Anthropic'in izahnamesi en erken pazartesi günü kamuya açıklanabilir

动察 Beating AI haberi, Anthropic'in en erken ABD saatiyle 26 Ekim'de halka arz izahnamesini kamuya açıklaması ve Kasım ortasında borsaya kote olmayı planladığı bildirildi.

Şirket, bu yılın Haziran ayında ABD SEC'e gizlice belge sunmuştu. Daha önce piyasada 2 trilyon dolarlık bir değerleme tartışılmıştı, ancak AI ile ilgili hisselerin baskı altında kalmasıyla son dönemde bazı yatırımcılar beklentilerini yaklaşık 1,5 trilyon dolara düşürdü.

İzahname henüz resmen kamuya açıklanmamış olsa da Reuters ve The Wall Street Journal taslağı ele geçirdi. Bu yılın ilk yarısında Anthropic'in geliri 16,3 milyar dolara ulaştı; geçen yılın aynı döneminde bu rakam yalnızca 1,1 milyar dolardı. Aynı dönemde net zarar 80,7 milyar dolara kadar yükseldi, ancak bunun yaklaşık 72 milyar dolarlık kısmı dönüştürülebilir tahvil gibi finansman araçlarının değerleme düzeltmelerinden kaynaklanıyor ve fiilen yakılan nakit değil.

Büyüme de yavaşlamaya başladı. Anthropic'in üçüncü çeyrek geliri 16,8 milyar dolara ulaşarak çeyreklik bazda yaklaşık %45 arttı; önceki çeyrekteki artış ise %140'ın üzerindeydi. Şirket, üçüncü çeyrekte düzeltilmiş bazda kârlılığa ulaştığını açıkladı. Ancak gelecekteki bulut bilişim, çip ve veri merkezi gibi altyapı taahhütleri 600 milyar doları aşmış durumda ve bu harcamalar önümüzdeki yıllarda kademeli olarak gerçekleşecek.

Bir diğer sorun da teknoloji devlerine bağımlılık. 2025 yılında Anthropic'in gelirinin %47'si Amazon ve Google'ın bulut platformları üzerinden satılıyor. Bu iki şirket aynı zamanda Anthropic'in yatırımcısı ve hesaplama gücü tedarikçisi konumunda.

Kontrol yapısı da sıra dışı. Anthropic, yedi kurucu ortağın özel bir hisse yapısı aracılığıyla toplamda %50,1 oy hakkını birlikte elinde tutmasını planlıyor. Hissedar olmayanlardan oluşan uzun vadeli bir kamu yararı vakfı ise yönetim kurulunun çoğunluğunu atama ve görevden alma yetkisini elinde tutmaya devam edebilecek.

Yakında kamuya açıklanacak resmi izahnamenin, iki büyük müşterinin gerçek gelir katkısını, hesaplama gücü sözleşmelerinin somut maliyetlerini ve eski hissedarların halka arz sırasında öncelikli olarak hisse satıp satamayacağını daha ayrıntılı açıklaması gerekiyor.