Orijinal başlık: Stablecoin Güncellemesi  Mayıs 2025

Orijinal kaynak: Artemis

Orijinal çeviri: Bitpush

Kripto piyasasında, stablecoin'ler artık sadece "stabil" değil - sessizce para kazanmanıza yardımcı oluyorlar. ABD Hazine getirilerinden sürekli sözleşme arbitrajına kadar, faiz getiren stablecoin'ler kripto yatırımcıları için yeni bir gelir motoru haline geliyor. Şu anda, 20 milyon ABD doları eşiğini aşan bir piyasa değerine sahip düzinelerce ilgili proje var ve toplam değeri 10 milyar ABD dolarının üzerinde. Bu makale, sizin için ana akım faiz getiren stablecoin'lerin gelir kaynaklarını parçalara ayıracak ve piyasadaki en temsili projeleri değerlendirerek kimin gerçekten "sizin için para kazandığını" göreceğiz.

Faiz getiren stablecoin nedir?

Yalnızca değer depolama araçları olarak kullanılan sıradan stablecoin'lerin (USDT veya USDC gibi) aksine, faiz getiren stablecoin'ler kullanıcıların tutma sırasında pasif gelir elde etmelerine olanak tanır. Temel değerleri, stablecoin fiyatını sabit tutarken altta yatan stratejiler aracılığıyla sahiplerine ek getiri sağlamaktır.

Gelir nasıl elde edilir?

Faiz getiren sabit kripto paraların gelir kaynakları çeşitlidir ve esas olarak aşağıdaki kategorilerde özetlenebilir:

· Gerçek Dünya Varlık (RWA) Yatırımı: Protokol, ABD Hazine bonoları (T-bonoları), para piyasası fonları veya şirket tahvilleri gibi gerçek dünyadaki düşük riskli varlıklara yatırım yapar ve bu yatırımlardan elde edilen geliri sahiplerine iade eder.

· DeFi stratejisi: Protokol, sabit paraları merkezi olmayan finansın (DeFi) likidite havuzuna yatırır, likidite madenciliği yapar veya piyasa verimsizliklerinden gelir elde etmek için "Delta-nötr" bir strateji benimser.

· Borç verme: Mevduatlar borçlulara ödünç verilir ve borçluların ödediği faiz, para sahiplerinin geliri olur.

· Borç destekli: Protokol, kullanıcıların kripto varlıklarını teminat olarak kilitlemelerine ve sabit paraları ödünç vermelerine olanak tanır. Gelir, esas olarak sabit olmayan para teminatı tarafından üretilen istikrar ücretlerinden veya faizden gelir.

· Karma kaynaklar: Gelir, çeşitlendirilmiş getiriler elde etmek için tokenleştirilmiş RWA, DeFi protokolleri, merkezi finans (CeFi) platformları vb. kombinasyonundan gelir.

Faiz Getiren Sabit Para Piyasası Manzarasına Hızlı Bir Bakış (Toplam Arzı Yaklaşık 20 Milyon Dolar veya Daha Fazla Olan Projeler)

Aşağıda, ana akım faiz getiren sabit para projelerinin bir listesi, ana getiri üreten stratejilerine göre kategorize edilmiştir. Lütfen verilerin toplam arz olduğunu ve listenin esas olarak toplam arzı 20 milyon dolar veya daha fazla olan faiz getiren sabit paraları kapsadığını unutmayın.

1. RWA destekli (çoğunlukla ABD Hazine Bonoları, şirket tahvilleri veya ticari senetler vb. aracılığıyla)

Bu tür sabit paralar, fonları gerçek dünyada düşük riskli, getiri üreten varlıklara yatırarak getiri sağlar.

· Ethena Labs (USDtb – 1,3 milyar $):BlackRock'ın BUIDL fonu tarafından desteklenmektedir.

· Usual (USD0 – 619 milyon $):Usual protokolünün likidite mevduat belirteci, ultra kısa vadeli RWA'lar (özellikle toplanmış ABD Hazine belirteçleri) tarafından 1:1 desteklenmektedir.

· BUIDL (USD570 milyon):BlackRock'ın ABD Hazine Bonoları ve nakit benzerlerini tutan belirteçleştirilmiş fonu.

· Ondo Finance (USDY – 560 milyon $): ABD Hazine Bonoları tarafından tamamen desteklenmektedir.

· OpenEden (USDO – 280 milyon $): Getiriler, ABD Hazine Bonoları ve geri alım anlaşmaları tarafından desteklenen rezervlerden gelmektedir.

· Anzen (USDz – 122,8 milyon $): Öncelikle özel kredi varlıklarından oluşan, tokenleştirilmiş RWA'ların çeşitlendirilmiş bir portföyü tarafından tamamen desteklenmektedir.

· Noble (USDN – 106,9 milyon $):M0 altyapısından yararlanan, ABD Hazine Bonolarının %103'ü tarafından desteklenen, oluşturulabilir faiz getiren sabit para.

· Lift Dollar (USDL – 94 milyon $):Paxos tarafından ihraç edilmiş, ABD Hazine Bonoları ve nakit benzerleri tarafından tamamen desteklenmiş ve otomatik olarak günlük olarak bileşik faizle işlem görmektedir.

· Agora (AUSD – 89 milyon $):Gecelik ters repo ve kısa vadeli ABD Hazine Bonoları gibi USD ve nakit benzerleri dahil olmak üzere Agora Rezervi tarafından desteklenmektedir.

· Cygnus (cgUSD – 70,9 milyon $):Kısa vadeli Hazine Bonoları tarafından desteklenmektedir, Base zincirinde rebase tarzı bir ERC-20 token'ı olarak çalışır ve kazançları yansıtmak için bakiyeleri otomatik olarak günlük olarak ayarlar.

· Frax (frxUSD – 62,9 milyon $):Frax Finance'in stablecoin'i FRAX'tan yükseltilmiş, BlackRock'ın BUIDL ve Superstate tarafından desteklenen çok zincirli bir stablecoin'dir.

2. Temel Ticaret/Arbitraj Stratejisi

Bu tür stablecoin'ler, sürekli sözleşme fonlama oranı arbitrajı, çapraz ticaret platformu arbitrajı vb. gibi piyasa nötr stratejileri aracılığıyla gelir elde eder.

· Ethena Labs (USDe – 6 milyar $):Çeşitlendirilmiş bir varlık havuzu tarafından desteklenen, spot teminat delta hedging'i aracılığıyla çapasını korur.

· Stables Labs (USDX – 671 milyon $):Birden fazla kripto para birimi arasında delta nötr arbitraj stratejileri aracılığıyla gelir elde eder.

· Falcon Stable (USDf – 573 milyon $):Falcon'un piyasa açısından nötr stratejileri (fonlama oranı arbitrajı, çapraz borsa ticareti, yerel staking ve likidite sağlama) aracılığıyla getiri üreten bir kripto para portföyü tarafından desteklenmektedir.

· Resolv Labs (USR – 216 milyon $):Tamamen bir ETH teminat havuzu tarafından desteklenen ETH fiyat riski, sürekli vadeli işlemler yoluyla korunur ve varlıklar zincir dışı saklamada yönetilir.

· Elixir (deUSD – 172 milyon $):stETH ve sDAI'yi teminat olarak kullanarak, ETH'yi kısaltarak delta-nötr bir pozisyon oluşturur ve pozitif fonlama oranları yakalar.

· Aster (USDF – 110 milyon $):Kripto varlıklar ve AsterDEX'te karşılık gelen kısa vadeli işlemler tarafından desteklenmektedir.

· Nultipli.fi (xUSD/xUSDT – 65 milyon $): Merkezi borsalarda (CEX'ler) piyasa nötr arbitrajı (Contango arbitrajı ve fonlama oranı arbitrajı dahil) yoluyla getiri elde edin.

· YieldFi (yUSD – 23 milyon $): USDC ve diğer sabit paralarla desteklenir, delta nötr stratejilerden, borç verme platformlarından ve getiri ticareti protokollerinden getiri elde edilir.

· Hermetica (USDh – 5,5 milyon $): Delta-hedge edilmiş Bitcoin ile desteklenir, fonlama ücretleri kazanmak için büyük merkezi borsalarda kısa vadeli vadeli işlemler kullanılır.

3. Borç Verme/Borç Destekli

Bu sabit paralar, mevduat ödünç vererek, faiz alarak veya teminatlandırılmış borç pozisyonlarından (CDP'ler) elde edilen istikrar ücretleri ve likidasyon gelirleri yoluyla getiri sağlar.

· Sky (DAI – 5,3 milyar $):CDP'ye (Teminatlandırılmış Borç Pozisyonu) dayalıdır. @sparkdotfi'de ETH (LST'ler), BTC LST'ler ve sUSDS'leri stake ederek basılmıştır. USDS, Sky Tasarruf Oranı ve SKY ödülleri aracılığıyla getiri elde etmek için kullanılan DAI'nin yükseltilmiş bir sürümüdür.

· Curve Finance (crvUSD – 840 milyon $):ETH tarafından desteklenen ve LLAMMA aracılığıyla yönetilen, sabitlemesi Curve'ün likidite havuzları ve DeFi entegrasyonları aracılığıyla sürdürülen aşırı teminatlandırılmış bir sabit para birimi.

· Syrup (syrupUSDC – 631 milyon $):Kripto kuruluşlarına sağlanan sabit faizli teminatlı kredilerle desteklenmektedir ve getiriler @maplefinance'ın kredi tahsis ve borç verme altyapısı tarafından yönetilmektedir.

· MIM_Spell (MIM – 241 milyon $):Faiz kazandıran kripto paraları Kazanlara kilitleyerek basılan ve getirileri faiz ve likidasyon ücretlerinden gelen aşırı teminatlı bir stablecoin.

· Aave (GHO – 251 milyon $):Aave v3 borç verme piyasasında sağlanan teminatla basılmıştır.

· Inverse (DOLA – 200 milyon $):FiRM'de teminatlı borç verme yoluyla basılan ve getirileri hisse senedine yatırılarak oluşturulan borç destekli bir stablecoin. Kendi kendine borç verme geliri elde eden sDOLA.

· Seviye (lvlUSD – 184 milyon $):Getiri üretmek için Aave gibi DeFi borç verme protokollerine yatırılan USDC veya USDT ile desteklenir.

· Beraborrow (NECT – 169 milyon $):iBGT ile desteklenen Berachain yerel CDP sabit parası. Getiri, likidite istikrar havuzları, likidasyon getirileri ve PoL teşviklerinden gelen kaldıraç artışları aracılığıyla üretilir.

· Avalon Labs (USDa – 193 milyon $):CeDeFi CDP modeli aracılığıyla BTC gibi varlıklar kullanılarak basılan, sabit faizli borç verme sağlayan ve Avalon kasasında staking yoluyla getiri üreten tam zincirli bir sabit kripto para.

· Liquity Protocol (BOLD – 95 milyon $):Aşırı teminatlandırılmış ETH (LST'ler) tarafından desteklenir ve borçlulardan faiz ödemeleri ve İstikrar Havuzları aracılığıyla ETH likidasyon getirileri yoluyla sürdürülebilir getiriler üretir.

· Lista Dao (lisUSD – 62,9 milyon $):BNB Zinciri üzerinde, teminat olarak BNB, ETH (LST'ler) ve sabit kripto paralar kullanan CDP'ler aracılığıyla basılan aşırı teminatlandırılmış bir sabit kripto para.

· Lista Dao (lisUSD – 62,9 milyon $):BNB Zinciri üzerinde, teminat olarak BNB, ETH (LST'ler) ve sabit paralar kullanan CDP'ler aracılığıyla basılan aşırı teminatlı bir sabit para.

· f(x) Protokolü (fxUSD – 65 milyon $): stETH veya WBTC tarafından desteklenen kaldıraçlı xPOSITION'lar aracılığıyla basılan, geliri stETH staking'inden, açılış ücretlerinden ve istikrar havuzu teşviklerinden gelen.

· Bucket Protokolü (BUCK – 72 milyon $): @SuiNetwork tabanlı, SUI staking'i ile basılan aşırı teminatlı bir CDP destekli sabit para.

· Felix (feUSD – 71 milyon $): @HyperliquidX'te CDP'nin likit çatalı. feUSD, teminat olarak HYPE veya UBTC kullanılarak basılan aşırı teminatlandırılmış bir CDP sabit parasıdır.

· Superform Labs (superUSDC – 51 milyon $): Ethereum ve Base'de en iyi borç verme protokolleri (Aave, Fluid, Morpho, Euler) arasında otomatik olarak yeniden dengelenmiş USDC destekli kasa, Yearn v3 tarafından desteklenmektedir.

· Reserve (3 ABD Doları – 49 milyon $): Bir sepet mavi çip faiz getiren token (pyUSD, sDAI ve cUSDC) tarafından 1:1 desteklenmektedir.

4. Hibrit Gelir Kaynakları (DeFi, Geleneksel Finans, Merkezi Finans Gelirini Birleştirir) Bu stablecoin'ler, birden fazla stratejiyi birleştirerek riskleri çeşitlendirir ve getirileri optimize eder.

· Reservoir (rUSD – 230,5 milyon $):RWA ve USD tabanlı sermaye tahsisçileri ile kredi kasalarının bir kombinasyonu tarafından desteklenen aşırı teminatlandırılmış bir stablecoin.

· Coinshift (csUSDL – 126,6 milyon $):Morpho aracılığıyla Hazine Bonoları ve DeFi kredilendirmesi tarafından desteklenen, @SteakhouseFi tarafından düzenlenen bir kasa aracılığıyla düzenlenmiş, düşük riskli getiriler sağlar.

· Midas (mEGDE, mTBILL, mMEV, mBASIS, mRe7YIELD – 110 milyon $):Uyumlu, kurumsal düzeyde bir stablecoin stratejisi. LYT'ler, aktif olarak yönetilen faiz getiren RWA'lar ve DeFi stratejileri üzerindeki talepleri temsil eder.

· Upshift (upUSDC – 32,8 milyon $): Faiz getiren ve kısmen borç verme stratejileriyle desteklenen, ancak getiriler ayrıca LP'lerden (likidite sağlama) ve staking'den de gelir.

· Perena (USD*- 19,9 milyon $): Perena AMM'nin çekirdeği olan Solana'nın yerel faiz getiren stablecoin'i, takas ücretlerinden ve IBT odaklı likidite havuzlarından getiri elde ediyor.

Özet

Yukarıdakiler, toplam arzı yaklaşık 20 milyon dolar veya daha fazla olan faiz getiren sabit paraları vurgulamaktadır, ancak tüm faiz getiren sabit paraların risklerle birlikte geldiğini unutmayın. Getiriler risksiz değildir, akıllı sözleşme riski, protokol riski, piyasa riski veya teminat riski vb.'ne tabi olabilirler.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia