Orijinal başlık: "Sonic DeFi ekosistemi patlıyor: USDC balinaları pazara giriyor, TVL trende aykırı olarak %83 yükseliyor, token S kaç kat artabilir? 》

Orijinal yazar: Lawrence, Mars Finance

Kripto piyasasındaki son bir aylık çalkantıda, hemen hemen tüm ana akım halka açık zincirlerin TVL'sinde düşüş yaşandı.

Ancak bu sisin içinde Sonic Network güzel bir manzaraya dönüştü. Çığır açan büyümesiyle en hızlı TVL büyümesine sahip Layer1 kamu zinciri haline geldi. Circle'ın yerel USDC ve zincirler arası protokol CCTP V2'nin Sonic'te resmi olarak devreye alınacağını duyurmasıyla birlikte, ağın TVL'si (toplam kilitli değer) %83'lük şaşırtıcı bir artışla 854 milyon doları aştı. Teknolojik inovasyon ve sermaye desteğiyle sağlanan bu sıçrama, Layer1 halka açık zincirinin rekabet ortamını yeniden tanımlıyor.

Stratejik iş birliği: Circle'ın "güven oyu" ve zincir üstü refah

Yerel USDC ve CCTP V2 çapraz zincir protokolü yakında Sonic'te mevcut olacak. Bu şu anlama geliyor:

​· Milyar düzeyinde likidite enjeksiyonu: Yerel USDC'yi doğrudan destekleyen ilk yüksek performanslı zincir olarak Sonic, Circle ekosisteminde 28 milyar ABD dolarından fazla stablecoin hissesini devralabilir; ​

· Zincirler arası verimlilik devrimi: CCTP V2, zincirler arası varlıklara geçiş süresini ortalama 15 dakikadan 2 dakikaya düşürecek ve Gaz maliyetlerini %76 oranında azaltacak; ​

· Uyumluluk yükseltmesi: USDC'nin kurumsal düzeydeki denetim ve uyumluluk çerçevesi, Sonic'in RWA, ödeme ve diğer senaryolara genişlemesinin önünü açıyor.

Sonic zincirindeki stablecoin stoğu geçtiğimiz ayda 100 milyon ABD dolarından 260 milyon ABD dolarına çıkarak %160'ın üzerinde bir artış gösterdi. Bunlar arasında, DAI ve FRAX gibi rakip ürünlerin oranı %22 oranında düştü ve bu da balina fonlarının altyapı yükseltmeleri için güçlü bir şekilde tanındığını gösteriyor.

TVL trende karşı yükseliyor: %83 büyümenin arkasındaki "üç at"

Geçtiğimiz ay, çoğu halka açık zincir TVL durgunluğunun ikilemine yakalandığında, Sonic günde ortalama 13 milyon ABD doları oranında fon çekti. Baskıya girdiğimiz an itibarıyla Sonic Chain'in TVL'si 850 milyon ABD dolarını aşmış olup Layer1 sıralamasında 12. sırada yer almaktadır. Geçtiğimiz ayda yüzde 83'ün üzerinde büyüyerek tüm halka açık zincirleri geride bıraktı.

Büyüme ivmesi üç temel protokolden geliyor:

1. Silo Finance (kredi verme, TVL 194 milyon ABD doları)​

İzole bir risk havuzu tasarımı benimsiyor ve BTC ve ETH gibi standart dışı varlıkların aşırı teminatlandırılmasını destekliyor. Orijinal "dinamik faiz oranı eğrisi", kredilerin APY'sinin her zaman %30'luk tasfiye eşiğinin altında olmasını ve kötü alacak oranının yalnızca %0,17 olmasını sağlayarak onu kurumsal arbitraj için ilk tercih haline getiriyor.

2. Pancar (likidite stake etme, TVL 187 milyon USD)​

Rehin verilen token S'yi faiz getiren varlıklar stS'ye dönüştürün ve otomatik bileşik stratejiyle %23'lük yıllık getiri elde edin. Kullanıcılar, gerçek APY'nin %35'i aştığı bir "getiri yuvası bebek" modeli oluşturmak için $stS'yi Aave V3'e yeniden stake edebilirler.

3. Aave V3 (Kredi, TVL 180 milyon ABD doları)​

Aave, 3 Mart'ta Fantom'dan geliştirilen yüksek performanslı bir blok zinciri olan Sonic'te bir kredi piyasası kurdu. Bu, Aave'nin bu yılki ilk Katman 1 genişlemesi olup, blok zinciri çapındaki genişleme çabalarında bir başka ileri adımı temsil ediyor. Arz sınırı lansmanın ilk gününde tetiklendi. Sonic Foundation ve Aave DAO ortaklaşa 15,8 milyon $ likidite teşviki sağladı ve bu da USDC mevduat APY'sinin %19'a fırlamasına, tek günlük likidasyon hacminin 370.000 $ kadar düşük olmasına ve risk kontrolünün çoğu rakipten daha iyi olmasına neden oldu.

Sonic kurucu ortağı Andre Cronje (AC) ayrıca Sonic token S'nin mevcut APY'sinin %15,9 olduğunu retweet etti. Bugün 6,28 milyon dolar yatırım yaparsanız, bir yılda 1 milyon dolar kazanırsınız. Bu, diğer Layer1 token'larını stake etmekten elde edilen getirilerden çok daha yüksektir.

Ayrıca Sonic, bir aydan uzun bir süre içinde birkaç yeni DeFi protokolü başlattı ve verilerin hepsi etkileyici. Okuyucular ayrıca APY, risk vb. açılardan kendilerine uygun projeyi seçebilir ve kripto piyasasının mevcut oynak aşamasında iyi ve istikrarlı bir getiri elde edebilirler.

Teknik atılım: algoritmik stablecoin atılımı ve AC'nin "PTSD ikilemi"

​“Algoritmik stablecoin sorununu çözdük, ancak tarihsel travma beni tereddüt ettiriyor.” Sonic'in kurucu ortağı Andre Cronje (AC), 21 Mart'ta bir tweet'te şok edici bir açıklama yaptı. Ekibi, UST gibi önceki projelerin ölümcül kusurlarını, dinamik ipotek oranı ayarlama algoritması ve çok seviyeli tasfiye koruma mekanizması aracılığıyla çözdüğünü iddia ediyor. Önemli teknolojik ilerlemeye rağmen AC, "LUNA'nın çöküşünden kaynaklanan travma sonrası stres bozukluğunun henüz azalmadığını" kabul etti.

Buna yanıt olarak, DeFi araştırmacısı highonalpha şunları söyledi: Doğrudan S'ye mi yoksa farklı bir protokole mi bağlanması gerektiğinden emin değilim... Fiyatın S'ye sabitlenmesi iyi olabilir, ancak $UST ve $USDN için kesinlikle potansiyel bir travma var ve blok zinciri algoritmanın kendisinden daha önemli.

Ek olarak, bazı kişiler aşağıdaki çözümleri önermiştir:

​· Ölüm sarmalı karşıtı tasarım: Stabilcoin sabitlenmemiş olduğunda, sistem likidite seyrelmesini önlemek için daha fazla token ihraç etmek yerine yönetişim tokenlerini yok etmeyi önceliklendirir;

· Üçüncü derece faiz oranı modeli: Borç verme oranını ipotek oranına göre dinamik olarak ayarlayın, böylece APY -%5 ile +%25 aralığında esnek bir şekilde dalgalanır ve spekülatif satışları bastırır;

· Zincirler arası devre kesici mekanizması: Fiyat 1 dolardan 48 saatten uzun süre saparsa, sistemik risklerin yayılmasını önlemek için zincirler arası varlık geri alımı otomatik olarak tetiklenir.

Sonic'in kurucu ortağının çelişkili zihniyeti, algoritmik stablecoin yolunun derin ikilemini yansıtıyor - algoritmik stablecoin'ler için mükemmel bir çözüm yok - ve UST gibi tarihi çöküş olaylarının neden olduğu 40 milyar dolarlık servetin buharlaşması, teknolojik atılımlar elde etmekten çok piyasa güvenini yeniden sağlamayı çok daha zor hale getiriyor.

Sermaye girişi: "değer oyu" ve en iyi kurumların değerleme oyunu

Mayıs 2024'te Sonic, Hashed liderliğinde 10 milyon ABD doları tutarında stratejik bir finansman tamamladı ve SoftBank, Aave DAO, Bitkraft ve diğer kurumlar da bunu izledi. Bu fon üç ana alana tam olarak yatırıldı: · Geliştirici Teşvik Havuzu: %30'u DApp'ler için gaz ücreti paylaşım sübvansiyonları için kullanıldı ve ekolojik protokollerin sayısı 62'den 312'ye çıkarıldı; · Uyumluluk Altyapısı: %40'ı AB EMI lisansı ve Singapur MPI lisansı alan Sonic Pay ödeme sistemine yatırıldı;

· Zincirler arası güvenlik: %30'u Sonic Gateway'in Fail-Safe mekanizmasının geliştirilmesi için kullanılıyor ve doğrulama düğümlerinin sayısı 7'den 21'e çıkarılıyor.

Mevcut $S dolaşımdaki piyasa değeri 1,6 milyar ABD dolarıdır ve piyasa değeri/TVL oranı yalnızca 1,9'dur; bu da ana akım Layer1'in değer çukurundadır. Karşılaştırma:

Temel göstergelerden Sonic, performans verimliliğinde (TPS/Gas ücreti) ve değerleme rasyonalitesinde (piyasa değeri/TVL) iki kat avantaja sahiptir:

· Sermaye verimliliği Solana'dan %306 daha yüksektir:Her 1$ TVL'ye karşılık gelen piyasa değeri Solana'nın yalnızca %32,7'sidir;

· Staking ekonomisi daha sağlıklıdır:%62'lik staking oranı Sui ve Aptos'tan daha yüksektir ve yıllık %1,8'lik deflasyon oranı değer desteği oluşturur;

· Kurumsal tutma konsantrasyonu:En iyi 10 adres dolaşımdaki token'ların %39'unu elinde tutar ve bu oran SUI'den %17 daha yüksektir "$S'nin değeri hala ciddi şekilde hafife alınıyor." Kripto fonu UOB Ventures'ın analisti Lucas Wong, Sonic'in TVL'sinin bu yıl 2 milyar ABD dolarını aşması durumunda (yıllık büyüme oranı %150), sektör ortalaması piyasa değeri/TVL oranının 4 olması temelinde, token fiyatının 1 ABD dolarına ulaşmasının beklendiğini, bunun da mevcut 0,5 ABD dolarına kıyasla %100 yükseliş potansiyeli olduğunu belirtti.

Kıdemli yatırımcı NihilusBTC, S'nin alçalan kama formasyonunu kırdığını ve tersine döndüğünde 0,99$'lık bir fiyata ulaşabileceğini söyledi.

Ekolojik patlamanın arifesinde: Bir sonraki zenginlik kodu nerede?

28 Şubat'ta Pendle resmen Sonic ağında başlatıldı ve ilk likidite havuzu partisi Rings iş birliğiyle başlatıldı: stkscUSD (29 Mayıs 2025) stkscETH (29 Mayıs 2025) Rings Protokolü faiz getiren bir sabit kripto para protokolüdür. Kullanıcılar çeşitli stablecoin'leri veya ETH varlıklarını kullanarak scUSD/scETH üretebilirler. scUSD ve scETH, Veda kasalarında stake edilebilir (stkscUSD ve stkscETH olur) ve Aave gibi üst düzey DeFi protokolleri aracılığıyla getiri elde edilebilir.

EVM işlem toplayıcısı Enso, 19 Mart'ta Sonic ağını resmen başlattığını duyurdu. Enso Shortcuts, Sonic ödülleri için Royco pazarını destekliyor. Sonic, yaklaşık 200 milyon S airdrop'unun bir kısmını ekosistemine tahsis ederek Sonic Points'in 1. Sezonunu başlattı. Royco ödül kazanmayı ve ödülleri karşılaştırmayı kolaylaştırırken, Enso protokol entegrasyonunu ve para yatırma işlemlerini perde arkasında yönetiyor.

Pendle ve Enso gibi en iyi protokollerin girişiyle Sonic'in DeFi Lego'su benzersiz fırsatlar gösterdi:

1. Gelirin tokenleştirilmesi (Pendle × Rings)​

Kullanıcılar scUSD/scETH'nin anapara ve gelir haklarını bölerek %40+ sabit APY'yi kilitleyebilir veya faiz oranı dalgalanmalarına bahis oynayabilirler. Havuzların ilk partisi, faaliyete geçmesinden sonraki 24 saat içinde 43 milyon dolar tutarında mevduat çekti.

2. Zincir içi ödeme (Sonic Pay)​

Sadece %0,3'lük bir işlem ücretiyle USDC'yi doğrudan tüketmek için Apple/Google Pay'i destekler; bu, Visa'nın sınır ötesi ücret oranından %92 daha düşüktür. Beta test kullanıcılarının günlük ortalama işlem sayısı 12.000'i aştı.

3. Meme çılgınlığı (THC, GOGLZ)​

Topluluk token'ları tek bir haftada %200'den fazla arttı ve DEX işlem hacminin oranı %37'ye fırladı; bu da erken Solana ekosisteminin zenginlik etkisini yansıtıyor.

Yatırım Sonucu: Değerinin Altında Kalan Layer1 Alpha Fırsatları

Temel bir bakış açısından, Sonic teknik performans + ekonomik model + ekolojik teşviklerin üçlü inovasyonu yoluyla sürdürülebilir bir DeFi büyüme çarkı inşa etti. Mevcut piyasa değeri/TVL oranı, halka açık zincirin alt aralığında yer almakta olup, aynı aşamadaki SUI'den daha yüksek bir güvenlik marjına sahiptir. TVL bu yıl 2 milyar ABD dolarını aşarsa (yıllık büyüme oranı %150), S token'ının fiyatının 2-3 ABD doları aralığına ulaşması bekleniyor (bu da 6-9 milyar ABD doları piyasa değerine denk geliyor). Bu durum, Ağustos-Aralık 2024 arasındaki piyasa durumunu tekrarlıyor. O dönemde halka açık zincire yeni katılan SUI, 0,46 ABD dolarından 5,36 ABD dolarına yükselmişti.

Yatırımcı stratejisi önerileri:

· Uzun vadeli tutma: Ekolojik büyümenin temettülerini yakalamak için S spot'u yapılandırın ve staking'e katılın (%15,9 APY);

​· Kaldıraç stratejisi: Pendle veya Shadow'un x(3,3) modeliyle gelir belirteçleri basarak getirileri artırın;

· Riskten korunma: Airdrop kilidini açma programına dikkat edin ve kısa vadeli dalgalanmalardan kaçınmak için sözleşmeleri ve diğer araçları kullanın.

Sonic'in yükselişi yalnızca Fantom ekosisteminin yeniden doğuşu değil, aynı zamanda Layer1 rekabetinde "verimlilik devriminin" de bir mihenk taşıdır. 2025 yılında DeFi anlatısı geri döndüğünde, değerlemesinin yeniden yapılandırılması bu döngünün temel olay örgülerinden biri haline gelebilir.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia