Analiz: Bu BTC yükseliş yapısı boğa piyasasının ana yükseliş dalgasına benziyor, dev balinalar bu fırsatta satış yapmadı.

BlockBeats haberine göre, 6 Eylül'de zincir üstü analist Murphy, "Yükselişteki Anormal Davranış: Balinalar Fırsattan İstifade Satış Yapmadı" başlıklı bir analiz yayınladı. Genellikle "BTC zincir üstü birikim trend puanı", son 30 gündeki zincir üstü balina davranışlarının yönünü ölçmek için kullanılır; net artış mı yoksa net azalış mı olduğunu gösterir. 1'e yakın olduğunda (grafikte siyah eğri), temel olarak bin veya on bin coin tutan kuruluşların varlık artırdığı kabul edilebilir. 0'a yakın olduğunda (grafikte sarı eğri) iki durum söz konusudur: balinalar dağıtım yapıyor ya da hareketsiz kalıyor.

Verilerle karşılaştırıldığında, bu yıl Ocak ayında 97.000 dolara ve Mayıs ayında 82.000 dolara çıkışlarda grafik eğrisi sarıydı; bu, toparlanma yaşanırken büyük yatırımcıların net satış yaptığını gösteriyor. Bu, ayı piyasası toparlanmasının standart yapısıdır; fiyat, açığa satış yapanların pozisyon kapatması ve kısa vadeli sermaye ile yükselir, büyük yatırımcılar bu fırsatı satış için kullanır, yükseliş destek bulamaz ve toparlanma sona erer.

Ancak bu sefer 60.000 dolardan 80.000 dolara yükselişte grafik eğrisi siyah; bu, son 30 günde balinaların net alım yaptığını gösteriyor. Üç toparlanma arasında, fiyat artışı ile büyük yatırımcıların varlık artırımının ilk kez bir arada görüldüğü durum budur. Elbette, büyük yatırımcıların coin biriktirmesi mutlaka dip veya trend dönüşü anlamına gelmez. Ancak en azından bu yükselişin yapısal olarak sağlıklı olduğunu söyleyebiliriz. Genellikle yalnızca boğa piyasasının ana yükseliş dalgasında benzer bir yapı görülür: fiyat artışı + büyük yatırımcıların eş zamanlı varlık artırımı.

Önceki ayı piyasasının dibi ise bu yapıda değildi. Kasım 2022'de FTX çöküşünün ardından 16.000 dolar civarında koyu renkti, ancak Ocak 2023'teki yükseliş sırasında sarıya döndü. Yani büyük yatırımcılar dipte alım yaptı, ancak yükselişte kâr realizasyonu yaptı, en azından varlık artırımını durdurdu. Peki Ocak 2023'te neden yükseliş yaşandı? Bunu üç güç tetiklemiş olmalı: türev piyasasında açığa satış yapanların pozisyon kapatması, makro beklentilerin olumluya dönmesi ve FTX sonrası likiditenin kurumasının fiyat esnekliğini artırması. Küçük ve orta ölçekli sermayenin birikim davranışı ise bu grafikte görülemez. Dolayısıyla karşılaştırma yapıldığında, Ocak 2023 ile Ağustos 2026 arasında temel bir fark olduğu görülür; fiyat yolu çok benzer, ancak zincir üstü sermaye yapısı aynı değildir.

Son olarak hatırlatma: Bu veri tek başına yükseliş veya düşüşü belirlemek için kullanılamaz, ancak bir yükselişin kalitesinin sağlıklı olup olmadığını gözlemlemeye yardımcı olur. Bu, trendin oluşumu ve güvenin artması açısından büyük fayda sağlar.