Bitunix Analisti: Fed Yetkilisinin Tonu Şahine Döndü, Ancak Veriler Fiyat Oluşumunu Etkiliyor

BlockBeats Haberleri, 11 Şubat, Bitunix analisti, piyasanın yakın zamandaki temel çelişkisinin "faiz indirilip indirilmeyeceği" değil, politika sabrının veri kenarını zayıflatan kuvvete dayanıp dayanamayacağı olduğunu belirtti. Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester ve Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, bu yılın FOMC üyeleri olarak, yakın zamanda ardışık olarak şahin sinyalleri gönderdi, faiz oranlarının uzun bir süre sabit kalabileceğini vurgulayarak gerektiğinde faiz artışını dışlamadı ve resmi yetkililerin yeniden yükselen enflasyona karşı endişesinin, büyüme yavaşlamasına olan endişelerinden hala daha yüksek olduğunu yansıttı.

Mester açıkça belirtti ki, 2025 yılının sonundan itibaren üç kez faiz indirimi yaptıktan sonra, mevcut durumda politika etkisinin gözlemlenmesi daha uygun olacaktır ve bu, faiz oranlarının "ayarlanması" değil. Ayrıca, şu anda faiz oranlarının yukarı veya aşağı riskinin genel olarak dengeli olduğunu vurguladı. Logan da, işgücü piyasasının "önemli ölçüde kötüleşme" olmadıkça faiz oranlarının sabit tutulmasının uygun bir seçenek olmaya devam edeceğini ve şu anda işsizlik yerine enflasyonun yüksekliğinden daha fazla endişelendiğini açıkça belirtti.

Ancak veri tarafındaki sinyaller bu şahin anlatısını zayıflatmaya başlıyor. ABD'nin Aralık ayı perakende satışları aylık bazda sabit kaldı (%0.4 artış bekleniyordu, önceki değer %0.6 artmıştı), 13 kategoriden 8'i düştü, yıl sonunda tüketim ivmesinin açıkça zayıfladığını gösterdi. Tahvil piyasası hızla tepki verdi: 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %4.14'e geriledi, 30 yıllık getiri yaklaşık %4.79'a düştü, her ikisi de neredeyse haftaların en düşük seviyesine indi; faiz oranı vadeli işlemleri gösteriyor ki, gelecek ay için faiz indiriminin (%25 baz puan) olasılığı %19.6'ya yükseldi ve yıl boyunca 3-4 kez faiz indirme bahisleri aynı anda arttı.

Bu, net bir yapı oluşturuyor: Yetkililerin tavrı şahin, ancak piyasa uzun süreli kararlılığın sürdürülebilirliğini veriyle yeniden değerlendiriyor. Bu bağlamda, faiz oranlarının ve risk varlıklarının fiyatlandırma hakimiyeti, kısa vadede muhtemelen işgücüne ve TÜFE verilerine, tek bir yetkilinin beyanından ziyade, daha fazla sahip olabilir. Büyüme ve enflasyon aynı anda yavaşlarsa, piyasanın politika değişimine ilişkin beklentileri, hala resmi anlatıya baskı uygulamayı sürdürecektir.