Geçtiğimiz hafta kripto para piyasası dikkat çekici bir yükselişe tanık oldu. Bitcoin (BTC) 120.000 doları aşarak yeni bir rekor kırdı ve Ethereum (ETH) 3.000 dolara güçlü bir şekilde geri dönerek altcoin toparlanmasına öncülük etti ve hatta yeni bir rekora yaklaştı.

Bu büyüme dalgasının arkasında, yalnızca piyasanın doğal dalgalanmaları olmadığı açık. Olumlu makro politikaların yankıları kripto para piyasasına güçlü bir ivme kazandırıyor: yaklaşan kripto para mevzuatının kabulü, Nasdaq'ın yeni bir zirveye ulaşması, M2 para arzının sürekli büyümesi, Fed'in faiz indirimi beklentileri ve Trump'ın güçlü baskısı.

Birden fazla faktörün bir araya gelmesi, yaklaşık yarım yıllık konsolidasyonun ardından kripto para piyasasında iyimserliği yeniden canlandırdı ve benzeri görülmemiş bir büyüme dönüm noktasına yol açtı.

"Kripto Yasa Tasarısı Haftası" başlıyor, kurumsal fonlar yeni hacimler yaratıyor

Bu hafta, piyasada uzun zamandır beklenen "Kripto Yasa Tasarısı Haftası". Temsilciler Meclisi'nde birçok yasa tasarısı oylanacak. "Netlik Yasası", 2 Temmuz 2025'te Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi ve Tarım Komitesi'nden geçti.

Aynı zamanda, "Amerikan Sabit Kripto Para İnovasyonunu Yönlendirme ve Oluşturma Yasası" (Genius Yasası) da müzakere için Temsilciler Meclisi'ne girdi ve 17 Haziran 2025'te Senato'dan geçti.

Her iki yasa tasarısı da iki partinin de desteğini alıyor. Kabul edilirlerse, kripto varlıkların ve sabit kripto paraların yasallaşmasının önünü açacakları açık. Net bir düzenleyici ve uyumluluk çerçevesi, daha fazla geleneksel finans kuruluşunu ve yatırımcıyı piyasaya girmeye çekecektir.

Bunlar arasında, Netlik Yasası, dijital varlık piyasasına net bir yasal çerçeve getirerek, Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) gibi hangi varlıkların Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) tarafından, hangilerinin ise Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından düzenlenmesi gerektiğini tanımlıyor.

Bu yasa tasarısının kabulü, uzun süredir devam eden düzenleyici gri alanlar sorununu çözecek ve SEC tarafından şifreleme ve DeFi'nin sıkı bir şekilde düzenlendiği döneme son verecektir. Özellikle kurumsal yatırımcılar için net düzenlemeler, şifreleme piyasasına girmeleri için daha net bir yol sağlayacaktır. Kripto varlıkların Amerikan şirketlerinin stratejik rezervlerinin bir parçası haline gelmesini daha da teşvik ederek, daha resmi şirketlerin de blok zinciri teknolojisinin uygulanmasına ve geliştirilmesine kendilerini adamalarını sağlayacaktır.

Genius Yasası, stablecoin'lerin yasal korumasına odaklanarak, bankaların ve banka dışı kuruluşların stablecoin ihraç etmelerine ve Federal Rezerv Sistemi (Fed) ve Para Birimi Denetleme Ofisi (OCC) tarafından düzenlenmelerine olanak tanır. Bu politika çerçevesinin uygulanması, stablecoin düzenlemesindeki belirsizliği ortadan kaldıracak ve JPMorgan Chase, Citi ve Bank of America gibi geleneksel finans devlerini stablecoin piyasasına girmeye çekecektir.

Yasa tasarısı, stablecoin ihraççılarının 1:1 ABD doları veya kısa vadeli Hazine rezervleri sağlamasını gerektiriyor. Bu da ABD doları stablecoin'lerine olan talebin önemli ölçüde artacağı ve stablecoin pazarının büyüklüğünün önümüzdeki iki yıl içinde 200 milyar dolardan 400 milyar dolara ve 500 milyar dolara çıkmasının beklendiği anlamına geliyor.

Merkezi olmayan finans (DeFi) ve stablecoin ihraçları için temel platform olan Ethereum, akıllı sözleşmeler ve merkeziyetsizliğin avantajlarıyla kurumsal yatırımcılar için tercih edilen altyapı haline gelebilir.

Veriler, stablecoin işlemlerinin Ethereum ağındaki işlem hacminin %60'ını oluşturduğunu ve stablecoin ihraçları arttıkça bu oranın artmaya devam etmesi bekleniyor.

Chainalysis'in raporuna göre, Wall Street finans kuruluşlarının da özellikle karmaşık finansal araçların geliştirilmesinde Ethereum'a olan talebi artıyor. Zincirler arası ödemeler ve varlık yönetimi gibi. Bu faktörler, Ethereum ekosisteminin daha da gelişmesini birlikte destekleyecektir.

Powell'ın istifasına dair söylentiler, faiz indirimi beklentilerini tetikliyor

Son zamanlarda, Trump'ın baskısı nedeniyle Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın istifa edebileceğine dair söylentiler piyasada yaygın bir ilgi gördü. Trump, 30 Haziran 2025'ten bu yana Powell'ı alenen eleştirerek "ülke için yüz milyarlarca doları boşa harcadığını" söyledi ve Federal Rezerv'i faiz oranlarını derhal düşürmeye defalarca çağırdı.

Powell, 1 Temmuz'da Avrupa Merkez Bankası Forumu'nda, Trump'ın tarife politikası olmasaydı Federal Rezerv'in faiz indirimi yapabileceğini söyledi. Piyasalar genellikle Trump'ın Kevin Hassett gibi yeni bir Federal Rezerv başkanı aday gösterebileceğini tahmin ediyor.

CME FedWatch ve Polymarket'in son tahminlerine göre, Federal Rezerv'in Eylül ayında faiz oranlarını düşürme olasılığı %50'nin üzerinde ve gelecekteki düşük faiz oranı ortamı daha fazla likidite sağlayacak ve kripto para birimleri gibi riskli varlıklara fayda sağlayacak.

Yeni başkan faiz indirimlerini desteklerse, kripto para piyasası uzun vadede olumlu bir döneme girebilir. Trump'ın eski ekonomi danışmanı Stephen Moore, Trump'ın BTC stratejik rezerv teklifinin önceden kabul edilmesinin önünü açmak için "piyasa yanlısı" bir Federal Rezerv başkanı atayabileceğini söyledi.

Nasdaq yeni bir zirveye ulaştı, ABD hisse senedi fonları kripto para piyasasına akın etti

Geçtiğimiz hafta, Nasdaq Bileşik Endeksi, Nvidia gibi teknoloji devlerinin güçlü performansıyla rekor seviyeye ulaştı. 9 Temmuz kapanışında Nasdaq Bileşik Endeksi, yaklaşık %0,95'lik bir artışla 20.611,34 puana ulaştı ve toplam piyasa değeri 4 trilyon dolar sınırını başarıyla aştı. Nvidia gibi teknoloji devlerinin hisse senedi fiyatları yükselmeye devam etti ve bu da yatırımcıların riskli varlıklara olan güveninin önemli ölçüde arttığını gösteriyor.

Nasdaq vadeli işlem endeksi yüksek bir seviyede yatay hareket etmeye devam ediyor ve piyasa duyarlılığı olumlu değişimler gösteriyor. Finans piyasasındaki toparlanma yalnızca teknoloji hisselerindeki toparlanmaya değil, aynı zamanda diğer yüksek riskli varlıkların da toparlanmasına yansıyor. Güvendeki bu toparlanma, fonların kripto para piyasasına akması için uygun bir fırsat sunuyor.

Son yıllarda, özellikle artan risk iştahı döneminde, kripto varlıklar ile ABD borsası arasındaki bağlantı giderek güçlendi. Bu korelasyon daha da belirginleşti. Önceki dönemlerde, risk piyasaları toparlandığında, ABD borsası yatırımcıları daha yüksek getiri arayışıyla daha dalgalı kripto para piyasasına yönelme eğilimindeydi.

M2 büyümesi likidite vanasını yeniden açıyor

Federal Rezerv'in son verilerine göre, ABD M2 para arzı yıllık bazda yaklaşık %5,2 arttı; bu, 2024 sonundaki %3,8'lik artıştan önemli bir ivmelenme. Bu büyüme, esas olarak Hazine tahvil ihraçlarındaki artış ve OBBBA borç tavanındaki artışın getirdiği mali teşvik önlemlerinden kaynaklanıyor. M2 büyümesi ve mali genişleme birbirini tamamlıyor. Piyasa bunu genellikle hükümetin ekonomik büyümeyi desteklediği, riskli varlıkların çekiciliğini daha da artırdığı ve piyasanın mevcut likiditesini önemli ölçüde iyileştirdiği yönünde bir sinyal olarak yorumluyor.

Federal Rezerv yetkilileri yakın zamanda, M2 büyümesinin 2025'in üçüncü çeyreğinde %6'ya ulaşabileceğini ve likiditeyi daha da artırabileceğini söyledi.

M2, ekonomideki geniş para arzını yansıtan nakit, vadesiz mevduat ve kısa vadeli mevduatları içerir. M2'nin büyümesi, kripto para piyasasına zengin likidite taşma etkileri enjekte edecektir. Tarihsel veriler, M2'nin 2017-2018 ve 2020-2021 yıllarındaki önemli büyüme döneminde Bitcoin'in sırasıyla bin ABD dolarından 20.000 ABD dolarına ve 69.000 ABD dolarına yükseldiğini göstermektedir.

M2'nin büyümesi, ABD dolarının satın alma gücünü de zayıflatabilir ve bu da gelişmekte olan piyasaları enflasyon risklerine karşı korunmak için Bitcoin varlıklarını artırmaya yöneltebilir. Şu anda enflasyon oranı yaklaşık %3,5 ve yatırımcıların Bitcoin'e olan talebi artıyor. Metaplanet gibi uluslararası şirketler, stratejik rezervleri olarak Bitcoin varlıklarını artıracaklarını duyurdular.

Ancak, M2'nin büyümesi Federal Rezerv'in sıkılaştırıcı bir politika (örneğin faiz oranlarını artırmak) benimsemesine yol açarsa, kısa vadede kripto para piyasası üzerinde baskı oluşturabilir. Yatırımcıların 29-30 Temmuz tarihlerinde yapılacak Federal Rezerv toplantısını yakından takip etmesi gerekiyor.

Gümrük vergileri yeniden artıyor ve güvenli liman fonları Bitcoin'i yükseltiyor

Trump yakın zamanda Kanada'ya %35, Meksika ve Avrupa Birliği'ne ise %30 gümrük vergisi uygulayacağını duyurdu. Ayrıca, 1 Ağustos'tan itibaren daha fazla ülkeye %25-%50 gümrük vergisi uygulanması planlanıyor.

Küresel borsalar gümrük vergisi tehdidine nispeten durgun tepki verdi, ancak Bitcoin varlıkları önemli ölçüde arttı. Gümrük vergilerinin neden olduğu küresel ticaret belirsizliği, yatırımcıların güvenli liman olarak BTC ve altın gibi varlıklara yönelmesine neden olabilir.

Geçmişe bakıldığında, Bitcoin 2018'deki küresel ticaret savaşı sırasında 6.000 dolardan 13.000 dolara yükseldi.

Ayrıca, gümrük vergileri ithalat maliyetlerini artırabilir ve ABD dolarının rekabet gücünü zayıflatabilir ve ABD dolarının değer kaybetmesi Bitcoin fiyatlarını yükseltecektir. Küresel sermayenin yeniden tahsisi de, özellikle gelişmekte olan piyasalarda, gümrük vergisi baskısı nedeniyle oluşan risklerden korunmak için Bitcoin varlıklarının artışını hızlandırabilecek önemli bir rol oynamaktadır.

Ancak, tarifeler küresel bir durgunluğa yol açarsa, kısa vadede riskli varlıkların performansını baskılayabilir ve yatırımcılar, 1 Ağustos'ta tarife politikasının uygulanmasının ardından piyasa tepkisine dikkat etmelidir.

Sonuç

Özetle, makroekonomik ve politika ortamındaki değişiklikler, kripto para piyasasına benzeri görülmemiş fırsatlar getiriyor. Kripto para yasasının tanıtımından Fed'in politikasının ayarlanmasına, Nasdaq ve M2 para arzının olumlu performansına kadar tüm faktörler, kripto para piyasasına fon akışını birlikte yönlendiriyor.

Stabilcoin'ler ve Ethereum gibi temel varlıklara olan talebin artmasıyla birlikte, bu makro faydaların artmaya devam etmesiyle birlikte, gelecekte kripto para piyasasının fayda sağlamaya devam edeceği ve giderek daha kapsamlı bir uygulama aşamasına doğru ilerleyeceği öngörülebilir.

Teknolojik inovasyon ve düzenleyici çerçevenin iyileştirilmesiyle birlikte, kripto varlıkların rolü, yalnızca bir yatırım aracı olarak değil, aynı zamanda günlük finansal hizmetler, sınır ötesi ödemeler, kurumsal finans vb. gibi çeşitli alanlarda da derinlemesine ele alınarak, kapsamlı ticari değerini ve küresel etkisini gerçekten ortaya çıkarması için giderek daha da önemli hale gelecektir.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia