Partnered With:

30 Günlük Katlanma, Neden İngilizce Konuşulan Topluluk Yeniden ZEC'e Topluca Bahis Yapmaya Başladı?

Bu makaleyi okumak için 14 Dakika

Eski Kuşak Coin'i Kuantum Bilgisayar Direncine Bindiğinde...

Orjinal Başlık: "30 Günde Katlanarak Artış, Yıl İçinde 15 Kat Yükseliş: İngilizce Topluluk Neden Yeniden $ZEC FOMO Yaşamaya Başladı?"

Son zamanlarda İngilizce Crypto Twitter'ı okuyorsanız, büyük olasılıkla ekranınız ZEC dolu göründü.

Naval, Arthur Hayes, Mert Mumtaz, Balaji, Cobie gibi dev isimlerin adları aynı konu altında sık sık geçmeye başladı, Multicoin Capital'ın açıkça ağır pozisyon aldığını duyurması, Consensus Miami'de peş peşe gizlilik odaklı paneller düzenlenmesi ile, ZEC'in sosyal medya etkileşimi geçen hafta 2025 sonundaki boğa piyasasının zirvesine ulaştı.

Fiyat hikayeden önce çıktı. Yazı an itibarıyla ZEC'in fiyatı yaklaşık 580 dolar, son 30 günde %110'dan fazla arttı, yıl başından bu yana ise %1500'ün üzerinde bir artış gösterdi. Piyasa değeri 95 milyar doları aşarak uzun süredir var olan gizlilik odaklı kripto para Monero'yu (XMR) geride bıraktı ve CoinGecko'da ilk 20'ye yükseldi.

6 Mayıs'ta ZEC'in günlük artışı yaklaşık %30, 62 milyon dolarlık kısa pozisyonun patlamasına neden oldu, bu pozisyonlardan 46.7 milyon dolarlık bir kısım kapatıldı.

Peki soru şu: Bu artışı tetikleyen nedir?

Multicoin Ağır Pozisyon: "Bitcoin Merhameti Korumak İçin, Ancak Varlık Vergisini Durduramaz"

En doğrudan katalizör Multicoin Capital'den geldi.

6 Mayıs'ta Multicoin'un kurucu ortağı ve yönetici ortağı Tushar Jain, Consensus Miami'deki Panel'de şirketin bu yılın şubat ayından itibaren "önemli bir pozisyon" oluşturduğunu açıkladı. Jain belirli bir ölçeği açıklamadı, ancak net bir yatırım mantığı çerçevesi sundu.

Jain, daha sonra X platformundaki uzun bir yazısında şunları yazdı: "Bitcoin, hakime dayanıklıdır, kimse BTC'nizi donduramaz veya kullanımınızı engelleyemez. Ancak hükümetin bilinen varlıkları vergilendirme yoluyla el koymasını engelleyemez."

Doğrudan argümanı, Kaliforniya Girişimi 25-0024 önerisine dayanıyor. Bu öneri, 10 milyar doların üzerinde net varlığa sahip olan sakinlere tek seferlik %5 oranında servet vergisi getirmeyi amaçlıyor (gerçekleşmemiş kazançlar da dahil), yaklaşık 100 milyar dolar toplanacağı tahmin ediliyor.

Jain'ın temel tespiti şudur: Bitcoin, fiat para birimi hedging'inin sigortasıdır, ancak onun chain üzerindeki bakiyesi tamamen şeffaftır, bir vergi kurumu blockchain tarayıcısı tutarak her şeyi görebilir. ZEC'nin gizlilik havuzu (shielded pool) sıfır bilgi ispatı teknolojisi aracılığıyla göndereni, alıcıyı ve miktarı gizleyerek chain üzerindeki varlıkları dış gözlemcilere görünmez hale getirir.

「Gerçekten gizli, sansürsüz ve haczolunamaz varlıkların belirgin bir ürün pazarı uyumuna sahip olduğuna inanıyoruz, talep hızla artıyor,」 Jain yazdı, 「Zcash, bu argümanı açık pazarda en temiz şekilde ifade eden varlık.」

Bu, Multicoin için açık bir tutum değişikliğidir.

2019'da, fon, 「Gizlilik, değerli şifreleme varlıklarının özelliği olsa da, bağımsız bir ürün değildir」 tezini savunarak, kullanıcıların gizlilik elde etmek için BTC veya ETH'lerini satmamaları gerektiğini savundu.

Yedi yıl sonra, bu açık beyan, kendisinden önceki sonuçları altüst etmiş gibi görünüyor.

KOL Topluluğu Sahnesi, Arthur Hayes 「BTC'nin Fiyatının %10'unu」 Açıklıyor

Bu ZEC hikayesinin tohumu aslında 2025'in ikinci yarısında atılmıştı.

BitMEX'in kurucu ortağı Arthur Hayes, AngelList'in kurucu ortağı Naval Ravikant (ayrıca Zcash'ın erken dönem yatırımcısı), Solana altyapı şirketi Helius'un kurucusu Mert Mumtaz, ayrıca Balaji Srinivasan, Cobie gibi kripto sektörü KOL'leri, geçen sonbahardan bu yana ZEC'yi yoğun bir şekilde desteklemeye başladı.

Naval, geçen Ekim ayında şunu tweetledi: 「Bitcoin, fiat para biriminin sigortasıdır, Zcash ise Bitcoin'in sigortasıdır.」

Hayes'in açıklaması daha da ileri gitti. O, Consensus 2026'da ZEC'nin uzun vadeli hedef fiyatının 「Bitcoin fiyatının %10'u」 olması gerektiğini açıkça belirtti. Mevcut BTC yaklaşık 80,000 dolar olduğuna göre, hedef ZEC fiyatının yaklaşık 8,000 dolar olması gerektiği, mevcut fiyattan daha %13 üzerinde bir alan olduğu anlamına gelir. Tyler Winklevoss da bu hafta ZEC'in off-shore varlıklarını ele geçirme 9700 dolarlık hedef fiyat argümanını destekledi.

Bu sinyaller yatırım tavsiyesi olarak kullanılamayabilir, ancak bu sinyallerin yoğun bir şekilde görülmesi şunu gösteriyor: İngilizce konuşulan kripto topluluğundaki liderlik sermayesi ve liderlik hacmi, aynı anda gizlilik odaklı alana yöneliyor.

Consensus Miami'de Kuantum Direnişi Anlatısı

Eğer Multicoin ve KOL'un sunduğu şey sermaye ve anlatısal bir katalizörse, Consensus Miami'deki teknik yol haritası sunumu ise piyasaya temel bir hikaye verdi.

Zcash Açık Geliştirme Laboratuvarı Kurucusu ve CEO'su Josh Swihart, 8 Mayıs'ta gizlilik odaklı oturumda, kuantum kurtarılabilir cüzdanların bir ay içinde piyasaya sürüleceğini duyurdu. Zcash, 12 ila 18 ay içinde tam kapsamlı bir post-kuantum güvenlik durumuna ulaşmayı planlıyor.

Buradaki mantık şudur: Şu anda çoğu kripto para biriminin kullandığı ECDSA imza algoritması, kuantum bilgisayarlar olgunlaştığında zayıf hale gelecektir. Daha tehlikeli bir senaryo, "önce hasat et, sonra şifreyi çöz" stratejisidir; yani rakip şu anda şifreli verileri kaydeder ve daha sonra kuantum donanımı olgunlaştığında çözer.

Tüm iddiasını işlemlerinin veri gizliliğine dayandıran bir gizlilik tabanlı kripto para birimi için, bu hayati bir tehdittir.

Swihart aynı zamanda, geçen yıl ekim ayından beri ECC cüzdan entegrasyonu Near Intents ile cross-chain takas işlevi sağlandıktan bu yana, bu kanaldan 6 ila 7 milyar doların giriş çıkış yaptığını ve başlıca takas varlıklarının dolar ve USDC olduğunu açıkladı. Zcash'in gizlilik havuzu şu anda dolaşımdaki ZEC'nin yaklaşık %30'una sahip, bu tarihsel olarak en yüksek seviyedir.

Kurumsal Giriş Sinyali: Grayscale ETF, Robinhood'un Listelenmesi, Foundry Madencilik

MultiCoin'daki ağır pozisyonun yanı sıra, ZEC daha fazla kurumsal düzey katalizör biriktiriyor.

Grayscale, ZEC spot ETF başvurusunu yapmış durumda ve şu anda SEC'in kararını bekliyor. Grayscale daha önce ZEC'nin fiyat artış potansiyelinin, "AI destekli bir dünyada finansal gizlilik üzerinden fiyatlandırılma" ile yakından ilişkili olduğunu açıkladı.

Robinhood yakın zamanda ZEC ticaretini başlattı ve bu da perakende tarafında giriş kapısını açtı. Foundry (Digital Currency Group'un bir yan kuruluşu) büyük ölçekli bir ZEC madencilik havuzu işletmeye başladığını duyurdu. Bu, şirketin Bitcoin'den sonra desteklediği ikinci varlık olup, ZEC'nin madencilik güvenliğine ve kurumsal kabulüne katkıda bulundu.

On-chain veri açısından, Santiment'ın verileri, ticaret platformu uyumluluk kurallarındaki sıkılaşma ve veri izleme endişelerinin artması nedeniyle perakende yatırımcıların gizlilik odaklı paralara olan ilgisinin artmakta olduğunu gösteriyor.

CoinDesk Research, Mart 2022'de yayımlanan bir raporda, Zcash'in "şifreleme üstünlüğü" noktasına ulaştığını belirtti. Bu başarıda üç ana etken bulunmaktadır: AI araçları, trasnfer düzeneklerini takip ederek şeffaf blokzincirdeki kullanıcıları de-anonimize edebilir, kuantum hesaplama mevcut şifreli cüzdan güvenliğine giderek daha fazla bir tehdit oluşturmaktadır ve ayrıca çeyreklik işlem hacmi 1 trilyon doları aşmıştır.

Ancak, Zcash'i oluşturan ekip tamamen ayrıldı

Yukarıdaki katalizörler olumlu bir tablo ortaya koyuyor, ancak göz ardı edilmemesi gereken bir gerçek var: Zcash'i oluşturan temel ekip artık yok.

2022'nin Ocak ayında, Electric Coin Company (ECC) CEO'su Josh Swihart ve tüm ECC ekibi topluca istifa etti, nedeni Bootstrap Project Yönetim Kurulu ile yönetişim anlaşmazlığıydı ve bu istifayı "planlı istifa" olarak nitelendirdi.

ECC, Zcash'i oluşturan ve sürdüren esas kuruluştur, ekibinin ayrılması bu blok zincirinin orijinal mühendislik ekibi olmadan işlemesi demektir.

Dolayısıyla, mevcut ZEC'nin daha çok bir hikaye anlatma sıcaklığına sahip olduğu açıktır. KOL'lerin önerilerde bulunması, fonların ağır pozisyon alması, Consensus panelleri, bunlar fonların ve ilginin hikayeleridir, ancak on-chain açık işlem hacmi pek artmamıştır.

Çünkü gizlilik havuzundaki işlemler tasarım gereği görünmezdir, bu nedenle "gerçek kullanım" ile "spekülatif fon birikimi" arasındaki farkı zincir üzerindeki verileri kullanarak ayırt edemezsiniz.

Ancak temel bir dayanak olmaması çoğu kripto para için normdur. Bu "eski kuşak" paraların toparlanması rallisinde, ZEC en dikkat çekici olanlardan biri olsa da muhtemelen en sonuncusu değildir.