Analist: Yükselen ABD Hazine tahvil getirilerinin Bitcoin'in yükselişi için iyi olan derin bir mantığı var

BlockBeats'in 14 Mayıs tarihli haberine göre, Coindesk'e göre, ABD devlet tahvili getirilerindeki (özellikle Hazine tahvil getirilerindeki) sürekli artış, geleneksel olarak Bitcoin (BTC) gibi riskli varlıklar için bir engel olarak görülüyordu. Ancak analistler, ABD Hazine tahvili getirilerinin son dönemdeki direncinin aslında Bitcoin'e fayda sağlayan daha derin bir mantığı gizlediğine dikkat çekiyor.

Tolou Capital Management'ın kurucusu Spencer Hakimian, getirilerdeki mevcut gücün, piyasanın Trump döneminde mali genişleme beklentilerini fiyatladığını yansıttığını belirtti. "Tahviller, CPI'nin zayıf olduğu günlerde düşüyor, bu da mali genişlemenin durdurulamaz olduğunu gösteriyor. Tüm partiler ara seçimlerden önce kumar oynuyor ve borç açığı geçici olarak unutuldu - bu Bitcoin, altın ve hisse senetleri için iyi bir haber, ancak tahviller için bir kabus." Hakimian'ın hesaplamalarına göre Trump'ın vergi indirimi planı bütçe açığına anında 2,5 trilyon dolar ekleyecek. Bloomberg'in açıkladığı taslakta, planda 4 trilyon dolarlık vergi kesintisi ve 1,5 trilyon dolarlık harcama kesintisi yer alırken, net genişlemenin 2,5 trilyon dolar olacağı belirtiliyor.

T. Rowe Price'ın sabit gelirli yatırım şefi Arif Husain, mali genişlemenin piyasadaki baskın anlatı haline gelmek üzere olduğuna inanıyor. "Mali genişleme büyümeyi teşvik edebilir, ancak daha da önemlisi, Hazine piyasası üzerindeki baskıyı artıracaktır. Artık 10 yıllık ABD Hazine getirisinin önümüzdeki 12-18 ayda %6'ya ulaşacağına daha fazla ikna oldum."

Anonim gözlem ajansı EndGame Macro, devam eden yüksek ABD Hazine getirilerinin, esasen ABD egemen riskinin yeniden fiyatlandırılması olan "mali hakimiyet" olgusunu yansıttığını analiz etti. Enflasyon düşerken tahvil getirileri artmaya devam ettiğinde sorun artık enflasyon döngüsü değil, ABD'nin borçlanma araçlarının sürdürülebilirliğidir. Artan getiriler borç geri ödeme maliyetlerini yükseltecek, hükümetleri daha fazla tahvil ihraç etmeye (arzı artırmaya) zorlayacak, bu da faiz oranlarını daha da yükseltecek ve en sonunda bir egemen borç krizini tetikleyebilir. Bu senaryoda, anti-kuruluş varlığı olarak değerlendirilen Bitcoin, tahsis değerini öne çıkarabilir.