150 milyon dolarlık duygu zirvesi hızlı geçişi, AMC short squeeze beş yılda bir döngüye giriyor

Perşembe günü ABD borsalarının kapanışında AMC Entertainment 2,54 dolardan kapandı. Ülkenin en büyük sinema zincirinin piyasa değeri 2,27 milyar dolar, 893 milyon hissesi dolaşımda ve perşembe günü hiçbir haber yoktu.

Kapanıştan yarım saat sonra Robinhood zincirinde yeni bir işlem çifti belirdi: AMC/MEME. Yeni coin'in tam adı "A Meme Coin" ve kısaltması tam olarak AMC: MEME.

Sonra işler kontrolden çıkmaya başladı.

5 saat içinde MEME coin binlerce kat arttı, piyasa değeri yaklaşık 3 milyon dolardan başlayarak 30 milyon, 50 milyon doları aşıp 150 milyon dolara yaklaştı; aynı anda AMC'nin kendi fiyatı da hareketlendi, gece işlemlerinde bir ara %14'ün üzerinde yükseldi, ardından seans öncesi işlemlerde %18-20'ye genişledi.

Bu yükseliş, AMC'nin CEO'su ile Robinhood'un kurucusunun gece uyumayıp X üzerinde birbirine girmesine yol açtı.

Ne olduğunu anlamak için önce AMC ile Robinhood arasındaki geçmişe bakmak gerekiyor.

Aynı borsacı tarafından kurtarıldılar, aynı borsacı tarafından da kapatıldılar

2021'de AMC ile Robinhood arasında ders kitaplarına girecek bir short squeeze yaşandı.

O yılın 28 Ocak'ında Robinhood, bir grup aşırı yükselen hisse senedine alım kısıtlaması getirdi, sadece satışa izin verdi. Listede GameStop da vardı, AMC de vardı; perakende yatırımcılar uygulamada fiyatların çakıldığını izlerken bu hareketi ihanet olarak adlandırdı. Ama ondan vazgeçemediler: Robinhood o dönem perakende yatırımcıların piyasaya girişi için en kolay kapıydı ve AMC'nin boğa cephesinin çoğu emirlerini oradan veriyordu. O yılın Haziran ayında AMC'nin hisse fiyatı 72 doların üzerine itildi ve ülkenin en çok konuşulan hisselerinden biri haline geldi. Aron bu coşkuyu akıllıca karşıladı: Investor Connect'e kayıtlı hissedarlara ücretsiz patlamış mısır gönderdi, sosyal medyada boğa cephesiyle kanka oldu, şirketin yüksek seviyelerde tur başına hisse ihraç etmesini sağladı, perakende yatırımcıların parasıyla borçlarını ödedi, şirketi ayakta tuttu ve iflasın eşiğindeki şirketi uçurumun kenarından geri çekti.

O dönemde Aron, perakende yatırımcı cephesinde en sevilen CEO'lardan biriydi.

Beş yıl sonra, aynı şirket ve aynı CEO, oklarını aynı borsacının yeni işine çevirdi: zincir üzerinde tokenize hisse senetleri. AMC'nin adı değişmedi, Robinhood'un adı değişmedi; değişen şey o short squeeze'in savaş alanıydı: New York'un emir defterinden, 7/24 açık bir zincir üstü havuza taşındı. Ve bu kez piyasayı ateşleyen yine 2021'de test edilmiş o formüldü: dikkat, kaldıraç, short squeeze hikayesi.

Günde Bin Kat

Robinhood Chain, Temmuz 2026'da piyasaya sürülen bir katman-2 ağıdır ve satış noktası "tokenize edilmiş ABD hisseleri"dir: New York hisselerinin bir kopyasını zincire taşır, 7/24 işlem görür ve ABD dışındaki kullanıcılar da erişebilir. Bu kopyanın kendi kuralları vardır; hisse fiyatını takip eder ve karşılık gelen saklanan hisseleri temsil ettiğini iddia eder, ancak onunla oy hakkı veya New York hesabındaki gerçek hisseleri alamazsınız.

Meme coin oyunu hemen şekil değiştirdi. Eskiden bir meme oluştururken havuza ETH veya USDT koyardınız; şimdi oluşturucular NVDA, TSLA, AAPL veya AMC adlı bir film hissesi koyabilir. Ön uçtaki yol iyi gizlenmiştir: stabilcoin harcadığınızı görürsünüz, arka uç sizin için iki kez dönüştürme yapar, önce hisse tokenına, sonra meme almak için havuza girer. Proje sahibinin komisyonu bile hisse tokenıyla ödenir.

Böylece meme'in dolar fiyatı tek bir formüle sıkıştırılır:

1 meme'in kaç hisse tokenı alabileceği, çarpı hisse tokenının dolar fiyatı.

Çifte bahis. Meme'in o hisseyi geçeceğine bahse girerken, aynı zamanda tüm varlığınızı o hissenin yükselişine veya düşüşüne yatırırsınız. Hisse yükselirse, meme'in dolar fiyatı yukarı çekilir; hisse düşerse, meme kazansa bile dolar getirisi küçülür. AMC tam da kendi anlatısı ve hafızasıyla gelen bir hedeftir: 2021'de açığa satışla hedef alındı, perakende yatırımcılar tarafından kurtarıldı ve Robinhood tarafından kapatıldı. Beş harfin arkasında bir nesil perakende yatırımcının duygusu duruyor.

Bu oyun, Robinhood Chain'de bir aydır oynanıyor.

Örneğin BONER, 20 Ağustos'ta piyasaya sürüldü ve işlem çifti doğrudan Hims & Hers'ın tokenize edilmiş gölgesine bağlandı. Bu şirket erkek sağlık ürünleri satıyor; BONER'ın anlatısı çeviri gerektirmeyecek kadar açık: "sert para" ve HIMS'i sıkıştırma. Bir hafta sonuna denk geldi: New York kapalı, ihraççı neredeyse yeni hisse üretemiyor, havuz serbest dolaşımı kuruttu ve zincirdeki HIMS, Cuma kapanışındaki 28,84 dolardan 132,64 dolara fırladı, dört kattan fazla; Pazartesi açılışında ihraççı 4.000 yeni token basarak gölgeyi eski haline getirdi, ancak BONER kendisi yükselmeye devam etti; onu yönlendiren duyguydu.

Ardından FATCOIN, Eli Lilly'nin tokenize edilmiş hissesine (LLY) bağlandı ve "ne kadar çok işlem yaparsan o kadar şişman" kilo verme ilacı şakası yaptı; on saatte 175 kat arttı.

Diğer şirketlerin yöneticileri bir şey söylemedi, ancak AMC'nin CEO'su dayanamadı.

CEO azarladıktan sonra fiyat daha da hızlı yükseliyor

CEO'yu azarlatan şey, zincir üstündeki hareketlerin kendi şirketinin hisse fiyatına yansımasıydı; kontrol edemediği bir havuz, şirketinin adı ve fiyatıyla işlem görüyordu.

İlk açıklaması sertti: Robinhood, AMC dahil 190'dan fazla şirketin tokenize hisselerini kapsadığını iddia ediyor; bu projenin AMC ile hiçbir ilgisi yok, yetkisiz ve ABD menkul kıymetler yasalarına göre kayıtlı değil. Açıklama, "utanç verici, saçma, iğrenç, affedilemez" ifadelerine kadar yükseldi ve yönetim kurulunun derhal harici bir menkul kıymet avukatı tutacağını belirtti.

Tenev "Bana ne?" diye yanıt verdi ve fiyat anında ikinci bir ralli başlattı.

Aron ardından ikinci salvoyu gönderdi: Robinhood'un Jersey Adası'ndaki denizaşırı bir kuruluşla "AMC hisselerini temsil eden" ürünler çıkardığını, ancak ABD menkul kıymet yasalarına tabi olmadığını söyledi; bu, şirket için "neredeyse hayati" bir endişe. AMC her yıl menkul kıymet uyumluluğu için milyonlarca dolar harcıyor, Robinhood'un "sentetik hisse piyasası" ise işlemleri, halka açık şirketin finansmanını ve mülkiyetini birbirinden ayırıyor; geleneksel hissedarların oy hakkı var, token sahiplerinin ise hiçbir şeyi yok. Robinhood'un AMC hisse token işlemlerini gönüllü olarak durdurmasını talep etti, aksi takdirde avukatlar zorla durdurmak için yasal işlem başlatacak ve SEC'e soruşturma talebi sunacak.

Bu noktada olay havuzdan Washington'a sıçramıştı.

Tartışmanın kendisi fiyat hareketinin bir parçası haline geldi. Her yeni atışma turu, tartışma seviyesini artırıyor; tartışma ne kadar yüksekse, havuzdaki alım emirleri o kadar derin; alım emirleri ne kadar derinse, meme o kadar yükseliyor ve meme ne kadar yükselirse, CEO o kadar dayanamıyor. Bu bir kapalı döngü; yakıt ise dikkatin kendisi. Meme'in en korktuğu şey, kimsenin konuşmaması.

Sıkıştırma (short squeeze) için birkaç sıfır eksik

Duyguları bir kenara bırakırsak, gerçekten hesaplanmaya değer olan ölçek.

Tokenize AMC'nin toplam arzı yaklaşık 1,33 milyon. 1,1 milyon token, 893 milyon hisseye karşılık %0,15'e denk geliyor. Bunların yaklaşık 746.000'i çeşitli havuzlarda kilitli; yalnızca MEME/AMC ana havuzu 557.000 token kilitli, bu da toplam arzın neredeyse yarısı; cüzdanlarda ve stablecoin havuzlarında fiyat keşfi için kalan yaklaşık 700.000 token var.

Hisse tarafındaki veriler de masada: açığa satış pozisyonu 42,4 milyon hisse, dolaşımdaki arzın %4,78'i; günlük ortalama işlem hacmi yaklaşık 40,25 milyon hisse, yaklaşık 100-120 milyon dolara denk geliyor.

%0,15'lik hisse senedi, tamamı satın alınsa bile hisse tarafındaki günlük işlem hacminin sadece küçük bir kısmı. Gerçek bir sıkıştırma tetiklemek için, o 42,4 milyon hisselik açığa satışı kaldıracak kadar büyük bir hisse alımı gerekiyor; 2021'de AMC'nin 72 dolara yükselmesinin nedeni, perakende yatırımcıların New York'taki gerçek hisseleri satın almasıydı ve ölçek yüz milyonlarca hisseydi. Bugünkü zincir üstü havuz, bu ölçekten hâlâ birkaç sıfır uzakta.

6 Dolara Varan Bir Hesap

Birileri zaten AMC için hesabı yapmış.

Hesaplama şöyle: MEME piyasa değeri 150 milyon dolara ulaştığında, bir MEME yaklaşık 0,15 dolar eder; MEME/AMC ana havuzunda, 30'dan fazla MEME ancak 1 tokenize AMC ile takas edilebiliyor. Havuzun ima ettiği tokenize AMC'nin 6 dolar civarında olması gerekirken, hisse senedi şu an sadece 3 dolar. Bu hesaba göre, AMC'nin hisse fiyatının ikiye katlanması gerekiyor ki zincirdeki bu şenliğe denk düşsün.

Ama sorun şu ki, fiyat oranı sabit değil; havuzdaki alım satımlara göre anlık belirleniyor. MEME alan kişi ne kadar çok olursa, takas edilebilecek AMC tokeni o kadar azalır. Tokenize edilen miktar da sabit değil; ihraççı istediği zaman artırabilir, BONER'ın Pazartesi günkü 4000 yeni tokeni bunun örneği.

Ama kripto dünyasında bu yılın neredeyse tek yenilikçi oyunu olarak, fiyatlandırma gücünün bizim elimizde olmasını çok umuyoruz; tokenizasyon yöntemiyle onlarca yıllık bir film stüdyosunu fiyatlandırmak ve bunun başarılı olması ne kadar inanılmaz olurdu.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia