Görüş: Sözde "10 yıllık yapay zeka talebi görünürlüğü" bir yalandır; asıl görünmez darboğazlar depolama, ABF substratları ve elektrik gücüdür.

动察 Beating AI hızlı haber: Yarı iletken araştırma kuruluşu P Equity Research analisti Mr. P, 26 Eylül'deki podcast'te, piyasada süper ölçekli bulut sağlayıcılarının "10 yıllık talep görünürlüğüne" sahip olduğu yönündeki iddiaların güvenilir olmadığını, bulut sağlayıcılarının iki yıl sonraki talep değişimlerini tahmin etmesinin çok zor olduğunu ve AI altyapı yatırımlarının nihayetinde döngüsel harcama kısıtlamalarına tabi olacağını belirtti.

Kısa vadede, AI çıkarım talebi HBM, DRAM ve NAND gibi depolama ürünlerine olan talebi artırmaya devam edecek; gelecek yıl süper ölçekli bulut sağlayıcılarının sermaye harcamalarının 1,1 trilyon ila 1,2 trilyon dolar arasına ulaşması, bunun içinde depolama harcamalarının %50 ila %60'ını oluşturması, yani yaklaşık 500 milyar ila 700 milyar dolar olması bekleniyor. UBS ise bu rakamın 900 milyar dolara ulaşabileceğini öngörüyor.

Mr. P'ye göre, mevcut AI hesaplama darboğazı basitçe GPU sayısından giderek elektrik, ileri paketleme, depolama ve ABF taşıyıcı kart gibi alanlara kaymış durumda. H100 gibi eski nesil GPU'lar hâlâ yüksek ikinci el fiyatlarını koruyor, B serisi GPU kiraları da artmaya devam ediyor. ABF taşıyıcı kart arz sıkıntısının 2028 ila 2030 ve sonrasına kadar sürmesi muhtemel; Mitsubishi, Siemens ve GE Vernova gibi gaz türbini üreticilerinin siparişleri de 2030 sonrasına kadar dolu.

Veri merkezi bağlantısı konusunda Mr. P, bakır kablo ile optik iletişimin önümüzdeki yıllarda bir arada var olacağını, NPO'nun muhtemelen 2027'de uygulamayı ilk genişleten teknoloji olacağını, CPO'nun ise 2028 ila 2029'da yükselişe geçebileceğini, ancak gerçek anlamda ana akım haline gelmesinin 2030 sonrasını bulabileceğini öngörüyor.