Orijinal başlık: "ETH Rezerv Şirketi, ABD Hisse Senetlerinin Yeni Gözdesi Oldu, 4 Yıldızlı Şirketlerin İş Dünyasını ve Perde Arkası Etkilerini Kontrol Ediyor"

Orijinal Kaynak: TechFlow

Son zamanlarda, herkesin Ethereum'a yeniden güven duymaya başlaması çok belirgin bir eğilim. EthCC'de "Ethereum dijital çağın petrolü" diye bağırmaktan "ETH 10.000'e yükselecek" sloganına... ETH'yi başka neler canlandırabilir?

Bu sorunun cevabı zincirde değil, ABD borsasında olabilir. "Bitcoin rezervleri" ABD'de listelenen şirketler için yeni bir trend haline gelirken, Ethereum rezervleri ABD borsasının yeni gözdesi haline geldi.

Örneğin, geçen hafta SharpLink, 7.689 ETH daha satın aldığını duyurdu ve bu da onu en büyük ETH rezervlerine sahip halka açık şirket yaptı; dün, hisse senedi fiyatı (SBET) da yaklaşık %30 arttı; ve Bitcoin madenciliğine odaklanan bir madencilik şirketi olan BitMine (BMNR), yakın zamanda MicroStrategy'yi taklit etmeyi amaçlayan 250 milyon dolarlık bir ETH varlık rezervi planını başlattığını duyurdu. Şirketin hisse senedi fiyatı 1 ayda 16 kat arttı ve kısa vadeli servet etkisi bazı Meme coin'lerini bile aştı.

Ayrıca, ABD borsasında listelenen bir diğer Bitcoin madencilik şirketi olan Blockchain Technology Consesus Solutions (BTCS) da benzer bir yol izledi ve Salı günü ETH satın almak için 100 milyon dolar toplama planlarını duyurdu. Haber duyulur duyulmaz şirketin hisse senedi fiyatı %110 arttı. Ayrıca, ana faaliyet alanı Bitcoin madenciliği ve Ethereum staking olan daha radikal Bit Digital de var. Doğrudan Ethereum'a geçiş yapacağını duyurdu ve Bitcoin'i sattı. Dün, hisse senedi BTBT, gün içi işlemlerde yaklaşık %20 arttı.

Bu dört şirket, ABD borsasının son dönemde Ethereum söylemini aktif olarak benimsemesinin bir örneği ve aynı zamanda sermaye piyasasının ön saflarındaki yıldızlar. Spekülatif fonların ilgisi sınırlı ve piyasa genellikle daha geç gelenleri hatırlayamıyor, bu yüzden resmi duyurular yapmak için acele ettiklerini görebilirsiniz ve istedikleri şey net bir tutum ve zihinsel konumlandırma. Ayrıca, bu şirketlerin iş yapış biçimleri ve arkalarındaki kaynaklar açısından benzerliklerini ve farklılıklarını inceledik ve coin'ler ile hisse senetleri arasındaki bağlantı konusunda daha fazla endişe duyan oyuncular için bazı referanslar sağladık.

Farklı işletmeler, ancak hepsi kayıpları kâra dönüştürmeyi hedefliyor

SharpLink (SBET), BitMine (BMNR), Blockchain Technology Consensus Solutions (BTCS) ve Bit Digital (BTBT) ETH'ye yatırım yapmak için çabalıyor ve hisse senedi fiyatlarındaki artışın arkasında bu şirketlerin iş mantıkları yatıyor.

SharpLink (SBET): Kumar oynamaktan kumar oynamaya

SharpLink Gaming (SBET) ağırlıklı olarak çevrimiçi spor bahisleri alanında faaliyet göstermektedir. Ayrıca, stratejiler, ürünler ve yenilikçi çözümler geliştirmelerine yardımcı olmak için spor medya şirketleriyle iş birliği yapmaktadır. Ancak şirketin 2024 yılı geliri, bir önceki yıla göre %26 düşüşle yalnızca 3,66 milyon ABD doları olmuştur; şirket ayrıca zararlarını kâra dönüştürmek için o yıl işletmesinin bir kısmını satmıştır.

Dönüşümden önce SBET'in piyasa değeri yaklaşık 10 milyon ABD dolarıydı, hisse senedi fiyatı borsadan çıkma sınırındaydı (1 ABD dolarından az), öz sermayesi 2,5 milyon ABD dolarından azdı ve uyumluluk baskısıyla karşı karşıyaydı. Geleneksel işletmesi sınırlı bir büyümeye sahipti ve son derece rekabetçi kumar sektöründe öne çıkmak zordu. Mayıs 2025'te SBET, 425 milyon ABD doları tutarındaki özel bir yerleştirmeyle çılgınca bir ETH satın aldı ve şu anda 205.634 ETH'ye sahip (9 Temmuz itibarıyla).

ETH'yi satın almak için sağlanan büyük ölçekli finansman, onu aynı zamanda Ethereum Vakfı'ndan sonra dünyanın en büyük halka açık ETH sahiplerinden biri haline getirdi. Kamuya açık veriler, SBET'in ETH'sinin %95'inden fazlasının likidite rehin sözleşmesinde kullanıldığını ve şu anda 322 ETH rehin ödülü aldığını gösteriyor. Stake etme yoluyla elde edilen nakit akışı, bilançonun iyileştirilmesi üzerinde olumlu bir etkiye sahip olabilir; ancak daha da önemlisi, bu strateji yalnızca finansal yapıyı iyileştirmekle kalmaz, aynı zamanda SBET'in borsadan çıkma tehlikesiyle karşı karşıya olan küçük bir şirketten, sermaye piyasasının rağbet ettiği bir "kripto konsept hisse senedine" dönüşmesini de sağlar.

Ana faaliyet alanının darboğazına ve Ethereum ETF çılgınlığının arka planına rağmen, SBET'in dönüşümü daha çok bir kumar gibi ve yüksek ETH oranı, onu döviz fiyat dalgalanmalarına karşı son derece savunmasız hale getiriyor. Sonuçta, ETH BTC'den çok daha sert bir şekilde düşüyor.

BitMine (BMNR): BTC Madeninden ETH Kasasına

Adından da anlaşılacağı gibi, BitMine Immersion Technologies (BMNR), Teksas ve Trinidad'daki madenlerde blok zinciri madenciliği yapmak için daldırma soğutma teknolojisine dayanan bir Bitcoin madencilik şirketidir. BMNR, Bitcoin gelirini kendi madencilik ve üçüncü taraf barındırma ekipmanlarıyla elde ediyor.

2025'in ilk çeyreğinde şirketin geliri 3,31 milyon dolardı, ancak yüksek enerji tüketimi ve düşük kâr marjları (2024'te 3,29 milyon dolar net zarar) ilerlemeyi zorlaştırıyordu. Dönüşümden önce BMNR'nin piyasa değeri yalnızca 26 milyon dolardı ve madencilik faaliyeti yüksek maliyetler ve yoğun rekabetle karşı karşıyaydı; büyüme için sınırlı bir alan vardı. Şirket, 30 Haziran'da yaklaşık 95.000 ETH satın almak için özel bir satış duyurdu, ancak gerçek varlıklar henüz açıklanmadı. Ancak haberin duyurulmasının ardından BMNR'nin hisse senedi fiyatı 4,50 dolardan 111,50 dolara fırladı ve bu da Haziran ayından bu yana %3.000'lik bir artışa işaret ediyor.

Aynı zamanda, hisse senedi fiyatlarındaki artış, şu anda yaklaşık 5,7 milyar dolar olan BitMine'ın piyasa değerini de artırdı. SBET'in aksine, BitMine hala orijinal BTC madencilik işini sürdürüyor ve bu da ETH rezervlerinin daha çok kısa vadeli bir anlatı gibi görünmesini sağlıyor.

Blockchain Teknolojisi Konsensüs Çözümleri (BTCS): Eski hayat yenileniyor ve anlatı işe uyuyor

BTCS, yukarıdaki iki şirketten farklıdır. ETH rezervi, tarihsel işleyişte sağlam duruyor. Şirket, blockchain altyapısına odaklanıyor. 2014 yılında kurulan şirket, Nasdaq'ta listelenen ilk blockchain şirketlerinden biridir. Temel faaliyet alanı, Ethereum ve diğer hisse ispatı (PoS) blockchain ağlarının altyapı operasyonlarına odaklanıyor. Ana faaliyet alanı Ethereum düğümlerini çalıştırmak ve DeFi ve işletmeler için rehin ve veri hizmetleri sağlayan ChainQ veri analizi platformu sağlamaktır.

Ancak yine de şirketin finansal performansı zayıf. 2024 yılında BTCS'nin geliri, esas olarak yüksek düğüm işletme maliyetleri ve yoğunlaşan piyasa rekabeti nedeniyle yıllık %12 düşüşle yaklaşık 2,6 milyon dolardı. Net zarar 5,8 milyon dolara ulaştı ve yüksek yatırım ve düşük getiri arasında bir finansal ikileme düştü.

BTCS, 2021'den beri ETH tutuyor ve doğrulayıcı düğümleri çalıştırıyor ve yukarıda belirtilen iki halka açık şirketin ETH rezerv planlarından çok daha önce 14.600 ETH biriktirdi; bu yılın Haziran-Temmuz ayları arasında BTCS, AAVE DeFi kredileri ve geleneksel finansman yoluyla ETH birikimini hızlandırdı ve 8 Temmuz'da ETH varlıklarını daha da genişletmek için 100 milyon dolarlık bir bağış toplama planı başlatmayı planladığını duyurdu.

Nesnel olarak konuşursak, ETH varlıklarını artırmak, BTCS'nin ana iş kolundaki doğrulayıcı düğümlerin staking kapasitesini artırabilir ve gas ücreti gelirini ve piyasa rekabet gücünü artırabilir. Piyasa da bu duyuruya oldukça olumlu yaklaştı ve bu duyuru, BTCS'nin hisse fiyatının tek bir günde %100'den fazla artarak 2,50 dolardan 5,25 dolara çıkmasına neden oldu.

Bit Digital (BTBT): BTC'yi satın ve ETH'ye yönelin

Bit Digital, Inc. (BTBT), merkezi New York, ABD'de bulunan bir blockchain teknoloji şirketidir. 2015 yılında kurulan şirket, başlangıçta Bitcoin (BTC) madenciliğine odaklanmıştır. 2022'den bu yana, kademeli olarak Ethereum staking altyapısını, GPU bulut bilişim gücünü ve varlık yönetimi hizmetlerini kurmuştur. Şirket ayrıca finansal kayıplardadır. Mali rapora göre, 2025 yılının ilk çeyreğinde gelir 25,1 milyon ABD doları, muhasebe düzeltmesi sonrası zarar ise yaklaşık 44,5 milyon ABD doları oldu.

Şirket, Temmuz 2025'te halka arzlarda 172 milyon dolar topladı ve 280 BTC satarak ETH varlıklarını 100.603'e (yaklaşık 264 milyon dolar) çıkardı. ETH, varlıklarının %60'ını oluşturuyor ve bu da onu, sahip olduğu ETH miktarı açısından SharpLink'ten sonra ikinci sıraya taşıyor. Açıkçası, bu dört şirketin de kötü mali koşulları ve düşük piyasa değerleri var. Bu durum, kripto piyasasında geliri olmayan bazı düşük piyasa değerine sahip protokollere benziyor ve ilgi ve ilgi gördükten sonra hızla yükselişe geçtiler.

Dönüşümün arkasındaki temel itici güçler

Bankless'ın kurucusu David Hoffman, yakın tarihli bir makalesinde ETH rezerv fenomeni hakkında oldukça derin bir bakış açısına sahipti: "Strateji basit: ETH'yi bilançoya koy ve ardından Wall Street'e sat... Ethereum'un kendisi birçok anlatısal vurguya sahip. ETH'nin tek ihtiyacı, Wall Street'i heyecanlandıracak kadar dinamik biri." Bağlantılar ve kaynaklar, kripto anlatısını geleneksel sermaye piyasasına bağlıyor. Döviz piyasasındaki büyük adamlardan yatırım bankalarının devlerine kadar, bu dört şirketin arkasında farklı kilit isimler de var.

SharpLink: Ethereum'un kurucu ortağı ve kripto çetesi

Listeden çıkmanın eşiğinden en büyük ETH sahibine kadar, Ethereum'un kurucu ortağı Joseph Lubin'in faaliyetlerinden ayrılamaz. ConsenSys'in kurucusu ve CEO'su olan Lubin, MetaMask cüzdanı ve Infura (Ethereum işlemlerinin %50'sinden fazlasını yönetir) gibi Ethereum ekosistemindeki önemli altyapılardan sorumludur.

Lubin, Mayıs 2025'te SBET yönetim kuruluna başkan olarak katıldı ve kişisel olarak 463 milyon dolarlık finansmanı destekledi. Bunun arkasında, Ethereum ekosistemindeki çeşitli projelere yatırım yapmış kripto VC'leriyle yakın bir bağlantı var: Kendi ConsenSys'i, SBET'te 425 milyon dolarlık özel bir yerleştirmeye öncülük etti ve ParaFi Capital (DeFi alanında Uniswap ve Aave'ye yatırım yapan en iyi girişim sermayesi), Pantera Capital (Ethereum'a erken yatırım yapan, 5 milyar doların üzerinde varlığı yöneten) ve Galaxy Digital (Ethereum ETF'lerini yöneten) ve diğer kurumlarla güçlerini birleştirdi.

Bazı topluluklar bunun Ethereum Vakfı'nın bir komplosu olduğunu sorgulasa da, Lubin'in bağlantıları ve ConsenSys'in kaynakları, SBET'in Ethereum'un Wall Street'e taşınmasında öncü olmasını sağladı.

BitMine: Thomas Lee'nin Silikon Vadisi Girişim Sermayedarlarıyla Bağlantısı

Tanınmış bir Wall Street stratejisti ve Fundstrat'ın kurucu ortağı olan Thomas Lee, isabetli tahminleriyle tanınıyor ve BitMine'ın (BMNR) ETH rezerv stratejisinin arkasındaki itici güç.

Lee, 2017'den beri Bitcoin'e karşı iyimser ve ETH'nin 2024'te 5.000-6.000 dolara ulaşacağını öngörüyor ve Haziran 2025'te BMNR'nin yönetim kurulu başkanı olarak görev yapacağını duyurdu.

Bir röportajda Ethereum'a yatırım yapma nedenini şöyle açıkladı: "Açıkçası, Ethereum'u seçmemin asıl nedeni, stablecoin'lerin hızla yükselişte olması. Circle, son beş yılın en iyi halka arzlarından biri ve 100 kat FAVÖK fiyat-kazanç oranıyla bazı fonlara çok iyi bir performans getirdi... Stablecoin'ler, kripto dünyasının ChatGPT'si. Ana akıma girdi ve Wall Street'in token'ları "hisse senedi" haline getirmeye çalıştığının kanıtı. Kripto Circle, tıpkı ABD dolarının token'laştırılması gibi, hisse senedini "token'laştırıyor". "

Aynı zamanda CNBC'de BMNR'nin "Ethereum'un MikroStratejisi" olacağını söyledi. Lee'nin önerdiği BitMine'ın 250 milyon dolarlık fon toplama planında, Peter Thiel tarafından kurulan ve SpaceX ile Palantir'e yatırım yapan tanınmış Silicon Valley VC Founders Fund'ın da rakamını gördük. 2021'den bu yana Ethereum ve Solana ile CoinDesk'i de satın alan Bullish Group gibi kripto para birimlerine yoğun bir şekilde yatırım yapmaya başladı.

Ayrıca Pantera, FalconX, Kraken, Galaxy Digital ve DCG gibi kripto paralara özgü kuruluşlar da projeye dahil.

Bit Digital: CEO'su bir zamanlar Bitfinex danışmanıydı

Samir Tabar, Bit Digital (BTBT) ETH rezerv stratejisinin dümencisidir ve Wall Street'ten döviz çevresine kadar sınır ötesi deneyime sahiptir.

Tabar, Merrill Lynch'te sermaye piyasaları başkanıydı, 2017-2018 yılları arasında Bitfinex'e stratejik danışmanlık yaptı, Ethereum ağında USDT işlem sürecini optimize etti ve 2021'de Bit Digital'a katıldı. CNBC'ye verdiği bir röportajda Tabar, Ethereum'u "finansal sistemi yeniden şekillendiren mavi çipli bir varlık" olarak nitelendirdi ve stablecoin'ler ile DeFi uygulamalarındaki büyük potansiyelini vurguladı. Geleneksel finansal geçmişi ve şifreleme deneyimi, Bit Digital'ın dönüşümüne daha fazla güvenilirlik sağlıyor ve "mavi çipli varlık" söylemi, Ethereum'u canlandırma söylemine de katkıda bulunuyor.

Haziran 2025'te Bit Digital, ETH satın almak için halka arz (ATM ihracı) yoluyla 172 milyon dolar topladı; ana yatırımcılar arasında BlackRock ve Bit Digital'e birçok kez finansman desteği sağlayan ve BTBT'nin 2025'teki "satın al" tavsiyesini 5-7 dolar hedef fiyatla yineleyen yatırım bankası taahhütçüsü H.C. Wainwright yer alıyor.

BTCS: ETH ödünç almak ve satın almak için AAVE kullanın

Önceki üç isimle karşılaştırıldığında, BTCS CEO'su Charles Allen nispeten düşük profilli. Ancak, aynı zamanda şifreleme sektöründe deneyimli bir isim. Blockchain deneyimi 2011'de Bitcoin yatırımıyla başladı, 2014'te Ethereum'a yöneldi ve BTCS'yi 2016'da Nasdaq'ın ilk blockchain şirketi haline getirdi.

Haziran 2025'te BTCS'nin 1.000 ETH satın almak için AAVE aracılığıyla 2,5 milyon dolar borç almasını sağladı. Temmuz 2025'te 100 milyon dolar toplamayı planlıyor. Yatırımcılar arasında ayrıca ATW Partners ve H.C. Wainwright da bulunuyor. İlki, hem borç hem de öz sermayeye yatırım yapan New York merkezli bir hibrit girişim sermayesi/özel sermaye şirketidir.

Bu dört şirkette görebildiğimiz ortak nokta, her şirketin kripto çevresiyle ilgili temel rakamlarına sahip olması ve farklı şirketlerin bağış toplama hedeflerinin de örtüşmesidir. Ethereum'a yatırım yapan kripto fonları ve geleneksel fonlar aynı zamanda ETH rezerv çılgınlığının arkasındaki itici güçlerdir; Ethereum ekosisteminin sermaye ağı, Ethereum ağının sağlamlığının bir başka örneği olabilecek geniş bir yelpazede dokunaçlara sahiptir.

Para asla uyumaz. ETH Reserve Company 2025'te yeni Meme hisse senedi olduğunda, şirket dönüşüm sırasında kaçınılmaz olarak birçok insanı zengin edecektir. Şu anda, bu döviz hisse senedi şöleni henüz sona ermedi.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia