Orijinal başlık: Berachain POL Mekanizması Hakkında En Kapsamlı Kılavuz
Orijinal yazar: DeFi_Cheetah, eski Binance araştırmacısı
Orijinal çeviri: zhouzhou, BlockBeats

Editörün Notu: Bu makale size POL ve ekosistem üzerindeki potansiyel etkisi, özellikle de BERA fiyatı hakkında en kapsamlı genel bakışı sunacaktır. İçerikte temel mekanizmalar, enflasyon emisyon planları, sembolik ekonomik modeller ve enflasyon baskısını absorbe etmeye yönelik temel stratejiler (veya ipuçları) ele alınıyor. Berachain'in PoL mekanizması, likidite teşvikleri ve delege ödülleri aracılığıyla ekolojik büyümeyi teşvik ediyor, olumlu bir döngü ve sermaye verimliliği yaratıyor ve DeFi ekosisteminin canlanmasını desteklemek için iBGT ve iBERA aracılığıyla likidite ve staking ödülleri sağlıyor.

Aşağıdaki orijinal metindir (orijinal içerik daha kolay okunması ve anlaşılması için yeniden düzenlenmiştir):

berachain'in likidite kanıtı mekanizması, geleneksel Hisse Kanıtı (PoS) blok zincirlerinde bulunan mutabakat mekanizması teşvik uyumsuzluğu sorununu çözmeyi amaçlamaktadır. PoS mekanizması kapsamında kullanıcıların staking ödüllerini elde etmek için varlıkları kilitlemeleri gerekiyor, ancak bu durum teşvik uyumsuzluğuna yol açıyor çünkü DeFi projeleri de varlıklara ve likiditeye ihtiyaç duyuyor ve bu da nihayetinde PoS mekanizmasıyla doğrudan rekabet etmelerine neden oluyor. PoL, yalnızca varlık kilitlemeye güvenmek yerine, DeFi faaliyetlerini teşvik ederken ağ güvenliğini ve merkeziyetsizliği iyileştirebilecek şekilde teşvik mekanizmasını yeniden tasarlıyor.

Temel Mekanizma

Berachain ekosisteminde iki temel yerel varlık vardır: BERA ve BGT:

·BERA, esas olarak doğrulayıcıların seçimi için kullanılan bir gaz ücreti ve stake token'ıdır (ayrıntılar için aşağıya bakın).

·BGT bir yönetim belirtecidir (devredilemez, BERA karşılığında 1:1 oranında kullanılabilir). Ayrıca, beyaz listeye alınan DApp'lerin ödül hazinesine tahsis edilebilecek ekonomik teşvikleri ve emisyonları belirler.

BGT, 1:1 oranında BERA karşılığında kullanılabilir (veya yok edilebilir), ancak daha da önemlisi, BERA artık BGT'ye geri dönüştürülemez.

Not: Bir doğrulayıcı ne kadar fazla BGT'ye sahipse, bir blok ürettiğinde aldığı ödül o kadar yüksek olur. Ancak blok üretmek üzere seçilip seçilemeyecekleri ve dolayısıyla ödül alıp alamayacakları tamamen stake ettikleri BERA miktarına bağlıdır.

Geleneksel PoS mekanizmasında, doğrulayıcılar işlemleri doğrulayarak doğrudan blok zincirinden ödüllendirilir ve doğrulayıcılara yetki veren kullanıcılar da hisse miktarına orantılı olarak ödüller alırlar. Berachain'de doğrulayıcılar BGT alırlar (BGT, BlockRewardController sözleşmesi tarafından yetkilendirilen Distributor akıllı sözleşmesi tarafından basılır ve dağıtılır). Ancak BGT'nin büyük çoğunluğunu derhal beyaz listeye alınmış DApp'lerin Ödül Kasalarına tahsis etmeleri gerekiyor.

Protokoller daha sonra rüşvetler (genellikle protokolün yerel belirteci) yoluyla bu doğrulayıcıların BGT'si için rekabet eder ve rüşvetin teşvik oranı 1BGT emisyonuyla ilişkilidir. Rüşvet ne kadar cazip olursa, doğrulayıcının BGT'yi en yüksek getiriyi sunan DApp ödül kasasına yönlendirme olasılığı o kadar artar.

Örneğin, kullanıcılar LP işlem ücretleri kazanmak için yerel DEX'in belirli likidite havuzlarında likidite sağlayabilirler. Daha sonra, belirli bir işlem çifti için LP token'larını DEX ödül kasasına yatırarak kullanıcılar, LP ücret gelirlerine ek olarak ek BGT ihraç ödülleri alabilirler.

Kullanıcılar BGT ödüllerini aldıktan sonra BGT'yi doğrulayıcılara devretmeyi veya BERA'yı stake etmeyi seçebilirler. Delege edilen BGT sayısı arttıkça doğrulayıcının BGT emisyonu da artacaktır.

POL artık çevrimiçi olduğundan, beyaz listeye alınan kasaların sayısı önemli ölçüde arttı.

BGT delegasyonu ile ilgili olarak, doğrulayıcılar, dapp tarafından teklif edilen rüşvet miktarına bağlı olarak, BGT'nin hangi ödül kasalarına yönlendirileceğine aktif veya pasif olarak karar verebilirler. Bir delege eden olarak kullanıcılar, doğrulayıcının stratejisine ve delege eden için kazanmayı bekledikleri rüşvete göre delege etmeyi seçebilirler. Bu nedenle, delege edenlere en büyük faydayı sağlayabilecek doğrulayıcıların daha fazla BGT ile delege edilme olasılığı daha yüksektir.

BERA staking'i ile ilgili olarak, staker'lar doğrulayıcının kendi tahviline katkıda bulunur ve bu nedenle doğrulayıcı tarafından kazanılan BGT ve BERA'nın bir kısmını alırlar.

Blok Üretimi ve BGT Yayınlanması

·Doğrulayıcı seçim kriterleri: Sadece en yüksek BERA payına sahip ilk 69 doğrulayıcı blok üretimi için uygundur (minimum 250kBERA, maksimum 10MBERA) ve blok üretim olasılıkları yatırılan BERA miktarıyla orantılıdır, ancak bu ödül hazinesinin BGT yayınını etkilemeyecektir.

·Blok başına BGT sürümü: Bu kısım çok önemlidir çünkü BERA'nın kilitlenmesi formülün nasıl tasarlandığına bağlıdır.

BGT'nin yayınlanması iki bölümden oluşmaktadır: Temel Emisyon ve Ödül Kasası Emisyonu.

·Temel sürüm: belirli bloğun doğrulayıcısına doğrudan ödenen sabit bir miktar (şu anda 0,5 BGT).

·Ödül hazinesinin serbest bırakılması: Bu kısım büyük ölçüde "artırmaya", yani bir doğrulayıcı tarafından elde edilen BGT delegasyonlarının tüm ağın toplam BGT delegasyonlarına oranına bağlıdır.

a ve b parametreleri, "amplifikasyonun" ödül kasasının nihai serbest bırakılmasını ne ölçüde etkileyeceğini etkileyecektir. Başka bir deyişle, a ve b ne kadar büyükse, "amplifikasyonun" ödül kasasının serbest bırakılması üzerindeki etkisi o kadar önemli olacaktır. Serbest bırakılan ödül hazinesinin miktarı, doğrulayıcının ödül dağıtım formülündeki ağırlığa orantılıdır.

Başka bir deyişle, ne kadar çok BERA stake edilirse, doğrulayıcının bir blok üretmek üzere seçilme olasılığı o kadar yüksek olur; daha fazla BGT devredildikçe, BlockRewardController akıllı sözleşmesinden daha fazla BGT çıkarılacak ve bu da daha fazla ödül kasasına yönlendirilebilecek ve doğrulayıcıların ödül kasaları aracılığıyla çeşitli protokollerden daha fazla teşvik (çeşitli tokenler şeklinde) elde etmelerine olanak tanıyacaktır.

Sürecin özeti

·En fazla BERA stake eden ilk 69 doğrulayıcı blok üretmeye hak kazanır.

· BGT'nin ödül hazinesine nasıl tahsis edileceğine karar verirler ve teşvik tokenlerinin bir kısmını komisyon oranına göre alırlar ve geri kalanı her 1BGT'ye karşılık gelen ödül oranına göre delege edenlere dağıtılır.

·Ödül hazinesindeki BGT, ilgili likidite havuzuna likidite sağlayan kullanıcılara dağıtılacaktır.

·Devredilemez BGT elde ettikten sonra, likidite sağlayıcıları şunları yapabilir:

 Bir delege olarak, protokol tarafından sağlanan rüşvet gelirini kazanmak için BGT'yi doğrulayıcıya delege edebilir;

 Anında kar elde etmek için BERA'yı geri döndürülemez şekilde değiştirebilir.

Berapalooza 2'de RFRV başvurularının ilk gününde 500.000 doların üzerinde rüşvet toplandı. Bu ivme devam ederse ve PoL yayına girmeden önce iki katına çıkarsa, haftalık rüşvetler 1 milyon dolara ulaşabilir ve Berachain ekosistemi içerisinde büyük bir teşvik akışı yaratılabilir.

Aynı zamanda Berachain yılda 54.52MBGT, haftada yaklaşık 1.05 milyon BGT yayınlıyor. 1BGT'nin yakılarak 1BERA ile değiştirilebilmesi ve o dönemde BERA fiyatının 8.43 olması, Berachain'in her yıl dağıttığı teşvik değerinin 8.8M kadar yüksek olduğu anlamına geliyor.

Ancak BGT sürümlerinin yalnızca %16'sının doğrudan doğrulayıcılara gittiğini ve kalan 7,4 milyonun her hafta ödül hazinesine gittiğini belirtmekte fayda var. Dolayısıyla anlaşmaya yatırılan her 1 milyon dolarlık rüşvet karşılığında 7,4 milyon dolarlık BGT teşviki elde edilebilecek ve bu da oldukça cazip bir ROI (yatırım getirisi) oluşturacak.

Rüşvet Sermaye Verimliliğini Nasıl İyileştirir

Protokol açısından bu mekanizma oyunun kurallarını değiştiriyor. Likidite çekmek için doğrudan büyük miktarda para yatırmakla karşılaştırıldığında, protokol rüşvet modeliyle teşvik etkisini artırabilir.

Kullanıcılar için, PoL'un erken aşamalardaki yıllık getirisi son derece yüksek olabilir. Protokol, likidite için rekabet edebilmek amacıyla yüksek BGT teşvikleri sağlayarak nadir madencilik fırsatları sunacak. Kârınızı maksimize etmek istiyorsanız, stratejileri hesaplamanın ve önceden plan yapmanın tam zamanı.

Kendi kendini dolaşan pozitif geri bildirim çarkı

Berachain'in büyüme mantığı:

· Rüşvet için daha fazla BGT emanet edilir,

· Doğrulayıcılar likiditeyi yönlendirmek için daha fazla BGT teşviki alabilir,

· İşlem çiftleri için artan likidite ve daha derin likidite havuzları,

· Azaltılmış kayma ve artan işlem hacmi,

· Daha yüksek işlem ücreti geliri,

· Daha fazla BGT'nin serbest bırakılmasını ve ilgili likidite havuzuna yönlendirilmesini sağlar,

· Ekolojik büyümeyi daha da teşvik eder ve kendini güçlendiren bir çark etkisi oluşturur.

Bu mekanizma, şu şekilde kendini güçlendiren bir döngü yaratır:

Daha fazla likidite → kullanıcılar daha fazla ödül alır.

Daha fazla delege edilmiş BGT → doğrulayıcılar için daha fazla teşvik.

Daha fazla doğrulayıcı teşviki → DeFi büyümesiyle daha güçlü güvenlik uyumu.

PoL pozitif toplamlı bir ekonomi yaratır

Geleneksel staking'in aksine PoL, Berachain'in ekonomik faaliyetini sürekli olarak genişletirken sermaye verimliliğini de artırır.

Belirli süreç şu şekildedir:

·Kullanıcılar likidite sağlar → BGT kazanır → BGT'yi doğrulayıcılara devreder.

· Doğrulayıcı rehberliğinde ihraç → DeFi protokollerini teşvik eder.

·Daha fazla likidite → daha fazla kullanıcı → daha fazla ödül → döngü tekrar eder.

Neden önemlidir?

· Daha fazla likidite → daha iyi ticaret koşulları, daha düşük kayma, daha derin kredi piyasaları.

· Geliştiricilerin, istikrarlı ve artan likiditeye sahip blok zincirleri üzerinde çalışma olasılıkları daha yüksektir.

Bu çark etkisi, ekosisteme daha fazla likidite girdikçe daha fazla kullanıcı, geliştirici ve sermayenin çekilmesini sağlayarak uzun vadeli sürdürülebilirliği ve ağ güvenliğini artırır.

Berachain'in Büyülü Token Ekonomisi

Ekibin nasıl tanımladığı önemli değil, tüm token ekonomisi tasarımının özü nihayetinde tek bir şeye dayanır: satış baskısını en aza indirmek ve lansman sürecini kolaylaştırmak.

İki boyuta ayrılabilir:

·Enflasyonist "musluk": BERA için BGT'nin kısmi geri ödenmesi (sadece "kısmi" çünkü Bera ekosistemindeki diğer protokollerin teşvik token'ları tarafından sübvanse ediliyor)

·Deflasyonist "boşaltma": BERA, blok üretim yeterliliklerini elde etmek için stake edilir ve bir sonraki bloğu daha sık üretmek üzere seçilme olasılığı daha yüksektir; BGT, daha fazla fayda elde etmek için doğrulayıcılara devredilir; BGT geri ödenmesinin geri döndürülemez etkisi (özellikle ikincil piyasada BGT elde edememe) caydırıcı görevi görür; daha küçük kayma nedeniyle, PoL tarafından sağlanan daha fazla likidite daha fazla ücret üretimine yol açar ve bu da deflasyonist bir etkiye neden olur.

Geleneksel POS stake etmede, doğrulayıcı seçimi ve bonus, stake edilen yerel token sayısının tüm stake edilen token sayısına oranına göre belirlenir. Burada küçük bir numara kullanılıyor: gas ve güvenlik hisselerini yönetişim ve ekonomik teşviklerden ayırmak. Anahtar, ekonomik teşviklerin yönlendirici rolünü likit olmayan bir token'a atamak, böylece ekonomik teşvikler alma eşiği daha yüksek olur (yani insanlar bunu ikincil piyasada kolayca elde edemez), böylece sahipleri büyük miktarlarda satış yapmaktan caydırır.

Örneğin, veCRV oy saklama token'ının klasik bir örneğidir, ancak BERA bir adım daha ileri gider - veCRV ikincil piyasadan satın alınan CRV'nin dönüştürülmesiyle elde edilebilirken, BGT ne ikincil piyasadan elde edilebilir ne de BERA'dan dönüştürülebilir. Bu, BGT sahipleri üzerinde daha büyük bir caydırıcı etki yaratır; eğer çok sayıda BGT Soulbound token'ı tutarlarsa ve bunların çoğunu satarlarsa, ekosistem projelerinden ekonomik teşvikler almak istediklerinde belirli işlem çiftleri için likidite havuzlarına likidite sağlayarak ve sertifikalı ödül hazinelerine katılarak yüksek bir eşikten geçmeleri gerekecektir.

Ayrıca, çatallı çift-token POS modeli de dikkate değerdir: doğrulayıcılar BERA stake etmelidir, ancak bu yalnızca blok üretmeye uygun oldukları anlamına gelir, bu nedenle bir sonraki bloğu üretme olasılığını artırmak için daha fazla BERA stake etmelidirler. Aynı zamanda doğrulayıcıların daha fazla BGT delegatörü çekebilmek için protokolden daha fazla teşvik tokeni elde etmeleri gerekiyor. Bu dinamik, yüksek enflasyona yol açan BGT ihraç programının ilk baştaki yoğun satış baskısını absorbe etmek için güçlü deflasyonist güçler yaratabiliyor. Bunun nedeni, doğrulayıcıların bir sonraki bloğu üretme olasılığını artırmak için daha fazla BERA stake etmesi gerekirken, kullanıcıların yüksek getiri elde etmek için BGT tutması ve devretmesi gerektiğidir.

Şu anda aklıma gelen tek ölümcül risk, BERA'nın içsel değerinin BGT'nin kazançlarını aşması ve böylece BGT sahiplerinin BERA'larını geri alıp satmak için sıraya girmeleri olabilir. Bu riski gerçekleştirmenin anahtarı, BGT sahiplerinin BGT'yi getiri karşılığında tutmanın, BERA'yı basitçe bozdurup satmaktan daha karlı olup olmadığına karar vermesi gereken bir oyun dinamiğinde yatmaktadır. Bera DeFi ekosisteminin ne kadar müreffeh olabileceğine bağlı - teşvik piyasası ne kadar rekabetçi olursa, BGT delegeleri için getiriler o kadar yüksek olur.

Kızılötesi Finans - 2 milyar doların üzerinde TVL'ye sahip önde gelen bir likit staking protokolü.

Basit bir ifadeyle, sırasıyla stake edilmiş BGT ve BERA'nın likit versiyonları olan iBGT ve iBERA'yı sağlar ve kullanıcıların likiditeyi korurken stake ödülleri elde etmelerini sağlar ve bu likidite, DEX'te işlem yapma veya borç verme piyasaları gibi diğer DeFi faaliyetleri için kullanılabilir.

iBGT, BGT ile 1:1 oranında teminatlandırılmıştır. BGT'nin devredilemez doğasının aksine, iBGT'nin doğrudan devredilebileceğini belirtmekte fayda var. @InfraredFinance, kullanıcıların PoL varlıklarını kasaya yatırarak iBGT kazanmalarına olanak tanıyan ve Berachain'in DeFi ekosisteminde kullanılabilen bir doğrulayıcı olarak faaliyet göstermektedir.

Kullanıcılar ayrıca, stake edilmiş iBGT (siBGT) elde etmek için iBGT'yi daha fazla stake etmeyi seçebilir ve böylece BGT'nin avantajlarından yararlanabilirler. siBGT, BGT'nin getirilerini artırabilir çünkü iBGT sahipleri getiriden ziyade likiditeyi seçmeye daha yatkındır ve bu da siBGT sahipleri arasında getirilerin çarpan etkisini yaratır. Aynı zamanda iBGT, iBGT'nin bir likidite tokenı olarak potansiyel faydasını yansıtan bir parasal prim oluşturmayı hedefliyor.

Ekosistemdeki her protokolün ayrıntılarına girmeyeceğim, ancak Bera'nın tasarımına bakılırsa, oldukça DeFi merkezli. Özellikle Luna ekosisteminin çöküşünün ardından @AndreCronjeTech'in @soniclabs ve Bera'nın, DeFi'nin altın çağını nasıl canlandırabileceğini görmek ilginç olacak.

「Orijinal bağlantı」

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia