Partnered With:

Reddit Gönderisi: "Altcoin Sezonu" Artık Gelmiyor, Ama Kimse Kabul Etmek İstemiyor

Bu makaleyi okumak için 7 Dakika

<div> Klasik Altcoin Sezonuna güvenmeyin, nadiren bazı anlatılarda seçici bir güçlü performans olabilir. </div>

Orjinal Başlık: Kripto Fırsatı Yıllar Önce Öldü ve Kimse Bunu İtiraf Etmek İstemiyor!

Orjinal Kaynak: Reddit
Orjinal Çeviri: Derin Akıntı TechFlow

Dünkü gönderim ciddi şekilde sürekli boğa bakış açısına sahip olanları kızdırdı. Onlar, kripto likiditesi konusundaki görüşüme herhangi bir yön vermediler, sadece üzücü "AI tarafından oluşturulan saçmalıklar" ile geçiştirdiler, hiçbir şekilde anlamlı bir karşı argüman sunmadılar. Bu yüzden tekrar geri döndüm, tamamen kendi başıma, neden kripto piyasasının likiditesinin artık temel bir değişim geçirdiğini size açıklamaya geldim:

Sizin shitcoin'leriniz 2024'ten 2025'e kötü performans sergiledi ve bu kötü performans devam edecek—bu bir nedeni var. Nedeni likiditenin yetersiz olmaması, ancak likidite yapısının artık temel olarak farklı hale gelmiş olmasıdır.

Artık shitcoin sezonunu asla görmeyeceksiniz, size bunu detaylıca anlatayım...

Geçmiş Likidite Yapısı (2022'ye kadar)

Erken dönemde, perakende yatırımcı fonları çok öngörülebilir bir şekilde ticaret platformlarına akardı: spot alım yaparız, kaldıraç kullanırız, ardından risk iştahı tüm piyasa değer sıralamasında aşağıya doğru yayılırdı.

Basitçe söylemek gerekirse, zincir üstünden varlık alım satımı yapar ve tutardık, zincir üstü aktivite çok yoğundu, bu da piyasayı yansıtıcı kıldı—bir varlığın yükselişi diğer varlıkların da yükselmesini sağlardı.

Şu Anki Likidite Yapısı (2022'den sonra)

Günümüzde, çoğu fon kurumsal kanallar aracılığıyla piyasaya giriyor. Kurumsal kanallar ne anlama geliyor?

· Bitcoin ve Ethereum ETF'leri (BlackRock, Fidelity vb.)

· Kurumsal finans rezervleri

· Saklama kuruluşları

· Düzenlenmiş finansal ürünler

ETF'lerin işleyişi, geçmişteki perakende yatırımcı fonlarından tamamen farklıdır. Broker hesabından kripto maruziyeti satın alan insanlar, kârlarını rastgele jetonlara taşımazlar—onlar büyük şirketlerin ihraç ettiği "kağıt üzerindeki makbuzu" alırlar. Onların pasif maruziyeti bu düzenlenmiş ürünlere kilitlenmiştir, herhangi bir zamanda tam piyasa momentumu takibi yapılan bir emir defteri etkinliği görmeyiz.

· Geçmişte, o "her zaman çevrimiçi" olan tüccarlar sermaye akışını görecekler, sonra bütün piyasa değer eğrisine hızla önceden yerleşeceklerdi

· Ancak şu anda bu tür bir fenomen kayboldu

· Kurumsal finans rezervleri küçük piyasa değerli jetonları takip etmeyecek

· Emeklilik fonu tahsisi blockchain madenciliğine gitmeyecek

Basitçe söylemek gerekirse: Piyasada özgürce dolaşan, shitcoin sezonu için likiditenin gereksinim duyduğu koşulları yaratanlar şimdi en büyük varlık etrafındaki ağır düzenleyici ambalajın içinde sıkışmış durumda.

Bu yüzden BTC'nin piyasa hakimiyetinin hızla arttığını ve çoğu shitcoin'in sürekli kan kaybettiğini görüyorsunuz.

Neden eski "her şey yükselecek" ortamı geri gelmeyecek

Çoğu insan hala psikolojik olarak eski refleksif "her şey yükselecek" ortamını bekliyor. Ancak o erken shitcoin sezonu, yalnızca aşağıdaki koşullara sahip bir piyasada var oldu:

· Jeton miktarı son derece azdı (süper parçalanmamış)

· Kurumsal altyapı yoktu (o zamanlar bu kurumlar kripto para birimlerini geniş ölçüde yasaklıyorlardı)

· Robotlar ve MEV, insan katılımcılarından daha azdı

· Likidite ve dikkat etme yarışması çok azdı

Lütfen ciddiye alın, çünkü bunu boğalar size söylemeyecek:

Yarın büyük miktarda yeni likidite gelirse bile, klasik shitcoin sezonuna güvenmeyin. Seçici güçlü performansı yalnızca birkaç anlatı içerisinde göreceğiz.

Ancak bireyseller tarafından yönlendirilen, yüzlerce jetonu kapsayan dönüşümlü oyun, geçmiş dönemin oynanışını tanımlayan oyun mu? O meta oyun yapısal olarak çöktü.

Oyun kendisi gerçekten değişti!