Bank of America, NVIDIA'yı yeniden olumlu değerlendiriyor: Piyasa, HBM maliyetleri ve ASIC rekabeti konusunda aşırı endişeli; mevcut değerleme 11 yılın en düşük seviyesine yakın.

BlockBeats haberi, 9 Temmuz. Bank of America'nın en son araştırma raporuna göre, piyasanın NVIDIA'nın karşı karşıya olduğu yüksek bant genişliğine sahip bellek (HBM) maliyet artışı ve ASIC özel çip rekabetine ilişkin endişeleri abartılmış durumda ve şirketin güçlü fiyatlandırma gücü, tedarik zinciri avantajları ve ekosistem bariyerleri hafife alınıyor. BofA, yakında çıkacak Rubin AI platformunun daha yüksek fiyatlarla HBM maliyet artışını karşılayabileceğini ve NVIDIA'nın yaklaşık 119 milyar dolarlık tedarik zinciri taahhüdünün maliyet avantajını daha da pekiştireceğini, şirketin brüt kar marjının yaklaşık %75'lik orta seviyede kalmasının beklendiğini belirtiyor.

Piyasanın odaklandığı ASIC ikame riskine ilişkin BofA, Google TPU'nun on yılı aşkın süredir geliştiğini ancak aynı dönemde NVIDIA'nın GPU iş gelirinin yaklaşık 700 kat arttığını, bunun da özel çiplerin GPU'nun AI eğitimi ve çıkarım alanındaki hakimiyetini zayıflatmadığını gösterdiğini ifade ediyor. Banka, NVIDIA'nın gelecekte de küresel büyük ölçekli bulut sağlayıcılarının AI altyapı harcamalarının %65 ila %70'ini elinde tutacağını öngörüyor.

Değerleme açısından BofA, NVIDIA'nın mevcut ileriye dönük F/K oranının yaklaşık 18,7 kat olduğunu, bunun son on yıldaki ortalama yaklaşık 37 katın yarısı kadar olduğunu ve neredeyse 11 yılın en düşük seviyesine yaklaştığını, kötümser beklentilerin tamamen fiyatlandığını belirtiyor. Rubin platformunun ilerlemesi ve Ağustos ayındaki mali raporun yaklaşmasıyla birlikte BofA, NVIDIA'nın ürün rekabet gücü ve karlılığını bir kez daha kanıtlamasını ve piyasanın yeniden değerleme primi vermesini sağlamasını bekliyor.