Orijinal başlık: $MKR $SKY İçin Boğa Davası
Orijinal yazar: Taiki Maeda, HFAResearch CEO'su
Orijinal çeviri: ChatGPT

Editörün notu: Yazar, $MKR'nin (şimdi $SKY) 2025'in 1. ve 2. çeyreğinde iyi performans göstermesinin beklendiğine inanıyor; bu durum esas olarak aylık 30 milyon dolarlık geri alım programının getirdiği büyüme ivmesi, DAI/USDS arzının tarihi zirvelere yaklaşması ve SPK çiftçiliğinin yakında başlayacak olması nedeniyle geçerli. Yeniden markalama piyasada iyi karşılanmasa da güçlü temelleri ve ABD stablecoin yasasının potansiyel faydaları, önümüzdeki aylar için olumlu bir görünüm olduğunu gösteriyor.

Aşağıdaki orijinal metindir (orijinal içerik, okunması ve anlaşılması kolay olması için düzenlenmiştir):

Bu makalede, $MKR'nin 2025'in 1. ve 2. çeyreğinde risk ayarlamasından sonra neden çoğu kripto varlıktan daha iyi performans göstereceğini açıklayacağım.

MKR'nin yükseliş nedenleri şu şekildedir:

· Aylık 30 milyon dolarlık geri alım programı başlatıldı

· Olumsuz duyguya rağmen DAI/USDS arzı tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın

· SPK çiftçiliği başlamak üzere (sermaye basım makinesi)

Not: MKR, $SKY olarak yeniden markalandı, bu nedenle aslında aynı token'dırlar. DAI aynı zamanda USDS olarak yeniden markalandı.

Geri alımlar geri döndü

Evet, geri alımlar geri döndü. Bu sefer daha da hızlandırılmış bir tempoda.

24 Şubat'ta yürürlüğe giren teklifin ardından, geri alımlar için ek 55 milyon ABD doları ayrıldı. Geri alımlar aylık 30 milyon dolar, günlük ise yaklaşık 1 milyon dolar olarak gerçekleştirilecek.

Aslında, protokolün kendisi karlı olduğundan (yılda 125 milyon dolar net gelir veya ayda 10,42 milyon dolar) bu geri satın alma daha da fazla olabilir, aşağıda gösterildiği gibi.

$MKR'nin mevcut fiyatının 1.600 dolar olduğu düşünüldüğünde, 30 milyon dolarlık bir alım baskısı, protokolün toplam arzın yaklaşık %1,9'unu geri satın alacağı anlamına gelecektir. Size bir karşılaştırma yapmak gerekirse, @MicroStrategy son 4,5 yılda Bitcoin arzının %2'sini satın aldı. Bu alım baskısının ve hızının henüz piyasaya yansımadığını düşünüyorum.

MKR'nin 2024'teki düşük performansının temel nedenini, piyasada iyi karşılanmayan bir hamle olan yeniden markalaşmaya bağlıyoruz. Ancak USDS aslında artışa geçti ve 4,5 milyar dolara kadar geriledi. "Duygular düştü, temeller yükseldi" ifadesi, hafif bir pozisyona sahip bir coin için (bazıları buna nefret edilen bir ralli diyebilir) iyi bir büyüme hikayesi fırsatı sunuyor.

SPK Token Lansmanı

3 milyar dolarlık TVL'ye sahip bir kredi piyasası ve varlık yönetimi platformu olan Spark, MakerDAO'dan ayrıldı. Bu haberde SPK çiftçiliği ile TGE'nin yakın zamanda gerçekleşeceğine dair ipuçları veriliyor ve bu durum geri alım ateşine daha fazla yakıt katacak.

SPK, "adil lansman/çiftlik" token'ı olacak, onu yalnızca USDS veya SKY stake ederek yetiştirebilirsiniz (ekonomi ayrıntılarına bakın). Bu, USDS/SKY'ı farming için stake etme talebinin artabileceği ve dolayısıyla stablecoin arzı, gelir ve kâr gibi göstergelerin iyileşebileceği anlamına geliyor.

$SPK teşviklerinin %50'si ilk iki yıl içerisinde dağıtılacak. 1 milyar dolarlık tam seyreltilmiş değerleme (FDV) varsayarsak, 500 milyon dolarlık değer SKY/USDS katılımcılarına dağıtılacak, bu da yerel token için stake getirileri sağlayacak ve USDS'nin büyümesini destekleyerek gelecekte daha fazla geri alımı teşvik edecektir.

Diğer SubDAO'lar/Star'lar (örneğin Solana Star, RWA Star, vb.) da birbiri ardına piyasaya sürülecek ve bu da gelecekteki geri alımları daha da teşvik edecektir.

Stablecoin Yasası

ABD düzenleyici gelişmelerini takip etmeyenler için, Stablecoin Yasası, ABD Stablecoin Rehberliği ve Ulusal Yenilik Kuruluş Yasası (GENIUS), ABD ödeme stablecoin'lerinin ihracı ve düzenlenmesi için federal bir çerçeve oluşturmayı amaçlamaktadır.

Bu yasa tasarısının hangi oyunculara fayda sağlayacağı belirsiz (Circle dışında), ancak GENIUS Yasası etrafında daha güçlü bir anlatı ve daha fazla başlık görürsek, MKR'nin istikrarlı bir şekilde stablecoin ile ilgili projelerde likit tüccarlardan biri haline gelebileceğini ve bu anlatıya maruz kalabileceğini düşünüyoruz. Bu, diğer katalizörlerden daha zayıf olsa da, piyasa katılımcılarının MKR pozisyonlarını artırmaya istekli olmasının bir başka nedenini temsil ediyor; kripto paraya olan talebin kademeli olarak biriktiğini görmek zor değil ve bu da boğalar için faydalı.

Sonuç

Sky'ın yeniden markalaşması bir bakıma başarısızlıkla sonuçlandı, ancak bu durum fiyatlara yansımış olabilir (Nisan 2024'ten Şubat 2025'e düşüş eğilimi). Önümüzdeki birkaç ayın MKR için bu makalede açıklanan nedenlerden dolayı olumlu geçeceğine inanmak için her türlü neden var. Son olarak, örneklem büyüklüğünün küçük olmasına rağmen, MKR'nin belirsiz veya dalgalı piyasa ortamlarında sıklıkla iyi performans gösterdiğini gördük ve bu piyasa görünümünün öngörülebilir gelecekte de devam etmesi muhtemeldir.

「Orijinal bağlantı」

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia