Fed'in bu gece faiz artıracağına kesin gözüyle bakılıyor! ABD tahvil piyasasında "aşırı açığa satış" pozisyonları görülüyor, 10 yıllık ABD tahvil faizi 2007'den bu yana en yüksek seviyeye çıktı.
BlockBeats haberine göre, 16 Eylül'de ABD tahvil piyasasındaki açığa satış pozisyonları 2025 yılı başından bu yana en hızlı şekilde birikiyor ve trader'lar Fed'in bu gece faiz artırım döngüsünü yeniden başlatmasını bekliyor. ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi Salı günü 2007'den bu yana en yüksek seviyeye çıktı, 2 yıllık getiri 2024'ten bu yana zirveyi gördü ve piyasa fiyatlaması bu gece 25 baz puanlık faiz artırımı olasılığının %90'ı aştığını gösteriyor.
Citigroup stratejisti David Bieber, mevcut açığa satış konumlandırmasının "taktiksel düzeyde artık aşırı olduğunu" açıkça belirtti; Bank of America stratejisti ise açığa satışların tüm getiri eğrisi boyunca biriktiğini, varlık yönetimi kurumlarının çoğunun long pozisyonlarını azalttığını veya short pozisyonlarını artırdığını ve neredeyse hiçbir fonun düşük seviyelerden süre varlığı satın almadığını işaret etti. JPMorgan Hazine müşteri anketi, 14 Eylül ile biten haftada müşteri short pozisyonlarının haftalık bazda 10 puan sıçradığını ve pozisyon artırma hızının 2025 başından bu yana en hızlı olduğunu gösterdi.
Yüksek faiz artırımı beklentisini yönlendiren etkenler, petrol fiyatlarındaki sıçrama, enflasyondaki toparlanma ve mali açık endişelerinin üst üste gelmesi. Carlyle Group küresel araştırma başkanı Jason Thomas, Fed'in faiz artırmaması veya artırdıktan sonra sonraki patika hakkında net bir yönlendirme sağlamaması durumunda trader'ların enflasyon riskine karşı korunmak için uzun vadeli tahvillerden daha yüksek getiri talep etmesine yol açabileceği uyarısında bulundu. SOFR opsiyon piyasasında aynı zamanda nadir görülen büyüklükte short volatilite işlemleri ortaya çıktı; Aralık 2026, Mart 2027 ve Haziran 2027 opsiyonlarında 95,4375 kullanım fiyatı civarında büyük miktarda yeni açık birikti, bunlar esas olarak Haziran 2027 straddle satışından kaynaklandı ve iki işlem gününde toplamda yaklaşık 80 bin kontrat işlem gördü, prim toplamı 100 milyon doları aştı. Az sayıda trader hâlâ SOFR call opsiyonları aracılığıyla "bekle-gör" senaryosu için korunma düzenlese de, baskın fiyatlama yönü hâlâ ön vadeli işlemlerin aşağı yönlü risk primini daha fazla fiyatlaması yönünde ve Hazine opsiyon skew verileri de uzun uçtaki put opsiyon primlerinin call opsiyonlarına kıyasla sürekli daha yüksek olduğunu gösteriyor.
