Partnered With:

HTX Araştırma'nın son raporu, Piyasa Öncesi İşlem Ekosistemini Anlama: Web3 Varlıklarının Başlangıç Çizgisini Nasıl Yeniden Şekillendirdiği hakkında bilgi vermektedir.

Bu makaleyi okumak için 10 Dakika

Maliyetlerin yükseldiği, jeton ihracı döngüsünün uzadığı bir ortamda, TGE öncesi işlem faaliyeti artık dağınık denemelerden, birincil ve ikincil piyasayı birleştiren "1.5. seviye pazarı"na dönüşmekte ve kademeli olarak göz ardı edilemeyen bağımsız bir pazar katmanı haline gelmektedir.

Kaynak: HTX Araştırma

Son zamanlarda, Huobi HTX'in bağlı araştırma birimi HTX Araştırma, kripto pazarındaki öncü ticaret ekosistemini inceleyen ve proje çıkarma ve borsa sistemi üzerindeki derin etkilerine odaklanan "Öncesi Ticaret Ekosistemi: Yüz Milyarlık Büyüklüğün Arkasındaki Mekanizma Evrimi, Pazar Yapısı ve Gelecek Eğilimleri" adlı en son araştırmasını yayınladı.

Rapor, bir trende odaklanıyor: Finansman ortamının sıkılaştığı, jeton çıkarma döngüsünün uzadığı bir ortamda, TGE öncesi ticaret etkinliği, dağınık denemeden, birinci ve ikinci seviye pazarları birleştiren '1.5 seviye pazarı'na dönüşüyor ve giderek kripto endüstrisinde göz ardı edilemeyen bağımsız bir pazar katmanı haline geliyor.

'Token Çıkarma Öncesi Boşluk Dönemi'nden Öncesi Pazarına: Birinci ve İkinci Seviyeler Arasındaki Yeni Yapı

HTX Araştırma, öncesi ticaret ekosisteminin yükselişinin tesadüfi olmadığını belirtiyor. Birinci seviye finansmanın daralması, proje çıkarma döngüsünün pasif uzamasıyla birlikte, projeler topluluk aktivitesini sürdürmek için puanlar, hava atışları beklentisi, test niteliği vb. yollarla başladılar ve kullanıcılar da TGE öncesi sürekli olarak zaman ve para yatırımı yapmaya devam etti. Bu süreçte, aslında takas edilemeyen 'erken katkı' ve 'gelecek beklentisi', varlıklaştırma koşullarını giderek edindi.

Aynı zamanda, jeton çıkarma eşiği düştü, proje sayısı arttı, dikkat kıt bir kaynak haline geldi. Dikkat, beklenti ve gelecek hakları etrafında öncesi ticaret mekanizması doğal olarak gelişmeye başladı ve öncelikle dikkat, beklenti ve gelecek menfaatleriyle birlikte, aslen yalnızca VC'lerde ve borsalarda var olan bir ara pazarı oluşturdu. Bu, artık sadece bir spekülasyon aracı olmayan, aynı zamanda proje başlatma şeklini ve erken likiditeyi yeniden şekillendiren önemli bir yapı haline gelen bir 1.5 seviye pazardır.

Öncesi Ticaret Ekosistemini Oluşturan Üç Varlık Yapısı

'Gelecekteki Değerin Başvuru Anlama Şekilleri'nden başlayarak, HTX Araştırma, öncesi varlıkları üç yapı altında toplamıştır:

Gelecekteki jeton değeri etrafında dönen ilk yapı, öncesi OTC, öncesi spot ve öncesi vadeli işlem gibi ticaret modellerini içerir. Bu tür varlıkların, gelecekteki spot fiyatla en doğrudan bağlantısı vardır ve öncesi aşamada en yoğun fiyat keşfi işlevini üstlenir.

İkinci yapı, puan sistemi etrafında döner, yani kullanıcı davranış puanları ve onun türevleri. Şu anda standartlaşmış puan OTC pazarını aşama aşama oluşturmuştur. Puanlar, hava atışı ekonomisinde, kullanıcı katkısını ve teşvik beklentisini taşır ve ticarileşme ve gelir paylaşım mekanizması aracılığıyla, erken dönemde piyasa fiyatlandırmasına dahil edilir.

Üçüncü tip, gelecekte değiştirilebilirlik hakları etrafında dönüyor, NFT, nitelik belgesi veya BuildKey gibi formlarda belirir, beyaz liste, Erken Erişim, jeton kotası gibi standart olmayan hakları dolaşabilir varlığa dönüştürür.

Üç yapı, “Kullanıcı Katkısı - Piyasa Beklentisi - Hak Sahipliği Tanımlaması - Son Teslimat” sürecini kapsar ve ön pazar pazarı artık tek bir nokta aracı değil, çok katmanlı bir ön ticaret sistemi setidir.

Huobi HTX Ön Pazarı Perpetual Swap Uygulama Keşfi

Piyasa talebinin genişlemesi ve ekosistemin olgunlaşması ile, ön pazar ticareti, OTC ve spot biçimlerinden türev ürün yapılarına doğru genişliyor. İnovatif bir türev ürün tasarımı olarak, ön pazar perpertual swap, kullanıcıların jeton henüz resmi olarak piyasaya sürülmeden gelecekteki spot fiyat etrafında kaldıraçlı oyun oynamasına izin vererek fiyat keşfinin daha da öne çekilmesini mümkün kılar. Şu anda, ön pazar perpertual swap, en yüksek işlem hacmine sahip ön pazar ticareti modellerinden biri haline gelmiştir.

Bu yönde, Huobi HTX, bu yılın en çok dikkat çeken projelerinden biri olan WLFI (World Liberty Financial) projesi, resmi olarak piyasaya sürülmeden önce, WLFI ön pazarı perpertual swap ticaretini öncü olarak başlatarak, kullanıcılara TGE öncesi fiyat oyunu ve risk yönetimi araçları sağlamıştır. Bu uygulama, raporda belirtilen trendleri yansıtmaktadır: Borsaların rolü, "Listeleme Aşaması"ndan "Yayın Öncesi Aşama"ya doğru genişliyor ve ön pazar ticareti, borsa ürün sisteminin önemli bir parçası haline geliyor.

Ön Pazarın Ölçek Potansiyeli ve Yapısal Zorlukları

Ön pazar ticareti artık belirgin bir ölçek temeline sahipken, baş projeler genellikle ön aşamada milyarlarca dolarlık ticaret talebi yaratabilmektedir, WLFI, Monad gibi projelerin toplam ön pazar ticaret hacmi, ön pazar ticaretini yüz milyarlarca dolarlık bir pazar haline getirirken genişleme potansiyeline de sahiptir.

Bununla birlikte, ön pazar aynı zamanda belirgin yapısal riskler de ortaya koymaktadır: likidite doğal olarak incedir, fiyatlar büyük fonlar tarafından kolayca hareket ettirilebilir; teslimat büyük ölçüde proje taraflarına bağımlıdır, bilgi asimetrisi uzun vadeli olarak varlığını sürdürür; farklı varlık formları kurallar, yerine getirme ve risk paylaşımı konusunda birleşik standartlardan yoksundur. Bu sorunlar, ön pazarın daha fazla genişlemesinin, "Fırsat Pazarı"ndan daha kurumsallaşmış ve iş birlikçi bir yapıya doğru ilerlemesiyle mümkün olacağını belirler.

Kapanış

HTX Araştırma, ön pazar ticaretinin kısa vadeli bir gösterge olmadığını, finansman ortamındaki değişiklikler, kullanıcı katılımı şeklinin evrimi ve ticaret platformu ürün genişlemesinin birlikte ittiği yapısal bir trend olduğunu düşünüyor. Bu, projenin yayın yolu, borsanın listeleme mantığı ve kullanıcıların erken aşama piyasasına katılım şeklini yeniden şekillendiriyor.

Bu süreçte, ön pazar işlemleri, "ön piyasa gri bölgesi"nden başlayarak birincil ve ikincil piyasa arasında bağlantı sağlayan temel bir katmana dönüşmektedir. Son şekli, kripto piyasasında uzun vadeli varlığını sürdüren ve sürekli kurumsallaşan bir merkezi piyasa yapısı haline gelebilir.

HTX Araştırması Hakkında

HTX Araştırma, Huobi HTX'nin bünyesindeki özel araştırma departmanıdır. Kripto para birimleri, blockchain teknolojisi ve yeni pazar trendleri gibi geniş alanlara derinlemesine analiz yapmak, kapsamlı raporlar yazmak ve profesyonel değerlendirmeler sunmakla sorumludur. HTX Araştırma, veriye dayalı içgörüler ve stratejik öngörüler sağlamayı amaçlamakta olup, sektör görüşlerini şekillendirme ve dijital varlık alanında sağlam kararlar destekleme konusunda önemli bir rol oynamaktadır. Sıkı araştırma yöntemleri ve ileri veri analitiği sayesinde, HTX Araştırma her zaman inovasyonun öncüsü olup, sektör düşüncesinin gelişimine liderlik etmekte ve sürekli değişen piyasa dinamiklerinin derinlemesine anlaşılmasına katkıda bulunmaktadır.