Orijinal Başlık: Yarıyıl Raporu: "Hyperliquid'in Büyümesinin İç Yüzü"

Orijinal Kaynak: GLC

Orijinal Çeviri: Asher, Odaily Planet Daily

Editörün Notu: 2025'in ilk yarısında Hyperliquid, merkezi olmayan sürekli takas piyasasındaki lider konumunu korudu ve platformun TVL'si, açık pozisyonları ve işlem hacmi rekor seviyelere ulaştı. HyperEVM ekosistemi hızla büyüdü, Unit spot ticaretinin uygulanmasını teşvik etti ve yerel uygulamalar ile Builder Kodları kullanıcı büyümesini hızlandırdı. HYPE token'ı, benzersiz bir geri alım mekanizması ve rekor gelirle desteklenerek güvenilir bir performans gösterdi. Bu arada, HIP-3 sürekli piyasa dağıtım haklarını açarak topluluğa yeni kâr fırsatları sundu. Stratejik ortakların katılımı ve daha fazla varlığın katılımıyla Hyperliquid, yılın ikinci yarısında önemli bir büyüme potansiyeline sahip ve merkezi olmayan ticaret için yeni bir ortam oluşturuyor.

Hyperliquid Zincir Üstü Metrikleri

TVL ve Sermaye Girişi

HYPE token'ının lansmanı ve airdrop'u kullanıcı kaybına yol açmadı. Aksine, Hyperliquid 2024'ün 4. çeyreğinden itibaren şaşırtıcı bir büyüme yaşadı. Kasım ayında sermaye girişleri hızla artarak günlük 50 milyon doların üzerine çıktı ve TVL'yi 564 milyon dolardan 2 milyar doların üzerine taşıdı; bu da %269'luk bir çeyreklik büyüme oranı anlamına geliyor.

Bu sürekli büyüme, Hyperliquid'in 2025'in ilk yarısında merkezi olmayan sürekli takas ticaret alanındaki hakimiyetini daha da sağlamlaştırdı. 30 Haziran itibarıyla platformun TVL'si 3,5 milyar dolara ulaştı ve bu, yıl başındaki 2,1 milyar dolardan %70,8'lik bir artışa denk geliyor. Aynı dönemde, Mart ayında 590 milyon dolarlık net çıkış yaşanmasına rağmen, toplam sermaye girişleri güçlü seyretti ve haftalık ortalama net giriş 58 milyon dolardı.

Açık Pozisyon ve İşlem Hacmi

Hyperliquid'in açık pozisyonu sadece birkaç ayda yaklaşık %227 artarak, 2024'ün 4. çeyreğinde ilk kez 1 milyar doları aştı ve yıl sonunda 3,27 milyar dolara ulaştı. Bu rakam 2025'te de artmaya devam ederek, 2024 yılı sonuna göre yıllık bazda yaklaşık %359 artışla 15 milyar dolara ulaştı. Bu da ByBit'in %61'ine, OKX'in %105'ine ve Bitget'in %120'sine denk geliyor.

2024'ün 4. çeyreğinde Hyperliquid'in haftalık işlem hacmi yaklaşık 13 milyar dolardı. Bu rakam, 2025'in ilk yarısında ortalama 47 milyar dolara önemli ölçüde artarak 12 Mayıs haftasında 78 milyar dolarlık rekor seviyeye ulaştı. Aynı zamanda, pazar payı da artarak, 2024 sonunda merkezi olmayan sürekli takas işlem platformlarının yaklaşık %56'sından 2025'in 1. çeyreğinin sonunda %73'ün üzerine çıktı ve sektördeki hakim konumunu daha da sağlamlaştırdı.

Kullanıcı ölçeği açısından, Hyperliquid'in kullanıcı adresleri 2025'in ilk yarısında 291.000'den 518.000'in üzerine çıktı ve bu altı ayda %78'lik bir artışa işaret ediyor. Bu büyüme, yalnızca platformun kullanıcı tabanındaki hızlı genişlemeyi yansıtmakla kalmıyor, aynı zamanda 53 milyar doların üzerinde tasfiye pozisyonuna da karşılık geliyor ve bu da piyasa faaliyetinin aktifliğini ve derinliğini gösteriyor.

Hyperliquid ve CEX Verileri

2025'in ilk yarısında, Hyperliquid'in merkezi borsalara (CEX'ler) kıyasla büyümesi özellikle önemliydi. Şu an itibarıyla:

· Hyperliquid'in işlem hacmindeki payı, bu yılın Ocak ayına göre 3,9 puan artarak %6,1'e ulaştı.

· Hyperliquid'in açık pozisyonlardaki payı, bu yılın Ocak ayına göre 12,3 puan artarak %17,8'e ulaştı.

Öncelikle, Hyperliquid ekosistem içinde spot ve sürekli sözleşmelerde işlem yapmak için en düşük maliyeti sunarken, aynı zamanda derin bir zincir içi likidite sağlıyor. Bazı varlıklar için emir defteri derinliği, önde gelen merkeziyetsiz borsalarla rekabet edebilecek düzeyde. Örneğin, PUMP'ın lansmanı sırasında platform, en derin piyasa derinliğine, en yüksek işlem hacmine ve en dar alış-satış spread'lerine ulaşarak DEX'ler için bir rekora imza attı.

İkincisi, Hyperliquid yeni coin lansmanları için lider bir platform haline geldi. Trump Coin'in lansmanından bu yana, platform sürekli olarak sürekli vadeli sözleşmeleri piyasaya süren ilk platform oldu. Bu strateji, kullanıcıları hızla cezbetti ve platformun yeni coin ticareti için lider bir seçenek olarak itibarını pekiştirdi. Dahası, PUMP lansmanından sadece 12 dakika sonra yaklaşık 500 milyon dolar topladı. Hyperliquid, spot ve vadeli sözleşmeleri aynı anda piyasaya süren ilk platformdu ve işlem öncesi fırsatlar sunarak kullanıcı ve likidite edinme yeteneğini kanıtladı.

Günümüzde Hyperliquid, merkeziyetsizliğin avantajlarını korurken, işlem hızı, likidite ve kullanıcı deneyimi açısından lider CEX'lerle rekabet etmektedir: izinsiz erişim, zincir üstü şeffaflık ve yerel bileşenleştirilebilirlik, herhangi bir varlığın, pozisyonun veya işlemin akıllı sözleşmeler, dApp'ler veya HyperEVM üzerindeki diğer protokollerle doğrudan entegre edilmesini sağlar. HLP: Temel Likidite Motoru ve Güçlü Getiriler HLP (Hyperliquidity Provider), Hyperliquid'in temel likidite motorudur ve emir defterleri, piyasa yapıcılığı ve otomatik likidasyonlar için USDC likiditesi sağlarken, çeşitli stratejilerden elde edilen getirileri toplar ve kullanıcılara yönlendirmesiz maruz kalma imkanı sunar. HLP'nin TVL'si, HYPE airdrop'unun etkisiyle 2024'ün sonunda Kasım ayı sonundaki 150 milyon dolardan 2025 başlarında 400 milyon doların üzerine çıktı. Mayıs ayında 512 milyon dolara ulaştı ve yılın ilk yarısı boyunca sabit kalarak sonunda 372 milyon dolarda kapandı. Aynı dönemde HLP'nin net kârı 50 milyon dolardan 68 milyon dolara yükselirken, yıllık ortalama kullanıcı getirisi yaklaşık %11 oldu. JELLY olayına rağmen, 2025'in ilk çeyreğindeki net gelir hala %5,2 idi ve bu %3,5'ten daha az bir düşüştür. Birim: Hyperliquid'in Geleceğinin Anahtarı 14 Şubat 2025'te başlatılan birim, Hyperliquid'in varlık tokenleştirme katmanıdır. Çeşitli varlıklar için yerel para yatırma ve çekme işlemlerini destekler ve açık artırma sistemi aracılığıyla varlıkları doğrudan Hyperliquid spot piyasasında listeler; başlangıçta BTC'yi desteklemiş ve ardından ETH, SOL, FARTCOIN, PUMP, BONK ve diğerlerine genişlemiştir. Lansmanından bu yana, Birimin TVL'si 800 milyon dolara ulaşarak yalnızca Kinetiq'ten sonra ikinci sırada yer aldı; yılın ilk yarısında Unit aracılığıyla 15 milyar doların üzerinde varlık işlem gördü. Buna rağmen, Hyperliquid'in spot işlem hacmi, toplam işlem hacminin yalnızca %2'sini oluşturuyor. Bu oran, çoğu merkezi borsanın %15-30'luk payından çok daha düşük ve bu da şirketin henüz erken aşamalarında olduğunu gösteriyor. HyperEVM Zincir Üstü Metrikleri HyperEVM, Şubat 2025'te kullanıma sunuldu. EVM uyumlu bu blok zinciri, akıllı sözleşmelerin ve merkezi olmayan uygulamaların dağıtımını destekleyen doğrudan Hyperliquid altyapısı üzerine inşa edilmiştir. TVL

TVL, ana ağın lansmanından (Nisan ortası) sadece iki ay sonra, Şubat başında 50 milyon doların altında olmasına rağmen, 30 Haziran'da 1 milyar doları aştı ve iki katına çıkarak 2,08 milyar dolara ulaştı.

Aktif Adres Sayısı

HyperEVM'deki kullanıcı etkinliği, 2025'in ilk yarısında istikrarlı bir şekilde artarak günlük ortalama yaklaşık 33.000 aktif adrese ulaştı ve Haziran ayının en yoğun haftasında 44.000'i aştı.

İşlem hacmi de benzer bir eğilim gösterdi ve günde ortalama yaklaşık 208.000 işlem gerçekleşerek 315.000'e ulaştı.

Ekonomik performans açısından, HyperEVM'deki uygulamalar günlük ortalama yaklaşık 1,927 milyon dolar ücret üretiyor ve 21 Mayıs'ta 4,855 milyon dolarlık zirveye ulaşarak bugüne kadarki toplam ücreti 256,2 milyon dolara çıkardı.

HYPE Geliri ve Geri Alımlar

Çoğu DeFi protokolünün aksine, Hyperliquid ekibi doğrudan platform ücreti almaz. Tüm gelir HLP ve Yardım Fonu'na tahsis edilir. HLP, kullanıcılara piyasa yapıcı getiriler sağlayan topluluk hazinesidir; HYPE cinsinden Yardım Fonu ise gerektiğinde likidite rezervi görevi görür.

Son aylardan elde edilen veriler, ücretlerin yaklaşık %92'sinin Yardım Fonu'na, kalan %8'inin ise HLP'ye tahsis edildiğini göstermektedir. Yardım Fonu, HYPE geri alım programından elde edilen geliri spot piyasada token geri alımı için kullanarak HYPE fiyatını destekler ve token sahiplerine doğrudan fayda sağlar. 2025'in başından bu yana Hyperliquid, 406 milyon dolar toplam gelir (yıllık 810 milyon doların üzerinde) elde ederek, kripto para sektöründe Tether ve Circle'dan sonra en kârlı protokollerden biri haline geldi. Ücretler ilk çeyrekte önemli ölçüde artarak günlük yaklaşık 1 milyon dolardan ortalama 3 milyon dolara yükseldi ve zirve dönemleri 5 milyon doları aştı.

Ayrıca, Yardım Fonu yıllık olarak HYPE arzının yaklaşık %13'ünü geri satın alabilir ve HIP-3 ve oluşturucu kodu (Phantom tarafından temsil edilir) yayına girdikçe, Hyperliquid ücretleri daha da artacak, böylece geri satın alma modeli güçlenecek ve token değeri desteklenecektir (yazım sırasında, son 30 güne göre yıllık gelir yaklaşık 1 milyar dolardır, bu da dolaşımdaki arza göre yaklaşık 15'lik bir fiyat-kazanç oranı anlamına gelir).

Hyperliquid Yılın İlk Yarısındaki Önemli Olaylar

Ocak 2025'te Hyperliquid, doğrulayıcı sayısını 27'ye çıkardı ve ilk TRUMP sürekli sözleşmesini piyasaya sürdü; işlem hacmi üst üste iki gün boyunca 21 milyar doları aştı.

Şubat 2025'te Unit piyasaya sürüldüğünde 400 milyon dolarlık yerel varlık mevduatı ve 8,4 milyar dolarlık spot işlem hacmi elde edildi; HyperEVM piyasaya sürüldü ve TVL 2 milyar dolara ulaştı.

Mart 2025'te Jelly olayı HLP için 12 milyon dolarlık bir kayba neden oldu ve kullanıcılar tazminat aldı. Mayıs 2025'te HIP-3 test ağı, topluluğun yeni sürekli işlem piyasaları kurmasına, staking katmanları oluşturmasına ve yeni stablecoin'ler USDe ve USDT0'ın eklenmesine olanak sağladı. Haziran 2025'te birkaç halka açık şirket, HYPE'ı hazinelerine ekledi. Hyperliquid'in yıllık geliri 800 milyon doları aştı ve %97'si HYPE geri alımları için kullanıldı. Temmuz 2025'te, HyperCore ve HyperEVM arasında çift yönlü yazma erişimi sağlayan CoreWriter kullanıma sunuldu. Builder Codes, Phantom Perps'i entegre ederek yaklaşık 20.000 yeni kullanıcı ekledi ve yıllık gelirinin 15 ila 30 milyon dolar arasında olmasını öngördü.

Özet

2025'in ilk yarısında Hyperliquid, güçlü zincir içi performansı, hızlanan HyperEVM benimsenmesi ve hızla genişleyen yerel uygulama ekosistemiyle merkezi olmayan sürekli takas pazarındaki liderliğini pekiştirmeye devam etti. Benzersiz bir geri alım mekanizması ve rekor gelirle desteklenen HYPE token'ı, protokolün ekonomik modelinin sürdürülebilirliğini göstererek güvenilir bir performans sergiledi.

Daha geniş bir açıdan bakıldığında, Hyperliquid, HIP-3, CoreWriter ve Builder Kodlarının geliştirilmesini teşvik ederken likiditesini ve altyapı avantajlarını güçlendirerek yeni büyüme fırsatları yaratmaya devam ediyor. Phantom gibi stratejik ortakların katılımı ve HyperEVM yerel protokolünün yükselişiyle birlikte, ağ yılın ikinci yarısında sağlam bir büyüme potansiyeline sahip. HIP-3, temel itici güçtür: 1 milyon HYPE sahibi olan herhangi bir kullanıcı, altyapı geliştirme yükü olmadan kalıcı sözleşmeler kullanabilir ve işlem ücretlerinden %50'ye kadar kazanç sağlayabilir; Hyperliquid ise tam destek sağlar. Phantom entegrasyonu şimdiden ilk sonuçlarını vermeye başladı ve bunun tek başına yıllık %2-4 nakit akışı büyümesi sağlaması bekleniyor. Daha fazla cüzdan veya ön uç bu süreci takip ederse, potansiyel daha da artacaktır.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) yeni bir blok zinciri varlık planı başlatmasıyla birlikte, Hyperliquid'in daha fazla varlık türünü desteklemesi ve daha fazla büyüme fırsatı sunması bekleniyor.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia