Partnered With:

RWA’nın baharı ne kadar sürecek?

Bu makaleyi okumak için 16 Dakika

25 yıl aradan sonra bahar geldi, RWA'nın da baharı geldi. Ancak son dönemde rüzgar değişti. Kalın kaşlı, iri gözlü, çeşitli dernek ve ittifaklardan KOL'ler yağmur sonrası mantar gibi RWA'ya akın etmeye başladı. Bu hareketli atmosfer artık yaz mevsimine adım atmaya hazırlanıyor.

Orijinal başlık: "RWA'nın baharı ne kadar sürecek? 》

Orijinal kaynak: Ye Kai (WeChat/Twitter: YekaiMeta)

İlkbaharın başlangıcından bu yana 25 yıl geçti ve RWA'nın ilkbaharı geldi. Birkaç hafta içinde yaza gireceği tahmin ediliyor. 2023/2024'te RWA'yı vaaz ettiğimiz zamana baktığımızda, 2.5 ve kurumsal piyasalar nedeniyle sık sık eleştiriliyorduk. Ancak son zamanlarda rüzgar değişti. Kalın kaşlı, iri gözlü ve çeşitli dernek ve ittifaklara sahip KOL'ler yağmurdan sonra mantar gibi RWA'ya akın etmeye başladı. Bu coşkulu atmosfer yaza girmek üzere.

Bahar aslında çok hızlı geçiyor, yaz ise fırtınalı ve tahmin edilemez. Şu anda, RWA konusunda hevesli olanlar arasında, sadece şöhret kazanmaya ve ustalardan öğrenmeye çalışan birçok insan var. Burada ve orada sorular soruyorlar, bir plan oluşturuyorlar ve tüm proje için biraz para topluyorlar, ancak RWA'yı düzgün bir şekilde incelemek ve uygulamak için sabırları ve enerjileri yok.

Yeni enerji RWA'nın son gelişmeleri

18 Mart'ta Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu, Ulusal Enerji İdaresi, Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı ve diğer beş departman, ilk kez bazı endüstrilerin zorunlu olarak yeşil elektrik tüketmesi gerekliliğini açıkça ortaya koyan "Yenilenebilir Enerji Yeşil Elektrik Sertifikası Piyasasının Yüksek Kaliteli Gelişiminin Teşviki Hakkında Görüşler"i (bundan sonra "Görüşler" olarak anılacaktır) ortaklaşa yayınladı.

(V) Yeşil sertifikaların zorunlu tüketim gerekliliklerini açıklığa kavuşturun. Yasaya uygun olarak yeşil sertifikaların zorunlu tüketiminin istikrarlı bir şekilde teşvik edilmesi, yeşil elektrik tüketim oranının kademeli olarak artırılması ve muhasebede yeşil sertifikaların kullanılması. Çelik, demir dışı metaller, yapı malzemeleri, petrokimya, kimya ve diğer endüstrilerdeki işletmelerde ve veri merkezlerinde ve diğer önemli enerji tüketen birimlerde ve endüstrilerde yeşil elektrik tüketiminin oranının artırılmasını hızlandırın. Prensip olarak, 2030 yılına kadar, toplam yenilenebilir enerji güç tüketimi sorumluluk ağırlığının ulusal ortalama seviyesinden daha düşük olmaması gerekir; ulusal merkez düğümlerindeki yeni inşa edilen veri merkezlerinin yeşil elektrik tüketim oranı %80 oranında daha da artırılacaktır. Koşulların uygun olduğu bölgelerde, yüksek oranda yeşil elektrik tüketen çok sayıda yeşil elektrik fabrikası, yeşil elektrik parkı vb. sınıflandırılmış ve derecelendirilmiş bir şekilde inşa edilecek ve %100 yeşil elektrik tüketimine ulaşmaları teşvik edilecektir. Yeşil elektrik tüketim bilgilerini halka açık şirketlerin çevresel, sosyal ve kurumsal yönetim (ESG) raporlama sistemine dahil edin.

Bunların arasında yeşil bilişim ve yeşil elektrik bilişim gücü doğrudan birbirine bağlıdır ve veri merkezi en az %80 oranında yeşil elektrik kullanmaktadır ki bu da geçen yıl yeşil elektrik bilişim gücü hakkındaki üst ve alt makalelerin bakış açısıdır: yeşil elektrik bilişim gücü varlıkları artık bir politika haline gelmiştir. Yeşil elektrik hesaplama gücüne doğrudan bağlantının yanı sıra, yeşil sertifika ticaret pazarı, yeşil elektrik hesaplama güç tüketimi vb. de bulunmaktadır. Yurt dışı kısmı hariç, makaledeki tüm içerikler adım adım hayata geçirilmektedir. Dolayısıyla RWA'nın özü bir müşteri bulup tahvil çıkarmak değil, sektörün derinliklerine, işlem yapısına ve gelecekteki trendlere inerek gerçekten etkili bir RWA proje çerçevesi tasarlamaktır.

Aynı zamanda Hong Kong'un yeni enerji RWA'sının üçüncü örneği ortaya çıktı. Ant Digits'in RWA'ları köfte gibi birbiri ardına piyasaya sürüldü. Bu sefer hala yeni bir enerji teması olsa da, artık listelenen şirketin ana gövdesi değil ve varlıklar iki tekerlekli elektrikli araçlar için pil takas kabinleri (geçtiğimiz yıl, birçok iki tekerlekli elektrikli araç pil takas kabini şirketi ve şarj yığını şirketi RWA ihracını görüşmek üzere bize geldi, ancak varlık ölçeği ve kredi durumu gereksinimleri karşılamadı ve vazgeçti); ve finansman miktarı giderek küçülüyor, sadece on milyonlarca Hong Kong doları; daha bilinçli olan şey, bir ağaç grafik kamu zincirinin tanıtımı ve ekolojik bir işletmenin eklenmesinin aniden kafa karıştırıcı hale gelmesidir.

RWA sadece tahvil ihraç edip onları orada bırakmakla ilgili değil. Tıpkı başlangıçta milyarlarca varlık çıkarmayı planlayan ancak ikincil bir pazar ve likidite olmadan planların rafa kaldırılması gereken bazı şirketler gibi. RWA varlıklarının likit olabilmesi için, endüstriyel ekolojiyi ve endüstriyel zincirin değer alanını birleştiren ve birincil, ikincil ve hatta üçüncül piyasalar arasındaki bağlantıyı göz önünde bulunduran bir proje perspektifinden tasarlanması gerekir.

RWA gönderilebilir mi?

Geçtiğimiz yılın ikinci yarısından bu baharın başına kadar, giderek daha fazla şirket ve kişi RWA ihraç edip edemeyeceklerini soruyor? Çoğuna Hong Kong'da RWA ihraç etmeyi düşünmemelerini tavsiye ettim, çünkü halka açık şirketlerin varlık ölçeği veya sermaye ölçeği olmadığı anlamına gelmiyor. Elbette, bazı yüksek kaliteli küçük ve orta ölçekli işletme projelerinin veya varlıklarının offshore RWA ihraç edebileceğini dışlamıyoruz. Ancak, projeyi yapmak için sadece para almak istemiyoruz. Bunun yerine, gerçekten ilgili ve daha derine inmeye istekli bir yoldaş grubu olmasını umuyoruz. Bir adama balık vermektense balık tutmayı öğretmek daha iyidir. Piyasanın bazı piramit şemaları ve ne popülerse onunla ilgilenen yatırımcılar tarafından karıştırılmasına izin vermek yerine, RWA piyasasının rasyonel ve düzenli gelişimini birlikte teşvik etmek için derinlemesine eğitim ve rehberlik sağlayabiliriz.

Erken proje ekiplerinden bazıları çok özveriliydi. Örneğin, son iki yıldaki tüm RWA makalelerimi yazdırıp ekip içinde dağıtırlardı. RWA'nın tüm farklı açıları 100.000'den fazla kelime içeren 20'den fazla makalede ele alınmıştır. Ancak çoğu insanın makaleleri okumaya sabrı yoktur ve bunun yerine çok temel ve cahilce sorular sorarlar. Daha da kötüsü, bizi WeChat'e ekleyen, bize kardeş diyen ve RWA çözümümüzün nasıl olduğunu soran bazı düşüncesiz insanlar var. Sonra bir göz attım ve içeriğin bir veya iki yıl önce yazdığım makaleler veya geçen yıl seminer turumda bahsettiğim bazı çerçeveler olduğunu gördüm. Bazıları değiştirilmeden bile plana dahil edilmişti. Ne diyeyim? Büyük beyinlerin aynı şekilde düşündüğünü söyleyemeyiz. Bir yıldan fazla bir süredir aynı şekilde düşünüyoruz.

Geçen yıl Şanghay'dan Suzhou'ya, ardından Hangzhou ve Shenzhen'e ve en son Singapur'a bir seminer turu düzenledik. Bu yıl ise dışarısı çok hareketliydi, toplumun her kesiminden kahramanlar çeşitli RWA'lar başlattılar ve biz de başımızı öne eğip işimizi yapmaya başladık. Geçtiğimiz yılki seminerde altı RWA çerçevemizi yayınladık: ürünler, ekoloji, yollar, endüstriler, küresel çapraz alanlar ve geleceğin yeni finansı. Bunlar arasında, farklı RWA hizmet kuruluşlarının programlarında birden fazla kez görülen birden fazla çerçeve bulunmaktadır. Bunu açıkça açıklayıp açıklayamamalarına bakılmaksızın, en azından 2018'deki "Token Ekonomik Tasarım Desenleri" adlı kitabım gibi RWA piyasasını desteklediler, bu kitap birçok ICO projesi tarafından coin ekonomik modelleri için bir rehber olarak kullanıldı. Bu da piyasayı desteklemede bir meziyettir.

Ciddi saçmalık

RWA geleneğiyle birlikte çeşitli bilgi asimetrisi durumları ortaya çıktı. En kritik şey, farklı alanlardan giderek daha fazla KOL ve İnternet ünlüsünün de RWA alanına girmesidir. Bu şey hala erken aşamalarında, bu yüzden ne söylerseniz söyleyin, birçok insanın ciddi bir şekilde saçma sapan konuştuğunu görebilirsiniz. Elbette, bunun sadece yarısını anlayan ve yarı gerçekleri söyleyen insanlar da var. Çok profesyonel görünüyorlar, ancak bunların küçük bir kısmı en kritik pratik yönlerde yanılıyor, ki bu en zararlı olanıdır.

Likidite ve endüstriyel RWA yükseltmeleri hakkındaki önceki makalelerimizde Hong Kong birincil, yurtdışı ikincil, zincir üstü likidite, tahvil ihracı ve rehin ve endüstriyel RWA'nın dört seviyeli aşamalarından bahsetmiştik. Son zamanlarda birçok KOL ve program da çeşitli içerikler başlattı, ancak daha uygulanabilir olanı herkesin ikincil pazar anlayışının nispeten dar olması ve herkesin farklı görüşlere sahip olmasıdır. Bazıları bunu bir ticaret platformu olarak anlıyor ve hatta bazıları onu dönüştürmek ve buna ikincil pazar adını vermek için önceki NFT dijital koleksiyon e-ticaret platformunu kullanıyor.

Bununla birlikte, son zamanlarda RWA adı altında yeniden canlandırılan oldukça fazla NFT/dijital koleksiyon var. RWA varlıklarını tokenleştirmek için NFT kullanmak, doğru şekilde kullanılırsa aslında iyi bir şeydir. RWA projelerinde bile, ödeme ve silme vb. için kullanırken fiziksel varlık pozisyonlarını birleştirmek veya NFT basmak da iyi bir senaryodur. Ancak, ikincil bir pazar ve abartı olarak adlandırma eufemizmi altında, önceki NFT dijital koleksiyon e-ticaret modelini RWA yapmak için kullanmak da saçmadır.

Son olarak Hainan ve Şanghay'dan bahsedelim. Özellikle Hainan, son dönemde birçok kişi Hainan'ı tanıtıyor, karantina sonrası RWA işlem platformunun açılacağını, sanal varlık ticaretine izin verileceğini vb. söylüyor. Geçtiğimiz yıllarda, Hainan Eyalet Hükümeti ile REIT ticaret sektörünün kurulması ve Hainan Hayat Sigortası, Hainan Ticari Havacılık vb. şirketlerin finansmanına katılım konularında iletişim halindeyken, eyalet hükümeti ve Eyalet Finans Bürosu ile yakın bir şekilde çalıştık ve Hainan'ın mevzuatı, düzenlemelere uyumu ve offshore finansmanı konusunda bilgi sahibi olduk.

Ticaret platformu uyumluluğu açısından Hainan üç kırmızı çizgiyi aşamaz ve Hainan'ın offshore finansının özü "Hainan + Hong Kong/Makao + denizaşırı"dır. Hong Kong ve Makao için destekleyici bir tesis olarak, doğrudan Hainan'da ilerlemek imkansızdır. Hainan'ın avantajları esas olarak giden VIE yapısında ve geri dönen QFLP kanalında ve bir VPN olmadan denizaşırı bilgilere erişim yeteneğinde yatmaktadır. Bunlar, Hainan'da bir RWA ihraç ve operasyon üssü kurmanın temel avantajlarıdır. Aynı durum, anakaradaki tek uluslararası finans merkezi konumunda bulunan Şanghay Serbest Ticaret Bölgesi için de geçerli.

#ARAW Her Zaman RWA Her Zaman Kazan!

2025'te RWA pazarı vahşi büyümede yerini hızla bulacak. WeChat tüm soruları tek tek cevaplayamaz. Çekirdek öğrenci sınıfından sonra bir ortak sınıfı ve listelenmiş bir şirket çalışma kampı olacak. Herhangi bir ihtiyacınız veya sorunuz varsa, bunları ciddi çalışma, etkileşimli tartışma ve sanal alan simülasyonu için sınıfa getirebilirsiniz. RWA hakkında daha fazla bilgi edinmek ve RWA projeleri başlatmak isteyen arkadaşlar, kurs hazırlık grubuna katılmak için resmi hesapta "kurs" veya "kayıt" yazarak cevap yazabilir veya tartışmalara katılmak için WeChat YekaiMeta'yı ekleyerek RWA kurs tartışma grubuna katılabilirler.