Madenci Topluluğu Dönüşümü AI: Madencilik Maliyeti Tersine Döndü, Yaklaşık 20.000 Dolar İken Bitcoin Satışıyla 7 Milyar Dolarlık Fiyat (Hashrate) Dönüşümü Gerçekleştirdi

BlockBeats Haberleri, 28 Mart tarihinde yayımlanan en son endüstri raporu, Bitcoin madenciliğinin yapısal bir dönüşüm yaşadığını gösteriyor. 2025'in dördüncü çeyreğinde, halka açık maden şirketlerinin ortalama madencilik maliyeti yaklaşık 80,000 ABD Doları'na yükseldi, ancak Bitcoin fiyatı sadece 70,000 ABD Doları civarında seyrediyor, başına düşen zarar neredeyse 20,000 ABD Doları'na ulaştı, endüstri karlılık modeli artık sürdürülemez hale geldi.

Bu bağlamda, maden şirketleri büyük ölçüde yapay zeka (AI) ve yüksek performanslı hesaplama (HPC) altyapısına yöneliyor. Şu ana kadar endüstri, 700 milyar ABD Doları üzerinde ilgili sözleşmeler imzaladı ve bazı şirketlerin %70'e varan gelirin 2026 sonuna kadar AI işinden geleceği tahmin ediliyor, veri merkezi işletmecisi olarak aşamalı bir dönüşüm yaşanıyor.

Dönüşüm fonları genellikle iki kaynaktan geliyor: kaldıraçlı finansman ve Bitcoin rezervlerinin satışı. Verilere göre, halka açık maden şirketleri toplamda 15,000'in üzerinde BTC'yi elden çıkardı, Core Scientific, Bitdeer, Riot Platforms gibi şirketler AI genişlemesini desteklemek için ellerindeki varlıkları satmaya devam ediyor.

Ancak, bu trend aynı zamanda ağ güvenliğine potansiyel bir etki yaratıyor. Madencilerin hash gücünü transfer etmesiyle, Bitcoin'in toplam hash gücü 2025'in yaklaşık 1160 EH/s seviyesinden 920 EH/s civarına düştü ve ardışık zorluk ayarlamaları meydana geldi.

Piyasa fiyatlandırmasında da ayrışma gözlemleniyor: AI işine sahip maden şirketlerinin değerlendirmesi, gelecekteki gelirin 12.3 katına kadar ulaşıyor, ancak saf madencilik şirketleri için bu oran yalnızca 5.9 kat, sermaye açıkça AI'ye doğru kayıyor.
Endüstride, Bitcoin fiyatının 100,000 ABD Doları seviyesine geri dönüp dönemeyeceği, madencilik endüstrisinin "geçici dönüşüm" mü yoksa "kalıcı değişim" mi olacağına karar vermede belirleyici bir değişken olacak.