Analiz: Faiz artırımları başlarsa BTC yeniden ayı piyasasına mı girecek? Mevcut token yapısı 2023'e benziyor, önceki faiz artırım döngüsündeki düşüşün tekrarlanması zor
BlockBeats haberine göre, 18 Eylül'de analist Murphy, "Fed faiz artırımına başlarsa, BTC yeniden ayı piyasasına mı döner?" başlıklı bir yazı yayınladı. Murphy, Fed'in 2022'de 425 baz puan faiz artırdığını, bunun 4 kez üst üste 75 baz puanlık artışla Haziran'dan Kasım'a kadar sürdüğünü, Bitcoin'in ilk faiz artırımı sırasında 41.000 dolardan 15.800 dolara düştüğünü ve yıl boyunca %65 değer kaybettiğini belirtti; 2023'te 4 kez 25 baz puanlık artış yapıldığını, Temmuz'un son artış olduğunu, BTC'nin yıl boyunca 16.500 dolardan 42.000 dolara yükseldiğini; Aralık 2015'ten Aralık 2017'ye kadar iki yılda 5 kez 25 baz puanlık artış yapıldığını ve BTC'nin 454 dolardan 16.515 dolara çıktığını ifade etti.
Yukarıdaki örneklerden görüldüğü üzere, faiz artırımı tek başına bir şey ifade etmiyor; asıl etkili olan iki değişken "sıkılaşma ritmi" ve "BTC'nin kendi konumu" olmalı. 2023'te yükselişin nedeni marjinal yönün gevşemeye dönmesiydi. Enflasyon geriledi, tek seferlik artış 75'ten 25'e düştü; piyasa "faiz artırımlarının sona ermek üzere olduğunu" fiyatlıyordu. Aynı zamanda BTC yeni bir tam el değiştirme turunu tamamlamış, coin yapısı sıfırlanmış ve fiyat düşük değerleme bölgesindeydi.
Mevcut BTC'nin kendi konumu 2023'e son derece benziyor. Kendi konumu elbette mutlak fiyatı değil, coin yapısını ifade ediyor. PSIP verilerine göre, 23'ün başında olduğu gibi %100'den %50'nin altına inen bir aşırı stres testi yaşandı. 6 aylık dip süreci, çok sayıda panik teslimiyeti, yeterli el değiştirme. Dolayısıyla coin yapısındaki göreceli konum, kesinlikle Mart 2022'deki ilk faiz artırımı dönemiyle aynı değil.
O halde geriye kalan tek değişken, sonraki faiz artırım ritmi, yani sayısı ve büyüklüğü. Eğer her seferinde 25 baz puan olursa ve yeniden faiz artırım döngüsüne girilmesi beklenmiyorsa, analist kişisel olarak BTC'nin "yeniden ayı piyasasına dönmeyeceğini", en fazla "döngünün adımlarını" geciktireceğini düşünüyor. Ancak bu da mutlaka kötü bir şey değil. Bazen yavaş, hızlıdır.
