Arthur Hayes: Bitcoin Neden 2025 Yılında Altını ve Nasdaq'ı Geride Bırakacak? Note: Please make sure to replace "Bitcoin", "2025", "Gold", and "Nasdaq" with their respective Turkish equivalent translations if needed.
Orijinal Başlık: Morali Bozuk Bulut
Orijinal Yazar: Arthur Hayes, BitMEX Kurucu Ortağı
Orijinal Çeviri: BitpushNews
(Muafiyet Beyanı: İfade edilen tüm görüşler yalnızca yazarın kişisel görüşlerini yansıtmakta olup yatırım kararı olarak ele alınmamalıdır; ayrıca yatırım işlemlerine katılma tavsiyesi olarak görülmemelidir.)
Tapındığım tanrılarım, hepsi sevimli peluş oyuncaklara dönüştü.
Aralık ve Ocak aylarında Hokkaido kayak sezonunda, kar yağışından sorumlu olan "Morali Bozuk Bulut"tan dua alırım. Bölgenin iklimi, kayak sezonunun zirve zamanında neredeyse günün her saati kar yağışıyla dolu olacağını belirler, güneşi hiç göremezsiniz. Bu noktada D3 vitamini tanrısına da dua ederim — o sevimli bir at peluş oyuncaktır — bana D3 vitamini hapları verir ve çeşitli kutsamalar sağlar.
Ben karı sevsem de, her kar yüksek kaliteli ve güvenli değildir. Benim keyif aldığım, endişesiz ve hızla kayış yaşadığım kayak deneyimi, belirli bir tür kar gerektirir: gece düşük rüzgar hızı, hava sıcaklığının -5 ila -10 derece Celcius arasında olması. Bu koşullar altında, yeni kar eski kara etkili bir şekilde yapışabilir, derin bir şekilde dibe gitmeyen bir toz kar yaratır. Gündüzleri, endişeli bulut belirli dalga boylarındaki güneş ışığını engeller, güneş ışığının güney yamaçlarını "kızarmaktan" koruyarak olası çığlara neden olur.
Günün birinde, Morali Bozuk Bulut cesur kayıcıları terk edebilir. Soğuk, açık bir gece kar tabakasının ısınması ve soğuması sonucunda "katman çatlaması" oluşturabilir, böylece uzun süreli zayıf bir tabaka oluşturur. Bu fenomen, kar kümelerinde uzun süre var olur, kayakçının ağırlığından kaynaklanan enerji transferi sonucu çökmeye neden olabilir ve ölümcül bir çığa sebep olabilir.
Her zamanki gibi, Morali Bozuk Bulut tarafından oluşturulan kar tabakasını anlamanın tek yolu tarihi incelemektir. Dağ yamaçlarında, zamanla farklı tipte karın düşmesini inceleyerek büyük çukurlar kazarak araştırma yaparız. Ancak bu bir çığ teorisi makalesi olmadığı için, piyasada uyguladığımız yöntem, grafikleri incelemek ve tarihî olaylar ile fiyat dalgalanmaları arasındaki etkileşimi incelemektir.
Bu makalede, Bitcoin, altın, hisse senetleri (özellikle Amerikan teknoloji devlerinin bulunduğu NASDAQ 100 endeksinde) ve dolar likiditesi arasındaki ilişkiyi incelemeyi umuyorum.
Altın Kurdu veya Hermes eşarplı, kırmızı tabanlı ayakkabılı finansçılar gibi (hisse senetlerini uzun vadeli tutmaya inananlar — ben Wharton'dayken GPA'm yeterli olmadığı için Siegel Profesör'ün dersini seçemedim) (Bitpush Notu: Jeremy Siegel, Wharton Okulu'ndaki önde gelen ekonomistlerden biridir ve Wall Street'in en saygın ekonomistlerinden biridir), Bitcoin'in 2025'te en kötü performans gösteren ana akım varlık olacağına sevinçle karşılamaktadırlar.
Bu altın böcekler, Bitcoin hayranlarına alaycı bir şekilde soruyor: Eğer Bitcoin, mevcut düzenle mücadele iddiasıyla tanıtılıyorsa, neden performansı hala hatta altını aştı? O kirli yasal para stoğalayıcılar da burnundan soluyor: Bitcoin sadece bir "yüksek beta" (yüksek riskli) Nasdaq oyuncağı, ancak 2025'te hala geride kaldı, o zaman neden kripto para birimini varlık dağıtımında düşünüyoruz?
Bu makale, bir dizi zarif grafik sunacak ve yorumlarımı ekleyerek bu varlıkların birlikte hareket etme ilişkilerini açıklığa kavuşturacaktır.
Ben Bitcoin'in performansının tamamen beklentilere uygun olduğunu düşünüyorum.
Bitcoin, yasal para likiditesinin dalgasıyla aşağı doğru hareket ediyor—özellikle Amerikan doları likiditesi, çünkü "Amerikan Barışı"nın (Pax Americana) kredi atışı 2025'in en önemli gücü.
Altının fırlamasının nedeni, fiyat duyarsız egemen ulusların çılgınca stok yapmaları, çünkü Amerikan tahvillerinde durmanın, servetlerini Amerika'nın yağmalamasından koruyamayacaklarından korkuyorlar (2022'deki Rusya'nın başına gelen gibi).
Amerika'nın Venezuela'ya karşı aldığı son tedbirler, ülkeleri Amerikan tahvilleri yerine altın tutmaya daha da teşvik edecektir. Son olarak, AI balonu ve ilgili endüstrisi kaybolmayacak. Aslında, Trump, çünkü AI, İmparatorluğun GSMH büyümesine en büyük katkı sağlayıcısı olduğu için, AI'ya ulusal destek sağlamak zorundadır. Bu, dolardaki yavaşlama hızına rağmen, Nasdaq'ın devam edebileceği anlamına gelir, çünkü Trump aslında bunu "kamu sektörüne" devretmiştir.
Eğer Çin'in sermaye piyasalarını araştırdıysanız, hisse senetlerinin devletleşmenin erken dönemlerinde çok iyi performans gösterdiğini, ancak daha sonra politik hedeflerin sermaye sahiplerinin getirisinden önce geldiği için büyük ölçüde geri kaldığını bilirsiniz.
Eğer 2025'te Bitcoin, altın ve hisse senedi fiyatlarındaki trendler, benim piyasa yapımımı doğrularsa, o zaman devam ederek Amerikan doları likiditesine odaklanabilirim.
Okuyucularıma hatırlatmak isterim, tahminim şudur: Trump, ekonomiyi "aşırı ısıtmak" için çılgınca kredi sağlayacak. Canlı bir ekonomi, Cumhuriyetçilerin Kasım ayındaki seçimlerde galip gelmesine yardımcı olacaktır. Merkez bankasının bilanço genişlemesi, ticari bankaların "stratejik sektörlere" kredileri artırması ve paranın neden olduğu ipotek kredisi faiz oranlarının düşmesi sayesinde, dolar kredisi büyük ölçüde genişleyecektir.
Sonuç olarak, kazandığım yasal parayı agresif bir şekilde kullanarak ve maksimum risk maruziyetini koruyarak endişesiz "sörf" yapmaya devam edebileceğim anlamına mı geliyor? Bu konuda izleyicilerin kendi değerlendirmesini yapmaları gerektiğine inanıyorum.
Tümüyle Yönlendirilen Bir Grafik
İlk olarak, Trump'ın ikinci dönemindeki ilk yılda Bitcoin, altın ve Nasdaq'ın getirisini karşılaştıralım. Bu varlıkların performansı, dolar likiditesinin değişimiyle nasıl karşılaştırılıyor?
Açıklamalarımı aşağıda detaylandıracağım, ancak temel varsayım şudur: Eğer dolar likiditesi azalıyorsa, bu varlıklar da aynı şekilde düşmelidir. Ancak altın ve hisse senetleri yükseldi. Bitcoin ise beklenildiği gibi performans gösterdi: berbat. Şimdi, dolar likiditesi azaldığında neden altın ve hisse senetlerinin aksine yükseldiğini anlatacağım.
[Grafik: Bitcoin (Kırmızı), Altın (Sarı), Nasdaq 100 (Yeşil) ve Dolar Likiditesi (Mor) Karşılaştırması]
Parlayan her şey altın olmayabilir, ancak altın kesinlikle parlamaktadır
Benim kripto para yolculuğum altın ile başladı. 2010 ve 2011 yıllarında, Fed'in hakim olduğu nicel genişleme (QE) artışıyla birlikte fiziksel altın satın almaya Hong Kong'da başladım. Mutlaka olmasa da, o zamanlar net varlığımın yüzdesine göre oldukça yüksek bir miktarı temsil eden bu altınları satmak zorunda kaldım ve 2013 yılında arbitraj yapmak için Bitcoin almak zorunda kaldım.
En sonunda, pozisyon yönetimi konusunda acı bir ders aldım ve şans eseri iyi bir sonuç elde ettim. Her ne kadar bu durumda olsa da, hala çeşitli küresel kütüklerde fiziksel altın paraları ve çubukları tutmaktayım ve hisse senedi yatırım portföyüm büyük ölçüde altın ve gümüş madencilik hisselerinden oluşmaktadır. Okuyucular, ben bir Satoshi Nakamoto hayranıysam neden hala altın tuttuğumu merak edebilirler.
Altın tutmamın nedeni, küresel merkez bankalarının hala ABD Hazinesi'ni boşaltıp altın satın alımı aşamasında olmamızdır. Ayrıca, ülkeler artık ticaret açıklarını altınla dengelemekte ve hatta ABD'nin ticaret açığını analiz ederken bunu yapmaktadır.
Basitçe söylemek gerekirse, altın satın alımım, merkez bankalarının alım yapması nedeniyledir. Altın, gerçek medeniyet parası olarak 10.000 yıllık bir geçmişe sahiptir. Bu nedenle, güvenilir olmayan mevcut dolar hakim finansal sistemine güvenmediğinde, hiçbir önemli merkez bankası yöneticisi Bitcoin'e değil altına gidip alım yapmayacak, hatta zaten yapıyorlar. Eğer altının küresel merkez bankası rezervlerindeki payı 1980'lerin seviyelerine geri dönerse, altın fiyatı 12.000 dolara çıkacaktır. Beni uçuk hayal ettiğinizi düşündüğünüzde, size somut bir şekilde kanıtlamama izin verin.
Rezerv para sisteminde, altının geleneksel görüşü bir enflasyon koruma aracıdır. Dolayısıyla, genellikle İmparatorluğun baskısındaki TÜFE endeksini takip etmelidir. Yukarıdaki grafikte, 1930'lardan bu yana altının genellikle bu endekse uyum sağladığını görebiliriz. Ancak, 2008'den itibaren ve özellikle 2022'den sonra hızlanan bir şekilde, altın fiyatlarının enflasyondan çok daha hızlı yükseldiği görülmektedir. Bu durumda, altında bir balon olabilir mi, benim gibi bir kumarbazı kazıklamaya hazır mıdır?
[Grafik: Altın Fiyatı vs. ABD TÜFE]
Eğer altın balondayken, perakende yatırımcılar akın akın gelirdi. Altın ticaretinin en popüler yolu ETF aracılığıyla gerçekleşir, burada GLD en büyüğüdür. Perakende yatırımcılar altın alımına delicesine başladığında, GLD'nin dolaşımdaki payları artar. Farklı zaman dilimleri ve altın fiyatı sistemi arasında karşılaştırma yapabilmek için GLD'nin dolaşımdaki payını gerçek altın fiyatına bölmeliyiz. Aşağıdaki grafik, bu oranın artmak yerine azaldığını gösteriyor, bu da gerçek altın spekülasyonunun henüz gelmediği anlamına geliyor.
[Grafik: GLD Dolaşımdaki Payı / Altın Fiyatı]
Eğer perakende yatırımcılar fiyatları yükseltmiyorsa, o zaman duyarsız alıcılar kim? Dünya çapındaki merkez bankası başkanları. Geçmiş yirmi yılda, bu insanları farkına varan iki önemli olay oldu: ABD dolarının sadece popo silmeye yaradığı.
2008 yılında, ABD'nin finansal timsahları küresel bir daralma finans krizi yarattı. 1929'daki durumun aksine, bu sefer Fed doların satın alma gücünü koruma yükümlülüğünü ihlal etti ve belirli büyük finans oyuncularını "kurtarmak" için deli gibi para bastı. Bu, egemen devletlerin ABD Hazine bonosu ve altın oranındaki bir dönüm noktasını işaret eder.
2022'de, Biden, dünyayı şaşırttı ve dünya nükleer silah deposuna sahip, dünyanın en büyük emtia ihracatçısı (Rusya) borç miktarını dondurdu. Eğer ABD Rusya'nın mülkiyet haklarını iptal etmeye kararlıysa, o zaman zayıf veya kaynakları yetersiz diğer ülkelere de aynı şeyi yapabilir. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, diğer ülkeler ABD Hazine bonosu pozisyonlarından el çekme riskiyle yüzleşemez hale geldi. Onlar altın alımını hızlandırmaya başladılar. Merkez bankaları duyarsız alıcıdırlar. Eğer ABD Başkanı paranızı çalar sa, varlıklarınız anında sıfırlanır. Karşı taraf riskini ortadan kaldırmanın bir yolu olarak altın almak ise, fiyatın yüksek olmasının bir önemi yoktur.
Egemen devletlerin bu "vahşi kalıntı"ya olan sınırsız iştahının en temel nedeni: Net ticaret hesaplaşmasının giderek daha fazla altın üzerinden gerçekleşmesidir. 2025 Aralık ayında, ABD'nin ticaret açığı rekor seviyede daraldığında, bu durum altının global rezerv para birimi statüsünün yeniden tesis edildiğinin kanıtıdır. ABD'nin net ticaret açığı değişikliğinin %100'den fazlası altın ihracatına atfedilir.
「ABD Ticaret Bakanlığı'nın yayınladığı verilere göre, mal ve hizmetlerin ithalatı ve ihracatı arasındaki açık bir önceki aya göre %11 düşerek 528 milyar dolara indi. Bu, açığı 2020 Haziran ayından bu yana en düşük seviyeye getirdi... Ağustos ayında ihracat, özellikle altın dışında kalan faktörlerin etkisiyle %3 artarak 2893 milyar dolara yükseldi.」——Kaynak: Financial Times
Altının akış yolu şöyledir: ABD altını İsviçre'ye ihraç eder, İsviçre altını rafine eder ve yeniden şekillendirir, ardından diğer ülkelere sevk eder. Aşağıdaki grafik, başta Çin, Hindistan ve diğer üretici veya büyük miktarda mal ihracatı yapan gelişmekte olan ekonomilerin bu altınları satın aldığını göstermektedir. Bu mallar sonunda ABD'ye gitmekte, altın ise dünyanın daha üretken bölgelerine gitmektedir.
Benim "üretkenlik" dediğim şey, bu bölgelerin sadece saçma raporlar yazmaya veya karmaşık e-posta imzaları eklemeye daha yatkın olmalarından değil, aynı zamanda enerji ve diğer temel endüstriyel ürünleri ihraç etmelerinden, halklarının çelik üretmesinden ve nadir toprakları rafine etmelerinden kaynaklanmaktadır. Dolar likiditesi azalırken altın hala yükselişte çünkü egemen devletler küresel altın standardının yeniden tesisine hız kazandırıyorlar.
[Grafik: Ülkeler Arasındaki Altın İthalatı/İhracatı Akışı]
Uzun Vadeli Yatırımcılar Likiditeyi Seviyor
Her çağda yükselen teknoloji hisseleri vardır. 1920'lerin çılgın ABD boğa piyasasında, radyo üreticisi RCA o dönemin önde gelen teknoloji şirketiydi; 1960'lar ve 1970'lerde, dev bilgisayarlar üreten IBM piyasanın odağında yer aldı; bugün ise yapay zeka'nın büyük ölçekli hizmet sağlayıcıları ve yonga üreticileri çok popüler.
İnsanlık doğası gereği iyimserdir. Parlak bir gelecek öngörme konusunda hevesliyiz: Bugün teknoloji şirketlerinin harcadığı her kuruşun, gelecekte bir toplumsal ütopya getireceğine inanıyoruz. Bu vizyonu yatırımcıların zihinlerinde gerçeğe dönüştürmek için şirketler para harcıyor ve borçlanıyor. Likidite ucuz olduğunda, geleceği bahse girmek kolaydır. Bu nedenle, yatırımcılar bugün ucuz parasını teknoloji hisselerine yatırarak, gelecekte büyük nakit akışı fırsatını elde etmeyi umarak P/E oranlarını yükseltiyorlar. Dolayısıyla, aşırı likidite dönemlerinde teknoloji büyüme hisseleri endeks üzerinde artmaktadır.
Bitcoin para teknolojisi bir teknoloji değeridir. Bu teknolojinin değeri, fiilen olarak yasal para birimine göre değer kaybının derecesine dayanmaktadır. Proof of Work (PoW) blok zincirinin icadı büyük bir şeydir, bu, başlı başına Bitcoin'in değerinin sıfırdan büyük olduğunu garanti etmektedir. Ancak Bitcoin'i 100.000 dolara yaklaştırmak için sürekli bir yasal para biriminin değer kaybı gerekir. Bitcoin'in asenkron büyümesi, tam olarak 2008'deki küresel mali kriz sonrası dolar arzının patlamasının bir sonucudur.
Dolayısıyla şunu söyledim: Amerikan Doları likiditesi genişlediğinde, Bitcoin ve Nasdaq değer kazanır.
Şu anda tek çelişkili nokta şudur: Son zamanlarda Bitcoin fiyatının Nasdaq'tan sapması.
[Grafik: Bitcoin vs. Nasdaq Fiyat Trendi]
2025 yılında Nasdaq'ın Amerikan Doları likiditesinin düşüşüne paralel olarak geri çekilmeyeceği teorime dair çelişki şudur: Yapay Zeka artık ABD ve Çin tarafından "ulusallaştırıldı".
Yapay Zeka teknoloji devleri dünyanın iki büyük liderine şöyle bir fikir sattı: Yapay Zeka her şeyi çözebilir. Yapay Zeka işgücü maliyetini sıfıra indirebilir, kanseri tedavi edebilir, verimliliği artırabilir ve en önemlisi, küresel askeri üstünlüğü sağlayabilir. Dolayısıyla, hangi ülkenin Yapay Zeka konusunda "zafer kazanırsa", o dünyayı yönetir. Çin zaten bu fikre prim verdi, bu beş yıllık planlarıyla tamamen örtüşüyor.
Amerika'da bu tür bir analiz yenidir, ancak aslında endüstri politikası Çin'le aynı kadar köklüdür, sadece pazarlama şekli farklıdır. Trump, Yapay Zeka'nın "hipnoz edici ilacını" içti, "Yapay Zeka yarışını kazanmak" ekonomi gündemine dönüştü. Amerikan hükümeti aslında "zafer kazanmaya yardımcı olabileceği düşünülen her şeyi" devletleştirdi. Yürütme kararnameleri ve hükümet yatırımları aracılığıyla, Trump piyasa sinyallerini köreltiyor, sermayenin karşılıksız bir şekilde Yapay Zeka ile ilgili alanlara akmasını sağlıyor. İşte bu yüzden 2025 yılında Nasdaq'ın Bitcoin ve Amerikan Doları likiditesiyle ayrıştığını görüyoruz.
[Grafik: Nasdaq vs. Amerikan Doları Likiditesi Ayrışma Tablosu]
Köpük olup olmadığına bakılmaksızın, "Yapay Zeka'yı kazanmak" için harcamalar Amerikan ekonomisini harekete geçiriyor. Trump, ekonominin kızışmasını vaat etti, ilerleyen yıllarda bu harcamaların sermaye maliyetinin altında bir geri dönüş oranına sahip olabileceği gerçeği sadece durmasını gerektiremez.
Amerikan teknoloji yatırımcıları tedbirli olmalı. "Yapay Zeka'yı kazanmak" amacıyla yapılan endüstri politikaları parasal kaynakların hızla tüketilmesinin mükemmel bir yoludur. Trump'ın (veya halefinin) politik hedefleri stratejik şirketlerin hissedar çıkarlarından farklılaşacaktır. Bu, Çinli hisse yatırımcılarının acı bir dersle öğrendiği bir ders. Konfüçyüs der ki: "Geçmişten ders almak, geleceği bilmektir". Görünüşe göre, Nasdaq'ın olağanüstü performansı göz önüne alındığında, bu ders hala Amerikan yatırımcılar tarafından öğrenilmemiştir.
[Grafik: ABD PMI ve Ekonomik Büyüme Verileri]
PMI okuması 50'nin altında olan bir daralmayı temsil eder. Tüm GDP büyümesi, imalat sektöründe bir canlanma getirmedi. Trump, beyaz yakalı işçiler için mi? Hayır dostum, Clinton işinizi Çin'e sattı, Trump fabrikaları geri getirdi ama şimdi fabrika zeminleri, Musk'ın sahip olduğu yapay zeka robot kolları ile dolu. Üzgünüm, yine kandırıldınız! Neyse ki, Amerika Göçmenlik ve Gümrük Muhafaza Bürosu (ICE) işe alım yapıyor (ciddi bir şaka)!
Bu grafikler, NASDAQ'ın yükselişinin ABD hükümeti tarafından desteklendiğini açıkça gösteriyor. Bu nedenle genel dolar kredi büyümesi zayıf olsa da, yapay zeka endüstrisi, "kazanmak" için gereken tüm sermayeyi alacaktır. Bu nedenle NASDAQ ayrıldı ve Bitcoin'i geçti. Ben yapay zeka balonunun patlamaya hazır olduğunu düşünmüyorum. Bu aşırı performans, küresel sermaye piyasasının bir özelliği olmaya devam edecek, artık olmayana kadar veya muhtemelen Polymarket'ın 2026'da Kırmızı Takımı Temsilciler Meclisi'ni kaybetmesi durumunda. Eğer Cumhuriyetçiler "Jason ve Ailesi" ise, o zaman Demokratlar "Modern Taş Devri Adamı" dır.
Eğer altın ve NASDAQ güçleniyorsa, Bitcoin nasıl toparlanmalıdır? Dolar likiditesi genişlemelidir. Belli ki, bunun 2026 yılında gerçekleşeceğine inanıyorum, hadi bunu nasıl yapabileceğimizi tartışalım.
Ekonomiyi Patlama Noktasına Getirme
Başlangıçta belirttiğim gibi, bu yıl dolar likiditesini destekleyen üç ana dayanak nokta vardır:
· Fed'in Bilanço Tablosu, Para Basımı ile Genişleyecek.
· Ticari Bankalar Stratejik Endüstrilere Kredi Verecek.
· Mortgage Faiz Oranları, Para Basımı ile Düşecek.
[Grafik: Fed Bilanço Tablosu Büyüklüğü]
Fed'in varlık bilançosu, 2025 yılında nicelleştirme sıkılaştırması (QT) nedeniyle düştü. QT Aralık ayında sona erdi ve o ayki toplantıda "Rezerv Yönetimi Satın Alma" (RMP) adı verilen yeni bir para basma planı başlatıldı. Daha önceki makalelerimde derinlemesine ele almıştım. Grafik açıkça gösteriyor ki, varlık tablosu Aralık ayında dip yaptı. RMP her ay en az 400 milyar dolar enjekte etmekte olup, ABD hükümetinin ihtiyaç duyduğu fonların artmasıyla birlikte bu miktar artacaktır.
[Grafik: ABD Bankacılık Kredileri Büyümesi (ODL)]
Yukarıdaki grafik, Fed'in yayınladığı bankacılık kredileri büyüme endeksini (ODL) göstermektedir. 2025'in dördüncü çeyreğinden itibaren bankalar daha fazla kredi vermeye başladı. Bankalar kredi verdiğinde, mevduat yaratmış olur ki bu da para yaratmış olur. JPMorgan gibi bankalar, hükümet destekli şirketlere kredi vermeye çok isteklidir. JPMorgan, bu amaçla 1.5 trilyon dolarlık bir kredi planını başlattı. Süreç şu şekildedir: Hükümet bir şirkete yatırım yapar, banka hükümet desteğini görür ve iflas riskinin azaldığını düşünür, bu nedenle bu stratejik endüstriyi desteklemek amacıyla para yaratmaya istekli olur. Bu tam olarak Çin'in sürekli yaptığı şeydir. Kredi yaratma merkez bankasından ticari banka sistemine kayar, başlangıçtaki para çarpanı daha yüksektir, böylece aşırı eğilimli bir nominal GSYİH büyümesi yaratır.
Amerika, askeri gücünü sergilemeye devam edecek ve kitle imha silahlarının üretimi ticari banka sisteminin finansmanını gerektirecektir. Bu nedenle banka kredi genişlemesi, yapısal olarak artış yaşayacaktır 2026 yılında.
Trump bir emlakçıdır, mülkler için finansman sağlamanın yolunu bilir. Yeni talimatı, Fannie Mae ve Freddie Mac'e ("iki ev") bilançolarındaki sermayeyi kullanarak 2000 milyar dolarlık ipotek destekli menkul kıymet (MBS) satın almasını sağlamaktır. Bu, doların likiditesinde net bir artış anlamına gelmektedir. Başarılı olursa, Trump bununla yetinmeyecek. Konut piyasasını yükseltmek için ipotek faiz oranlarını düşürerek, Amerikalıların ev sermayesi kredisi almasını sağlayacaktır. Bu tür bir zenginlik etkisi, seçmenlerin oy verme gününde keyifli hissetmelerini sağlayacak ve ardından Cumhuriyetçilere destek vermelerine yol açacaktır. Daha da önemlisi, bu finansal varlıkların alımı için daha fazla kredi yaratılmasını sağlar.
[Grafik: Bitcoin ve Dolar Likidite Dip Noktası Örtüşme Grafiği]
Bitcoin ve dolar likiditesi neredeyse aynı anda dip yaptı. Dolar likiditesinin yukarıdaki nedenlerden dolayı hızla artmasıyla Bitcoin'in de yola çıkması bekleniyor. 2025 performansını unutun, o likidite eksikliğinden kaynaklandı.
İşlem Stratejisi
Ben agresif bir spekülatörüm. Maelstrom fonum neredeyse tamamen yatırıma konmuş olsa da, riskimi artırmak istiyorum çünkü dolar likiditesinin büyümesine büyük bir potansiyel veriyorum. Bu nedenle, Bitcoin'e kaldıraçlı maruziyet sağlamak için MicroStrategy (MSTR) ve Metaplanet (3350 JT) üzerinden işlem yaparak, karmaşık opsiyonlar veya vadeli işlemlerle uğraşmadan bunu gerçekleştireceğim.
[Grafik: MSTR ve Metaplanet'in Bitcoin'e göre fiyat oranı]
İki şirketin fiyatlarını Bitcoin fiyatına böldüm ve şu anda geçmiş iki yılın oynaklık aralığının dip noktasında olduklarını gördüm.
Eğer Bitcoin tekrar 110.000 dolar seviyesinin üzerine çıkabilirse, yatırımcılar bu araçlar aracılığıyla Bitcoin'e yatırım yapma isteği duyabilirler. Bu şirketlerin bilançolarına gömülü olan kaldıraç düşünüldüğünde, yükseldiklerinde performansları Bitcoin'in çok ötesine geçecektir.
Ayrıca, Zcash (ZEC) yatırımımı sürdürüyorum. ECC geliştiricilerinin ayrılması olumsuz bir gelişme değil, onların kâr amacı güden kuruluşlarında daha etkili ürünler sunacaklarına inanıyorum. ZEC'i "zayıf ellerden" indirimli fiyatla alım fırsatını değerlendirmekten dolayı çok memnunum.
Devam et, kripto maceraperestler. Bu dünya dolambaçlı yollardan oluşuyor, lütfen dikkatli olun. Huzur sizinle olsun—-ve tabii ki, "Kara Bulut"tan yardım dile.
BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:
Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats
Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
