Orijinal Kaynak: Google
Orijinal Başlık: "Stabil Kripto Paraların Ötesinde: Dijital Para Biriminin Evrimi"

Editörün Notu: İnternet devi Google, yerel blok zinciri ağı GCUL'u (Google Cloud Universal Ledger) resmen tanıttı. Giriş bölümü, Google'ın düşünce yapısına dair bir fikir veriyor: Stabil kripto paraların patlayıcı büyümesi ve trilyon dolarlık potansiyel potansiyellerinden güç alan Google, bu yeni nesil fintech dalgasından yararlanmak istiyor. Sonuç olarak, bir stabil kripto para konsorsiyum blok zincirine daha çok benzeyen bir ağ olan GCUL'u oluşturdu. Google Web3 Başkanı Rich Widmann, bunun Google'ın yıllardır sürdürdüğü araştırma ve geliştirme çalışmalarının bir sonucu olduğunu ve finans kuruluşlarına Python tabanlı akıllı sözleşmeleri destekleyen yüksek performanslı, güvenilir ve tarafsız bir ağ sağladığını belirtti. Google ayrıca GCUL hakkındaki düşüncelerini açıklayan bir makale yazdı. Aşağıda Google'dan alınan orijinal metin yer almaktadır:

Stabilcoin'ler 2024 yılında önemli bir büyüme yaşadı ve işlem hacmi ham işlemlerin üç katına çıkarak organik hacimde 5 trilyon dolara, toplam işlem hacminde ise 30 trilyon dolara ulaştı (veri kaynakları: Visa, Artemis). Buna karşılık, PayPal'ın yıllık işlem hacmi yaklaşık 1,6 trilyon dolar iken, Visa'nınki yaklaşık 13 trilyon dolar. ABD dolarına sabitlenmiş stabilcoin arzı, toplam ABD doları arzının (M2) %1'inden fazlasına ulaştı (veri kaynağı: rwa.xyz). Bu artış, stablecoin'lerin piyasada bir yeri olduğunu açıkça gösteriyor.

Daha iyi hizmetlere olan talep, yaklaşık 3 trilyon dolarlık ödeme pazarında büyük bir değişime yol açıyor. Geleneksel ödeme sistemlerinin karmaşıklığı, verimsizliği ve ücretleri olmayan stablecoin'ler, dijital cüzdanlar arasında sorunsuz fon transferleri sağlıyor. Sermaye piyasalarında da dijital varlık işlemlerinin ödeme yönlerini kolaylaştıran, şeffaflığı ve verimliliği artırırken maliyetleri ve ödeme sürelerini azaltan yeni çözümler ortaya çıkıyor.

Bu makale, gelişen finansal ortamı inceliyor ve geleneksel finans ve sermaye piyasalarının yalnızca yetişmesine değil, aynı zamanda öncülük etmesine de yardımcı olacak bir çözüm öneriyor.

Özel Para Birimleri: Kağıt Para ve Stablecoin'ler Arasındaki Benzerlikler

Stablecoin'ler, 18. ve 19. yüzyıllarda yaygın olarak kullanılan özel olarak ihraç edilen kağıt paralarla birçok benzerlik taşımaktadır. Bankalar, farklı güvenilirlik ve düzenlemelere tabi kendi banknotlarını ihraç etmiştir. Bu banknotlar, altının saflığını tartmaya veya değerlendirmeye gerek kalmadan taşınması, sayılması ve değiştirilmesi daha kolay olduğu için işlemleri kolaylaştırmıştır. Bu yeni para biçimine olan güveni artırmak için banknotlar yedek fonlarla desteklenmiş ve gerçek dünya varlıkları (çoğunlukla kıymetli metaller) karşılığında kullanılabilecekleri vaadinde bulunulmuştur. İşlem cüzdanı ve likidite sayısı önemli ölçüde artmıştır. Banknotların çoğu yalnızca ihraç eden bankanın yakınındaki yerel bölgede kabul görmüştür. Uluslararası ödemeler için kıymetli metallerle takas edilmiş veya bankalar arasında takas edilmiştir. Bu avantajlar karşılığında kullanıcılar, tek bir bankanın temerrüde düşme riskini ve ihraç eden bankanın algılanan ödeme gücüne bağlı olarak değer dalgalanmalarını kabul etmişlerdir.

Kısmi Rezerv Bankacılığı ve Düzenleme

Bunun ardından, finansal yeniliklerle birlikte önemli bir ekonomik büyüme yaşandı. Ekonomik genişleme, daha esnek bir para arzı gerektiriyordu. Tüm mevduat sahiplerinin paralarını aynı anda geri alamayacağını gözlemleyen bankalar, rezervlerinin bir kısmını kârlı bir şekilde ödünç verebileceklerini fark ettiler. Bu durum, dolaşımdaki banknot miktarının bankaların elindeki rezervleri aştığı kesirli rezerv bankacılığının gelişmesine yol açtı. Kötü yönetim, riskli kredi uygulamaları, dolandırıcılık ve ekonomik durgunluklar, banka akınlarına, iflaslara, krizlere ve mevduat sahiplerinin kayıplarına yol açtı. Bu başarısızlıklar, para ihracının daha fazla düzenlenmesi ve denetlenmesi çağrılarını tetikledi. Merkez bankası yetkilerinin oluşturulması ve genişletilmesiyle, bu düzenlemeler daha merkezi bir sistem yarattı, bankacılık uygulamalarını iyileştirdi, daha sıkı kurallar koydu, istikrarı artırdı ve para sistemine olan kamu güvenini inşa etti. Günümüz Para Sistemi: Ticari Bankalar ve Merkez Bankası Parası Mevcut para sistemimiz çift para birimi modelini kullanmaktadır. Ticari bankalar tarafından ihraç edilen ticari banka parası, esasen belirli bir bankanın borcudur (IOU) ve kapsamlı düzenleme ve gözetime tabidir. Ticari bankalar kesirli rezerv modelini kullanır, yani merkez bankası parasındaki mevduatların yalnızca bir kısmını rezerv olarak tutarlar ve geri kalanını kredi olarak verirler. Merkez bankası parası, merkez bankasının bir borcudur ve risksiz kabul edilir. Bankalar arası yükümlülükler, merkez bankası parasıyla elektronik olarak (FedWire veya Target2 gibi RTGS sistemleri aracılığıyla) ödenir. Halk, ticari banka parasını yalnızca elektronik işlemler için kullanabilir ve nakit (fiziksel merkez bankası parası) kullanımı azalmaktadır. Tek bir para biriminde, tüm ticari banka paraları değiştirilebilir. Bankalar, sundukları paranın kalitesine değil, hizmete göre rekabet eder.

Günümüzün Finansal Altyapısı: Parçalanmış, Karmaşık, Pahalı ve Yavaş

Bilgisayarların ve internetin yaygınlaşmasıyla birlikte, parasal işlemler elektronik olarak kaydediliyor ve nakitsiz işlemler mümkün hale geliyor. Likidite, erişim ve ürün inovasyonu yeni zirvelere ulaştı. Çözümler ülkeden ülkeye değişiyor ve sınır ötesi işlemler ekonomik ve teknik olarak zor olmaya devam ediyor. Muhabir bankacılık, ortak bankalarda atıl fonların tutulmasını gerektiriyor ve altyapının karmaşıklığı bankaları ortaklıklarını sınırlamaya zorluyor. Sonuç olarak, bankalar muhabir ilişkilerinden çıkıyor (son on yılda %25'lik bir azalma), bu da daha uzun ödeme zincirleri, daha yavaş ödemeler ve daha yüksek maliyetler anlamına geliyor. Küresel kredi kartı ağları gibi bu karmaşıklıkları ortadan kaldıran kullanışlı çözümler, ücret ödeyen işletmeler için maliyetli. Dahası, iyileştirmelerin çoğu ön yüze odaklanmış durumda ve ödeme işleme altyapısındaki inovasyon yavaş ilerliyor.

Parçalanmış bir finansal sistem, ticaret sürtüşmelerini artırıyor ve ekonomik büyümeyi yavaşlatıyor. The Economist, 2030 yılına kadar parçalanmış bir ödeme sisteminin küresel ekonomi üzerindeki makroekonomik etkisinin 2,8 trilyon dolar (küresel GSYİH'nin %2,6'sı) gibi şaşırtıcı bir rakama ulaşacağını ve bunun 130 milyondan fazla işe (%4,3) denk geleceğini tahmin ediyor.

Parçalanma ve karmaşıklık, finans kuruluşlarına da zarar veriyor. Eski ödeme sistemlerinin yıllık bakım maliyeti 2022'de 37 milyar dolardı ve 2028'de 57 milyar dolara yükselmesi bekleniyor (IDC Financial Insights). Ayrıca, gerçek zamanlı ödemeler sunamaması, verimsizlikler, güvenlik riskleri ve son derece yüksek uyumluluk maliyetleri nedeniyle doğrudan gelir kayıplarını daha da kötüleştiriyor (Bankaların %75'i eski sistemlerde yeni ödeme hizmetleri uygulamakta zorlanıyor ve yeni hesapların %47'si fintech'lerde ve neobankalarda).

Yüksek ödeme ücretleri, bir şirketin uluslararası büyümesini engelleyerek kârlılığını ve değerlemesini etkileyebilir. Büyük hacimli ödemeleri işleyen şirketler, işlem ücretlerini düşürmek için güçlü bir teşvike sahiptir. Örneğin, Walmart için yıllık işlem ücretlerini yaklaşık 10 milyar dolara düşürmek (700 milyar dolarlık gelir üzerinden ortalama %1,5 işlem ücreti oranı varsayılarak) 2 milyar dolara düşürmek, hisse başına kazancı ve hisse senedi fiyatını %40'ın üzerinde artırabilir. Yeni Altyapı, Yeni Olanaklar Web3'teki deneyler, dağıtılmış defter teknolojisi (DLT) gibi umut verici teknolojilerin ortaya çıkmasına neden olmuştur. Bu teknolojiler, çoklu para birimi/çoklu varlık desteği, atomik ödeme ve programlanabilirlik gibi avantajlara sahip küresel ve sürekli açık bir altyapı sağlayarak finansal sistemlere yeni bir işlem yolu sunmaktadır. Finans sektörü halihazırda silolanmış veritabanlarından ve karmaşık mesajlaşmadan şeffaf, değiştirilemez paylaşımlı bir deftere geçiş yapmaktadır. Bu modern ağlar, etkileşimleri ve iş akışlarını düzene sokarak bağımsız, maliyetli ve yavaş uzlaştırma süreçlerini ortadan kaldırır ve hız ile inovasyonu engelleyen teknik karmaşıklığı giderir.

Yıkıcı: Stablecoin'ler

Stablecoin'ler, merkezi olmayan kayıt defterlerinde çalışarak geleneksel bankacılığın zaman ve konum kısıtlamalarından bağımsız, neredeyse anında, düşük maliyetli küresel işlemlere olanak tanır. Bu özgürlük ve verimlilik, onların patlayıcı büyümesini desteklemiştir. Yüksek faiz oranları da onları oldukça kârlı hale getirmektedir. Kârlar, büyüme ve altta yatan teknolojiye olan artan güven, girişim sermayedarlarından ve ödeme işleme şirketlerinden yatırım çekmektedir. Stripe, çevrimiçi satıcıların stablecoin ödemelerini kabul edebilmesini sağlamak için Bridge'i satın aldı. Visa ayrıca, ortak ödemeler ve ödemeler için stablecoin kullanma olanağı sunmaktadır. Whole Foods gibi perakendeciler, işlem ücretlerini azaltmak ve anında ödeme almak için stablecoin kullanımını kabul etmekte ve hatta teşvik etmektedir (Atlanta Federal Rezerv Bankası makalesi). Tüketiciler saniyeler içinde stablecoin'lere sahip olabilirler (Coinbase, ApplePay'i entegre ediyor).

Stabilcoin'ler sayısız zorlukla karşı karşıyadır. Düzenleme: Geleneksel para birimlerinin aksine, stablecoin'ler kapsamlı bir düzenleme ve denetimden yoksundur. ABD denetimini güçlendirirken, AB, MICAR aracılığıyla e-para token'larına e-para kurallarını uygulamaktadır. Mevduat sahiplerine yönelik korumalar stablecoin'ler için geçerli değildir. Uyumluluk: Anonim hesaplar halka açık blok zincirlerinde işlem yaptığında, kara para aklama ve yaptırım yasalarına uyumu sağlamak zorludur (2024 yılında, halka açık blok zincirlerindeki 51,3 milyar dolarlık yasadışı işlemin %63'ü stablecoin'leri içeriyordu). Parçalanma: Farklı blok zincirlerinde çalışan çok çeşitli stablecoin'ler, karmaşık köprüleme ve dönüştürme gerektirir. Bu parçalanma, arbitraj ve likidite yönetimi için otomatik botlara güvenilmesine yol açmıştır ve bu bot hesapları tüm işlem hacminin neredeyse %85'ini oluşturmaktadır (organik hacim 5 trilyon dolara karşı toplamda 30 trilyon dolar). · Altyapı Ölçeklenebilirliği: Yaygın bir benimseme sağlamak için, temel teknolojinin yüksek hacimli işlemleri işleyebilmesi gerekir. 2024 yılında yaklaşık 6 milyar stablecoin işlemi gerçekleşti; ACH işlemleri yaklaşık bir kat, kart işlemleri ise iki kat daha fazlaydı. · Ekonomi/Sermaye Verimliliği: Şu anda bankalar, rezervlerinin kat kat fazlasını ödünç vererek para arzını genişleterek ekonomik büyümeyi destekliyor. Stablecoin'lerin yaygın kullanımı, banka rezervlerini yönlendirerek kredi verme kapasitelerini önemli ölçüde azaltacak ve kârlılığı doğrudan etkileyecektir. Stablecoin'lerin karşı karşıya olduğu acil zorluklar (ihraççı güvenilirliği, düzenleyici belirsizlik, uyumluluk/dolandırıcılık ve parçalanma), ilk özel sektör tarafından ihraç edilen banknotların karşılaştığı zorluklara benzerdir. Tamamen finanse edilen stablecoin'lerin yaygın olarak benimsenmesi, yalnızca bankacılık ve finans sektörlerini değil, aynı zamanda mevcut ekonomik sistemi de altüst edecektir. Ticari bankalar, ekonomik büyümeyi desteklemek için kredi, para birimi ve likidite sağlar; merkez bankaları ise enflasyonu doğrudan yönetmek ve istihdam, ekonomik büyüme ve refah gibi diğer politika hedeflerini dolaylı olarak takip etmek için para politikası aracılığıyla bu süreci izler ve etkiler. Bankalardan stablecoin ihraççılarına büyük ölçekli bir rezerv transferi, kredi arzını azaltabilir ve maliyetini artırabilir. Bu durum, ekonomik aktiviteyi yavaşlatarak deflasyonist baskılara yol açabilir ve para politikası uygulamalarının etkinliğine yönelik zorluklar yaratabilir.Stabil kripto paralar, özellikle sınır ötesi işlemlerde kullanıcılara belirgin avantajlar sunar. Rekabet, inovasyonu teşvik edecek, kullanım alanlarını genişletecek ve büyümeyi teşvik edecektir. Artan işlem hacmi ve stabil kripto para cüzdanlarının daha fazla benimsenmesi, geleneksel bankalar için mevduatların azalmasına, kredi vermenin azalmasına ve kârlılığın düşmesine yol açabilir. Düzenlemeler olgunlaştıkça, kesirli rezerv tutan stabil kripto para modellerinin ortaya çıkışına tanık olabiliriz. Bu da, bu modeller ile ticari banka para birimleri arasındaki çizgiyi belirsizleştirerek ödeme sektöründeki rekabeti daha da yoğunlaştırabilir. Yenilikçinin İkilemi Günümüzde kurumlar ve bireyler, tanıdık ve daha az riskli ancak yavaş ve maliyetli olan geleneksel ödeme sistemleri ile hızlı, ucuz, kullanışlı ve hızla gelişen ancak yeni riskler taşıyan modern sistemler arasında bir seçim yapmak zorunda. Giderek artan bir şekilde modern sistemleri tercih ediyorlar. Ödeme hizmeti sağlayıcılarının da bir seçeneği var. Bu yenilikleri, geleneksel finansın temel müşteri tabanını etkilemeyecek niş pazarlar olarak görebilir ve mevcut ürün ve sistemlerde kademeli iyileştirmelere odaklanabilirler. Alternatif olarak, markalarını, düzenleyici deneyimlerini, müşteri tabanlarını ve ağlarını kullanarak yeni ödeme çağına hakim olabilirler. Yeni teknolojileri benimseyerek ve stratejik ortaklıklar kurarak, değişen müşteri beklentilerini karşılayabilir ve işletme büyümesini hızlandırabilirler.

Devrimle değil, evrimle daha iyi ödemeler

Parayı yeniden icat etmeden, altyapıyı yeniden tasarlayarak küresel, 7/24, çoklu para birimi ve programlanabilir yeni nesil ödemelere giden bir yol var. Ticari banka parası ve güçlü geleneksel finansal düzenlemeler, mevcut finansal sistemin istikrar, düzenleyici netlik ve sermaye verimliliği sorunlarını ele alıyor. Google Cloud, gerekli altyapı yükseltmesini sağlayabilir.

Google Cloud Universal Ledger (GCUL), yenilikçi ödeme hizmetleri ve finansal piyasa ürünleri oluşturmak için yeni bir platformdur. Ticari banka para hesaplarının yönetimini basitleştirir ve dağıtılmış bir defter aracılığıyla transferleri kolaylaştırır; böylece finans kuruluşlarının ve aracıların en seçici müşterilerin ihtiyaçlarını karşılamalarını ve etkili bir şekilde rekabet etmelerini sağlar.

GCUL, basit, esnek ve güvenli bir deneyim sunmak üzere tasarlanmıştır. Şöyle özetleyelim:

Basit: GCUL, tek bir API üzerinden erişilebilen bir hizmet olarak sunulur ve birden fazla para birimi ve varlığın entegrasyonunu basitleştirir. Oluşturulması ve bakımı gereken bir altyapı yoktur. İşlem ücretleri istikrarlı, şeffaftır ve aylık olarak faturalandırılır (değişken, önceden ödenen kripto para birimi işlem ücretlerinin aksine). Esnek: GCUL benzersiz bir performans sunar ve her türlü kullanım durumuna göre ölçeklenebilir. Programlanabilirdir, ödeme otomasyonunu ve dijital varlık yönetimini destekler. Tercih ettiğiniz cüzdanla entegre olur. Güvenli: GCUL, uyumluluk göz önünde bulundurularak tasarlanmıştır (örneğin, KYC onaylı hesaplar, dış kaynak kullanımına uygun işlem ücretleri). Google'ın güvenli, güvenilir, dayanıklı ve gizliliğe odaklı teknolojisinden yararlanarak özel, izinli bir sistem olarak çalışır (düzenlemeler geliştikçe daha açık hale gelebilir).

GCUL, hem müşterilere hem de finans kuruluşlarına önemli avantajlar sunar. Müşteriler, neredeyse anında işlem yapmanın (özellikle sınır ötesi ödemeler için) keyfini çıkarırken, düşük ücretlerden, 7/24 erişilebilirlikten ve ödeme otomasyonundan da faydalanabilirler. Finans kuruluşları ise mutabakatları ortadan kaldırarak, hataları azaltarak, uyumluluk süreçlerini basitleştirerek ve dolandırıcılığı azaltarak altyapı ve operasyonel maliyetlerin düşmesinden faydalanır. Bu, modern ürünler geliştirmek için kaynak sağlar. Finans kuruluşları, müşteri ilişkileri üzerinde tam kontrol sağlamak için mevcut avantajlarından (müşteri ağları, lisanslar ve düzenleyici süreçler gibi) yararlanabilirler. Sermaye Piyasaları için Bir Katalizör Olarak Ödemeler Ödeme sektörüne benzer şekilde, sermaye piyasaları da elektronik sistemlerin benimsenmesiyle önemli bir dönüşüm geçirmiştir. Başlangıçta dirençle karşılanan elektronik ticaret, nihayetinde sektörde devrim yaratmıştır. Gerçek zamanlı fiyat bilgileri ve daha geniş erişim, likiditeyi artırarak daha hızlı işlem yapılmasına, daha dar spreadlere ve işlem başına daha düşük ücretlere yol açmıştır. Bu da piyasa katılımcılarının (özellikle bireysel yatırımcılar), ürün ve strateji inovasyonunun ve genel piyasa büyüklüğünün daha da büyümesini teşvik etmiştir. İşlem başına önemli ölçüde daha düşük fiyatlara rağmen, sektör elektronik ve algoritmik ticaret, piyasa yapıcılığı, risk yönetimi ve veri analitiği gibi alanlarda ilerlemeler kaydederek önemli bir büyüme kaydetti. Ancak ödemelerde zorluklar devam ediyor. Geleneksel ödeme sistemlerinin sınırlamaları nedeniyle, ödeme döngüleri günler sürebiliyor ve bu da işletme sermayesi ve risk yönetimi için teminat gerektiriyor. Dağıtık defter teknolojisiyle etkinleştirilen dijital varlıklar ve yeni piyasa yapıları, geleneksel ve yeni altyapılar arasında köprü kurmanın doğasında var olan sürtüşmeler nedeniyle engelleniyor. Ayrı varlık ve ödeme sistemleri parçalanmayı ve karmaşıklığı sürdürerek sektörün inovasyondan tam olarak yararlanmasını engelliyor. Google Cloud Universal Ledger (GCUL), tüm dijital varlık yaşam döngüsünü (örneğin tahviller, fonlar, teminat) yönetmek için basitleştirilmiş ve güvenli bir platform sunarak bu zorlukların üstesinden geliyor. GCUL, dijital varlıkların sorunsuz ve verimli bir şekilde ihraç edilmesini, yönetilmesini ve ödenmesini sağlıyor. Atomik ödeme yetenekleri riski en aza indirip likiditeyi artırarak sermaye piyasalarında yeni fırsatların kilidini açıyor. Düzenleyiciler tarafından sağlanan iflas korumalı varlıklar (örneğin merkez bankası mevduatları veya para piyasası fonları) tarafından desteklenen güvenli bir değişim aracı kullanarak değer transferinin nasıl yapılacağını araştırıyoruz. Bu girişimler, gerçek 7/24 sermaye hareketliliğine ulaşılmasına ve bir sonraki finansal inovasyon dalgasının öncüsü olmasına yardımcı olacaktır.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia