Stabil Kripto Para Yönetmeliği 1 Ağustos 2025 tarihinde resmen yürürlüğe girecektir. HKMA, ilgili dört belgeyi eş zamanlı olarak yayınlayacaktır (yalnızca İngilizce sürüm): · "Kara Para Aklama ve Terörizmin Finansmanıyla Mücadele Yönergeleri (Lisanslı Stabil Kripto Para İhraççılarına Uygulanır)" Hakkında Danışma Sonuçları ve Resmi Yönergeler · "Kara Para Aklama ve Terörizmin Finansmanıyla Mücadele Yönergeleri (Lisanslı Stabil Kripto Para İhraççılarına Uygulanır)" Hakkında Danışma Sonuçları ve Resmi Yönergeler · Stabil Kripto Para İhraççıları için Lisanslama Rejimi Hakkında Özet Notlar · Mevcut Stabil Kripto Para İhraççıları için Geçiş Hükümleri Hakkında Özet Notlar
HKMA, ilk tur stablecoin ihraççı lisansları için başvuruları 1 Ağustos - 30 Eylül 2025 tarihleri arasında kabul edecektir.
Potansiyel başvuru sahiplerinin, düzenleyici beklentileri ve geri bildirimleri görüşmek üzere 31 Ağustos 2025 tarihine kadar resmi e-posta adresi üzerinden HKMA ile iletişime geçmeleri teşvik edilmektedir.
HKMA piyasa katılımcılarına şunu hatırlatır: Kamuya açık iletişimlerde dikkatli olun ve lisans aldığınızı veya lisans başvurusunda bulunduğunuzu yalan yere iddia etmeyin, çünkü bu yasa dışıdır.
Hong Kong'a uyumlu tüm stablecoin sahiplerinin kimlikleri doğrulanmalıdır; bu, gerçek ad sistemine eşdeğerdir.
HKMA'nın Düzenleme ve Kara Para Aklamayla Mücadele Müdür Yardımcısı Chen Jinghong'a göre, bu düzenleme önceki "beyaz liste" sisteminden daha katıdır; teknoloji gelecekte olgunlaşırsa, gevşetilme ihtimali vardır.
Yasama Konseyi üyesi Ng Kit-chung şunları ekledi: HKMA gerçekten de KYC'yi uygulayacak ve gerçek isim doğrulaması olası yöntemlerden biri. Belirli plan, ihraççı tarafından önerilecek ve incelemeden sonra HKMA tarafından onaylanacak. Dördüncüsü, HKMA'nın itibari para birimlerine ilişkin duruşu. HKMA Genel Müdür Yardımcısı Chan Wai-min şunları söyledi: Tek bir itibari para birimine sabitlenmiş bir stablecoin lisansına başvurabilirsiniz veya bir dizi itibari para birimine sabitlenmiş bir stablecoin lisansına başvurabilirsiniz. Ancak başvururken para birimini açıkça belirtmelisiniz. Chan Wai-min ayrıca lisanslama eşiğinin çok yüksek olduğunu ve ilk lisansın gelecek yılın başlarında verilmesinin beklendiğini vurguladı. V. Geçiş Düzenlemeleri ve Kategorilendirilmiş Muamele Stablecoin Yönetmeliklerinin uygulanmasının ardından, HKMA'nın mevcut ihraççıları kategorize edeceği altı aylık bir geçiş dönemi belirlenecek: Düzenleyici gereklilikleri karşılayanlar geçici bir lisans alabilir; Üç ay içinde gereklilikleri karşılamayanlar dört ay içinde faaliyetlerini durdurmalıdır; standartları karşılamayanlar ise bildirim aldıktan sonra bir ay içinde faaliyetlerini durdurmalıdır. Gereklilikler arasında tam rezerv bulundurmak, bir gün içinde geri ödemeleri işlemek, Hong Kong'da fiziksel bir varlık kurmak, finansal kaynakları korumak, müşterini tanı (KYC) politikası uygulamak ve işlem izleme yapmak yer almaktadır. İhlal edenler para cezası, lisanslarının askıya alınması veya iptali ile karşı karşıya kalacaktır.Stablecoin Yönetmeliği'nin 1 Ağustos 2025'te resmen yürürlüğe girmesiyle birlikte, Hong Kong hükümeti ve ilgili kurumlar çeşitli vesilelerle stablecoin'ler hakkında yoğun bir şekilde politika sinyalleri yayınlamaktadır. Bu açıklamalar yalnızca düzenleyici mantığı ve lisanslama mekanizmalarını değil, aynı zamanda sabitlenmiş para birimleri, uygulama senaryoları ve risk yönetimi gibi temel konuları da kapsamakta ve Hong Kong'un sabit kripto para düzenleme sisteminin gerçek operasyonel ana hatlarını kademeli olarak belirlemektedir.
Tüm kamu açıklamalarında tekrarlanan bir tema, sabit kripto paraların piyasa spekülasyonu için bir araç haline gelmemesi gerektiğidir.
Hong Kong Finansal Hizmetler Geliştirme Konseyi Başkanı Hung Pi-cheng, 20 Temmuz'da yıllık raporun yayınlanmasında sabit kripto paraların istikrar sağlayıcı rolünü oynaması gerektiğini ve varlık piyasalarının dijitalleşmesinin kısa vadeli olamayacak kadar uzun vadeli bir oyun olduğunu vurguladı. Ayrıca gelecekte farklı varlıkların "tokenleştirileceğini", ancak bu sürecin 24 saat içinde tamamlanmayacağını ve kısa vadede tüm finansal sistemin "tamamen zincir içi" olmasını beklemememiz gerektiğini söyledi.Mali Hizmetler ve Hazine Bakanı Christopher Hui, son birkaç ayda benzer görüşleri kamuoyuna defalarca dile getirdi. Stablecoin'lerin servet yaratma aracı olarak değil, finansal verimliliği artıran finansal kalkınma araçları olarak görülmesi gerektiğine inanıyor. 29 Haziran'da, hükümetin net bir düzenleyici felsefeye bağlı kalacağını ve sistemik riskleri önlemek ve parasal egemenliği korumak için ihraççıların sermaye, rezerv mekanizmaları ve geri ödeme kabiliyetlerine sahip olmasını zorunlu kılacağını belirtti. Maliye Bakanı Paul Chan Mo-po da imzalı birkaç makalede, programlanabilir yapıları sayesinde stablecoin'lerin ödeme otomasyonu ve finansal hizmet süreçlerinin yeniden yapılandırılması için kullanılabileceğini, ancak gelişimlerinin reel ekonominin ihtiyaçlarından ayrı tutulmaması gerektiğini belirtti. "Bu, ne basit bir teknoloji arayışı ne de araçlara duyulan bir coşku." diye vurguladı. Merkezi düşünce kuruluşlarından gelen sesler de stablecoin'lerin makroekonomik bağlamını vurguladı. Ulusal Finans ve Kalkınma Laboratuvarı Başkanı Li Yang, 21 Haziran'da, stablecoin'lerin esasen ABD dolarının zincir içi bir uzantısı ve Amerika Birleşik Devletleri'nin hegemonyasını dijitalleştirmek için kullandığı bir araç olduğunu belirtti. Çin, RMB'nin uluslararasılaşmasını teşvik etme fırsatını değerlendirmeli ve RMB stablecoin'leri ile merkez bankası dijital para birimleri arasında tamamlayıcı mekanizmalar geliştirmeyi düşünmelidir.
Hong Kong'un stablecoin düzenleme rejimi, yüksek standartlı bir inceleme mekanizması benimseyecek. 30 Temmuz'da, HKMA Genel Müdür Yardımcısı Chan Wai-min, teknik bir brifingde lisanslama eşiğinin "çok yüksek" olduğunu açıkladı. İlk aşamada, lisanslar tek seferde büyük miktarlarda verilmeyecek, ancak başvuru materyallerinin kalitesine göre vaka bazında değerlendirilecek. İlk lisansın gelecek yılın başlarında verilmesi bekleniyor.
HKMA İcra Kurulu Başkanı Eddie Yue, daha önce, stablecoin ihraççılarının karşı karşıya olduğu uyumluluk gerekliliklerinin, e-cüzdanlar ve bankalar gibi finans kuruluşlarının karşı karşıya olduğu gerekliliklerle neredeyse aynı olduğunu ve düzenleyici gözetimin varlık rezervi yönetimi, itfa politikaları ve kara para aklamayla mücadele mekanizmaları genelinde tutarlı olacağını yazmıştı. Başlangıçta, ihraççının iş planı, pratik senaryolar, rezerv kapasitesi ve teknik güvenliğin değerlendirilmesine odaklanılarak yalnızca "az sayıda lisans" verilecek.
Xu Zhengyu, ihraççıların, kullanıcı tarafından başlatıldıktan sonra "itfa işlemini bir gün içinde tamamlamaları" ve aynı zamanda kara para aklama ve terör finansmanıyla mücadele düzenlemelerini tam olarak uygulamak için bir istikrar mekanizması ve müşteri varlık izolasyon mekanizması oluşturmaları gerektiğini defalarca vurguladı.
"Zincir üstü" veya "DeFiizasyon"u vurgulayan anlatıya kıyasla, sabit kripto paraların politika düzeyindeki konumlandırması her zaman sınır ötesi ödeme ve takas sistemlerine dayanmıştır.
Yu Weiwen, ilk sabit kripto para grubunun ağırlıklı olarak sınır ötesi ticaret ödemelerine ve Web3 senaryo testlerine odaklanacağını belirtti. Ayrıca, deneme ortamına katılımın lisanslama için bir ön koşul olmadığını ve bir kurumun test kapsamına girmesinin, gelecekte resmi bir lisans alacağı anlamına gelmediğini vurguladı.
HKMA ayrıca, kamuoyunu yetkisiz stablecoin projelerine veya "lisanslı" olduklarını ya da "lisans başvurusunda bulunduklarını" iddia eden kişilere karşı dikkatli olmaları konusunda uyaran ve halkın lisanssız stablecoin'lere sahip olması durumunda ilgili risklerin kendilerinin üstlenmesi gerektiğini vurgulayan bir duyuru yayınladı.
Hong Kong Stablecoin Yönetmeliği'nin yürürlüğe girmesiyle birlikte, piyasa lisanslama hızı, senaryo yolları ve RMB'nin sabitlenmesi olasılığı gibi konularda yoğun tartışmalara girdi. Menkul kıymet şirketleri, fon şirketleri, yabancı yatırım bankaları ve medyadan gelen sesler, piyasanın yapısal beklentilerini ve bu düzenleyici sistemin potansiyel etkisini giderek daha fazla ortaya koyuyor.
Ping An Securities, 23 Temmuz'da Hong Kong'un çift hatlı bir düzenleyici çerçeve geliştirebileceğini belirten bir rapor yayınladı: "Uluslararası piyasalara bağlanan USD istikrarlı kripto paraları + Çin anakarasına bağlanan HKD istikrarlı kripto paraları." Bu, bir yandan Hong Kong'a dolar odaklı projeleri çekmeye devam edecek; diğer yandan da RMB'nin uluslararasılaşması için kurumsal alan ayıracaktır.
Raporda, Hong Kong'un istikrarlı kripto para tanımının belirli bir itibari para birimiyle sınırlı olmadığı ve USD dışı istikrarlı kripto paraların pazar payının gelecekte artabileceği belirtiliyor. Şu anda Hong Kong'un stablecoin düzenlemesi, "kısmen Hong Kong dolarına endeksli" yurtdışı projeleri de kapsıyor.
HashKey Group Başkanı Xiao Feng, bir röportajında, Hong Kong'un stablecoin lisanslarının Hong Kong dolarına endeksli olmakla sınırlı olmayacağını belirtti. Endeksli para birimi ve dağıtılacak halka açık blok zinciri ağı, ihraççı tarafından belirlenecek. Ethereum ve Solana gibi ağların Hong Kong'da stablecoin dağıtımı için altyapı görevi görebileceğini belirtti.
Haziran ayından bu yana, offshore RMB stablecoin'in (CNH Stablecoin) Hong Kong'da pilot olarak kullanılıp kullanılmayacağı sorusu piyasa tartışmalarının sıcak bir konusu haline geldi.
Morgan Stanley, Hong Kong'un Stablecoin Yönetmeliği'nin CNH stablecoin için "ilk yasal yolu açtığını" belirtti. Yaklaşık 1 trilyon RMB'lik bir offshore likidite havuzunun desteğiyle CNH stablecoin'i, anakara sermaye kontrollerini ihlal etmeden sınır ötesi ödemelerin uygulanabilirliğini doğrulayabilir ve CIPS ve SWIFT için tamamlayıcı bir ödeme kanalı görevi görebilir.
Morgan Stanley'nin Çin Baş Ekonomisti Xing Ziqiang, Hong Kong'un öncelikle teknik ve piyasa güvenini oluşturmak için ABD doları ve Hong Kong dolarına sabitlenmiş stablecoin'leri teşvik etmesi gerektiğini, ardından RMB'nin dijital ödeme sistemindeki konumunu güçlendirmek için CNH stablecoin'i kademeli olarak piyasaya sürmesi gerektiğini belirtti.
Hong Kong Ekonomi Dergisi, Hong Kong'un uluslararası ödeme gücü rekabetini ele almak için CNH sabit kripto parasının uygulanmasını teşvik etmek üzere "öncü pilot" olarak hizmet verebileceğini yazdı. Ancak bunun için kara para aklama ve terörle mücadele finansmanı gibi düzenleyici gerekliliklere uygun şekilde uyulması gerekiyor. The Economic Observer, CNH sabit kripto parasının Hong Kong'da pilot olarak uygulanması durumunda, SWIFT sisteminden bağımsız bir RMB kanalı oluşturacağını ve RMB'nin uluslararasılaşması için yeni bir dijital yol açacağını belirtti. Bu keşif, 2009 yılında RMB sınır ötesi ödeme mekanizmasının kurulmasının ardından bir başka kurumsal sıçrama olabilir. Eski Çin Bankası Başkan Yardımcısı Wang Yongli de, Amerika Birleşik Devletleri'nin dolar bazlı bir sabit kripto paranın stratejik gelişimini desteklemek için mevzuat çıkardığını ve Çin'in buna aktif olarak yanıt vermesi gerektiğini yazdı. Hong Kong'un sabit kripto para düzenleme sistemi ön planda ve öncelikli olarak yurt dışı kripto varlık ticareti ve takası için kullanılabilen CNH sabit kripto parasının pilot uygulaması için pratik koşullara sahip.GF Securities, 3 Haziran tarihli raporunda, Hong Kong stablecoin taslağının henüz erken aşamalarında olduğunu, ancak öncelikle dijital para, sınır ötesi ödemeler, blok zinciri ve RWA gibi sektörlerde kısa vadeli yapısal yatırım fırsatları yaratacağını belirtti. Raporda, politikaların RMB'ye sabitlenmiş stablecoin'leri açıkça desteklemesi halinde, bazı A hissesi halka açık şirketlerin "Hong Kong Köprüsü"nün uyumluluk avantajlarından yararlanacağı belirtiliyor.
Ancak GF Securities, Çin'de sanal varlıklara yönelik mevcut sıkı düzenlemeler nedeniyle büyük ölçekli artımlı sermaye girişlerinin olasılığının düşük kaldığını da belirtti.
Ping An Securities ayrıca, küresel stablecoin düzenlemesi yavaş yavaş şekillendikçe, birleşik bir uluslararası düzenleyici çerçevenin kurulmasını teşvik etmesinin beklendiğini de sözlerine ekledi. Çin'in bu kurumsal pencereyi değerlendirmesi ve dijital varlık sektöründe ABD doları cinsinden stablecoin'lerin tamamen tekeline girmemek için Hong Kong'da kontrol edilebilir bir yol keşfetmesi gerekiyor. CCTV'nin "Yuyuan Tantian" programı ve Securities Times gibi medya kuruluşları da, ABD'nin stablecoin'ler aracılığıyla doların dijitalleştirilmesini teşvik etmesinin yeni bir finansal genişleme biçimini temsil ettiğini savunan yorumlar yayınladı. Çin, stablecoin stratejisinde büyük ölçüde yer almazsa, dolar ağırlıklı yeni ödeme ağına pasif bir şekilde tepki verebilir. Hong Kong stablecoin lisansı için kimler başvuruyor? 1 Ağustos 2025'te yürürlüğe girecek olan Stablecoin Yönetmeliği ile birçok şirket piyasaya girişlerini hızlandırıyor, stablecoin ihraç lisansları için başvuruları hazırlıyor veya duyuruyor. Bu katılımcılar, finans kuruluşları, teknoloji platformları, ödeme şirketleri ve blok zinciri girişimleri de dahil olmak üzere çeşitli sektör geçmişlerine sahip ve bu da Hong Kong'un stablecoin düzenleme rejiminin uygulanmasına verilen çeşitli tepkileri yansıtıyor. I. Genel Piyasa Coşkusu 14 Temmuz tarihli bir rapora göre, 50 ila 60 şirket Hong Kong stablecoin lisansı için başvurmakla ilgileniyor.
· Bunların yaklaşık yarısı ödeme kuruluşu, diğer yarısı ise tanınmış internet şirketleridir;
· Çoğunun Çin sermayesi geçmişi vardır;
· İlk aşamada yalnızca 3-4 lisansın verilmesi ve ilk stablecoin'lerin çoğunlukla Hong Kong doları ve ABD dolarına sabitlenmesi beklenmektedir.
Stabilcoin ihraççıları için yapılan sandbox testine aşağıdaki beş kuruluş katılmıştır:
1. JD CoinChain Technology (Hong Kong) Co., Ltd.
2. Yuanbi Innovation Technology Co., Ltd.
3. Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited
4. Anni Group Limited
5. Hong Kong Telecom (HKT) Limited
· China Sansan Media
15 Temmuz'da Hong Kong'da bir stablecoin lisansı başvurusunda bulunmayı planladığını ve fonların hisse senedi yerleştirme ve nakit rezervlerinden karşılanacağını duyurdu. Tiansheng Capital, 11 Temmuz'da bir dijital varlık ticareti ve döviz takas şirketi kurmayı ve stablecoin lisansı başvurusunda bulunmayı planladığını duyurdu. Sınır ötesi ticaret işlemlerine odaklanarak, stablecoin'leri dijital para işlemleri ve döviz takas hizmetlerinde kullanmayı planlıyor. Duodian Digital Intelligence, 3 Temmuz'da Hong Kong'da bir stablecoin lisansı başvurusunda bulunmaya hazırlandığını duyurdu. Animoca Brands, Standard Chartered Bank (Hong Kong) ve Hong Kong Telecom, ortak girişim kuracaklarını, lisans başvurusunda bulunacaklarını ve Hong Kong doları cinsinden bir stablecoin çıkaracaklarını birçok kez kamuoyuna açıkladı. Bu stablecoin, oyunlarda sanal varlık ticareti, sınır ötesi ticaret ve finansal ödemelerde kullanılacak. JD.com, Hong Kong'da 1:1 oranında Hong Kong dolarına sabitlenmiş bir stablecoin çıkaracağını duyurdu. Bu stablecoin'i çıkaran kuruluş, aynı zamanda HKMA'nın stablecoin "kum havuzuna" katılımcı olarak seçilen JD CoinChain Technology (Hong Kong).
· Ant International
Konuya yakın kişilerin Haziran ayındaki haberlerine göre, şirket Hong Kong Stablecoin Yönetmeliği yürürlüğe girer girmez bir ihraççı lisansı başvurusunda bulunacak ve ayrıca Singapur ve Lüksemburg'da lisans almayı planlıyor.
BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:
Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats
Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia