Original Title: "From Underdog to Unicorn Target, Mastercard Swallows $1.8 Billion BVNK"

Original Author: Sanqing, Foresight News

On March 17, global payment giant Mastercard announced the acquisition of stablecoin infrastructure provider BVNK. The transaction's consideration reached up to $1.8 billion, including $300 million in contingent payments. Mastercard expects to complete the transaction by the end of this year to expand its end-to-end support capabilities in the digital asset and cross-border value transfer space.

Image Source: Mastercard Tweet

Underdog's Value, Coinbase's Hesitation, and Mastercard's Decisiveness

BVNK was founded in 2021 and is headquartered in London. In May 2022, BVNK completed a $40 million Series A funding round, valuing the company at $340 million post-money. Two years later, in December 2024, they secured another $50 million in a Series B round, pushing the valuation to around $750 million.

Lead by three South African-origin founders, BVNK includes CEO Jesse Hemson-Struthers (a serial entrepreneur who previously founded e-commerce and gaming companies acquired by Naspers and Sportradar, respectively), CTO Donald Jackson (a blockchain and enterprise systems expert), and CBO Chris Harmse (a CFA charterholder, former macro/crypto fund partner, with a focus on forex and cross-border payments).

This startup has quietly woven a vast network for crypto asset settlements.

Currently, the platform processes an annual stablecoin payment transaction volume of around $250 - $300 billion. It provides an effortless connection between fiat and stablecoins for enterprises, supporting payment activities across more than 130 countries and regions on major blockchains.

However, before Mastercard's move, the true potential acquirer of BVNK was actually crypto giant Coinbase.

2025 Kasım ayında, Coinbase ve BVNK arasındaki 20 milyar dolarlık satın alma müzakereleri, nihai denetim aşamasına girdi, taraflar hatta belirli bir noktada özel bir anlaşma imzaladılar.

Coinbase, B Turu yatırım turuna katılan bir şirketti. Eğer bu anlaşma gerçekleşmiş olsaydı, kripto odaklı bir firmanın küresel ödeme altyapısına doğru genişlemesinde dönüm noktası olacaktı. Ancak, taraflar sonunda anlaşmanın o ay iptal edildiğini ilan etti ve herhangi bir neden açıklamadılar.

Coinbase adım attı geriye, ve Mastercard hemen kesin bir şekilde pozisyonunu aldı.

Yaklaşık 40 milyon dolar geliri olan bir girişim için, 18 milyar dolarlık bir fiyatlaması finansal olarak oldukça pahalı görünüyordu. Ancak, bu astronomik miktarın satın alındığı asla mevcut kar oranı değil, geleceğin ödeme ağına yönlendiren bir tekne bileti olması amaçlanıyordu.

Defansif Karşı Atak, "Kart Organizasyonunu Atlama" Olasılığını Devre Dışı Bırakma

Mastercard'ın hamlesi aslında güçlü bir defansif stratejik karşı ataktı.

Stablecoin'ler geleneksel sınır ötesi ödeme pazar payını görünür bir hızla aşındırmaktadır. Blochchain tabanlı dijital dolar, kesintisiz çalışma, düşük sürtünme maliyetleri ve son derece hızlı uzlaşma hızı sayesinde B2B ödemeleri ve sınır ötesi para transferi senaryolarında potansiyelini göstermeye başlamıştır.

Küresel finans ağında, geleneksel kredi kartı organizasyonları, stablecoin'lerden gelen en büyük tehdidi almaktadır. Eğer çok uluslu şirketler ve ticari kuruluşlar noktadan noktaya blok zinciri tabanlı uzlaşma alışkanlığı kazanırlarsa, Mastercard'ın hayatta kalma temelini sağlayan merkezi fiat yönlendirme ağı tamamen marjinalleşme tehlikesiyle karşı karşıya kalacaktır.

Yenilmemek için, kararlı bir şekilde satın al.

Mastercard'ın Baş Ürün Yetkilisi Jorn Lambert, buna herhangi bir sakınca gözükmeksizin katıldı. Satın alma duyurusunda, dijital para hizmetlerinin gelecekte çoğu finansal kurum ve fintech şirketi tarafından sunulacağını tahmin etti.

Mastercard'ın hesabı çok netti, BVNK'nın hazır bulunan stablecoin altyapısını ve uyum motorunu doğrudan küresel fiat ağına yerleştirmek. Stablecoin artık bir kart organizasyonuyla rekabet etmeyen, aksine ana ağlarının son derece uyumlu bir iş alt kümesine zorla entegre edilen bir hizmeti niteliğine dönüştü.

Geleneksel devler erişilmesi zor sermaye engelleri ile yüksek duvarlar örmekteler.

Alan Hakimiyeti, Wall Street'in Ödeme Masasında Yeni Oyuncu Yok

Bu kesinlikle Mastercard'ın tek başına gerçekleştirdiği bir hareket değil, bütün geleneksel finans pisti, blockchain altyapısını çılgınca ele geçirmeye çalışıyor.

Bu satın alma gerçekleşmeden önce, BVNK'nın arkasında Wall Street'in lüks sermaye kadrosu zaten toplandı. 2025 yılı Mayıs ayında, Mastercard'ın en büyük rakibi Visa, yatırım departmanı Visa Ventures aracılığıyla BVNK'ya stratejik yatırım yaptı.

Ardından gelen Ekim ayında, Citigroup'un yatırım kolonu Citi Ventures da sürdü ve Citigroup, yatırım miktarını ve BVNK'nın değerlemesini açıklamayı reddetse de, şirket röportaj sırasında değerlemesinin Seri B turundan 7.5 milyar dolar daha yüksek olduğunu belirtti.

Hatta Mastercard'ın satın alma duyurusundan sadece iki ay önce, Visa, BVNK'nın istikrarlı coin uzlaşma yeteneğini çekirdek Visa Direct platformuna entegre edeceğini açıkça duyurdu ve bu, küresel dijital cüzdanların sınır ötesi fon akışını desteklemek için kullanılacaktı.

Bu hem teknoloji açısından sert bir dikiş, hem de sermaye açısından sessizce anlaşılmış bir entrikadır.

Tüm ödeme sektörüne bakıldığında, Silicon Valley'in gözde çocuğu Stripe daha önce 1.1 milyar dolarlık bir yatırımla stablecoin girişimi Bridge'i bünyesine kattı. Ve Mastercard, BVNK'yi kesinleştirmeden önce, pazarda başka bir kripto altyapı startup şirketi olan Zerohash (2017 yılında kuruldu, merkezi Chicago'da bulunuyor) ile 15 ila 20 milyar dolar arası yüksek miktarda satın alma müzakereleri yaptığı haberleriyle gündeme geldi.

Geleneksel ödeme devleri, de merkezi ve parçalanmış olan stablecoin likiditesini, kendi son derece tanıdık iş yapısı ve düzenleyici kanallarının içinde yeniden bir araya getirme amacıyla çılgınca ve yoğun bir şekilde birleşmeler yoluyla hareket ediyorlar.

Bu son derece sermaye çeken masada, sonunda oturanlar hala büyük paralara sahip olan eski gün hakimiyet sahipleri olacaktır.

Orijinal Makale Bağlantısı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia