500 Endeksi Haziran ayında tarihi zirvelerini yenileyerek 7.600 puanın üzerine çıktı; Nasdaq Endeksi de 27.190 ile rekor kırdı, ancak 3 Haziran'da her ikisi de geri çekildi.

S&P 500 Endeksi %0,74, Nasdaq ise %0,89 düştü. Nikkei 225 Endeksi gün içinde %2,00, Güney Kore KOSPI Bileşik Endeksi ise %1,98 geriledi.

Bu arada, AI ile ilgili token'lar tersine güçlenerek kripto piyasası içindeki belirgin ayrışmayı vurguladı.

Dün akşam saatlerinde NEAR bir ara 3 doları, WLD ise 0,56 doları aştı, ancak şu anda her ikisi de geriledi. ENA 24 saatte %20'den fazla yükselerek bir ara 0,1 doları geçti. Tahmin piyasası platformu token'ı OPN, 0,1 dolardan en yüksek 0,27 dolara fırladı.

Piyasa genel görünümü, ana akım altcoin'lerin genel olarak Bitcoin'in geri çekilmesini takip ettiğini, ancak dikey anlatı sektörlerinin, özellikle AI altyapı projelerinin sermaye ilgisi gördüğünü gösteriyor. Bu, piyasa içinde bir sermaye rotasyonu yaşandığını işaret ediyor: makro beta odaklı Bitcoin'den, gerçek kullanım alanları ve gelir beklentileri olan dikey sektörlere doğru.

Spot ETF Çıkışları Ana Satış Baskısı Haline Geldi

ABD spot Bitcoin ETF'leri bu geri çekilmenin en doğrudan itici gücü.

SoSoValue verilerine göre, 7 Mayıs'tan bu yana Bitcoin spot ETF'leri büyük net çıkışlarla karşı karşıya. Bunlardan 13 Mayıs'ta net çıkış 635 milyon dolar, 18 Mayıs'ta 648,64 milyon dolar ve 27 Mayıs'ta nadir görülen bir şekilde tek günde 733,43 milyon dolar net çıkış yaşandı.

1 Haziran ile 2 Haziran arasında tek günlük net çıkış 480 milyon doları aştı.

7 Mayıs'tan bu yana BTC spot ETF'lerinin kümülatif net çıkışı 4 milyar doları aştı ve sadece 2 gün net giriş görüldü, bu girişlerin miktarı 150 milyon doları geçmedi.

BlackRock'a ait iShares Bitcoin Trust (IBIT) çıkışlarda baskın olmaya devam ediyor; günlük itfa hacmi genellikle yüz milyonlarca dolar seviyesinde olup, 1 Haziran civarında tek günlük çıkış 440 milyon dolara yaklaştı.

Bu çıkışlar doğrudan spot piyasada satış baskısına dönüştü. ETF'lerin Bitcoin toplam arzındaki payı hala yaklaşık %2,2 seviyesinde kalsa da, AUM büyüklüğü zirveden belirgin şekilde geriledi; bu, kurumsal yatırımcıların makro belirsizliklerin arttığı bir ortamda önce riskten kaçınmayı tercih ettiğini yansıtıyor.

Fed'in Bu Yıl Faiz İndirimi Beklentisi Boşa Çıktı

Fed'in politika yolu, riskli varlıkların likidite beklentilerini daha da sıkılaştırdı. Şu anda federal fon hedef faiz oranı aralığı %3,50-%3,75 seviyesinde korunuyor. CME FedWatch aracına göre, 17 Haziran'daki bir sonraki FOMC toplantısı öncesinde piyasa fiyatlaması, faiz oranının değişmeme olasılığını yaklaşık %97 olarak gösteriyor ve faiz indirimi beklentileri büyük ölçüde ertelenmiş durumda.

Polymarket'ın en son verileri, piyasanın Fed'in bu yıl hareketsiz kalma olasılığını %69'a yükselttiğini, 1 kez (25 baz puan) faiz indirimi olasılığının ise sadece %19 olduğunu gösteriyor.

Fed'in "daha yüksek ve daha uzun" politika ortamı, risksiz getiriyi yükselterek risk primini daralttı ve değerlemeye duyarlı büyüme ile spekülatif varlıklar üzerinde baskı oluşturdu.

Bitcoin gibi kripto varlıklar, likidite ve faiz oranlarına karşı oldukça hassastır. ETF çıkışları, ABD hisse senedi piyasasındaki ayrışma ve politika beklentileriyle birleşerek kısa vadeli makro rüzgarları oluşturdu. Tarihsel deneyimler, Fed'in faiz indirimi döngüsünü duraklattığı dönemlerde riskli varlıkların genellikle artan oynaklık ve değerleme yeniden değerlendirmesi yaşadığını gösteriyor.

Gelecek Seyir

BIT yakın zamanda yayınladığı bir yazıda, Bitcoin'in 63.445 doların altına düşmesi durumunda daha derin bir düzeltme ve konsolidasyon aşamasına girebileceğini belirtti.

Wintermute da yakın zamanda yayınladığı bir yazıda, S&P 500 Endeksi'nin üst üste dokuzuncu hafta yükseldiğini ancak kripto paraların bu yükselişi kaçırdığını ifade etti. Bitcoin ETF'leri, piyasaya sürüldüklerinden bu yana en uzun itfa dalgasıyla karşı karşıya kaldı ve piyasa değeri bir kez daha 1,4 milyar dolar buharlaştı; Strategy ETF'leri de şu anda satışa başladı. HYPE, 70 doları aşarak diğer endekslerden ayrıştı.

Risk iştahı Nasdaq ve Russell 2000 endekslerine yönelirken, en risk duyarlı varlık sınıfı olan kripto paralar piyasa tarafından göz ardı ediliyor. Bu tipik bir ayı piyasası davranışı ve bir süredir devam ediyor.

Sebebi basit: Hisse senedi piyasaları kâr hikayeleriyle desteklenebilirken, kripto para piyasasında bu yok. Uzun vadede piyasa görünümü, fiyatların gösterdiğinden daha iyimser. Şu an ayı piyasasında olup olmadığımız konusunda hâlâ bazı tartışmalar olsa da, piyasa döngüsünün sıfırlandığını düşünüyoruz.

Yaz aylarında piyasa yapısı nispeten zayıf görünüyor, ancak bazı uzun vadeli yatırımcıların tezgah üstü işlem platformları aracılığıyla pozisyonlarını artırmaya başladığını görüyoruz. Bu yatırımcılar dibi tam olarak tahmin etmeye çalışmıyor, aksine 18 aylık bir perspektiften mevcut fiyat seviyelerini oldukça cazip buluyor.

Placeholder ortağı Chris Burniske ise şunları söylüyor: Erken dönem duygu teslimiyetinin işaretleri ortaya çıkmaya başlıyor, ancak "uyuşma aşamasına" daha çok var.