Orijinal Başlık: The Hunger Games: USDH Arc

Orijinal Yazar: Naruto11.eth

Orijinal Derleyici: AididiaoJP, Foresight News

Kripto para dünyasında üç aydır bile olsanız, Hyperliquid'in ne olduğunu artık biliyor olmalısınız. Aksi takdirde, kısaca şöyle: Kripto para birimi alanındaki en başarılı projelerden biri, en fazla gelir elde ediyor, sadık bir topluluğa sahip ve merkezi olmayan finansın geleceği.

Şu anda tüm gözler Hyperliquid ve USDH teklifinde.

USDH nedir?

Esasında, "Hyperliquid odaklı yerel bir stablecoin".

Zaten birden fazla teklif var ve hatta WLFI bile dahil olmak istiyor. Kısa tutmak adına, daha zayıf teklifleri atlayacağız.

İşte başlıca adaylar:

Ve en son Polymarket verileri:

Native Markets

Native Markets: @fiege_max ve ekibi tarafından ortaklaşa kurulan bu platform, Polymarket'ta en çok oyu aldı.

Native Markets tarafından önerilen bazı ilginç fikirler:

· USDH, GENIUS Yasası uyumluluğu, kurumsal rezervlerin saklama yoluyla yönetilmesi ve tasarımı gereği ihraççıdan bağımsız olmasıyla oluşturulmuştur.

· Hyperliquid Vakfı: Rezerv kazançlarının %50'si doğrudan ve değiştirilemez bir şekilde Hyperliquid Vakfı'na aktarılırken, diğer %50'si USDH büyümesine yeniden yatırılır. Bu, ücret paylaşımı (HIP-3, dağıtımcı ücretleri), topluluk sahipliği ve uzun vadeli Hyperliquid uyumu konusunda geçmişteki Hyperliquid emsallerini takip eder.

· USDH'yi HyperEVM üzerinde atomik olarak basmak ve HyperCore'a çapraz zincirlemek için türünün ilk örneği olan CoreRouter akıllı sözleşmesini geliştirdi.

Genel olarak, Native'in önerisine şu anda çok fazla destek var. Ethena: Bu sabah @gdog97_'den bunun aslında çok güçlü bir öneri olduğunu, birçok topluluk üyesinin ve dış tarafın kefil olduğunu öğrendim. Ethena'nın ayrıca güçlü bir ekibi ve stablecoin ihraçlarını yönetme konusunda kapsamlı deneyimi var. İşte birkaç hızlı not: USDH başlangıçta %100 USDtb tarafından (GENIUS Yasası uyumluluğu için Anchorage Digital Bank tarafından saklanmaktadır) ve dolaylı olarak BlackRock BUIDL tarafından desteklenecektir. Kurumlara, uyuma ve bol miktarda erken likiditeye vurgu yapılmaktadır. Önerinin kişisel olarak en sevdiğim yanı: USDtb'nin mevcut arzı, bugüne kadar başvuru gönderen diğer tüm tamamen hazine destekli stablecoin ihraççılarının toplam kümülatif arzından daha büyüktür. USDe dahil, Ethena'nın ürünü Sky hariç diğer tüm ihraççıların toplamının yaklaşık 10 katı büyüklüğündedir. Ethena, bugüne kadar herhangi bir güvenlik sorunu veya kesinti olmaksızın 23 milyar ABD dolarının üzerinde tokenleştirilmiş USD varlığı basmış ve geri almıştır.

· Topluluğa faydaları: USDH rezervinden elde edilen net gelirin en az %95'inin Hyperliquid'e tahsis edilmesi taahhüdü (vakıf + HYPE geri alımları; daha sonra, stake edilmiş HYPE ve doğrulayıcılar arasında paylaşım oylama yoluyla seçilebilir).

· Ethena, USDC'den USDH'ye geçişle ilgili tüm işlem maliyetlerini karşılayacaktır.

· Güvenlik, herhangi bir ciddi tehlike veya arızayı önlemek için dondurma ve yeniden ihraç etme yetkisine sahip seçilmiş bir Hyperliquid grubu tarafından sağlanır.

· Likidite ve Mikro Yapı Avantajları: Ethena piyasa yapıcı ilişkileri ve ücret kademeleri aracılığıyla anında USDH, USDC ve USDT likidite takasları; CEX'lerde USDT işlem çiftlerine kıyasla likidite dezavantajı olmaması hedefleniyor.

· GENIUS Yasası Avantajları: Şu anda tam GENIUS uyumluluğuna giden tek iyi tanımlanmış yol ADB'dir; NYDFS ve MTL yolları daha yavaş ve daha belirsiz olabilir.

Bence güçlü bir ekosistem göstergesi: 13 milyar dolarlık USDe bilançosu, sürekli sözleşmelerin en büyük doğal karşı tarafı; HIP-3 ön ucuna 750 milyon ila 150 milyon dolar arasında teşvik taahhüt edildi.

Peki herkesi gerçekten ikna eden ne oldu? Ethena aracılığıyla puan başına 800 dolarlık tahmin mümkün olabilir. Agora: Ben kişisel olarak @withAUSD ve @Nick_van_Eck'in önerisini destekliyorum. Agora'nın USDH için sağladığı stablecoin altyapısı aslında oldukça etkileyici. İşte bazı önemli noktalar: Rezervler State Street (49 trilyon dolarlık AUM) ve VanEck (130 milyar dolarlık AUM) tarafından yönetiliyor; likidite yönetim bankası (Cross River, Customers Bank) kurumsal düzeyde tahsislere ve erken güvenilirliğe sahip. Net getirilerin %100'ü Hyperliquid'e geri dönüyor: tüm rezerv getirileri ve geri alım fonları. Basit, maksimum değer birikimi.

· Hyperliquid öncelikli ve tarafsız ihraççı: USDH doğal olarak Hyperliquid'de ihraç ediliyor; Agora'nın rakip zincirleri, aracı kurumları veya borsaları yok (sürtünmesiz uyum).

· GENIUS Yasası uyumlu

· Güçlü dağıtım ağı: Rain + LayerZero + EtherFi. Bu, özellikle kripto kart kullanımı için Hyperliquid'e yeni kullanıcılar ve artan likidite getiriyor.

· İlk gün 10 milyon dolarlık ilk likidite.

Düşüncelerim: @Nick_van_Eck ve ekibin geri kalanı hem geleneksel finans dünyasından hem de @vaneck_us'tan zengin bir deneyim getiriyor, bu yüzden oylamayı kazanabileceklerinden ve USDH'yi harika bir yer haline getirebileceklerinden eminim. Ayrıca @withAUSD ekibinin de büyük bir hayranıyım.

Sky

Sky (eski adıyla MakerDAO): @SkyEcosystem ve @RuneKek de harika bir teklif sundular. MakerDAO'yu ve kripto ekosistemi için önemini herkes bilir. İşte öğrendiğim bazı şeyler:

· Sky, 4. en büyük stablecoin projesidir: 8 milyar ABD dolarından fazla, 13 milyar ABD doları teminat, 7 yıldan fazla çalışma süresi ve hiç güvenlik sorunu yaşanmadı.

· Ancak Sky'ın bir likidite avantajı da var: Pegged Stability Module (PSM) aracılığıyla 2,2 milyar USDC anında geri ödeme + USDH marjlı sürekli sözleşmelere ve spot işlem çiftlerine sorunsuz geçiş. Sky, 8 milyar doları aşan bilançosunu Hyperliquid'e aktardı.

· LayerZero kullanarak.

· Hyperliquid'deki tüm USDH'lerin %4,85'lik getirisi, geri alım fonunda HYPE'ı geri almak için kullanılıyor. İsteğe bağlı sUSDS entegrasyonu ve Sky'ın Tasarruf Oranına anında erişim (şu anda %4,75).

· Spark'a benzer (1,2 milyar dolarlık TVL'ye sahip) "Hyperliquid Genesis Star" token madenciliğiyle bir DeFi kuluçka merkezi kurmak için 25 milyon dolar taahhüt etti. Sky'ın yıllık 250 milyon doları aşan kâr geri alımları muhtemelen Hyperliquid'e taşınacak. Bu, likiditeyi artırıyor ve protokol geri alımları için standardı belirliyor.

· Geri kalanının çoğu aynı. Risk yönetimi ve şeffaflık, gerçek zamanlı izleme ve uzun vadeli planlama ile GENIUS uyumlu: USDH kendi "Sky tarafından üretilen varlığı" haline geliyor.

İşte benimle gerçekten yankı uyandıran bir tweet ve bence Sky oldukça iyi bir konumda.

Frax Finance

Frax Finance: @fraxfinance ekibinden bazı kısa notlar.

· Frax, hazine gelirlerinin %100'ünü Hyperliquid'e tahsis etmeyi taahhüt ediyor. Komisyon, token veya başka herhangi bir gelir paylaşımı biçimi yok.

· Güncellenen tekliflerinde, federal olarak düzenlenen bir ABD bankasının (adı henüz açıklanmadı) mülkiyetini ve GENIUS Yasası'na uyumu belirtiyorlar.

· Blackrock, Superstate, Wisdomtree vb. aracılığıyla ABD Hazine Bonoları bulundurmak.

· Frax Dağıtımı: 20'den fazla zincire bağlanabilir, ancak USDH Hyperliquid'e özgü kalır. Ödüller programatik ve şeffaf bir şekilde zincir üzerinde akar; yönetişim alıcıları seçer.

· Topluluk önceliklidir.

Tahmini Ekonomik Etki: 55 milyar ABD doları mevduat + %4 ABD Hazine faizi = 220 milyon ABD doları yıllık gelir. Tüm bunlar Hyperliquid'e aktarılacak:

· Artan HYPE staking getirileri

· Geri alım fonundan geri alımlar

· Yatırımcı indirimleri veya USDH tutma ödülleri

Paxos

Paxos: Son ciddi rakip @paxos. USDH için $PYUSD'ye benzer bir V2 teklifi sundular.

Paxos ve tekliflerinin bazı kısa özetleri şunlardır:

· Paxos, Hyperliquid'i dünya çapında tanıtıyor.

· Dağıtım: HYPE, PayPal ve Venmo'da listelenecek ve USDH ücretsiz itibari para yatırma ve çekme kanalları sağlayacak.

· Teşviklere 20 milyon ABD doları yatırım yapma taahhüdünde bulundu ve PayPal, Hype ekosistemine teşvikler için 20 milyon ABD doları yatırım yapma taahhüdünde bulundu.

· Ödeme entegrasyonları: PayPal Checkout, Braintree, Venmo P2P, Hyperwallet toplu ödemeler, Xoom havaleleri (100'den fazla ülke)

Gözden Geçirilmiş Yardım Fonu Gelir Yapısı:

· Geri alım fonuna ayrılan %20'den başlayarak (TVL <1 milyar $), USDH> 5 milyar $ olduğunda kurtarma fonuna ayrılan %70'e kademeli olarak artacaktır

· Axos, 1 milyar $'dan önce %0, 5 milyar $'dan sonra %5 ile sınırlandırılmıştır, ücretler HYPE şeklinde tutulur

· Topluluk tarafından denetlenen her önemli etkinlikte yönetim oylaması

Daha Önemli Şeyler:

· Kullanıcılar, Hyperliquid likiditesini Bunu bilmelerine rağmen.

· Varlık ihraççısı olarak Paxos, RWA'yı HIP-3 sürekli sözleşmesine dahil edecek.

· Paxos, perakende ve kurumsal ölçekte HyperEVM "Earn" ürününü ve tokenleştirilmiş HLP yapılandırılmış ürünlerini geliştirecek.

Bunlar altı ana öneri. Hepsini beğensem de, güçlü ve ciddi bir önerileri olduğu için Ethena'ya veya Hyperliquid'i daha üst bir seviyeye taşıyabilecek geleneksel finans bağlantıları olduğu için Agora'ya daha çok yönelirim.

Birçok kişi Native'e bahis oynuyor ve kazananın açık artırma başlamadan önce belirlendiğine dair sürekli söylentiler var. Native'in ne kadar hızlı kurulduğunu ve önerisinin Agora veya Ethena ile karşılaştırıldığında gerçek bir ağırlığının olmadığını düşündüğünüzde bu mantıklı.

Son dört gün içinde birçok Hyperliquid üyesiyle konuştum ve Twitter'daki görüşlerini okudum ve neredeyse herkes bunun böyle olmadığı konusunda hemfikir. Doğrulayıcılar henüz önerilerden herhangi biri hakkında bir karar vermedi ve bunlardan herhangi biri için bir kazananın o zamana kadar seçilmesi pek olası değil.

Ancak, kişisel olarak @hosseeb ile aynı fikirdeyim ve bunda bir miktar doğruluk payı olduğunu düşünüyorum, ya da en azından ilk beklenti buydu ve kazanan bir dereceye kadar önceden belirlenmişti. Ne olursa olsun, bu aslında Hyperliquid ve ilgili tüm şirketler için harika bir pazarlamaydı.

Şimdi ne olacak? Kimse bilmiyor, yakında kimin kazanacağını göreceğiz. Benim param Ethena'ya. Ya siz?

Orijinal Bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia