Orjinal Başlık: "<61%'in Üzerinde Pazar Payı: Tokenleştirilmiş Hisse Senetleri Mutlak C Pozisyonuna Yükseldikten Sonra, Ondo'nun Yeni Bir Vizyonu Var mı?"

Orjinal Yazar: Derin Akıntı TechFlow

Giriş

16 Mart 2026'da, NVIDIA GTC 2026 Konferansı resmen başladı ve Jensen Huang'un açılış konuşması bir kez daha pazarın heyecanını ateşledi.

Konuşmayı dinledikten sonra, NVIDIA'nın bu AI küreselleşme dalgasının merkezi faydalananı olacağına inandınız ve hemen NVIDIA hissesine yatırım yaptınız.

Karmaşık bir hesap açma sürecinden geçmediniz, ABD borsasının açılmasını beklemenize gerek kalmadı, sadece fareyle birkaç tıklama yaparak, tokenleştirilmiş NVIDIA hisseleri zaten blokzincir cüzdanınıza gelmiş ve işlem ücreti neredeyse göz ardı edilebilir derecede düşüktü.

Birkaç yıl önce, bunun neredeyse hayal edilemeyecek bir şey olduğu düşünülüyordu. Şimdi ise tokenleştirilmiş hisse senetleri piyasası boyutu 10.7 milyar doları geçti.

Ancak küçük yatırımcı ile küresel ölçekteki kaliteli varlık arasındaki duvarı kaldıran lider olarak adlandırılacaksa, Ondo kuşkusuz göz ardı edilemeyecek bir isimdir.

2025 Eylül'ünde, RWA öncü projesi Ondo Finance, Ondo Global Markets'ın faaliyete geçtiğini duyurdu, 100'den fazla hisse senedi ve ETF aynı anda işlem görmeye başladı ve bu sayede tokenleştirilmiş hisse senetleri doğrudan deneme aşamasından büyük ölçekli genişlemeye geçti. Bugün, henüz yarım yılı aşkın bir süre geçmesine rağmen, Ondo'nun platformu tokenleştirilmiş hisse senetlerin pazarının %60'ın üzerindeki payını elinde tutuyor ve bu yarıştaki tartışmasız lider konumunda.

Belki de gerçekten dikkate değer olan şudur:

Sınırsız potansiyele sahip, rekabetçi bir eksikliği olmayan bir pazarda, patlamanın ilk aşamasında, neredeyse atlanamayan bir merkezin doğrudan doğruya doğmuş olması.

Sonunda "blokzincirde hisse senedi özgürce ticareti" artık sadece güzel bir hikaye olmaktan çıktığında, daha büyük bir merak da bu "ufukta liderlik eden" avantajı uyandırmıştır:

Herkesin fırsatları görebildiği yerde, fırsatları ilk keşfeden ve kendi alanını oluşturan neden Ondo?

Ondo'nun Derinlemesine Veri Kazımı: Dıştan İçe, Keskin Bir Liderlik

"Ondo'nun nedeni nedir" sorusunu yanıtlamadan önce, öncelikle Ondo'nun liderliğine bir göz atalım ve rakipleriyle arasında ne kadar büyük bir fark olduğunu görelim.

Bir pazarın rekabet yapısını değerlendirmenin en doğrudan yolu veridir.

Özellikle henüz erken patlama aşamasında olan tokenleştirilmiş hisse senetleri alanında, kimin önde gittiği, kimin peşinden gittiği genellikle herhangi bir hikayeden daha dürüstçe verilerle anlaşılır.

Çoğu insan tokenleştirilmiş hisse senetleri rekabet düzeyinden bahsederken genellikle Ondo ve xStocks'ın birlikte durduğu durumu "çift-oligopol" olarak tanımlamayı sever, ancak fon büyüklüğü farklı bir cevap sağlar.

RWA.xyz verilerine göre, şu anda tokenleştirilmiş hisse senetleri toplam değeri 10.7 milyar doları aşmış durumda, bu değerin yaklaşık 6.53 milyar dolarlık kısmı Ondo'ya ait. Verilere daha da geri gidersek, 2026 yılının Ocak ayında, Ondo'nun tokenleştirilmiş hisse senetleri ağdaki değeri tüm diğer platformların toplamını geçmiş durumdaydı ve şu anda bu üstünlük sadece kapanmamış değil, aksine daha da genişlemeye devam ediyor.

Pazar payı açısından, Ondo'nun tokenleştirilmiş hisse senetlerindeki pazar payı %61'in üzerinde, ikinci sırada yer alan xStocks'un ise %24.65 oldu.

İkinci sıradaki xStocks'a kıyasla pazar payı 2.47 katı olan Ondo, "çift-oligopol" yapısına göre oldukça dikkat çekici bir pozisyon açmış durumda.

Şimdi işlem hacmi ve kullanıcı sayısına bakıldığında, karşılaştırma daha da doğrudur.

Resmi verilere göre, Ondo'nun toplam işlem hacmi 127 milyar doları aşmış durumda, günlük zirve işlem hacmi 1.7 milyar doları, aylık işlem hacmi ise 21.8 milyar doları bulmuştur.

Aynı zamanda, RWA.xyz verilerine göre, mevcut tokenleştirilmiş hisse senetleri alanındaki toplam Holder sayısı yaklaşık 199.000 iken, Ondo platformunun Holder sayısı 82.900'e ulaşmış ve %41.7'lik bir oranı temsil etmektedir. Bu oran xStocks'un 121.800'e ulaşan Holder sayısının biraz altında olsa da, Ondo'nun aylık olarak etkin olan adres sayısı 48.600 iken, xStocks'un 35.200'dür.

Arka plandaki bu iki veri seti, daha yüksek frekanslı işlemlerin ve daha aktif kullanıcıların temsil ettiği, Ondo'nun liderliğinin sadece "para burada toplanıyor" anlamına gelmediğini, aksine "hisse senedi piyasasının zincir üzerinde gerçekten yaşandığı" anlamına geldiğini iyi bir şekilde açıklar.

Daha da dikkate değer olan şey, bu pazarın hala büyümeye devam etmesidir:

RWA.xyz verilerine göre, son 30 gün içinde Ondo kullanıcı sayısında %11,03'lük bir artış görüldü. Zaten %61 pazar payına sahip olan bir hacmin üzerine, hala aylık çift haneli kullanıcı büyüme hızını sürdürmek, Ondo'nun mevcut liderliğinin tamamlanmış bir sonuç olmadığını, ancak hala hızla genişleyen dinamik bir süreç olduğunu göstermektedir.

Herhangi bir açıdan bakıldığında, veriler hepsi aynı yöne işaret etmektedir: Ondo, tokenleştirilmiş hisse senetleri pazarında liderdir.

Ancak veriler sadece size "ne kadar önde olduğunu" söyleyebilir, ancak "neden önde olduğunu" cevaplayamaz.

Tek belirleyebileceğiniz şey, bu çok boyutlu kesintisiz liderliğin, rastlantısal bir ürün kararı sonucu olmadığı, ancak bütünsel bir stratejinin yansıması olduğudur.

Ve bu strateji, gerçekten çözülmeye değer olan şeydir.

Absolüt C Pozisyonun Arkasındaki: Varlık Kapsamı, İşlem Deneyimi ve Ekosistem Girişi'nin "Üçlü Konseri"

Tokenleştirilmiş hisse senedini iyi yapmak istiyorsanız, taşınması gereken şey sadece hissenin basitçe blokzincire taşınması kadar kolay değildir.

265 tokenleştirilmiş hisseyi destekleyerek, blokzincir üstü hisse senedi pazarının "rafını" dolduruyor

265, Ondo'nun desteklediği tokenleştirilmiş hisse sayısıdır, kimse ondan daha fazlasını desteklemez.

265 tokenleştirilmiş varlık kapsamı, ABD'de listelenmiş şirketler, Çin menşeli şirketler, enerji ve emtia ile ilgili varlıklar, tahviller, endeks ETF'leri ve kaldıraçlı ve ters ETF'ler gibi birçok varlık sınıfını içerir.

Raf ne kadar dolarsa, seçenekler o kadar çeşitlenir, tatmin edilebilecek kullanıcı sayısı da o kadar artar ve bu nedenle kullanıcıların kalma nedeni de artar.

Daha Hızlı, Daha İyi, Daha Ucuz, Blokzincir Üstü Hisse Senedi İşlem Deneyimi ile Dolu Dolu Hissedin

Elbette, daha fazla hisseyi blokzincire taşıdıktan sonra, rekabetin odak noktası "kullanıcıların neden burada ve blokzincir üstünde hisse senedi işlemi yapmaları gerektiği" haline gelir.

Bu, işlem deneyiminin rekabetidir.

Diğer platformlarla karşılaştırıldığında, Ondo, 5 x 24 saat işlemi destekler, bu da kullanıcıların gece yarısını beklemeden ABD hisse senetlerinin açılışını beklemeleri gerekmediği anlamına gelir; aynı zamanda Ondo'nun likiditesi daha iyidir, spread daha düşüktür ve komisyon daha düşüktür, büyük işlemlerde slippage genellikle %0,03'ün altında olup fiyatlar neredeyse anlık olarak Nasdaq ile aynıdır ve herhangi bir üretim, geri alma veya yönetim ücreti alınmaz.

Herhangi bir deneyimin daha hızlı, daha iyi veya daha ucuz olup olmadığına bakılmaksızın, her deneyimin optimize edilmesi, kullanıcıların en hassas noktalarına hitap etmektedir.

Bunlar, Ondo'nun temel tasarımının ayrılmaz bir parçası olan şeylerdir, buradaki en temel nokta, Ondo'nun benimsediği "Tokenleştirme Kapsülleme + Anında Atomik Yaratma ve Yok Etme" tasarımıdır.

Kapsülleme tokenleştirme tasarımını seçmekteki nedenler oldukça geçerlidir: Yerel tokenleştirme modunda, token yasal bir hisse senedidir, doğrudan ihraççının hisse senedi yapısı tablosunda kayıtlı olmalıdır, bu süreç çok yavaş ve hukuki prosedür çok karmaşıktır.

Buna karşılık, kapsülleme tokenleştirme daha uygundur ve ölçeklenebilirdir: Token, varlık ile bağlantılıdır ve düzenlenmiş güven kuruluşları ve olgun pazar altyapısından yararlanarak açık pazardaki varlıkları zincire taşır, ihraççının katılımı olmadan, token alttaki hisse senedine olan hakları temsil eder ve güvenlik ve denetim kuruluşu tarafından tutulur.

Kapsülleme modelinin getirdiği güvenlik riski konusunda Ondo CEO'su Ian De Bode ilginç bir benzetme yaptı: Sabit coin aslında bir kapsülleme tokenidir.

Bu, çok ilginç bir tartışmayı beraberinde getiriyor: Çok başarılı bir "erken sürüm" olan sabit coini bu şekilde blokzincire getirebiliyorsak, neden hisse senedini de bu şekilde blokzincire getiremeyelim?

Bu konuda, Ondo CEO'su Ian De Bode'nun görüşü de oldukça açıktır: Gerçek dünya varlıklarını zincire taşımanın şu anki en etkili ve genişletilebilir yöntemi, güçlü yasal, güven kuruluşu ve doğrulama çerçevesine dayalı kapsülleme modelinin kullanılmasıdır.

Piyasanın verdiği geri bildirim, bu konunun biraz da doğrulanmış olduğunu göstermektedir: Ondo'nun kapsülleme modeli %60 pazar payını oluştururken, daha katı veya daha yerel token yapısına sahip platformları deneyenlerin pazar payı yalnızca tek hanelidir.

Eğer kapsülleme tokenleştirme, "Varlıkları nasıl blokzincire taşıyabiliriz?" sorusunu çözüyorsa, o zaman anında atomik yaratma ve yok etme, başka bir temel soruyu çözer: Bu varlıkların blokzincirde daha verimli bir şekilde ticaretinin nasıl yapılabileceği.

Ondo, geleneksel modele göre önceden stok yapmaz, kendi likiditesini oluşturmaz; bunun yerine, bir kullanıcı sipariş verdiğinde, platform gerçek hisse senetlerini satın alır ve blokzincirde Token sürümünü oluşturur.

Token oluşturulduğunda, bu standart bir ERC-20 tokenidir, 7/24 blokzincirde dolaşabilir ve blokzincir tabanlı finansal işlemlere katılabilir.

Ve bir kullanıcı satış yapmak istediğinde, Ondo tokeni yok eder ve NASDAQ üzerinde hisse senedini satar.

Bu mekanizma, geleneksel modeldeki "önce stok, sonra satış" ağır yükünden kaçınmak için çok iyi bir şekilde tasarlandı ve Ondo'ya iki vazgeçilmez avantaj getirdi: Birincisi, açık pazarda daha yüksek likidite, doğrudan geleneksel pazarın trilyonlarca dolarlık likiditesine erişim; İkincisi, genişletilebilirlik, her bir hisse için önceden bir likidite havuzu oluşturulmasına gerek olmadığından platform yüzlerce hatta binlerce hisseye kolayca genişleyebilir.

Teknolojinin Ötesindeki Daha Kritik Konu: Girişimcilik

"Güzel kokulu şarap dar sokaktan korkmaz" denir ancak teknoloji ürünün sınırını belirleyebilirken, dağıtım genellikle büyüme hızını belirler.

Bu nedenle, teknoloji ve ürün geliştirmenin yanı sıra, Ondo'nun attığı bir diğer kilit adım, geniş çapta işbirlikleri yaparak Ondo tokenleştirilmiş hisse senetlerini ve ETF'leri kullanıcıların en sık kullandığı giriş noktalarına yaymaktır.

Cüzdan tarafında, Ondo, MetaMask, Trust Wallet, Ledger gibi tanınmış cüzdan projeleriyle işbirliği yapmıştır; ticaret platformu tarafında, Ondo, Binance, Bitget, Gate gibi önde gelen ticaret platformlarına bağlantı sağlamıştır; DeFi tarafında ise, Morpho, PancakeSwap, 1inch gibi aktif protokollerle entegre olmuştur; çoklu zincir genişlemesinde, Ondo aynı zamanda Ethereum, Solana, BNB Chain gibi geniş kullanıcı tabanına sahip çeşitli ana akım zincirlere entegre olmuştur ve gelecekte Ondo Chain'e genişleyecektir.

Bu önemli olanın, sadece işbirliği yapılacak bir liste olması değil, asıl olarak kullanıcıların erişim yolunu gerçekten değiştirmesidir.

Cüzdanlar, ticaret platformları ve DeFi protokolleri Ondo'nun dağıtım kanalları haline geldiğinde, kullanıcıların özellikle Ondo'yu aramaları gerekmez, çünkü kendi zaten aşina oldukları kullanım yollarında sürekli olarak Ondo'ya rastlayacaklardır.

Girişim ele geçirildiğinde, müşteri edinme maliyeti, kullanım engelleri ve geçiş zorlukları aynı anda değişecektir.

Verilere dayanarak, bu stratejinin etkisi çok açık bir şekilde görülmektedir: Solana'ya erişim veya Binance Alpha ile işbirliği ne olursa olsun, her ikisi de Ondo'ya önemli işlem hacmi ve etkin kullanıcı artışı getirmiştir. Resmi verilere göre, 2025 yılı Eylül ayından bu yana Ondo ile işbirliği yapanların, 1inch Aggregator üzerinden entegre edilen tokenleştirilmiş hisse senetleri ve ticaret platformu fonları üzerinde gerçekleştirilen işlem hacmi 25 milyar doları aşmıştır.

Varlık çeşitliliği, ticaret deneyimi, ekosistem erişimi bu üç temel yeteneğin birleşiminde gösterildiğinde, Ondo kullanıcının en çok ilgilendiği üç soruyu yanıtlamış olur: Burada satın almak istediğim şey var mı? Satın alma deneyimi nasıl? Her yerde kullanabilir miyim?

These questions being answered in advance, Ondo's leadership goes beyond dissecting the present to envision the future.

On the Eve of $150 Trillion Stock On-Chain, Ondo's Narrative of "New On-Chain Asset Infrastructure"

When discussing growth in a market of tokenized stocks, the focus must not only be on the blockchain.

If we only look at the present, tokenized stocks are already quite lively: the market size has exceeded $1 billion, discussions are rapidly heating up, top platforms are taking the lead, and an increasing number of users are buying familiar US stocks and ETFs on-chain for the first time.

However, it is important to note that the total market value of the global stock market is around $150 trillion, making the $1 billion size of tokenized stocks seem like a drop in the ocean.

The tokenized stock market, rather than being fiercely competitive, is more like a superstore that has just had its doors cracked open.

And this is precisely the starting point for discussing Ondo's future growth.

In a market with a development rate of less than 0.001%, due to the various frictions such as traditional stock market broker commissions, custody fees, exchange rate losses, T+2 settlement time costs, account opening thresholds, etc., as long as on-chain stocks continue to outperform the traditional path in terms of trading hours, cross-regional accessibility, settlement efficiency, liquidity management, and usage costs, more and more users will be willing to migrate in the future, and more and more assets will be willing to go on-chain.

Building on this, Ondo's progress in compliance will further drive growth: Previously, due to compliance requirements, Ondo's tokenized stocks adhered to strict geographical restrictions, with US citizens or residents not allowed to participate. However, in November 2025, the SEC announced the conclusion of a two-year investigation, and did not recommend any charges against Ondo. Just recently, Ondo announced the acquisition of SEC-registered broker-dealer Oasis Pro Markets, both of which will accelerate Ondo's development in the US market.

At the same time, another significant driving force comes from Ondo's undeniable leadership position in the tokenized stock market.

Of course, from the perspective of the industry's long-term healthy development, the community may not necessarily want to see a platform monopolize the market for an extended period. Competition is always a good thing, and a diverse ecosystem is more conducive to innovation.

However, when we return to commercial reality and the market's own laws, we also have to admit: once a center has been established, it usually won't be easily replaced, and Ondo has clearly become that center.

Finansal piyasa hiçbir zaman trafiği ve fonları eşit şekilde dağıtan bir dünya olmadı, özellikle zincir üstü finansta, likiditeye, derinliğe, markaya, güvene ve iş birliğine dayalı yarışta, çok belirgin bir Mateo etkisi ortaya çıkma eğilimindedir: Kullanıcılar en derin likiditeye sahip yere yönelecek, fonlar en yaygın uzlaşıya sahip platforma yaklaşacaktır, iş birlikçiler de umut vadeden altyapı olmaya en yakın oyuncuya öncelik verecektir. Bir kere olumlu geri besleme döngüsü oluştuğunda, yeni oyuncuları yakalamak giderek daha zorlaşacaktır.

Pazar alanı ve odak etkisi dışında, dikkate değer olan üçüncü büyüme mantığı DeFi'nin bileşim yeteneğidir.

Geleneksel pazarda, bir hisse senedine sahip olmanın hakları genellikle sadece yükseliş, düşüş, temettü anlamına gelir.

Ancak bir hisse senedi zincir üstünde jetonlaştırıldığında, artık sadece bir "ticari varlık" olmaktan çıkarak "bileşim varlık" olmaya başlar.

İki arasındaki fark, bir işlev değil, bir hayal dünyasıdır.

Ona sahip olabilir, onunla ticaret yapabilir, onu teminat olarak kullanabilir, onu birleşik ticaret ağına dahil edebilir, daha iyi likidite ve daha düşük yürütme maliyeti için farklı platformlar arasında özgürce hareket etmesini sağlayabilirsiniz. Bu adeta bütün finansal sistem içine gömülebilen bir yapı taşı gibi, altta yatan arayüz açıldığında, jetonlaştırılmış hisse senedinin gerçekten tetikleyebileceği süper kaldıraçtır.

Ve DeFi projeleriyle iş birliği yaparak entegre olan Ondo'nun hareketlerinden anlaşılabileceği gibi, Ondo bu gerçeği açıkça anlamıştır.

Örneğin, 1inch ile iş birliği yaparak, Ondo jetonlaştırılmış hisse senedi, birleşik ticaret işlevine dayalı daha iyi likiditeye sahip olacak, ayrıca Morpho'nun Ondo'nun hisse senedini teminat olarak kabul edeceği doğrulandı, gelecekte kullanıcılar zincir üstü hisse senedi ile DeFi borçlanma yapabilecek. Bu, jetonlaştırılmış hisse senedinin kullanılabilirliğini daha da artıracak ve onu yalnızca izole bir varlık olmaktan çıkaracak, daha çok DeFi bileşeniyle bağlantı kurabilecek bir düğüm olacak. Daha fazla DeFi modülü tamamlandıkça, bu potansiyelin sadece büyüyeceği açıktır.

Bu üç güçten herhangi biri etkili hale geldiğinde, yeterli Ondo'nun büyümeye devam etmesini destekleyebilir.

Ve gelecekte bu güçlerin aynı anda devreye girmesi durumunda, Ondo Global Markets'ın hikayesi, belki de sadece "jetonlaştırılmış hisse senedi platformu" ile sınırlı kalmayacak, ancak daha yaratıcı bir şekilde, yeni tip zincir üstü varlık altyapısının büyüme alanına işaret edecek.

Ve bu, belki de Ondo'nun büyümesinin ötesinde gelecekte en çok dikkate değer olan nokta olabilir.

Orijinal Makale Bağlantısı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia