Orijinal Başlık: HyperEVM'de #1 Arbitraj Botunu Çalıştırarak Nasıl 5 Milyon Dolar Kazandık

Orijinal Yazar: CBB

Orijinal Çevirmen: Saoirse, Foresight News

Mart 2025 ve kripto para birimi sektörü gümrük vergilerinden ağır darbe almış, istikrarsız görünüyor. Her zaman bir sonraki büyük fırsatı arıyoruz; HYPE token'larının %40'ı topluluğa dağıtılmayı beklerken, bunu potansiyel bir atılım olarak görüyoruz. Şubat ayında UNIT varlığı üzerinde bazı piyasa yapıcılık stratejilerini test etmiştik, ancak bunlar küçük ölçekliydi ve ölçeklenemedi.

HyperEVM piyasaya sürüldüğünde, birkaç merkezi olmayan borsa (DEX) da onunla birlikte piyasaya sürüldü. Kardeşim, "Neden HyperEVM ile Hyperliquid arasında arbitraj yapmayı denemiyoruz? Yatırım yapmamız gerekse bile, belki Hyperliquid 3. Sezon etkinliğine katılabiliriz," diye önerdi. Hemen denemeye başladık ve bir arbitraj fırsatı bulduk, ancak rekabet edip edemeyeceğimizden emin değildik.

HyperEVM'de arbitraj neden var?

HyperEVM'de 2 saniyelik bir blok oluşturma aralığı var, yani HYPE token'ının fiyatı yalnızca 2 saniyede bir güncelleniyor. Bu 2 saniyelik süre boyunca HYPE'ın fiyatı dalgalanabiliyor, bu nedenle HyperEVM'deki HYPE, Hyperliquid platformuna kıyasla genellikle "ucuz" veya "aşırı pahalı" görünüyor.

Ön Denemeler ve Sonuçlar

Nispeten temel işlevlere sahip bir arbitraj botunun ilk sürümünü oluşturduk: HyperEVM otomatik piyasa yapıcı (AMM) DEX havuzu ile Hyperliquid spot piyasası arasında bir fiyat farkı olduğunda, HyperEVM'de bir işlem başlatır ve Hyperliquid'deki fiyatı korur.

Örneğin:

· HYPE'ın fiyatı Hyperliquid'de yükselirse, HyperEVM'de değerinin altında kalacaktır;

· Arbitraj süreci: HyperEVM'de USDT0 ile "ucuz" HYPE satın al → HYPE'ı USDC ile sat → Hyperliquid'de USDT0 ile tekrar değiştir.

İlk birkaç gün boyunca, Hyperliquid'de günlük yaklaşık 200.000 ila 300.000 dolar hacimli işlem yaptık ve sadece zarardan kaçınmakla kalmadık, aynı zamanda yüzlerce dolar kâr elde ettik. Başlangıçta, hem AMM DEX hem de Hyperliquid'den işlem ücretleri düşüldükten sonra kârımız %0,15'i aşarsa işlem gerçekleştirecek şekilde arbitraj eşiğimizi ayarladık. İki hafta sonra, kârlar artmaya devam ettikçe daha büyük bir potansiyel gördük ve aynı şekilde faaliyet gösteren, ancak onları ortadan kaldırmaya kararlı iki küçük rakibimizi keşfettik. Nisan 2025'te Hyperliquid, HYPE staking iade programını (işlem ücretlerini düşürmek için token stake etme) başlattı. Bu bizim için altın bir fırsattı; sermaye tabanımız rakiplerininkini çoktan aştığı için, 100.000 HYPE token stake ederek işlem ücretlerinde %30 indirim elde ettik ve arbitraj kâr eşiğimizi %0,15'ten %0,05'e düşürdük. Amacımız açıktı: Rakiplerimiz üzerindeki baskıyı en üst düzeye çıkararak ve onları piyasadan çıkmaya zorlayarak pazara hakim olmak. Ayrıca, Hyperliquid'deki işlem ücreti seviyemizi yükseltmek için işlem hacmimizi iki hafta içinde 500 milyon doların üzerine çıkarmayı planladık. Sonuç olarak, işlem hacmimiz ve kârımız aynı anda yükseldi; 500 milyon doları aştığımızda, rakiplerimiz tamamen altüst oldu. O günü hâlâ hatırlıyorum: Kardeşimle Paris'ten Dubai'ye uçuyorduk ve botlarımızın çılgınca "para basmasını", 24 saat içinde 120.000 dolar kâr elde ederken, iki rakibimiz botlarını kapatıyordu. Buna rağmen, bazı rakipler daha yüksek ücretler uygulayarak ısrarcı oldular ve arbitraj kâr marjımızı yaklaşık %0,04'e (kabaca bizim ücretlerimizle onlarınki arasındaki farka eşit) düşürdüler. Buna rağmen, işlem hacmimiz güçlü kaldı ve günlük kârımız sürekli olarak 20.000 ila 50.000 dolar arasında seyretti.

Ölçeklendirmede Sorunlar ve Çözümler

İşletmemiz ölçeklendikçe yeni sınırlamalarla karşılaştık: HyperEVM'nin blok başına gas ücreti sınırı 2 milyondu ve tek bir arbitraj işlemi yaklaşık 130.000 gas tüketiyordu; bu da blok başına yalnızca 7-8 arbitraj işlemi tamamlayabileceğimiz anlamına geliyordu. HyperEVM'de daha fazla havuz ve DEX başlatıldıkça, bu sınırlama giderek daha belirgin hale geldi ve hatta bazı işlemlerin durmasına neden oldu. İşlem kuyruklarını ve emir defteri dengesizliklerini önlemek için bu sorunu hızla ele almamız gerekiyordu.

Bu amaçla dört önlem uyguladık:

· Tek bir cüzdandan gelen aşırı işlemlerden kaynaklanan kuyrukları önlemek için her biri ayrı ayrı arbitraj işlemleri başlatan 100'den fazla cüzdanı etkinleştirdik;

· Arbitraj işlemlerini blok başına en fazla 8 ile sınırlamak; · Gaz Fiyatı Kontrolü: HyperEVM gaz fiyatları yükseldiğinde, bu durum arbitraj için gereken yatırım getirisini (YG) artırarak, işlemlerin yüksek gaz maliyetleri nedeniyle durmasını önler; · İşlem Oranı Sınırı: Son 12 saniyede belirli bir sayıdan (x) fazla işlem gönderildiyse, yeni işlemler için kar gereksinimi artırılır.

Optimizasyon ve Yükseltme Çağı: "Alıcı"dan "Piyasa Yapıcı"ya

Kârlarımız artmaya devam ettikçe ve işlem hacmimiz rakiplerimizin 5-10 katına ulaştıkça, daha fazla optimizasyona takıntılı hale geldik; sonuçta, kripto para sektöründe bugün kolayca kârlı olabilirsiniz, ancak yarın yeni oyuncular tarafından elenebilirisiniz. Piyasa Yapıcıya Dönüşmek: Daha Fazla Fırsat Yakalamak Haziran 2025'te kardeşim haftalardır üzerinde çalıştığı bir fikri ortaya attı: Hyperliquid'de "alıcı" yerine "piyasa yapıcı" olarak arbitraj yapmak. (Not: Piyasa yapıcılar likidite sağlar ve emirlerin yürütülmesini sağlar; alıcılar ise mevcut emirleri doğrudan gerçekleştirir.) Bu dönüşümün iki önemli avantajı var: · HYPE'ın hızlı fiyat dalgalanmalarının sunduğu daha fazla arbitraj fırsatını yakalamamızı sağlar; · İşlem başına %0,0245 işlem ücreti tasarrufu sağlayarak kârı doğrudan artırır. Ancak bu dönüşüm aynı zamanda riskler de taşır: Bir piyasa yapıcı olarak öncelikle Hyperliquid'de emir vermeli ve gerçekleştirmeliyiz, ancak ters işlemin HyperEVM'de tamamlanacağının garantisi yoktur (karşı taraflarımız bizden daha hızlı olabilir). Bu durum emir defteri dengesizliklerine ve hatta kayıplara yol açabilir.

İlk testler sırasında genellikle ±10k HYPE dengesizliği yaşadık. Bazen 20 saniyede 100 işlem gönderiyorduk, ancak veri analizi araçları olmadan dengesizliğin nedenini bulamıyorduk; bu da tam bir karmaşaydı.

Bu sorunu çözmek için bir dizi kavram ekledik ve bunları kod ve parametrelere çevirdik:

· Kâr aralığı: Bu, bir emir oluşturmanın, bir emri tutmanın ve bir emri iptal edip yeniden girmenin ne zaman yapılacağını belirtir;

· Piyasa yapıcı işlem aralığı: Bu, piyasa yapıcılığa katılmak isteyen AMM havuzlarını sınırlar (örneğin, HyperSwap'ta %0,05 ücret alan HYPE/USDT0 havuzu ve PRJX'te %0,3 ücret alan HYPE/UBTC havuzu);

Tek Havuz İşlem Boyutu ve Emir Miktarı: Her AMM havuzu için maksimum işlem boyutu ve emir miktarı limitleri belirleyin. Piyasa yapıcı işlemleri için parametreler aşağıdaki gibidir: Birkaç günlük ince ayarın ardından dengesizlik sorununu büyük ölçüde çözdük. Dengesizlikler meydana gelse bile, riski azaltmak için Zaman Ağırlıklı Ortalama Fiyat (TWAP) kullanarak bunları hızla ayarlayabiliyoruz. Bu dönüşüm oyunun kurallarını değiştirdi: Rakipler alıcı modelinde kalırken, biz onların işlem hacminin 20 katına ulaştık.

Maliyetleri düşürmek için USDT0/USDC borsasını atlayın

Bir diğer büyük zorluk da stablecoin'lerle ilgili: Hyperliquid'deki ana akım stablecoin USDC iken, HyperEVM'de USDT0; HYPE/USDT0 fon havuzu, HyperEVM'de en büyük işlem hacmine ve en fazla arbitraj fırsatına sahip. Ancak, platformlar arası stablecoin'lerdeki farklılıklar nedeniyle, varlık korumasını tamamlamak için Hyperliquid'de iki ek işlem gerçekleştirmemiz gerekiyor. Örneğin, HYPE fiyatı fırladığında:

1. Piyasa yapıcı emri gerçekleştirilir → HYPE'ı 0 işlem ücretiyle USDC karşılığında sat;

2. HyperEVM'de USDT0 ile HYPE satın;

3. Hyperliquid'de alıcı olarak USDT0 karşılığında USDC sat (%0,0245 işlem ücreti ödeyerek).

Üçüncü adımın bariz dezavantajları vardır: sadece alıcı ücreti ödemeyi gerektirmekle kalmaz (kârları azaltır ve rekabet gücünü zayıflatır), aynı zamanda Hyperliquiquit'teki USDT0/USDC işlem piyasası yeterince olgun değildir (mevcut spreadler ve fiyat uyumsuzlukları).

Bu amaçla, bu adımı mümkün olduğunca atlamak için yeni parametreler ve mantık tasarladık:

· USDC bakiye eşiği: USDT0→USDC değişimi yalnızca USDC bakiyesi 1,2 milyonu aştığında atlanır;

· USDT0 bakiye eşiği: USDC→USDT0 değişimi yalnızca USDT0 bakiyesi 300.000'i aştığında atlanır;

· Gerçek fiyat veri kaynağı: Hyperliquid'in emir defteri fiyatına güvenmek yerine, USDT0/USDC'nin gerçek fiyatını elde etmek için her dakika Cowswap API'sini çağırın.

Gelir Kaynaklarını Genişletmek İçin Sürekli Takasları Tanıtıyoruz

Öncelikle şunu belirtmeliyim: Kripto para yatırım geçmişimiz boyunca hiçbir zaman kaldıraç veya sürekli takas kullanmadık (2018'de BitMEX'te başarısız bir girişim hariç) ve bunların nasıl çalıştığına dair çok az bilgimiz var.

Ancak, HYPE sürekli takaslarının spot takaslara göre önemli ölçüde daha yüksek işlem hacmine ve daha düşük ücretlere sahip olduğunu keşfettik (spot için %0,0245, sürekli takaslar için %0,019). Tahkim stratejilerini sürekli takaslarla birleştirmeyi denemeye karar verdik; o zamanlar bu modeli kullanan hiçbir rakip yoktu ve aynı emir defteri likiditesi için rekabet etmek zorunda değildik.

Daha da önemlisi, test sırasında sürekli takas kullanmanın yalnızca arbitraj kârı sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda fonlama oranlarından da kâr sağladığını keşfettik. Ayrıca, HYPE sürekli takaslarının spot piyasalara göre prim veya iskontolu işlem gördüğü, rakipler tarafından henüz keşfedilmemiş alanlarda ek arbitraj fırsatları yakaladık.

Bu amaçla yeni sistem parametreleri tasarladık:

· Pozisyon limiti: Marjin çağrılarını veya USDC/HYPE bakiyesinin tükenmesini önlemek için HYPE sürekli sözleşmelerinin maksimum uzun/kısa pozisyon boyutunu ayarlayın;

· Prim/indirim izleme: Sürekli sözleşmelerin spota göre priminin veya iskontosunun gerçek zamanlı takibi;

· Prim/indirim sınırı: Prim çok yüksekse, uzun pozisyon açmayı bırakın ve spot ticarete geçin;

· Kademeli ROI: Pozisyon boyutu ne kadar büyükse, riskli pozisyonlara çok hızlı düşmemek için gereken arbitraj karı da o kadar yüksek olur;

· ROI hesaplama formülü: Sürekli sözleşme primi/iskontosu ve pozisyon boyutuna dayalı kapsamlı bir hesaplama.

HYPE token'larında alıcı olarak kısa pozisyon yapılandırmak için arayüz/parametre ayarları aşağıdaki gibidir:

Sürekli sözleşmelerin tanıtımı en kritik yükseltmelerden biriydi; yalnızca fonlama oranlarından yaklaşık 600.000 dolar kazandık ve aynı zamanda prim/indirimlerden yararlanarak daha fazla arbitraj fırsatı yakaladık.

Kardeşlik Ortaklığı: İş Birliği ve Tamamlayıcı Güçler

İnsanlar bize sık sık iş bölümümüz ve iş birliğimiz hakkında sorular soruyor. Dış dünya, benim kripto para sosyal platformunda (CT) sohbet etmekle sınırlı bir şakacı olduğumu, kardeşimin ise sadece kod yazan bir "teknoloji meraklısı" olduğunu düşünüyor. Ancak gerçek çok daha karmaşıktır; işbirlikçi modelimiz, Blur madenciliğine daha önce katıldığımız modele çok benzemektedir.

Arbitraj robotunun çalıştırılması sürecinde her gün yeni sorunlarla karşılaşılıyor ve bunların zamanında çözülmesi gerekiyor. Optimizasyon planlarını her gün tartışıyoruz ve her karar bir fikir birliğine varıldıktan sonra uygulanmalı. Koddan kardeşim sorumlu, ancak aynı zamanda parametreleri bağımsız olarak ayarlamamı sağlayan araçlar da geliştiriyor. Kod yazmayı hiç bilmiyorum ve kardeşim de robot parametrelerini yapılandırmada iyi değil; birbirimizi mükemmel bir şekilde tamamlıyoruz.

İlginç bir şekilde, çalışma tarzlarımız tamamen zıt: kardeşim güncellemeleri zorlamayı ve yeni özellikler denemeyi seviyor (ki bence bu biraz aşırı); ben çok muhafazakârım (o ise fazla muhafazakâr buluyor) ve robot istikrarlı kârlar elde edebildiği sürece mevcut sürümü değiştirmek istemiyorum. Günlük konuşmalarımız genellikle şöyle oluyor: · Ben (sabırsız bir tonla): "Robotta bir sorun var... Bir şeyi mi değiştirdin?" · Kardeşim: "Hayır... En fazla birkaç önemsiz şeyi değiştirdim." Ayrıca, resmi şirket süreçleri olmayan iki kişilik küçük bir ekip olarak, robot 250'den fazla sürümü denedikten sonra, bazen oluşturduğumuz şeyin tam olarak anlaşılmasının ve kontrol edilmesinin giderek zorlaştığını hissediyorduk. Her güncelleme yayınladığımızda, getireceği zincirleme reaksiyonları tahmin etmek zordu.

Özet

Son sekiz aydır, özellikle Haziran 2025'te kripto para piyasası yapıcısı Wintermute'un devasa likiditesi ve ekibiyle piyasaya girmesinden ve daha da büyük bir rekabet baskısı yaratmasından bu yana, bu arbitraj botunu oluşturmaya ve optimize etmeye kendimizi tamamen adadık. Temmuz ayındaki o beş günü hâlâ hatırlıyorum: Kardeşimle İstanbul ve Bodrum'da (bir Türk şehri) tatil yapmayı planlamıştık, ancak sonunda tamamen botumuzu optimize etmeye odaklandık. Sonuç olarak, botumuz sekiz ay boyunca HyperEVM arbitrajında bir numara olmaya devam etti. Ekim ayına gelindiğinde, pazar payının giderek azalmasıyla çıkış zamanının geldiğini hissettik.

Bu deneyimin temel verileri:

· Toplam kâr: 5 milyon ABD doları;

· Hyperliquid'deki toplam işlem hacmi: 12,5 milyar ABD doları;

· HyperEVM'de ödenen gas ücretleri: 1,2 milyon ABD doları (HyperEVM'nin çevrimiçi olmasından bu yana toplam gas ücretlerinin %20'sini oluşturuyor);

· Toplam yatırım süresi: 2.000 saatten fazla;

· UNIT ekosisteminin toplam işlem hacminin %5'ini oluşturuyor.

Hyperliquid 3. Sezon ve UNIT 1. Sezon'un gelişini sabırsızlıkla bekliyoruz.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia