Orijinal başlık: "Ana bir anlatısı olmayan bir piyasada, Binance Alpha'nın yapay boğa piyasası karışık bir durumdadır"

Orijinal yazar: Kevin, Movemaker'da Araştırmacı

Binance Alpha1.0'ın başarısızlığı ve Alpha2.0'ın stratejik değişimi

Binance Wallet'ın başarısızlığı nedeniyle, Binance'in zincir içi likiditeye bağlanması için bir köprü görevi gören Binance Alpha1.0 başarısız oldu. Güncelleme öncesinde hem işlem hacmi hem de kullanıcı sayısı tarihi düşük seviyelere gerilemişti. Alpha'daki tüm token'ların toplam günlük işlem hacmi 10 milyon ABD dolarının altında kalırken, günlük işlem sayısı 10.000'den azdı; bu da şüphesiz Binance işlem platformunun hacmiyle karşılaştırıldığında büyük bir fark. Sadece zincir üstü kullanıcıları ve buna karşılık gelen likiditeyi işlem platformuna çekememekle kalmıyor, aynı zamanda pazarlama üzerinde de olumsuz bir etkiye sahip.

Bu nedenle Binance Alpha, Mart ayı sonunda Binance Alpha 2.0'a yükseltildi. Alpha doğrudan Binance APP'ye entegre edilmiştir. Sadece Binance Web3 cüzdanı üzerinden erişilebilen 1.0 sürümünden farklı olarak, yükseltmeden sonra kullanıcılar işlem platformundaki fonlarla Alpha token'ları satın alabilecekler.

Cüzdan kullanıcılarının ölçeğini genişletememek, Binance'in Binance Alpha'yı zincir üstü likidite için rekabette bir köprü olarak kullanma stratejisinin işe yaramayacağı ve BSC'nin dikkatini çekerken likidite çekemeyeceği anlamına geliyor. Başka bir deyişle, Binance'in zincir üzerindeki büyümesi doğal bir pozitif döngü oluşturamadığında, yalnızca tam tersini yapabilir. Binance Alpha, ticaret platformu içindeki trafiği Alpha'ya geri enjekte ederek piyasanın dikkatini çekmek için niceliksel değişiklikler elde edebilir, yeterli servet etkileri altında nitel değişiklikleri tamamlayabilir ve Binance'in zincir üstü likiditeyi çekmek için tamamen karakolu haline gelebilir ve böylece BSC zincirinin varlığını güçlendirebilir.

Uzlaşma onayının olmaması nedeniyle bekleme süresi: "Silah sesi" öncesinde Alpha2.0'ın en düşük noktası

Bu varsayım makul, ancak işe yaraması için önemli bir öncül gerekiyor, yani yetersiz likiditeye sahip bir piyasada, bekleyen fonlar için sonuç konusunda bir fikir birliği sağlanması ve böylece Binance Alpha2.0'a yönelik piyasa dikkatini ateşlemek için bir sigorta görevi görmesi gerekiyor. Böyle bir tetikleyici olmadan, Alpha 2.0'a yükseltilse bile, Mart sonu ile Nisan ortası arasındaki verilerden yola çıkarak, hem emir derinliğinin düzeni hem de servet etkisinin teşviki, kısa bir pencerede ancak bir haftadan az bir süre için piyasada tartışma yaratabildi ve kısa sürede sessizliğe geri döndü ve Nisan başında tekrar bir çukura düştü.

Elbette bu, Alpha2.0 yükseltmesinin bir başarısızlığı veya stratejik bir hata değil, çünkü Alpha'nın ölçeğini, yani Alpha'nın toplam işlem hacmini genişletmek için, DEX'ten likidite sağlamanın yanı sıra, Binance'in kendi işlem platformuna likidite enjekte etmenin tek yolu var. 1.0'ın ilk çözümü seçmesinin nedeni, bir yandan bunun ikinci kademe işlem platformlarının hazır stratejisi olması ve piyasanın Binance'in hamlesini hızlı bir şekilde kabul edebilmesidir; Öte yandan Binance’in lider bir işlem platformu olarak mutlak güveni, ikinci kademe işlem platformlarının başlangıç noktasından farklıdır. İkincisi, zincir üstü likiditenin tanıtımını temelleri veya dayanakları olarak görüyor, böylece kullanıcı deneyiminde veya pazarlama tepkisinde çevik yanıt elde edebiliyorlar. Binance'in zincir üstü likiditenin tanıtımı ise acil bir konu değil, daha çok yağmurlu gün hazırlığı. Dolayısıyla Binance cüzdanının yaşadığı kötü deneyim ve 1. çeyrekte piyasa trendindeki sert düşüş, Binance'in hızla toparlanıp uyum sağlamasını zorlaştırdı ve Alpha1.0'ın yarı yolda çökmesine neden oldu.

Bu nedenle, ticaret platformundan ters likidite enjeksiyonunun Binance'in son numarası ve aynı zamanda en güçlü yükseltmesi olduğu söylenebilir. Ancak 20 Mart - 20 Nisan tarihleri arasındaki Alpha2.0 verilerine bakıldığında durum hâlâ iç karartıcı olarak nitelendirilebilir. Neden? Çünkü likiditeyi enjekte edecek boru hattı veya yol başarıyla inşa edilmiş olsa bile, likiditenin girişi hâlâ bir sinyale, bir silah sesine ihtiyaç duyuyor. Kripto para piyasasındaki tüm anlatıların paramparça olduğu mevcut umutsuz atmosferde, yalnızca Bitcoin başlangıç silahı rolünü oynayabilir.

Bitcoin sinyali aktive oldu, Alpha2.0 ticaret ekolojisi bir dönüm noktasına geliyor

Bitcoin'in fiyatı, Amerika Birleşik Devletleri'nin makroekonomik eğilimiyle yakından bağlantılıdır. Bitcoin'in yeni bir piyasa trendi geliştirebilmesi için makro piyasa güveninin desteğine de ihtiyacı var. Önceki yazımızda Bitcoin'in bir haftadır 85.000 civarında dolaştığını ve makro güvenin onaylanmasını beklediğini belirtmiştik. Dolayısıyla, piyasa gümrük vergileri ve durgunluğun çift yönlü etkisi korkusuyla derin bir şekilde sıkışmışken, 90 günlük gümrük vergileri soğuma süreci, ABD ekonomisinin güçlü performansı ve Çin-ABD müzakerelerinde ilerleme kaydedildiğine dair olumlu haberlerle canlandığında, kısa bir piyasa gevşeme döngüsü ortaya çıkıyor. Şimdilik, tarifelerin daha da kötüleşmesi riskini göz önünde bulundurmaya gerek yok; ayrıca, durgunluktan kaynaklanan sermaye kaçışı da göz ardı edilebilir. Önümüzdeki birkaç düzine gün boyunca, ne uzun ne de kısa, olumsuz haberlerin kaynağı sıkı bir şekilde kontrol altına alınacak ve bu da Bitcoin için tam bir güven teyidi anlamına geliyor. Piyasa 21 Nisan'dan itibaren hareketlenmeye başladı. Ethereum'un üç günlük güçlü çıkışından, büyük fonların akın ettiğini ve piyasanın ikinci aşamaya girdiğini görebiliyoruz.

Bu nedenle, Bitcoin bir sinyal gönderdiğinde, susuz likidite ilk önce yüksek riskli varlıklara enjekte edilecek ve Alpha2.0 tarafından oluşturulan boru hattı etkisini göstermeye başlayacaktır

Puan teşvikleri ve token balonları: Alpha2.0'ın çift tekerlekten çekiş stratejisi

Alpha2.0'ın kendisine geri dönersek, yukarıda belirtilen likidite çekmenin yanı sıra ana işlevi Binance'in rezervuarı olmaktır. Binance'in listeleme etkisini zayıflatmak için, yeni coin'lerin listelendiği sırada likiditesini önceden yönlendirmek ve bu likiditenin diğer işlem platformlarına taşmasını önlemek yerine Binance'te olduğundan emin olmak gerekiyor. Dolayısıyla Bitcoin bir sinyal gönderdiğinde ve piyasanın kısa vadeli konsensüsü güçlü olduğunda, Alpha2.0 için bir sonraki yön çok basittir; piyasa yapıcıların her döngüde anlatıyı abartma şekli, yani rezervuarda nasıl balon yaratılacağıdır. Alpha2.0, balon oluşturmak için iki yol seçiyor:

Aşağıdan yukarıya puan promosyonu

· Alfa puanları, bakiye puanları ve işlem hacmi puanlarının 15 gün içinde eklenmesiyle elde edilen işlem hacmini ve likiditeyi artırmak için doğrudan bir teşviktir.

· Bakiye puanları: İşlem platformundaki ve cüzdandaki farklı varlık bakiyeleri her gün farklı puanlar kazandırabilir, örneğin: 10.000$ ile <100.000$ = 3 puan/gün.

· İşlem hacmi puanları: Puanlar, Alpha token'larının satın alma hacmine göre hesaplanır, örneğin: satın alınan her 2 USD için 1 puan verilir ve satın alma tutarı iki katına çıktığında ek 1 puan verilir (örneğin, 2 USD = 1 puan, 4 USD = 2 puan, 8 USD = 3 puan…)

· Alpha puanlarının seviyesi, airdrop etkinliğine katılmaya uygunlukla ilgilidir, örneğin: 142 Alpha puanına sahip olmak, 50 ZKJ token'lık bir airdrop elde etmenizi sağlayabilir.

· Bakiye ve işlem hacmi arttıkça puan kazanma zorluğu da artmaktadır. Alpha2.0'ın amacı en geniş kullanıcı kitlesine teşvik sağlamaktır. Dikkatle tasarlanmış bir teşvik mekanizması aracılığıyla, kullanıcılar işlem platformunda ve cüzdanda belirli bir varlık dengesini korumaya ve Alpha token'larının satın alınmasına aktif olarak katılmaya teşvik edilir, bu da nihayetinde piyasanın derinliğini ve aktivitesini teşvik eder. 30 Nisan'da başlatılan iki kat işlem hacmi puanı kampanyası, uzun kuyruklu kullanıcıların heyecanını harekete geçirdi. Sipariş vermeniz veya doğrudan BSC token satın almanız durumunda 2 kat puan kazanabilirsiniz. Binance, puanları iki katına çıkararak daha geniş bir kullanıcı kitlesinin airdrop yeterliliklerini elde etmesini sağlıyor, piyasada hareketlilik ve sıcaklık yaratıyor ve Alpha token'larının ana gücüne piyasayı yukarı çekmek için daha fazla motivasyon sağlıyor.

· 20 Nisan'dan bu yana Alpha2.0 işlem hacmi göz önüne alındığında, Binance platformdaki varlık varlıklarını ve işlem hacmini etkili bir şekilde artırabilir ve piyasanın genel aktivitesini ve derinliğini daha da artırabilir. Daha fazla kullanıcı aktif olarak katıldıkça, Alpha token'larının piyasa likiditesi önemli ölçüde artacak ve bu erdemli döngünün sürekli işlemesi, Binance'in gelecekteki piyasa rekabetinde öne çıkmasının anahtarı olacak.

Likidite yakınsamasının öncü etki oluşturması

Alpha2.0 geçişinden sonra Alpha token'larının günlük işlem hacmi eğilimine bakıldığında, kural değişikliğinin kendi başına yeterli teşvik yaratmadığı veya fonların piyasaya olan ilgisini uyandırmadığı görülebilir. Ancak Bitcoin'in sinyali güçlü bir konsensüs olup, Alpha token günlük işlem hacminin ana kaynağını oluşturan token'lar şunlardır: $KMNO, $B2 ve $ZKJ.

$KMNO: Solana'daki bir DeFi protokolü olan Kamino Finance, 13 Şubat'ta Binance Alpha'ya girdikten sonra tek taraflı olarak düşmeye başladı. 28 Nisan haftasından itibaren işlem hacmi yükselmeye başladı, iki hafta öncesine göre 40 kat arttı ancak fiyat yalnızca 0,065-0,085 arasında dalgalandı. Binance'de spot piyasası 6 Mayıs'ta başlatılıncaya kadar işlem hacmi normal seviyelere dönmedi.

$B2: Bitcoin ekosisteminin L2 protokolü olan coin, 30 Nisan'da piyasaya sürüldü ve Binance Alpha'ya girdi. En yüksek piyasa değeri sadece 30 milyon dolardı, şu anda ise 27 milyon dolar. Coin piyasaya sürüldükten sonra işlem hacmi giderek arttı ve bu artışın seyri de açıkça görülüyor. Asya zaman diliminde işlem hacmi gündüzleri artarken, geceleri azalıyor.

$ZKJ: ZK protokolü Polyhedra Ağı, 6 Mayıs'ta token yayınladı ve Binance Alpha'ya girdi. Piyasa değeri: 130 milyon ABD doları. İşlem hacmindeki dalgalanma B2$'dakine benzerdir; Asya zaman diliminde işlem hacmi gündüzleri artarken, geceleri azalmaktadır.

Asya Gündüz Odaklı Model: Alfa Likiditesinin Gerçek Bir Portresi

Saatlik işlem hacmi grafiğinden açıkça görülebileceği gibi, Alpha 2.0'ın ana işlem hacmi katkı token'ları son derece güçlü günlük döngüsel dalgalanma özelliklerine sahiptir. Bu düzenli işlem davranışı, 8 Mayıs'tan 11 Mayıs'a kadar olan dört günlük dönemde tekrarlandı ve her gün erken sabah ile öğlen UTC saati arasında (yaklaşık olarak Pekin saatiyle 08:00 ile 20:00 arası) işlem hacminde önemli bir artış görüldü. Öte yandan, öğleden sonra geç saatlerde UTC saati ile (akşam ile sabahın erken saatleri arası) işlem hacmi önemli ölçüde düştü veya hatta yavaşladı. Bu ritim, Asya işlem saat diliminin programıyla tamamen uyumludur ve bu da Alpha 2.0 işlem ekosisteminin bu aşamada Asya piyasasının likidite desteğine büyük ölçüde bağımlı olduğunu göstermektedir. Özellikle Asya'da gündüz saatlerinde toplam saatlik işlem hacminin birçok kez 25 milyon doları aşması, hatta bir ara 30 milyon dolara yaklaşması, son derece yoğunlaşmış piyasa yapıcılık ve işlem operasyonlarının varlığını göstermektedir.

Ayrıca, her token'ın işlem hacmi dağılım yapısına bakıldığında, ZKJ (sarı) işlem hacminde mutlak ana güç olup, çoğu zaman diliminde baskın bir konumda yer almaktadır. İşlem hacminin genel piyasa ritmine göre değişmesi, "sistematik piyasa yapıcılığı" çıkarımını daha da güçlendiriyor. ZKJ'nin yanı sıra B2 ve SKYAI gibi token'lar da zirve saatlerde önemli aktivite göstererek Alpha 2.0 ekosisteminde bir "piyasa yapıcılık matrisi" oluşturdu. Bu tokenlerin işlem hacmi değişimleri oldukça tutarlıdır. Bunlar doğal kullanıcılar tarafından spontane yapılan işlemler gibi görünmüyor, daha çok otomatik piyasa yapıcılık sistemleri veya robotlar tarafından kontrol edilen toplu emirler ve eşleştirme işlemleri gibi görünüyor. Her gün sabit başlangıç ve çıkış saatleri büyük olasılıkla bir dizi standartlaştırılmış ve otomatikleştirilmiş işlem prosedürlerinden kaynaklanmaktadır. Bunun arkasında, ekibin Asya zamanına göre gündüzleri yoğun operasyonlar yürütmesi, geceleri ise stratejileri kapatması veya faaliyetlerini önemli ölçüde azaltması olabilir.

Genel olarak, Alpha 2.0'ın mevcut ticaret faaliyeti tipik bir "Asya gündüz piyasası odaklı model" göstermektedir ve piyasa derinliği ve likiditesi büyük ölçüde çeşitli önde gelen tokenlerin piyasa yapıcılık davranışına ve küresel doğal kullanıcı işlemlerine dayanmaktadır. Bu model, kısa vadede merkezi piyasa yapıcılığı yoluyla işlem hacmini ve faaliyetini destekleyebilse de, platform ekosisteminin tek bir zaman dilimine ve sınırlı sayıda piyasa yapıcılığı kuruluşuna bağımlılığını da ortaya koymaktadır. Bu piyasa yapıcı hesapların faaliyetleri sona erdiğinde platformun işlem hacmi düşebilir. Gelecekte daha sürdürülebilir bir ticaret ekosistemi inşa edebilmek için, Alpha 2.0'ın daha fazla zaman dilimi ve katılımcıların daha doğal ticaret davranışlarını tanıtması, böylece aşırı tek ritimli ve piyasa yapıcılığın belirgin izlerinin olduğu mevcut durumdan kurtulması gerekiyor.

Aşağıdaki şekilden de anlaşılacağı üzere, 20 Nisan'dan bu yana platformun ticari faaliyetleri hızlı bir büyüme aşamasına girmiş, ilk günlerde yüz binlerce olan işlem sayısı hızla günde yaklaşık bir milyona ulaşmıştır. Ancak 28 Nisan civarından itibaren işlem hacmi yüksek seyretse de günlük işlem adetlerinde bir durgunluk yaşandı, hatta son günlerde hafif bir düşüş yaşandı. "İşlem sürelerinin büyüme hızı yavaşlarken işlem hacmi artmaya devam ediyor" şeklindeki bu ayrışma olgusu, önceki "saatlik işlem hacmi dağılım grafiği" ile birleştiğinde çok belirgin bir yapısal değişime işaret ediyor: Alpha 2.0 platformunun işlem davranışı, yüksek frekanslı, düşük değerli "bireysel yatırımcı emir tarama" modundan düşük frekanslı, yüksek değerli "piyasa yapıcılık odaklı" moda doğru kademeli olarak kayıyor.

Bu değişimin arkasındaki temel itici güç, büyük olasılıkla en büyük token'ların piyasa yapıcılık stratejilerinin güçlendirilmesi olacaktır. Önceki grafikte görülen ZKJ ve B2 gibi tokenların işlem hacminin belirli zaman dilimlerinde (özellikle Asya gündüz saatlerinde) önemli ölçüde arttığı, bu tokenların platformun likidite merkezi haline geldiğini gösteriyor. Bu tür tokenların ticareti genellikle az sayıda piyasa yapıcısı veya otomatik işlem robotları tarafından tamamlanır. Stratejileri artık yüksek frekanslı eşleştirme işlemlerini hedeflemeyebilir, bunun yerine emir vermek, eşleştirmek, arbitraj yapmak ve diğer işlemleri yapmak için daha büyük işlem miktarları kullanabilirler. Dolayısıyla işlem sayısında çok az bir artış olsa bile, tek bir işlemin hacmi önemli ölçüde artabilir ve bu da genel işlem hacminin artmaya devam etmesini sağlayabilir. Bu yapısal "kalite ikamesi" olgusu, kullanıcıların çift puan etkinliğinde emir vermeleri için teşviklerle birleştiğinde, Alpha 2.0'ın derin likidite optimizasyonu ve çekirdek token'ların merkezileştirilmiş ticareti ile karakterize edilen yeni bir aşamaya girdiğini gösteriyor.

Ayrıca bu yapısal değişim, platformun şu anda karşı karşıya olduğu geliştirme darboğazlarını ve uyum stratejilerini de yansıtıyor. Öte yandan platformun başlangıç aşamasında işlem sayısı çok sayıda tail token ve perakende yatırımcı tarafından yönlendirilirken, bu büyüme modelinin marjinal etkisi giderek zayıfladı; Öte yandan platform, istikrarlı bir piyasa yapıcılık mekanizması ve bir baş token ekosistemi sunarak genel işlem hacmini korumaya veya hatta artırmaya çalıştı, bu sayede daha fazla likidite ve kullanıcı ilgisi çekti. Bu eğilim devam ederse, Alpha 2.0 iki stratejik tercihle karşı karşıya kalacak: birincisi, piyasa yapıcıların katılımını daha da genişletmek ve daha fazla "yüksek değerli, düşük frekanslı" ana işlem havuzunun oluşumuna rehberlik etmek; diğeri ise kullanıcı deneyimini ve ücret yapısını optimize etmek, perakende yatırımcıların günlük faaliyetlerini yeniden canlandırmak ve "yüksek frekanslı, yüksek değerli" işlemlerde yeni bir zirveye ulaşmaktır.

Zincirler arası geçiş ve piyasa yapıcılığı yapısı: Alpha2.0'ın likidite göç mantığı

Aşağıdaki şekilden de görülebileceği gibi, Alpha 2.0 token'larının günlük işlem hacmi, farklı blok zincirleri arasında önemli yapısal göçler geçirmiş olup, baskın zincirde aşama aşama belirgin değişiklikler göstermektedir. Mart ortasından bu yana, Alpha 2.0 kural değişikliğinin hemen ardından, BNB zinciri (turuncu) mutlak baskın güç oldu ve işlem hacminin neredeyse %100'ünü oluşturdu. Ancak Mart ayının sonu ve Nisan ayının başına girildikten sonra Solana (yeşil) yavaş yavaş yükselişe geçti ve BNB zinciriyle hakimiyet için rekabete girdi ve Nisan ortasında BNB'yi "geçmeyi" tamamladı. Sonraki iki haftada günlük işlem hacmi payının %60-80'ini istikrarlı bir şekilde aşarak Alpha 2.0'ın likidite evi haline geldi. Bu dönemde piyasada durgunluk yaşandı. Ben şahsen bunun Alpha 2.0'ın gerçek trafik seviyesi olarak kabul edilebileceğini düşünüyorum.

Hemen ardından, Nisan sonundan Mayıs başına kadar, BNB zinciri hakim konumunu yeniden kazandı ve payı neredeyse %60-70'e yükseldi; bu da zincirler arası likidite geri akışının bir turuna işaret etti.

Bu eğilimden birkaç önemli değişiklik yorumlanabilir: Birincisi, Alpha 2.0'ın likiditesi oldukça taşınabilirdir ve ayrıca BSC'nin faaliyetinin piyasa yapıcılara ve robotlara oldukça bağımlı olduğu görülebilir; İkincisi, Solana bir zamanlar yüksek hız ve düşük ücretli on-chain performansıyla Alpha işlem ihtiyaçlarını karşılamak için ilk tercih haline gelmişti ancak bu liderlik istikrarlı değil. Piyasa duyarlılığı tersine döndüğü sürece, BSC'ye her an büyük hacimli işlem yatırımı yapılabilir.

Genel olarak, Alpha 2.0'ın zincirler arasındaki mevcut işlem hacminin göç ritmi, belirli bir zincirde uzun vadeli derin bir yetiştirme yerine, tipik bir "likidite arbitrajı + teşvik göçü" sürüş modelini yansıtıyor. Bu durum, gelecekte Alpha platformunun trafik yapısının hala zincirler arası rekabet, zincirler arası dağıtım maliyetleri, teşvik stratejileri vb. gibi dış değişkenlere tabi olacağını ve bir sonraki ana zincir geçiş turunun göz ardı edilemeyeceğini göstermektedir.

Sadece Alpha 2.0 token'larının BSC ve SOL'daki işlem hacmi ve işlem sürelerindeki değişiklikleri karşılaştırırsak bunu bulabiliriz. Genel olarak Binance Alpha2.0, nisan ortasından itibaren patlayıcı bir büyüme yaşadı ve bu büyüme trendi mayıs ortasına kadar devam etti.

İşlem süreleri açısından Solana, özellikle erken aşamalarda (özellikle Nisan ortası-sonu) oldukça iyi bir performans gösterdi; işlem sayısı BSC'den önemli ölçüde daha yüksekti; bu da şu aşamada Alpha2.0'ın ana likiditesinin hala Solana'da olduğunu gösteriyor. Ancak Mayıs ayı başlarında BSC'deki işlem sayısı Solana'yı hızla yakaladı ve hatta geçti, bu da zaman içinde Alpha2.0'ın BSC'deki aktivitesinin hızla arttığını gösteriyor ki bu durum piyasa yapıcılık stratejisinin ayarlanmasıyla ilgili olabilir. Solana'nın işlem hacmi hala istikrarlı olsa da büyüme hızı biraz yavaşladı.

Duygusal toparlanma döneminde fırsatlar ve endişeler: Alpha2.0 için bir sonraki zorluk

Mevcut durgunlukta ve gümrük vergisi şokundan sonraki toparlanma döneminde, kripto para piyasası anlatı atılımının eksikliğinin çıkmazına düştü: yeni bir ana hikaye olmadan, piyasa sinerjisi oluşturmak imkansız ve ana hikayede sıklıkla görülen öncü etkiyi göstermek zor ve doğal olarak gerçek bir servet etkisi üretmek zor. USDT piyasada bol miktarda bulunmasına rağmen, genel likidite yatay karşılaştırmada hala sıkıdır. Şu anda hiçbir başka anlatı, genel durumu yönlendirme sorumluluğunu üstlenemez. Bu geçici trend dalgasında yalnızca Ethereum, "anlatı çekirdeği" ve "likidite rezervuarı" rolünü üstlenebilir. Ağ yükseltmelerinin beklentisi ve ETF staking'inin gerçek uygulamasının Ethereum'a alımları getirdiğini kesin olarak söylemek zor olsa da, başka bir perspektiften düşündüğümüzde, mevcut piyasa o kadar kötü ki Ethereum'un piyasa duygusunun ve sermaye akışının ana taşıyıcısı olması gerekiyor.Geçmişte, bu rol genellikle lider projeler tarafından üstleniliyordu.

Ethereum veya bazı Memecoin'ler veya diğer popüler varlıklar kısa vadede patlayıcı bir yükseliş yaşadığında, güçlü proje sahipleri ve önde gelen işlem platformları (Binance gibi) bu popülerlik dalgasını tereddüt etmeden takip etmeli, bekleyip görerek bunun dışında kalmamalı veya fırsatı kaçırmamalıdır. Zira, mevcut küçük döngülü boğa piyasasının, duygu durumundaki toparlanmayla tetiklenerek daha büyük ölçekli bir boğa piyasasına evrilip evrilmeyeceği konusunda hala belirsizlik var. Güçlü bir proje, fiyat K-çizgisi veya işlem platformundaki işlem hacmi açısından hızlı bir şekilde yanıt vermeyi başaramazsa, piyasa tarafından kolayca "enerji eksikliği" olarak değerlendirilecek ve terk edilecektir. Mevcut mini boğa piyasası nihayetinde başarılı bir şekilde yükselmeyi başaramasa bile, piyasayı canlandırmak için gelecekte hala çok sayıda potansiyel olumlu faktör (örneğin likiditenin toparlanması) bulunmaktadır.

Bu arka plana karşı, piyasa yapıcılar ve işlem platformları, piyasa güvenini artırmak ve varlık konsensüsünü sağlamlaştırmak için her yükseliş döngüsünden yararlanmalıdır: Piyasa geri çekilmeden önce likidite enjekte etmeye ve aktif olarak işlem yaratmaya devam ettikleri sürece, yatırımcıların zihninde "yeterli fon ve keskin bir piyasa anlayışı" konusunda olumlu bir imaj oluşturabilirler. Tam tersine, kritik bir kavşakta "durmayı" seçtiğinizde, bu kolaylıkla sürdürülebilir bir itici gücün eksikliği olarak görülecek ve gelecekte daha büyük ölçekli bir piyasa durumu ortaya çıktığında yeterli piyasa sinerjisini toplamak zor olacaktır.

Alpha2.0 için, duygusal onarımın mevcut dönemi hem fırsatlar getiriyor hem de gizli endişeleri açığa çıkarıyor. Gerçek zincir üstü trafiğe bakıldığında, BSC'deki aktivite neredeyse yok denecek kadar azdır; bu, Binance ve ekosisteminin görmeyi beklediği ideal sonuç değildir. Alpha2.0'ın şu anki heyecanı ve hareketliliği, küresel perakende yatırımcıların kendiliğinden katılımından ziyade, piyasa yapıcıların ve proje taraflarının merkezi işleyişine daha fazla dayanıyor. Bu "yapay olarak yığılmış" görünen işlem hacminin, dışarıdan gelen uyarımlar ortadan kalktığında büyük olasılıkla sert bir şekilde düşmesi bekleniyor. Gerçekten kendiliğinden ve pozitif bir likidite ekosistemi yaratabilmemiz için gelecekte bir dizi küçük veya büyük boğa piyasasını kaç kez deneyimlememiz gerekecek? İşte Alpha2.0'ın gelecekteki gelişimini gözlemlerken odaklanmamız gereken temel değişken tam da budur.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia