Orijinal Başlık: "IOSG Haftalık Özet | On Airlink'i Yeniden Keşfetmek: Stablecoin ve Kripto Ödemelerinin Beklentileri #294"

Orijinal Yazar: Frank, IOSG Ventures

Önemli Noktalar Özetle

· Stablecoin'ler kripto paraların en önemli uygulamasıdır: NFT'ler veya meme coin'ler değiller. Zaten Küresel Güney'in "günlük para birimi" konumundalar. Piyasa yeni para birimleri yaratmaya değil, mevcut stablecoin'leri günlük ödeme senaryolarına gerçekten entegre etmeye odaklanmış durumda.

· Tüketici değeri B2B tarafından yönlendiriliyor: Eşler arası havaleler ve kripto kartları kesinlikle önemli olsa da, en büyük TAM'ın işletmeler arasındaki sınır ötesi ödemelerde gerçekleşeceğine inanıyorum. Kriptografik düzenleme katmanları ve stablecoin'leri soyutlayıp doğrudan büyük kurumsal transfer sistemlerine yerleştiren PSP'ler, büyük sermaye akışlarının ve sermaye birikiminin ek faydalarını yakalayabilir. · Lisanslar + Koridorlar = Hendekler: Altyapı teknoloji rekabetinden dağıtıma kaydığı gibi, B2B ödemelerindeki gerçek engeller de düzenleyici lisanslarda (MSB/EMI/SVF vb.), bankacılık ortaklıklarında ve sınır ötesi koridorlarda öncü olma avantajlarında yatmaktadır. (Örneğin, Bridge ABD MSB/MTL lisanslarına, RD Tech ise Hong Kong SVF lisanslarına sahiptir.) · Düzenleme ve Toplama: Toplayıcılar, düşük kâr marjlarına sahip piyasa eşleştirme platformlarından ibarettir; düzenleyiciler uyumluluğu ve ödemeleri kontrol eder. Gerçek savunulabilirlik, doğrudan lisanslara sahip olmaktan ve sermaye akışlarını kendileri yürütebilmekten gelir. · Rekabet yoğunlaşıyor: "Temel teknolojiye" vurgu yapmaktan "gerçek kullanım"a rekabet etmeye: Tüketici uygulamalarına benzer şekilde, pazar gerçek benimsemeyi ve kullanıcı ölçeğini ödüllendiriyor. TRON'un işlem ücretlerindeki artış, stablecoin işlemlerine olan güçlü talebi zaten kanıtladı. Bir sonraki aşama, stablecoin yerel zincirleri (Plasma ve Arc gibi yerleşik ihraç ve dağıtım kanallarına sahip stablecoin ihraççıları) için olacak. Hyperliquid gibi uygulamaya özel zincirler gibi, bu zincirler de kullanıcıları işlem ve ödemeler için doğrudan kendi stablecoin blok zincirlerini kullanmaya aktif olarak teşvik edecek ve böylece işlem ücretlerinin çoğunun genel amaçlı halka açık zincirlere aktarılmasının önüne geçecek. Aynı zamanda, kullanıcılar transfer ettikleri stablecoin'lerle doğrudan işlem ücreti ödeyebilecek ve böylece ödeme ortamı ile ağ teşviklerinin uyumlu hale getirilmesi sağlanacaktır.

Giriş

Stablecoin'ler ve bunların etrafında inşa edilen blok zincirleri, sektörde gündemdeki konular haline geliyor ve neredeyse her gün manşetlere çıkıyor. Tether.io'nun Plasma ve Stable'ı, Circle'ın Arc'ı, Stripe'ın Tempo'su, Codex PBC, 1Money, Google'ın yeni nesil 1. Katman blok zinciri ve daha birçok proje bu eğilimi hızlandırıyor. Bu arada, dünyanın en yaygın kullanılan kendi kendini saklama cüzdanlarından biri olan Metamask, kendi yerel stablecoin'inin lansmanını resmen duyurdu ve bu, cüzdan ürününün ödeme ve değer taşıma işlevlerine daha da genişlediğini gösteriyor. Bu arada, sınır ötesi havale devi Remitly, şu anda beta aşamasında olan ve Circle ile ortaklaşa Eylül ayında resmi lansmanı planlanan çoklu para birimi itibari para ve stablecoin cüzdanı Remitly Wallet'ın lansmanını duyurdu. Bu hamleler, giderek artan sayıda büyük ödeme şirketinin ve Web2 ve Web3 teknoloji devinin, stablecoin ve blockchain ödeme piyasalarına doğrudan girerek dikey entegrasyonu hızlandırdığını gösteriyor. Üçüncü taraf altyapısına tamamen güvenmek yerine, kendi stablecoin'lerini çıkarmayı, kendi cüzdanlarını oluşturmayı ve hatta özel ödeme blok zincirlerini başlatmayı seçiyorlar. Stablecoin'ler, kripto yerel kullanım durumlarının ötesine hızla genişleyerek daha geniş ödeme, havale ve finansal hizmetler sektörlerine yayılıyor ve blockchain'in en pratik uygulamalarından biri haline geliyor. Bu nedenle, bu makale şunları tartışmak için iyi bir fırsat sunuyor: 1. Mevcut stablecoin ödeme teknolojisi yığını 2. Yerleşik PMF'leri olan piyasalar 3. Her ödeme piyasası için bir yatırım çerçevesi önerme 3. Stablecoin ödeme altyapısı Piyasada çeşitli tanımlar olsa da, stablecoin ödeme teknolojisi yığınının aşağıdaki perspektiflerden ayrılabileceğine inanıyorum: * Bu makalede kullanılan haritalama Temmuz derlememden alınmıştır. En son piyasa haritası için lütfen ASXN panosuna bakın (https://stablecoins.asxn.xyz/payments-market-map). Tüm ödeme haritasının altında, hem altyapı hem de temel olan blockchain'in kendisi bulunur. Geçtiğimiz günlerde Paradigm'den Matt Huang, Stripe'ın Ethereum'un 2. Katmanı (L2) yerine yeni Katman 1 (L1) Tempo'sunu kurmayı neden seçtiğini açıklarken, uzun bir neden listesi sundu. Bu nedenlerin çoğu Ethereum topluluğu ve çeşitli VC yatırımcıları tarafından eleştirilirken, bunlardan biri olan Hızlı Kesinlik, Ethereum'un şu anda karşı karşıya olduğu gerçek sorunları açıkça ortaya koydu.

▲ Kaynak: Paradigm'den Matt Huang

Blok zincirinde "kesinlik", bir işlem onaylandıktan sonra geri alınamayacağı, değiştirilemeyeceği ve ağ dalgalanmaları veya zincir yeniden düzenlemeleri nedeniyle geri alınamayacağı anlamına gelir. "Hızlı kesinlik", kullanıcıların on dakikadan fazla beklemesini gerektirmek yerine, bu garantiyi saniyeler veya hatta saniyenin altında bir sürede sağlamak anlamına gelir. Dahası, L2 kesinliği L1'e dayandığından, L2 ne kadar hızlı veya güçlü olursa olsun, güvenliği ve kesinliği yine de L1'e dayanır.

Ethereum'un mevcut mekanizması sağlamdır, ancak biraz yavaştır. Bloklar her 12 saniyede bir oluşturulur. İşlemler hızlı bir şekilde dahil edilir, ancak ekonomik kesinlik yaklaşık 12-15 dakika veya iki PoS dönemi sürer. Bu süre zarfında, doğrulayıcılar sürekli olarak oylama yapar ve kesinliği onaylayarak sonuçları kilitler. Şimdiye kadar yeterli olsa da, piyasa ticari ödemelerin ve kurumsal yüksek frekanslı ödemelerin ihtiyaçlarını karşılamak için 2 saniyenin altındaki nihai onay sürelerini giderek daha fazla talep ediyor. Altta yatan zincir yavaşsa, yüksek hızlı ödemeler desteklenmeyecektir; ağ transfer maliyetleri yüksekse, "düşük ücretler" vaadi yerine getirilmeyecektir; ve en iyi kullanıcı deneyimi bile zayıf altyapı nedeniyle sekteye uğrayabilir. ▲ Kaynak: OKX Gas Tracker (23 Temmuz 2025), Blok Süresi ve Kesinlik Süresi: Token Terminali. Dikey entegrasyon perspektifini bir kenara bırakırsak, giderek daha fazla stablecoin ihraççısı ve geleneksel ödeme devinin kendi blok zincirlerini kurmasının nedeni budur. Ticari kâr paylaşımı hususlarının ötesinde, temel neden, tüm üst katman uygulamalarının ve kullanıcı deneyimlerinin nihayetinde altta yatan altyapıya dayanmasıdır. Yalnızca kesirli sentlik işlem ücretleri, neredeyse anında kesinlik ve kullanıcıların gaz maliyetleri konusunda endişelenmesine gerek kalmayan bir token tasarımı elde edilerek gerçekten sorunsuz ve kesintisiz bir kullanıcı deneyimi elde edilebilir.

Ortak temel özellikler şunlardır:

· İstikrarlı ve düşük işlem ücretleri ve doğrudan stabil coin'lerle ödenebilir

· İzinli doğrulayıcı düğüm kümesi

· Yüksek verim (TPS)

· Diğer blok zincirleri ve ödeme sistemleriyle uyumluluk

· İsteğe bağlı gizlilik özellikleri

Başarının gerçek belirleyicileri genellikle teknolojinin ötesindedir ve şunları içerir: Net bir pazara giriş (GTM) stratejisi Etkili iş geliştirme yürütme Güçlü bir iş ortağı ekosistemi Verimli geliştirici katılımı ve desteği Pazarlama ve dış iletişimler Farklı blok zincirlerinin daha ayrıntılı bir karşılaştırmasını sonraki bir makalede ele alacağız, bu yüzden burada ayrıntılara girmeyeceğim. Elbette Ethereum, merkeziyetsizlikten ödün vermeden Hızlı Kesinliğin önemini uzun zamandır kabul ediyor. Topluluk üyeleri, Ethereum Vakfı'nı (EF) bu süreci hızlandırmaya zorluyor ve EF'den Barnabé Monnot şu planları paylaştı: Blok süresi 12 saniyeden 6 saniyeye düşürülecek ve ilgili testler başarıyla tamamlandı.

· Yeni "hızlı onay kuralının" uygulanmasıyla, işlemlerin güçlü onay için yalnızca 1-3 blok (yaklaşık 10-30 saniye) beklemesi gerekecek ve böylece tam nihai onay bekleme ihtiyacı ortadan kalkacak.

· Ayrıca Vitalik'in önerisine ve "üç yuvalı kesinlik" gibi yeni nesil mutabakat mekanizmalarına dayalı temel protokol optimizasyonlarını da araştırıyoruz.

▲ Kaynak: EF'den Barnabé Monnot

Stabilcoin ağlarının hızlı gelişimine ek olarak, stabilcoin ihraçları da patlayıcı bir büyüme yaşıyor. Stabilcoin ihraç platformu M0, yakın zamanda Polychain Capital, Ribbit Capital ve Endeavor Catalyst Fund liderliğinde 40 milyon dolarlık bir Seri B finansman turunu tamamladı. M0'ın Stabilcoin-as-a-Service platformu, kurumların ve geliştiricilerin markalama, işlevsellik ve getiriler üzerinde tam kontrole sahip, son derece özelleştirilmiş stabilcoin'ler ihraç etmelerini sağlıyor. M0 üzerine inşa edilen tüm stabilcoin'ler doğası gereği birbiriyle çalışabilir ve birleşik likiditeye sahiptir. Açık, çoklu ihraççı çerçevesi ve tamamen şeffaf zincir içi mimarisiyle M0, geleneksel stablecoin ihraçlarının sınırlarını zorluyor.

Kuruluşundan bu yana M0, MetaMask, Noble, KAST, PLAYTRON, Usual, USD.AI ve USDhl gibi projeler tarafından çeşitli amaçlar için stablecoin ihraç etmek üzere seçildi. Son zamanlarda, M0 tabanlı stablecoin ihraçlarının toplam hacmi 300 milyon doları aştı ve bu rakam 2025'in başından bu yana %215 arttı.

Sabit kripto para ihraççılarının altta yatan blok zinciri altyapısına dikey olarak entegre olma eğilimine benzer şekilde, yenilikçi kullanım örneklerine sahip uygulama zincirleri de daha derin ekosistem bağları kurmayı hedefleyerek sabit kripto para ihraçlarıyla dikey olarak entegre olmaya başlıyor. Geçtiğimiz Cuma günü Hyperliquid, Discord'da yerel sabit kripto parası USDH'yi HyperEVM ekosistemi içinde piyasaya sürmeyi planladığını duyurdu. İhraççı, zincir içi oylama ve açık ihale yoluyla seçilecek. Sonraki hafta boyunca çeşitli sabit kripto para ihraççıları teklif verdi ve kazanan teklif sahibi $HYPE hissedarlarının çoğunluk oyu ile belirlenecek. Merkezi olmayan yönetişimini vurgulamak için Hyperliquid Vakfı, önemli miktarda $HYPE hissesine sahip olmasına rağmen oylamadan çekildi ve karar alma gücünü tamamen topluluğa bıraktı. Hyperliquid'in USDH'yi piyasaya sürme motivasyonu basit: platform şu anda yaklaşık 5,6 milyar dolar değerinde sabit kripto para varlığına sahip ve bunun %95'i USDC. Bu rezerv, ihraççı Circle tarafından muhafaza edilir ve faiz getirirken, kullanım senaryoları ve talep yaratıcısı olan Hyperliquid, gelirden pay almaz. 5,6 milyar dolarlık bu USDH, devlet tahvili faiz oranları üzerinden hesaplanan USDH ile değiştirilirse, yıllık 220 milyon doların üzerinde faiz elde edilir ve bu da platformun mevcut yıllık HLP gelirini (yaklaşık 75 milyon dolar) çok aşar. Bu ek gelir, $HYPE'ın geri satın alınması ve dağıtılması için kullanılacak ve böylece ekosisteme fayda sağlayacaktır.

▲ Kaynak: PA News

Birçok teklif arasından, Hyperliquid'in yerel projesi Native Markets'ın teklifi kazandı. İlgili ayrıntılara buradan ulaşabilirsiniz: https://www.theblock.co/post/370570/native-markets-team-wins-hyperliquid-usdh-stablecoin-bid-eyes-test-phase-within-days

▲ Kaynak: PA News

Blockchain ve stablecoin'lerin önemine ek olarak, kullanıcı deneyiminde on/off ramp'ın (itibari para birimi ile kripto varlıklar arasındaki para yatırma ve çekme kanalı) kilit rolünü de açıkça görebiliyoruz. Kullanıcıların itibari para birimini stablecoin'lere veya diğer kripto varlıklara sorunsuz ve ucuz bir şekilde dönüştürüp dönüştüremeyeceği, genellikle tüm uygulamanın gerçek anlamda büyük ölçekli bir benimsemeye ulaşıp ulaşamayacağını doğrudan belirler.

Beş yıl önce, IOSG önde gelen küresel bir on/off rampa servis sağlayıcısı olan Transak'a proaktif olarak yatırım yaptı. Transak, cüzdanlar, borsalar ve ödeme uygulamaları için sorunsuz fiat on/off rampaları sağlayarak 150'den fazla ülke ve bölgedeki kullanıcıları destekliyor. Transak yakın zamanda Tether (USDT'nin ana şirketi) ve IDG liderliğindeki son finansman turunda 16 milyon dolar sağladı. IOSG, Transak'a ek olarak, Latin Amerika merkezli bir fiat ve kripto para on/off rampa servis sağlayıcısı olan Kravata'ya da yatırım yaptı. Kravata, kurumsal müşteriler için bir B2B API ve üçüncü taraf uygulamalarla entegrasyon için bir B2B2 API sunuyor. 2025'in 2. çeyreği itibarıyla Kravata'nın üç ülkede faaliyet gösteren dünya çapında 90'dan fazla müşterisi bulunuyor. Bu yatırım, yalnızca piyasanın on/off rampa sektörüne yönelik uzun vadeli iyimserliğini göstermekle kalmıyor, aynı zamanda IOSG'nin erken yatırım yoluyla sektör altyapısının değerini doğru bir şekilde değerlendirdiğini de teyit ediyor. Stabilcoin'ler ve blok zinciri ödemeleri giderek yaygınlaştıkça, Transak gibi on/off rampa altyapısının ikisi arasında kritik bir bağlantı haline geleceği öngörülebilir: kullanıcıların kripto dünyasına girmesi için bir geçit ve stabilcoin'lerin küresel ödeme sistemine entegre olması için bir köprü. PMF ile Bir Yol Ödeme altyapısı kurulduktan sonra, sınır ötesi ödemeler en doğrudan ve belirgin atılım haline gelecektir. Küresel sınır ötesi sermaye akışları yıllık 150 trilyon dolara ulaşıyor, ancak mevcut sistem genellikle üç gün sürüyor, yaklaşık %3 ücret alıyor ve birden fazla aracı katmanını içeriyor. Verimli bir "ray" tabanlı stabilcoin kullanılsaydı, tüm süreç yalnızca üç saniye sürer, ücretler %0,01 kadar düşük olur ve doğrudan noktadan noktaya ödemeyi mümkün kılardı. Böylesine önemli bir verimlilik farkıyla, benimsenme neredeyse kaçınılmazdır. İşletmeler için B2B sınır ötesi ödemeler, şu anda kripto para alanında mükemmel bir ürün-pazar uyumunu (PMF) temsil etmektedir. Günümüzde, blockchain ücretlerinin %40'ı USDT transferlerinden geliyor ve gelişmekte olan piyasalardaki yüz milyonlarca kullanıcı, para birimi devalüasyonuna ve enflasyona karşı korunmak için blockchain'i günlük olarak kullanıyor. Altyapı ve spekülatif harcama döngülerini bir kenara bırakırsak, ödemeler (özellikle B2B sınır ötesi ödemeler), kripto para dünyasında SWIFT'i en çok tamamlayan alan. Asıl kazananlar yeni zincirler veya evrensel stablecoin ihraççıları değil, önemli sınır ötesi koridorlarda lisans ve dağıtım kapasitesine sahip düzenleyiciler olabilir.

Daha önce de gördüğümüz gibi, Web2 kurumsal sınır ötesi para transferi devi Airwallex, sabit kripto para sınır ötesi ödeme şirketlerinin oluşturduğu tehdidi hissetmiş ve Twitter'da savunmacı yorumlar yayınlamış, ancak iş ilanı panosunda sabit kripto para geliştiricilerini kamuoyuna duyurmuştur. "Ödeme Düzenleme Katmanı", uçtan uca bir ödeme/hesaplaşma çözümü sunmak için itibari para birimlerini ve sabit kripto paraları, birden fazla ödeme yöntemini, kanalı ve işlem hizmetini entegre eder. Sabit kripto para uyumluluğunu vurgular: yalnızca itibari para tahsilatlarını/ödemelerini değil, aynı zamanda sabit kripto para tahsilatlarını/sınır ötesi transferlerini/sabit kripto paraları tekrar itibari paraya dönüştürmeyi de destekler. Sınır ötesi ödemeler genellikle "itibari para → sabit kripto para → itibari para" yolunu izler: yerel itibari para birimini sabit kripto paralarla değiştirir, ardından uluslararası transferler/hesaplaşmalar için sabit kripto paraları kullanır ve ardından alıcı tarafta yerel itibari para birimine geri dönüştürür. Ödeme Düzenleme Katmanı, bu yolu optimize etmeyi, sürtünmeyi azaltmayı, zamandan ve maliyetlerden tasarruf etmeyi ve verimliliği artırmayı hedefler. Airwallex ve Stripe gibi köklü şirketler de aktif olarak stablecoin ödemeleri geliştirirken, girişimler genellikle inovasyon ve işlem hızı konusunda avantajlara sahiptir. Örneğin, Align büyük çok uluslu şirketlerin sınır ötesi havale ihtiyaçlarına odaklanırken, ArrivalX Çinli satıcılara yönelik yurtdışı ödemelerine odaklanmaktadır. Gelecekte, giriş/çıkış rampasının rekabetçi ortamına benzer şekilde tek ve birleşik bir küresel model yerine, bölgesel merkezli çözümlerin daha olası olduğuna inanıyorum. Bunun nedeni, her bölgenin yerel düzenlemelerden, yasalardan ve bankacılık/finans altyapısından önemli ölçüde etkilenmesidir. Stablecoin ödemelerinin hızla geliştiği bir ortamda, küçük ve orta ölçekli girişimler kendilerini "yerel + bölgesel + orkestrasyon katmanı" olarak başarıyla konumlandırabilirlerse, belirli ödeme koridorlarından yararlanmak için hala geniş bir alana sahip olacaklardır. Lisansların ötesinde, temel avantajları, çift yönlü stablecoin ve itibari para dolaşımı ve güçlü uyumluluk ile ödeme/hesaplaşma hizmetleri sunmalarıdır; bu da önemli bir farklılaştırıcıdır. Uyumluluk ve risk yönetimi, uzun vadeli başarı için çok önemli olacaktır.

▲ Kaynak: ASXN

https://stablecoins.asxn.xyz/payments-market-map

Ayrıca, ödemelerle ilgili birçok makalede, toplama ve düzenleme aynı kadranda ele alınmaktadır. Ancak, toplama ve düzenleme katmanlarının B2B işlemlerinde değeri nasıl yakaladıkları konusunda farklılık gösterdiğine inanıyoruz. Lisansı olmayan toplama katmanı, düzenleme katmanının etrafında bir sarmalayıcı olarak düşünülebilir. Daha bölgesel platformlara bağlanabilse de, fiyat pazarlığı söz konusu olduğunda kâr paylaşım yapısıyla sınırlıdır. Bu, Circle'ın iş modeline benzer bir model olarak görülebilir; ölçek ne kadar büyükse, yüksek kâr elde etmek o kadar zorlaşır.

Bu düzenleyiciler, B2B toplama katmanı için temel hizmetler sağlamanın yanı sıra, tüketici (B2B) ve işletme (B2B) uygulamaları olarak ikiye ayrılabilen tüm ödeme ağının uygulama tarafını da destekler. Şu anda B2B uygulamaları, Sling gibi P2P ödeme uygulamalarının yanı sıra tüketiciler için daha fazla sabit kripto para faiz getirisi senaryosu sunan infini ve Yuzu.Money gibi neobankalara odaklanmaktadır. Ayrıca, sabit kripto para tüketicilerinin gerçek dünyadaki kullanım zorluklarını ele almak üzere tasarlanmış sabit kripto para kartları da mevcuttur. IOSG, Ether.fi'ye yaptığı yatırım da dahil olmak üzere B2B uygulamalarına halihazırda dahil olmuştur. Bu faiz getirili ödeme süper uygulaması, Eylül ayında kart işlem hacmi, geri ödeme hacmi, işlem sayısı ve kart ihracı açısından rekor seviyelere ulaşmıştır.

▲ Kaynak: Ether.fi Dune Kontrol Paneli

Zincir üstü fonlar açıkça getiri peşinde: DeFi'nin TVL'sinin (yaklaşık 56 milyar dolar) yaklaşık %45'i, öncelikle Aave, Morpho ve Spark gibi protokoller arasında dağıtılan getiri peşinde. Getiri üreten stabil kripto paraların piyasa değeri hızla artıyor, 1,5 milyar dolardan 11 milyar dolara yükseliyor ve toplam stabil kripto para piyasasının (255 milyar dolar) %4-4,5'ini oluşturuyor. Ethena, Pendle, Aave, Spark ve Syrup gibi DeFi getiri odaklı projeler ilgi çekmeye devam ediyor.

DeFi protokollerinin sayısı artmaya devam ettikçe, operasyonel karmaşıklık da artıyor ve bu da kullanıcı dostu olmayan bir deneyime yol açıyor. Bu sorunu hafifletmek için Coinbase, Morpho'yu borsasına resmen entegre etti ve CeFi ile DeFi'yi harmanlayan bir kredi ürünü olan Coinbase Onchain Borrow'u piyasaya sürdü. Kullanıcılar, Coinbase Akıllı Cüzdan tarafından desteklenen ön uçta tek bir tıklamayla staking ve borç alma işlemlerini tamamlayabilirler. Bu, kullanıcı deneyimini cüzdan oluşturma ve Morpho ile etkileşim kurma sürecinden tamamen soyutlayarak kullanıcı deneyimini önemli ölçüde basitleştirir. Coinbase Onchain Borrow, Morpho'ya 1,4 milyar dolar mevduat ve 730 milyon dolar aktif kredi sağlamıştır; bu miktarlar sırasıyla Morpho'nun toplam mevduatının %11'ini ve %16'sını temsil etmektedir. Bu sayede Morpho'nun toplam mevduatı 12,7 milyar dolara, aktif kredileri ise şu anda 4,5 milyar dolara ulaşmıştır.

▲ Kaynak: https://app.morpho.org/ethereum/explore https://dune.com/ryanyyi/coinbase-onchain-loans

Zincir içi kullanıcı deneyimini basitleştirmeye yönelik aynı yatırım stratejisine dayanarak, erken aşamada Ether.fi'ye yatırım yapmayı seçtik. Başlangıçta ETH staking getirilerine odaklanan strateji, kademeli olarak daha karmaşık üçüncü taraf kasa stratejilerine genişledi ve DeFi operasyonlarında stablecoin kullanıcıları için giriş engellerini önemli ölçüde azaltarak kullanıcıların kolayca getiri elde etmelerini sağladı. Hatta kullanıcıların gelecekteki faizlerini kredi kartı borçlarını geri ödemek için kullanmalarına olanak tanıyan bir DeFi kredi kartı bile piyasaya sürdüler ve böylece "Şimdi Al, Asla Ödeme" ilkesini gerçekten uyguladılar. Stablecoin dijital bankalarının ve stablecoin kredi kartlarının muazzam potansiyeli, kredi ihracını doğrudan blok zincirine taşıma kabiliyetlerinde yatmaktadır. Bu kabiliyet, geleneksel bankaların aracı rolünü temelden zayıflatmakta ve bir dereceye kadar yerini almaktadır. Geleneksel modelde, bankaların temel geliri, tüm sistemin temeli olan mevduat ve krediler arasındaki faiz oranı farkından gelir. Ancak bu model aynı zamanda bankalara aşırı bir "seçicilik gücü" de tanımaktadır: Bir yandan mevduat sistemine erişemeyen çok sayıda banka hesabı olmayan nüfusu dışlarken; diğer yandan kredi veya kredi kartı almaya hak kazanamayan işletmeleri ve bireyleri reddederler. Stablecoin sistemi ise tam tersine bu mantığı tamamen yeniden şekillendirmektedir. Blok zincirinin programlanabilirliğinden, atomik ödemelerinden ve değiştirilemezliğinden yararlanarak, borç verenler ve borç alanlar doğrudan blok zincirine bağlanabilir ve kendilerini geleneksel bankaların giriş standartlarından kurtarabilirler. Bu, ödemelerin ve kredinin katılım şeklini yeniden yazıyor. Buna dayanarak, yeni stablecoin dijital bankaları, stablecoin'leri, kripto para birimlerini ve DeFi borç verme protokollerini daha da kapsüllendiriyor ve bunları, kredi havuzlarına dayalı neredeyse risksiz kredi ürünleri oluşturmak için güvensiz aşırı teminatlandırma modeliyle birleştiriyor. Bu model, Coinbase Onchain Borrow gibi yeni bir kredi bankası veya Ether.fi'ye benzer bir stablecoin kredi kartı olarak ortaya çıkabilir. Ayrıca B2B ticarileştirmede de yeni fırsatlar görüyoruz. Örneğin, çevrimiçi ve çevrimdışı satıcıların stablecoin ödemelerine doğrudan erişmesini sağlayarak, alıcı bankalar tarafından uygulanan değişim ücretlerinden kaçınılması. Dahası, kurumsal müşteriler için daha kullanışlı faturalandırma ve küresel ödeme platformlarının da geniş bir geliştirme potansiyeli var. Ancak, özellikle kurumsal kullanıcı deneyimine öncelik veren bu ürünler, ödeme düzenleme katmanı kademeli olarak dikey entegrasyona girdikçe rekabetle karşılaşabilir.

Yapay Zeka Destekli Zincir Üstü Ödemeler için Yeni Bir Paradigma

B2B uygulamalarında bir diğer ilgi çekici potansiyel alan, ödeme uygulamalarının istemcisi olarak hareket eden yapay zeka temsilcileridir. Theoriq, Giza ve Almanak gibi otomatik yapay zeka temsilcisi ticareti ve getiri çiftçiliği uygulamalarının ortaya çıkmasıyla birlikte, 7/24 yeni getiri arayan daha tam otomatik yapay zeka temsilcilerinin ortaya çıkmasını bekleyebiliriz. Aynı zamanda, bu otomatik yapay zeka temsilcilerinin ihtiyaç duydukları verileri, işlem gücünü ve hatta insan hizmetlerini satın almak için bir cüzdana ihtiyaçları vardır.

Yapay zeka temsilcilerinin geliştirilmesi, potansiyel bir yatırım fırsatı da sunabilecek yeni bir zincir üstü altyapı gerektirir. Yavaş ödeme süreleri, yüksek reddetme oranları ve sıklıkla manuel emeğe bağımlı olmaları nedeniyle geleneksel ödeme sistemleri, otonom temsilciler için açıkça uygun değildir. Bu amaçla Google, AP2 protokolünü başlattı ve A2A x402'yi piyasaya sürmek için Coinbase ile ortaklık kurdu. MCP "dokunaç" ve A2A "dil" ise, AP2 ve x402, yapay zekanın tam otomasyona, yani otonom ödeme ve değer alışverişine ulaşması için "son adım"dır. AP2'nin misyonu, yapay zekayı finansal işlemlerde güvenilir, kontrol edilebilir ve izlenebilir kılmaktır. Visa veya Mastercard'ın yerini almaz, bunun yerine bunların üzerine evrensel bir güven katmanı oluşturur. Doğrulanabilir kimlik bilgilerine dayalı bir yetkilendirme mekanizması aracılığıyla yapay zeka, kriptografik olarak imzalanmış dijital yetkilendirmeleri sürdürerek güvenli ve denetlenebilir işlemler sağlar. Yetkilendirme mekanizması iki mod sunar: · Gerçek zamanlı yetkilendirme: Yapay zeka ürünü bulduktan sonra, kullanıcı ürünü anında onaylamalıdır. · Delege edilmiş yetkilendirme: Kullanıcılar önceden karmaşık koşullar belirleyebilir ("200 doların altındaki oteller" gibi) ve yapay zeka yalnızca bu koşullar tetiklendiğinde otomatik olarak çalışır.

Tüm işlemler, doğrulanabilir kimlik bilgileriyle güvence altına alınmış ve denetlenebilen, değişmez bir kanıt zinciri oluşturacak ve böylece "kara kutu" ödemeleri önlenecek. Google'ın stratejisi açık: finans ve kripto devlerini birleştirmek; doğrudan coin ihraç etmek veya işlemleri takas etmek yerine, "güven" kurallarını tanımlamak.

Bunların arasında en dikkat çekeni, özellikle kripto ödemeleri için tasarlanmış bir Google uzantısı olan A2A x402. Coinbase ve Ethereum Vakfı ile yakın iş birliği içinde geliştirilen bu uzantı, yapay zekanın stablecoin'ler ve ETH gibi zincir içi varlıkları sorunsuz bir şekilde işlemesini ve Web3 tabanlı ödemeleri desteklemesini sağlıyor. Bir bakıma, Google'ın AP2 uzantısı yapay zekayı mevcut finansal sisteme entegre etmeyi hedeflerken, Coinbase ve Ethereum Vakfı'nın A2A x402 uzantısı yapay zeka için yeni, kripto tabanlı bir ekonomik ortam oluşturmayı hedefliyor.

Google'ın A2A standardı, farklı projelerden yapay zeka temsilcilerinin birbirleriyle iletişim kurmasına olanak tanır, ancak yalnızca "karşılıklı olarak güvenilen bir ortam" altında. Bu amaçla, Ethereum Vakfı'nın ERC-8004 standardı, dijital pasaport sistemine benzer bir güven katmanı ekleyerek, temsilcilerin Ethereum veya diğer L2'lerde tanımadıkları karşı tarafları güvenli bir şekilde keşfetmelerine, doğrulamalarına ve etkileşim kurmalarına olanak tanır.

x402, "402 Ödeme Gerekli" HTTP durum kodundan adını almıştır. Vizyonu, ödemeleri internet iletişimine entegre etmektir: Bir yapay zeka bir API'yi çağırdığında, sunucu bir "402 Fatura" döndürür ve yapay zeka, zincir üzerinde bir stablecoin ile ödemeyi tamamlayıp hizmeti anında alabilir. Bu, makineler arasında otomatik, yüksek frekanslı işlemleri mümkün kılmakla kalmaz, aynı zamanda yapay zeka hizmetlerinin istek, süre veya işlem gücüne göre ayrıntılı olarak faturalandırılmasına da olanak tanır; bu, geleneksel ödemelerde elde edilmesi zor bir şeydir. Zincir içi aracılı ticaret, stablecoin ödemeleri ve yapay zeka aracılarının ikili inovasyonlarıyla hızla şekilleniyor. Skyfire ve Crossmint gibi gelişmekte olan şirketler, AP2 ve x402 standartlarını geliştirici dostu SDK'lar ve API'lere dönüştürüyor. ChaosChain ekibi, AP2'yi Ethereum'un en yeni ERC-8004 "güvenilmez aracı" standardıyla birleştiren bir prototipi tamamladı, ancak bu sadece bir başlangıç. Davide Crapis tarafından kurulan ve yönetilen Ethereum DAI ekibi, bu süreci daha da ileriye taşıyor. Gelecekteki yapay zeka aracı iş birliklerinin temelini oluşturan Ethereum, günümüzün son derece merkezi yapay zeka sisteminden sansüre dayanıklı, gerçekten merkeziyetsiz bir geleceğe geçmemize yardımcı olmayı vaat ediyor. Ödeme zincirlerini, stablecoin ödemelerini ve yapay zeka odaklı değer inovasyonunu bir araya getiren bu ekosistem, birçok heyecan verici Süper Uygulama'nın ortaya çıkmasını sağlayacak.

Referanslar:

· En İyi Stablecoin Kredi Kartını Tasarlamak - Doğan Alpaslan, Cyber Fund (https://cyber.fund/content/stablecoincreditcard)

· Zincir Üzerinde Stablecoin Ödemesi, Tasfiye Web2 Düşüncesi - Zuo Ye (https://x.com/zuoyeweb3/status/1969367029011644804)

· Yapay Zeka Ödemelerinin Son Savaşı: Google, Coinbase ve Stripe Arasındaki Üçlü Oyun - Luke, Marsbit (https://news.marsbit.co/20250919092805091063.html?utm_source=substack&utm_medium=email)

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia