Partnered With:

BitMEX'in On Yıllık Yükselişi ve Düşüşü: Sürekli Sözleşmelerin Kralından Kapanışa

Bu makaleyi okumak için 61 Dakika

Bitcoin türevlerinin öncüsünden ABD düzenleyicileri tarafından dava edilmeye kadar, bu makale BitMEX'in yükselişten dönüm noktasına kadar olan tüm sürecini kaydediyor.

Orijinal Başlık: "Kaldıraç Kralının Yükseliş ve Düşüş Tarihi: BitMEX Bugünlere Nasıl Geldi?"

Orijinal Kaynak: Vanity Fair
Orijinal Çeviri: Shenchao TechFlow

Editör Notu: Bugün, BitMEX, 23 Eylül 2026'da ticaret platformunu resmen kapatacağını duyurdu ve bugünden itibaren tüm yeni kullanıcı kayıtlarını durdurdu. BitMEX, Arthur Hayes, Benjamin Delo ve Samuel Reed tarafından kuruldu ve kripto sektöründe ilk kez kalıcı sözleşmeleri (perpetual swap) başarıyla tanıtan ve yaygınlaştıran platform olarak, tüm kripto türev piyasasının gelişiminde derin bir etki yarattı.

2020 yılında, ABD Adalet Bakanlığı ve ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), Hayes ve diğer kurucu ortakları Banka Gizlilik Yasası'nı ihlal etmek ve etkili bir kara para aklama sistemi kurmamakla suçlayarak, BitMEX'in ABD kullanıcılarına yasadışı hizmet sunduğunu iddia etti. Bu olayın ardından BitMEX platformunun pazar payı sürekli daraldı ve sektördeki lider konumu yavaş yavaş başkaları tarafından devralındı.

2025 Şubat ayında, piyasada platformun satılmak istendiğine dair söylentiler dolaştı, ancak sonraki gelişmeler açıklanmadı. Bu makale 6 Şubat 2021'de yayımlandı ve bu "vadeli işlem kralı"nın erken dönem yükselişini ve dönüm noktasını kaydediyor. İşte orijinal içerik:

Çılgın Zenginler

Arthur Hayes'in hayatı oldukça renkli; tıpkı "Milyarlar" dizisindeki zengin iş adamı Bobby Axelrod gibi, sadece New York'u Hong Kong'la değiştirip biraz Silikon Vadisi unsuru eklemek yeterli.

Bir an Hayes, Hokkaido'da kayak yaparken, bir sonraki an Hong Kong'un merkezindeki bir yer altı sahasında hünerlerini sergiliyordu. Aynı zamanda, bir gözünü, üzerinde 3 trilyon dolardan fazla fonun aktığı, pek bilinmeyen bir kripto para borsasına dikiyordu.

Afro-Amerikan bir bankacıdan dönüşen bu sıra dışı çağdaş finans teknolojisi öncüsü, bir sinema yıldızı gibi yakışıklılığa ve servete sahipti. Ancak FBI'ın Arthur Hayes hakkındaki tanımı farklıydı: "Finansal piyasaların gölgesinde" faaliyet gösteren ve yasaları "hiçe sayan" bir kaçak.

Hayes'in iddianamesi Ekim ayında açıldı ve New York savcıları onu tutuklayıp iki ağır suçtan yargılamak istiyor; bu suçlar 10 yıl hapis cezasıyla sonuçlanabilir, ancak o hâlâ Asya'da serbestçe dolaşıyor.

Bu, yeni para ile eski paranın hikâyesi: Finans dâhilerinin çocukları, bankacılık sektörünün emektarlarını altüst ediyor ve ABD yetkilileri, 20. yüzyıl yasalarını 21. yüzyıl yeniliklerine uygulamaya çalışıyor.

Savcılar, Hayes ve iş ortağını, suçluları ve kirli parayı engellemek için yeterli bir kara para aklama önleme programı uygulamadıkları ve sürdürmedikleri için Banka Gizlilik Yasası'nı ihlal etmekle suçluyor.

Aynı zamanda, kripto para dünyasındaki meslektaşları, Hayes'in yasa koyucuları rahatsız eden ve düzenleyicileri şaşkına çeviren özgün bir ürün yarattığı için cezalandırıldığını ve bir kez yaygın kabul gördüğünde, belirli piyasalardaki en büyük oyuncular için bir tehdit oluşturduğunu düşünüyor.

Bazı üst düzey hukuk uzmanları, ABD'nin Arthur Hayes davasının büyük ölçüde emsalsiz ve saçma olduğunu yüksek sesle dile getiriyor.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Wall Street devlerinin emirlerine uyuyormuş gibi görünürken, GameStop ve diğer hisselerdeki işlem pozisyonlarını sıkıştıran bankaları ve hedge fonlarını cezalandırmak için acele eden günlük yatırımcıları cezalandırmaya çalışırken, Hayes belki de giderek daha belirgin hale gelen yüksek finansın ikiyüzlülüğünü ortaya çıkaran "sıfır numaralı hasta" olabilir.

İlk Büyük Kazanç

35 yaşındaki Hayes, geçen Ekim ayında çevrimiçi ortamda kayboldu. Ancak bu kripto büyük oyuncusu her zaman bu kadar anlaşılmaz değildi.

General Motors için çalışan orta sınıf bir ailede doğdu ve otomotiv devinin değişen kaderine bağlı olarak Detroit ile Buffalo arasında büyüdü. Annesi Barbara, yetenekli oğlunu 1892'de kurulmuş özel bir eğitim kurumu olan Nichols School'a sokmanın bir yolunu buldu.

"Öğrenimden spor sahasına, kalıcı dostluklar kurmaya kadar her şeyde başarılı oldu," okulun web sitesindeki bir bağış sayfasında Barbara'nın da yer aldığı bir ifadede okunuyor.

"Nichols ona akademik bir geçmiş, teşvik ve bir dönem burs vererek büyümesini sağladı." Karşılığında Hayes, "yetenekli bir öğrencinin Nichols eğitiminin mükemmelliğini ve bunun getirdiği ömür boyu faydaları deneyimlemesini" sağlamak için bir burs fonu oluşturdu.

Wharton School'dan mezun olduktan sonra Hong Kong'a gitti ve Deutsche Bank ile Citibank'ta borsa yatırım fonları (ETF) için piyasa yapıcı olarak çalıştı. Ortak fonların aksine, bu hibrit menkul kıymetler yatırımcıların riskini dağıtabilir ve hisse senetleri gibi işlem görebilir. Mayıs 2013'te Hayes büyük adımlar atmaya ve bir şeyler başarmaya hazırlanırken, bir işten çıkarma bildirimiyle karşılaştı.

Bir öğleden sonra, Singapur'daki Marina Bay Sands otelinde çay içerken şöyle açıkladı: "Bankacılar size herkesin üzerinde bir kurşun olduğunu ve o kurşunun üzerinde onların adının yazdığını söyler." Marina Bay Sands, "Crazy Rich Asians" filminin finalindeki ikonik oteldir.

Standart kıyafetini giyiyordu: dar bir tişört, kot pantolon ve pahalı bir saat (Hublot Big Bang). "Evli değilim, çocuğum yok, yükümlülüğüm yok. Eskiden bir yatırım bankacısıydım, bu yüzden sokakta kalmadım. Bir şey inşa etmek istiyorum."

Şimdi o pembe nota geri dönelim. Sekiz yıl önce, Hayes işsiz kaldı ve kendi başına çalışmaya karar verdi; yeni finansal araçlar tasarlama yeteneğini yeni keşfettiği bir tutkuyla birleştirdi: kripto para, özellikle de Bitcoin.

Başlangıçta Hayes, kripto para dünyasının uçsuz bucaksız denizinde bir hiçti; bu dünyada vergi kaçakçıları, uyuşturucu satıcıları, silah kaçakçıları, çocuk pornografisiyle uğraşanlar, liberteryenler ve altın standardına dönüş özlemi çeken serseri bankacılar vardı.

Eski tarz bankacılıktan, yavaş temposundan, hesap açma ve para transferi için gereken zahmetli doğrulama süreçlerinden hayal kırıklığına uğramışlardı ve finans sektörü ile hükümet arasındaki ilişkinin fazla rahat hale geldiğini düşünüyorlardı.

Onlara göre, ABD hükümetinden başlayarak dışa doğru yayılan bir şekilde, parayı tekelleştirdiklerine inanıyor ve buna göre hareket ediyorlardı; kripto isyanına direniyorlardı. İnsanlar, kar elde etmek, servetlerini gizlemek ve düzeni reddetmek için anonim dijital varlıklara yatırım yapıyordu.

Kripto altına hücumu başlangıçta üç tür oyuncuyu çekti: yaldızlı özgeçmişlere sahip vizyonerler, fon toplamak için yeterince moda sözcük ezberleyen kazan dairesi tefecileri ve kaçınılmaz olarak diğerlerine yapışıp onlardan beslenmeye çalışan parazitler.

Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, Hayes akıllı olanların arasında yer alıyordu.

"İlk Bitcoin'imi 2013'te Arthur'dan satın aldım," diye anımsıyor Jehan Chu, New Jersey'li olup Pasifik çevresine dolambaçlı bir yoldan gelen biri. Johns Hopkins Üniversitesi'nde lisans okurken, 1990'ların sonundaki ilk internet patlamasına yetişmek için kod yazmayı kendi kendine öğrendi. New York'ta küçük bir web geliştirme dükkanında çalıştıktan sonra, Sotheby's müzayede evi, Bay Chu'ya dijital işlerini geliştirmesine yardım etmesi için bir teklifte bulundu.

"2000 yılında ünlü Bağımsızlık Bildirgesi'ni sattık," diyor, özel ellerde kalan tek Bağımsızlık Bildirgesi kopyasını işaret ederek.

Bu 8.14 milyon dolarlık anlaşmanın ardından çevrimiçi pazar düşüşe geçti ve Jehan Chu, Sotheby's'in süper zengin Asyalı müşterilere hitap etmesine yardımcı olmak için Hong Kong'a gitti; bu müşterilerin çoğu sanat ve antikalara karşı bitmek bilmeyen bir iştah duyuyor gibiydi.

Boş zamanlarında, Zhu Jiehan kripto para meraklıları için beyin fırtınası toplantıları düzenledi. İlk başta, Sheung Wan'da dumanlı bir barda beş kişiyle başlayan bu toplantılar, hızla binlerce kişilik bir topluluğa dönüştü.

2016 yılına gelindiğinde, Zhu "obsesif-kompulsif bozukluğunu bir işe dönüştürmüş" ve Kenetic adında, şu anda 150'den fazla şirkete yatırım yapmış bir kripto para risk sermayesi şirketi kurmuştu. Aynı zamanda, arkadaşı Hayes'in kripto dünyasında yükselişini, bir manuel tüccardan sektör devine dönüşmesini hayranlıkla izliyordu. Arthur Hayes, arbitraj ticaretiyle başladı: bir piyasada Bitcoin satın alıp, başka bir piyasada primli fiyattan satıyordu.

Ta ki Ekim 2013'te, Mt.Gox'a gönderdiği kripto paralara erişimde sorun yaşayana kadar. Mt.Gox, Tokyo merkezli bir Bitcoin borsasıydı ve müşterilerinin Bitcoin'lerini dolar, euro, sterlin veya yuan gibi geleneksel itibari paralara dönüştürmelerine yardımcı oluyordu. 2014'ün başlarında Mt.Gox, bilgisayar korsanlarının borsasından yaklaşık 500 milyon dolar çaldığını duyurdu. Diğer yatırımcıların ve (yaklaşık 24.000 kişinin) çoğunun aksine, Hayes parasını çekmeyi başardı ve bu süreçte önemli bir ders çıkardı: Güvenli Bitcoin ekosisteminde borsalar, tek bir hata noktası oluşturuyordu.

Mt.Gox belki de en kötü şöhretli örnekti; onlarca borsa saldırıya uğramış, sayısız milyarlarca Bitcoin ve diğer kripto paralar kaybolmuştu.

Arbitraj yapmak için Hayes, parasını başka yerlere götürmeye karar verdi. Bitcoin'in anakara Çin'de belirgin şekilde yüksek fiyattan işlem gördüğünü duyunca, bağlama malzemeleri aldı, coin'leri Çin'deki bir borsaya aktardı, yuan'a çevirdi ve bir sırt çantası dolusu banknotla geri döndü.

"Birkaç gün içinde, birkaç arkadaşımla birlikte otobüsle sınıra gidip Shenzhen'e geçtik, öğle yemeği yedik ve yasal miktarda nakit parayla sınırdan geri döndük," diye hatırlıyordu; bu akıllıca bir numaraydı ve oldukça kârlıydı.

Ancak gerçek dünyada sınır ötesi nakit taşımanın tehlikeleri onu düşündürdü: Neden insanların türev ürünler kullanarak Bitcoin'den kâr elde etmelerini sağlayacak çevrimiçi bir borsa kurmayayım?

Bu fikir ciddi teknik araştırma gerektiriyordu—sadece inşa etmek değil, aynı zamanda derin şüpheci bir kripto topluluğunu ikna etmek de. Neyse ki Hayes, erken dönem borsalarını rahatsız eden güvenlik ve muhasebe açıklarını çözmüştü.

Bitcoin ve Bira

Ocak 2014'te Hayes, lüks bir çatı katı havuzunda Ben Delo ile buluşmayı ayarladı. Delo, zeki bir İngiliz matematikçi ve programcıydı; Oxford'daki sınıf arkadaşlarının onu milyoner olma olasılığı en yüksek kişi ve hapse girme olasılığı en yüksek ikinci kişi olarak seçtiği söyleniyordu. 2005'te mezun olduktan sonra IBM'de, iki hedge fonunda çalışmış ve Hong Kong'a taşındıktan sonra JPMorgan'da görev yapmıştı.

Hayes ve Delo bir araya geldiğinde, düzeni sarsacaklarına dair neredeyse hiçbir işaret yoktu. Kağıt üzerinde, ikisinin de özgeçmişleri aynıydı: seçkin eğitimler ve büyük şirketlerde çalışma deneyimi.

Ancak her biri bir istisnaydı. Hayes, bir otomobil işçisinin oğluydu ve yatırım bankacılığının standartlaştırılmış ve sıkı düzenlenmiş dünyasını terk ederek, kuralların keyfi olduğu ve düzenlemelerin nadir bulunduğu kripto dünyasının Vahşi Batı'sına adım atmıştı.

Oxford Üniversitesi Worcester Koleji Müdürü Sir Jonathan, Delo'nun "okul hayatında büyük zorlukların üstesinden gelerek, yerel bir devlet okulundan Oxford'da bir yer kazandığını" söyledi.

Aslında, babası inşaat mühendisi, annesi okul öğretmeni olan bir çocuk olarak, Asperger sendromu teşhisi konmadan önce üç ilkokuldan atılmıştı. Oxford'da matematik ve bilgisayar bilimleri çift anadal yaparak, İngilizlerin deyimiyle "çift birinci" elde etti ve her iki alanda da mezuniyet not ortalamasını tam puanla tamamladı.

İkili, Hayes'in vizyonunu gerçeğe dönüştürmek için gerekenleri planlarken, karmaşık algoritmalar ve yüksek hızlı işlem sistemleri tasarlama konusunda arka ofis uzmanı olan Delo, bir ön uç web geliştiricisine ihtiyaçları olduğunu söyledi.

Hayes tam da böyle birini tanıyordu: Sam Reed adında genç bir Amerikalı programcı ve teknoloji vaizi. Hayes, Reed'in bir konuşmasında tanışmıştı; Reed bu konuşmada, hevesli teknoloji uzmanlarını, patronlarının programcılarını sık sık sömürdüğü ve ezdiği girişimlere katılmamaları konusunda uyarıyordu.

Hayes, Reed'e Bitcoin türev borsası fikrinden bahsettiğinde, Reed pek düşünmeden hemen kabul etti.

Reed, üç erkek çocuğun en küçüğüydü ve Wisconsin, Manitowoc'ta büyüdü. Babası Hava Kuvvetleri'nde ağ yöneticisiydi, annesi ise gazete editörü olarak çalışıyordu. Reed'in evinde birçok eski bilgisayar vardı; Sam onları tamir etmeyi başardı ve 12 yaşına geldiğinde ücretli bir işi vardı: arkadaşları ve komşuları için bilgisayarları hata ayıklama ve onarma.

Reed, Hayes ve Delo'dan çok daha gençti, ancak kripto oyununda en uzun süre geçiren kişiydi. 2009'da Washington'da son sınıftayken, kendini "Bitcoin hipsteri" olarak tanımlayan Reed, neredeyse değersiz olan Bitcoin'i dizüstü bilgisayarında madencilik yapıyordu. Reed bu süreçte yaklaşık 100 Bitcoin biriktirdi, ancak sabit diski biçimlendirirken bu coin'lere erişmek için gereken özel anahtarları yanlışlıkla sildi ve onları kalıcı olarak kaybetti.

Hayes ve Delo'ya kıyasla Reed daha az kurumsallaşmıştı; büyük bir savunma yüklenicisinde çalıştı, kurumsal dünyayı boğucu buldu ve birkaç girişim ile serbest çalışma işlerinde zamanını bekledikten sonra 2013'te Hong Kong'a gitmenin yolunu buldu.

Bir üniversite kariyer forumunda, Tayland'daki küçük bir odadan kaydettiği bir videoda Reed, kripto işine dair ipuçlarını paylaştı.

Görüşleri arasında şunlar vardı: "Altına hücumda, eğer altın çıkarmak istemiyorsan, kürek satmaya bak."

Reed, kripto para ticareti için bir borsa kurma fikrini düşündüğünü ve gerekçesini şöyle açıkladı: "Bankayı aradan çıkarabilirsen, karmaşıklığın çoğunu da ortadan kaldırırsın. ABD yasalarının kapsadığı kara para aklamayı önleme (AML), KYC gibi birçok şeyden kurtulursun ve ayrıca birçok dolandırıcılıktan da kurtulursun, çünkü tüm bunlar, bilirsin, uygun tasarım sayesinde internetteki para aslında doğrulanabilir."

Hayes, Delo ve Reed, Bitcoin Emtia Borsası (BitMEX) dedikleri şeyi ciddi ciddi araştırmaya başladılar. Hayes CEO, Delo COO ve Reed CTO (Teknolojiden Sorumlu Başkan) oldu.

Bu unvanlar kulağa havalı gelse de, BitMEX başlangıçta sadece dizüstü bilgisayarları olan üç adamdı; gündüzleri 70'lerde Hong Kong'da inşa edilmiş, lomboz pencerelerle süslü bir gökdelen olan Jardine House'daki Starbucks'ta çalışıyorlardı. Akşamları ise 7-Eleven'dan aldıkları biralarla Hayes'in dairesine dönüyorlardı.

Nasdaq Vegas'la Buluşuyor

BitMEX, "Bitcoin kaldıraçlı sözleşmeler sunan eşler arası bir ticaret platformu" olarak tanımlandı. Kullanıcıların, bu para biriminin gelecekteki fiyatına 100 kata kadar kaldıraçla etkili bir şekilde bahis oynamasına olanak tanıyordu. Başka bir deyişle, BitMEX hesabında 10.000 dolar olan bir müşteri, sorunsuz bir şekilde 1 milyon dolar değerinde bir işlem gerçekleştirebiliyordu. Borsanın cazibesi, insanların nispeten küçük miktarlarda kripto tohum parası yatırarak büyük paralar kazanabilmesiydi.

BitMEX web sitesindeki bir blog yazısında Hayes şöyle yazdı: "Kaldıraçsız ticaret, Lamborghini'yi birinci viteste kullanmak gibidir; daha güvenli olduğunu bilirsin ama onu bunun için satın almazsın." Arkadaşı Zhu Jiehan, BitMEX'i Nasdaq'a benzetti, "Nasdaq Las Vegas'ta olsaydı" diyerek.

İnsanların teminatla bu kadar çok işlem yapmasına izin vermenin potansiyel olarak feci sonuçları olabileceği sorulduğunda Zhu, kişisel sorumluluğun her zaman kripto ruhunun merkezinde olduğunda ısrar etti. "100x kaldıraç mı açıyorsun? Önce, küçük yazıları okuduğundan emin ol; annen kaykaydan düşmemeni sağlamak için burada değil."

Hartej Singh Sawhney, ABD'li gurbetçi kripto çevrelerindeki bir başka renkli karakterdi. Kendi deyimiyle türbanı "gizli kumaştan" yapılmıştı ve aynı adı taşıyan bir giyim koleksiyonu da vardı.

Sawhney, BitMEX'in iş modeline her zaman anlayış gösterdiğini belirterek, "Oldukça karmaşık bir kumarhane ortamı işletiyorlar. Ancak ben serbest piyasa yanlısı biriyim; bana göre BitMEX her şeyi sunabilmeli, çünkü şartları son derece açık," dedi.

Altı yıl önce BitMEX'in doğuşu mükemmel bir zamanlamaydı, ancak aynı zamanda tehlikelerle doluydu. ABD'li yetkililerin gözünde Bitcoin, o dönemde kötü niyetli kişilerin tercih ettiği bir para biriminden (2013'te kötü şöhretli uyuşturucu ve silah karaborsası "Silk Road"un kapatılması bunun kanıtıydı), kurumsal oyuncuların enflasyona karşı korunma ve vaat ettiği aşırı getiriler nedeniyle satın almaya başladığı yatırım yapılabilir bir varlığa geçiş yapıyordu. Hayes, Delo ve Reed, kuşbakışı konumunda oturarak devasa servetler biriktirmeye başladı. Finansal durumlarına aşina kaynaklara göre, bu üç kişi de milyarderdi. Ancak aynı zamanda, bir anda içeridekilerin iş birliği aradığı bir sahnede oynayan dışarıdan kişilerdi.

Yüksek verimlilikleri ve yüksek kaldıraç özellikleri, sonunda düzenleyicilerin incelemesine yol açacak ve daha sonra Adam McKay'in 2015'te Michael Lewis'in çoksatan kitabından uyarladığı "The Big Short" filminde kahkahalara neden olacak potansiyel toksik finansal araçları anımsatıyordu. BitMEX hızla büyürken, beraberinde korkunç riskler de getiriyordu.

"Bu şey çok hızlı gelişti; 10 yıl önce yoktu," diye açıkladı J. Christopher Giancarlo. Başkan Obama döneminde güçlü Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nda (CFTC) görev yapan ve daha sonra Başkan Trump döneminde CFTC başkanı olan Giancarlo, "Düzenleme her zaman inovasyonun ardından gelir ve bazen demokratik ülkelerde diğer yargı bölgelerine kıyasla biraz daha geride kalır," dedi. Yıllar boyunca Giancarlo, Kongre'ye kripto alanını kapsayan kapsamlı bir düzenleyici çerçeve oluşturması için baskı yaptı. Bunun yerine, yasa koyucular 1930'ların yasalarına—Menkul Kıymetler Borsası Yasası ve Emtia Borsası Yasası—güvenmeye devam ettiler; bu yasalar daha sonra 2008 mali krizinin ardından revize edildi.

Yine de bu kurallar hâlâ son derece güncelliğini yitirmiş durumda. Bu nedenle Giancarlo'ya göre, düzenleyiciler BitMEX gibi öncü platformları nasıl denetleyeceklerine, eğer denetleyeceklerse, karar vermek zorunda. "Belirlenmiş yeni platform araçlarının sayısı yaklaşık 8.000," dedi. Her durumda düzenleyiciler şunu sormak zorunda: "Bunlar CFTC'nin yetki alanına mı, SEC'in yetki alanına mı giriyor, yoksa hiçbir kurumun yetki alanına girmiyor mu?"

Harika Bir Fikir

BitMEX'in ne sattığını anlamak, belki de kime sattığını anlamaktan daha az önemli değil. İlk görüşmelerimizde Hayes, BitMEX'in "ABD'li müşterisi olmadığı" ve ABD'li müşterilerin platforma girmesini ve ABD'li düzenleyicilerin erişimini engellemek için ABD IP adreslerini engelleme gibi teknik engeller kurduğu konusunda ısrar etti.

Ancak ABD'li yetkililer durumun böyle olmadığını söylüyor. BitMEX'in, çoğu sanal özel ağ (VPN) yazılımı kullanarak konumlarını gizleyen çok sayıda Amerikalı kullanıcısı olduğunu unutmadılar; binlerce kişi BitMEX'e akın etti. Hayes'in bankacılık kurumu geçmişine rağmen, tüm departmanı kara para aklamayı önleme (AML) ve müşterini tanı (KYC) gerekliliklerini uygulamaya adamıştı, ancak kripto teknolojisinin derin liberteryen dünyasına dalmış olması, onu bazı gerçeklere karşı kör etmiş gibiydi. Bunlar arasında: ABD makamlarının geniş bir etki alanına, uzun bir hafızaya ve insanları, özellikle de kaba sonradan görmeleri alt etme yeteneğine sahip olması yer alıyor.

"Hayes bir put kırıcıydı," diye savundu arkadaşı Meltem Demirors. "Tartışmaktan korkmuyordu ve bilirsin, tarih bu tür insanlara pek nazik davranmaz."

Dijital varlık yatırım şirketi CoinShares'in baş strateji sorumlusu olan Demirors, kripto teknolojisi dünyasının Sheryl Sandberg'i olarak anılıyor. Hollanda'da Türk ebeveynlerin çocuğu olarak dünyaya gelen Demirors, 10 yaşında ABD'ye taşındı ve Rice Üniversitesi'nde matematik ve ekonomi okudu. MIT'den MBA derecesi aldı ve burada fintech ve blokzincir stratejisi dersleri verdi; bu uzmanlıklarını daha sonra Oxford Üniversitesi öğrencilerine de aktardı. Hayes ve Demirors'un neden arkadaş ve aynı kafada insanlar olduğunu görmek zor değil.

"Kendimi bir yabancı gibi hissediyorum," dedi, "bir anlamda kadınım, Silikon Vadisi'nden destek almadım, annem babam zengin değil... Bu sektördeki birçok insandan farklı bir geçmişim var ve bir odaya girdiğimde insanlar hâlâ kaşlarını kaldırıyor."

Demirors'a göre "Hayes de öyleydi. Ünlü girişim sermayesi destekçileri yoktu, başkalarının sahip olduğu avantajlara sahip değildi." Hayes'in asıl günahı oyunu oynamayı reddetmesi olabilir. "Sahte şeyleri, saçmalıkları, Silikon Vadisi'ni ve düşünce kuruluşlarını, itibar için yapılan tüm aptalca şeyleri umursamıyordu. Sadece umursamıyordu... Bazen insanların en büyük erdemleri aynı zamanda en büyük kusurlarıdır."

BitMEX, Seyşeller'de kuruldu; bu hamle, start-up'ın hızla büyümesine ve vergi riskini en aza indirmesine olanak sağlarken, Batılı hükümetler BitMEX'in yarattığı yeni finansal araçları ve piyasaları anlamakta zorluk çekiyor, bir yönetim biçimi oluşturmak ise çok daha zordu.

2015'teki bir yatırımcı sunumunda Hayes şu görüşü ortaya attı: "Bitcoin türevleri küresel olarak tamamen düzenlemeye tabi değil... Düzenleyiciler hâlâ itibari para ile bitcoin arasındaki değişimi çözmeye çalışıyor."

Bu büyülü bir düşünceydi. "Başlangıçta hiçbir kural yoktu, hükümet kuralları açıklamakla ilgilenmiyordu," diye hatırlıyor Zhu, "Onlara rehberlik için giderdin ama hiçbir şey alamazdın."

“Bu yasa dışı mı? Cevap yok.” dedi. Ancak olaydan sonra, genellikle düzenleyici kurumların daha önce açıklamadığı bazı ihlallere yanıt olarak, kriptoyu uyarmak için belirsiz emirler ortaya çıkar. Aradaki fark, Zhu Jiehan’ın kaos gördüğü yerde,

Hayes’in fırsat görmesidir.

BitMEX’in piyasaya sürülmesinden sonraki neredeyse bir yıl boyunca, BitMEX’in işleri sıradandı. “Bazı günler hiç işlem yapmıyorduk,” diye hatırlıyor Hayes. “Kimse alım ya da satım yapmıyordu.” Platformda işlem yapmanın ücretleri, sunucu faturalarını zar zor karşılıyordu ve Reed bu masrafı kredi kartıyla ödüyordu.

Hayes ve Delo Hong Kong’da kalırken, Reed evlendikten sonra Amerika’ya döndü ve Milwaukee’ye yerleşti; burada ortak çalışma alanlarında işini yürüttü.

Ancak zaman dilimi farklılıkları onların lehineydi. Delo ve Reed, tipik bir girişim tarzıyla, 7/24 müşteri desteği sorunlarını çözmek için sırayla “nöbet” tutuyorlardı.

2015’in sonlarında, müşterilere 100x kaldıraç sunmaya başladığında – en yakın rakibinin 5 katı – şirketin kaderi değişti.

Ertesi yıl, Brexit ve Donald Trump’ın seçilmesiyle siyasi istikrarsızlık, kripto para işlem hacmini artırdı. 2017’ye gelindiğinde, BitMEX işlem hacmindeki patlamayla başa çıkmak için 30 çalışan işe almak zorunda kaldı. Şirket yeni ofislere taşındı, ancak kısa sürede yetersiz kaldı.

2018’e gelindiğinde, BitMEX günde milyarlarca dolar işlem gören yüksek riskli bir pazaryeri haline gelmişti. Bir konferansta Hayes, “İşlem hacmi açısından dünyanın en büyük işlem platformuyuz,” yorumunu yaptı.

BitMEX’in “hangi varlık sınıfı olursa olsun, dünyanın en likit borsalarından biri” olduğunu söyledi. Bu standartla, Nasdaq ve New York, Londra ve Tokyo borsalarıyla aynı seviyedeydi. Sadece dört yıl içinde, Hayes’in savaşçı ruhuyla eski, harap kumarhaneyi bu büyük yapıya dönüştürmüştü. (Ekim ayındaki iddianamenin açıklanmasından bu yana, BitMEX büyük bir darbe aldı; pazar payı ve işlem hacmi keskin bir şekilde düştü.)

Köpekbalıkları ve Kuzular

Mayıs 2018’de, Consensus konferansının (kripto dünyasının CES’i) açılış gününde, Hayes turuncu bir Lamborghini ile Manhattan’ın orta kesimindeki Hilton Hotel’e geldi ve Twitter’da şöyle yazdı: “Bugün #Consensus2018’deki aracımı gördünüz mü?”

Yakın bir arkadaşım, otelde toplanan binlerce katılımcıya sadece güldüğünü, kripto teknolojisinden para kazanmaktan bahseden yatırımcıların aslında milyonlarca dolar risk sermayesini başıboş ICO'larda yakarak başarısız olduklarını iddia ediyor. Ancak geriye dönüp bakıldığında, gösterişli Lamborghini'nin Hayes'in sırtına bir hedef tahtası çizdiği söylenebilir.

Gerçekten de, şirketin ortakları imajlarına ve büyüyen işlerine farklı yaklaşımlar sergiliyor. Hayes sorun çıkarmaktan çekinmiyor, finansal bir asi rolünde keyif alıyor. Reid ise son derece düşük profilli, Milwaukee sokaklarında dolaşan gizli bir milyarder.

Ancak Ben Delo, ana akım tarafından tanınmayı arzuluyor gibi görünüyor. BitMEX 2018'de dünyanın en büyük kripto para borsası ilan edildiğinde, bir dizi İngiliz gazetesi onu "İngiltere'nin en genç kendi kendine milyarder olan kişisi" olarak adlandırdı.

O yılın Ekim ayında, Oxford Üniversitesi Worcester Koleji'ne 5 milyon sterlin bağışladı ve birkaç ay sonra Bill ve Melinda Gates ile Warren Buffett tarafından tasarlanan "Bağış Taahhüdü"nü imzaladı; bu taahhüt, "milyarderleri servetlerinin çoğunu hayır kurumlarına bağışlamaya açıkça davet ediyor."

Kararını açıklayan mektubunda şunları yazdı: "İngiltere'de 16 yaşındayken, geleceğe dair hedeflerimi listelemem istendi. Kısa ve öz bir şekilde yanıtladım: bilgisayar programcısı, internet girişimcisi, milyoner. Bu hedeflerin çok ötesine geçecek kadar şanslıydım ve bu taahhütnameyi imzaladığım için minnettarım."

İki yıl önce, BitMEX, Hong Kong'un en pahalı gayrimenkulü olan ve Goldman Sachs, Barclays, Bloomberg ile Bank of America'nın bulunduğu Cheung Kong Center'ın 45. katını kiraladı. Hayes, Delo ve Reid gerçekten de bu binaya taşınacaktı.

Ancak BitMEX, tavrını göstermek için acele ediyordu ve bu nedenle ofise, eski şirketlerin sahip olmadığı bir aksesuar ekledi: içinde canlı köpekbalıklarının yüzdüğü büyük bir akvaryum.

Taipei Çatışması

2019 yazına gelindiğinde, BitMEX üzerinden işlem gören para miktarı şaşırtıcıydı. 27 Haziran'da şirket, 16 milyar dolarlık işlem hacmiyle yeni bir günlük rekor kırdığını duyurdu.

İki gün sonra Hayes, Twitter'da şunları yazdı: "Bir yılda bir trilyon dolar işlem yapıldı, veriler yalan söylemez. BitMEX bir hiç değil, @Nouriel, Çarşamba görüşürüz."

Twitter'da hedef aldığı kişi, saygın bir New York Üniversitesi ekonomi profesörü ve BitMEX'in en sert eleştirmenlerinden biri olan Nouriel Roubini'ydi. Kıyamet Doktoru olarak bilinen Roubini, Başkan Clinton'ın Ekonomik Danışma Konseyi'nde görev yapmış ve Hazine Bakanlığı, IMF ile Dünya Bankası'nda çalışmıştı. Başka bir deyişle, Hayes gibi seçkin bir geçmişe sahipti.

3 Temmuz'da, Asya Blockchain Zirvesi sahnesinde iki kişi karşı karşıya geldi. "Taipei Anlaşmazlığı" olarak tanıtılan etkinlikte, başlarının üzerinde Rocky teması çalarken yerlerini aldılar.

Profesör ilk konuşan oldu ve doğrudan konuya girdi. "Bu özel sektörde, bazı düşük seviyeli davranışlar ortaya çıkıyor... Suçlular, dolandırıcılar, satıcılar vb. Yanımda, çalışmalarını düşmüş kumarbazlar ve perakende yatırımcılar, yani akredite olmayan yatırımcılar üzerine yapan bir beyefendi var."

Roubini, İtalyan aksanlı İngilizcesiyle vurguladı: "Twitter'da BitMEX Rekt adında harika bir hesap var. 'Rekt', 'berbat' anlamına geliyor. Her saniye birileri bu adamlar tarafından tasfiye ediliyor, binlerce insan mali sıkıntıya düşüyor."

Şirketi düzenlemelere uymamakla suçladı ve BitMEX'te işlem yapan "herkesin rekt olacağını" savundu. Hayes ve meslektaşları hariç, dedi Roubini, onlar komisyon ve ücret alıyor, iflas edenlerden kâr sağlayan bir tasfiye fonu tutuyorlar.

Hayes hemen karşı çıktı: "BitMEX. Yüz kat kaldıraç. Ne olmuş yani? Bu kaldıracı istediğiniz yerde işlem yapabilirsiniz. ABD'de borsada işlem gören fonlar-ETF denen bir şey var. Harika bir tane var... (Dayalı) volatilite açığa satışı... Şubat 2018'de, dünyanın en sıkı düzenlenmiş finans piyasasında, en yüksek likidite gününde, tüm bu güzel bankalar, takım elbiseli adamlar, birinci sınıf üniversitelere gidenler, ETF'iniz sıfıra düştü. Rekt!"

ETF'leri inşa edip tanıtarak kariyer yapmış biri için bu garip bir ifadeydi.

Aslında, Hayes'in o gün salonda birçok hayranı vardı. Ona, Facebook'un Zuckerberg'i gibi, sıfırdan eksiksiz bir pazar yarattığına inanıyorlardı: etkili, güvenli, yüksek kârlı bir platform; insanların daha önce ihtiyaç duyduklarını bilmedikleri bir şey.

Ancak Hayes konuştukça, Zuckerberg ile diğer benzerlikleri de belirginleşti: kibir, otoriteye saygısızlık ve kendine zarar vermeye yatkın bir ton; bunların hepsi Taipei'de tam anlamıyla sergilendi.

Moderatör, BitMEX'in Seyşeller'de kayıt yaptırma kararını sorguladığında, birisi orada hiçbir düzenleme olmadığını söyledi ve Hayes öfkelendi. "Belki de ABD merkezli Roubini, New York Finansal Hizmetler Departmanı ve New York Başsavcısı'nın kasabadaki tek oyun olduğunu düşünüyor. ABD hükümetine boyun eğip itaat etmeliyiz çünkü düzenlenmiş durumda. Şimdi, bilmiyorum, bu gerçekten benim oyunum değil."

ABD ve Avrupa'daki düzenleyici otoritelerin, Seyşeller'deki düzenleyicilerden farklı düzenleme stratejileri olabileceğini kabul edip etmeyeceği sorulduğunda Hayes şöyle dedi: "Sadece onlara rüşvet vermek daha pahalı." Peki Hayes, Seyşeller yetkililerine rüşvet vermek için ne kadar ödedi? Cevabı: "Bir hindistancevizi."

Birkaç hafta sonra, Dr. Kıyamet, "Büyük Kripto Soygunu" başlıklı bir köşe yazısıyla karşılık verdi. Bu yazıda, offshore borsaların sistematik yasa dışı faaliyetlerine dair tehlike sinyalleri verdi. Taipei'de hâlâ öfkeliydi ve öfkesini BitMEX ile CEO'suna yöneltti; iş uygulamalarının kaba olduğunu iddia etti: örneğin, kâr amaçlı dahili bir işlem birimi kullanarak müşterilerinin önüne geçip işlem yapmak ve tasfiyelerden yarıya varan kâr elde etmek, BitMEX'in platformunda işlem yapanları aldatmak için güçlü bir motivasyona sahip olduğunu gösteriyordu.

Ardından Roubini ölümcül darbeyi indirdi. "BitMEX içeriden biri bana, bu borsanın Rusya, İran ve diğer yerlerdeki teröristler ve diğer suçlular tarafından büyük ölçekte kara para aklamak için kullanıldığını söyledi; borsa bunu engellemek için hiçbir şey yapmıyor çünkü bu işlemlerden kâr ediyor." Son olarak, düzenleyicilere hakaret etti: "Kripto kanseri yayılırken, düzenleyiciler uyuyordu."

Demiroğ, Taipei'deki tartışmaya daha yumuşak bir bakış açısı getirdi: "Bu, Hayes'in bir performansı; Hayes bir sanatçı, bir sahne yaratıyor."

Tamamen yabancıların, hatta BitMEX'te 'rekt' olanların bile Hayes'e sokakta yaklaşıp ona sarılmak istemelerine hayret etti.

"Birçok kişi için Hayes bir idol figürü," dedi. "Bizim (kripto topluluğu) dünyayı değiştireceğimize inanıyor. Para devrimine inanıyor. Bir sektör olarak yaptığımız şeyin derin anlamlar taşıdığını düşünüyor. Ama aynı zamanda bunun eğlenceli olması gerektiğine, saygısız olabileceğine, kendimize gülebilmemiz gerektiğine ve saçma sapan konuşmamıza izin verilmesi gerektiğine inanıyor."

Kriz

1 Ekim 2020 sabahı saat 6'da FBI ajanları arabalarını Boston banliyösünde rahat bir villanın önüne park etti. Kayıtlara göre, ev bir yıl önce bir Delaware limited şirketi tarafından satın alınmıştı ve mülkün gerçek sahibi Sam Reed kelepçelenerek götürüldü.

Birkaç saat sonra, New York Güney Bölgesi (SDNY) Geçici ABD Savcısı Audrey Strauss ve FBI New York Saha Ofisi Başkanı William Sweeney Jr., BitMEX'in kurucuları Hayes, Delo ve Reed ile onların arkadaşı ve ilk çalışanı Gregory Dwyer hakkında suç duyurusunda bulundu. Bu kişiler, Banka Gizlilik Yasası'nı ihlal etmek ve ihlal etmek için komplo kurmakla, "kasten uygun bir kara para aklamayı önleme programı oluşturmamak, uygulamamak ve sürdürmemekle" suçlandı. Her suçlama için azami 5 yıl hapis cezası öngörülüyordu. O sırada ABD'deki tek sanık olan Reed, 5 milyon dolarlık kefalet ödeyip pasaportunu teslim etmeyi kabul ettikten sonra serbest bırakıldı.

FBI'den Sweeney, Hayes'i sert bir dille eleştirdi: "Bir sanık, şirketinin ABD dışında bir yargı bölgesinde kayıtlı olduğu için övünüyor, çünkü o bölgedeki düzenleyiciye rüşvet vermek 'bir hindistancevizi' kadar ucuz." Uyarısında, "Yakında anlayacaklar ki, suçlandıkları eylemlerin bedeli tropikal meyvelerle ödenmeyecek; aksine para cezaları, tazminatlar ve federal hapis cezasıyla sonuçlanabilir." dedi.

Profesör Roubini bir yılı aşkın süredir uyarılarda bulunuyordu ve Ekim ayında federal hükümet harekete geçti. Ancak bu sürece yalnızca Adalet Bakanlığı dahil değildi; ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), perakende ve kurumsal yatırımcıları vadeli işlem ve opsiyon satışlarıyla ilgili dolandırıcılık, manipülasyon ve kötüye kullanımdan korumayı hedefliyor.

CFTC, BitMEX ve kurucularına karşı hukuki dava açarak, platformun kayıtsız bir şekilde işletildiğini ve gerekli kara para aklama önlemlerinin uygulanmadığını iddia etti.

Bu ceza davası hukuk gözlemcilerini şaşkına çevirdi. "Bilmiyorum, uzun süredir bu işin içindeyim, başka hiçbir ceza davası görmedim, özellikle de tamamen kara para aklama önlemlerinin eksikliğine dayanan bireysel bir ceza davası." diyen Laurel Loomis, finansal suçlar konusunda uzman, Adalet Bakanlığı'nda 16 yıl çalışmış ve bakanlığın ilk dijital para davasını açmış biri olarak, şu anda O'Melveny & Myers'da özel sektörde kripto para ve blok zinciri şirketlerine danışmanlık yapıyor. Görüştüğüm diğer eski Adalet Bakanlığı yetkilileri gibi o da daha somut suçlamaların olmaması karşısında şaşkına döndü.

"İddianamede genellikle belirli suç faaliyetlerine dair suçlamalar görürsünüz; dolandırıcılık, kredi kartı hırsızlığı, çocuk pornografisi, terör finansmanı gibi. Bu iddianamede bunlarla ilgili hiçbir suçlama görmüyorsunuz." (Tabii ki, soruşturma sırasında yaklaşık 100.000 sayfa BitMEX belgesi elde eden savcılar, gerekli görürlerse yeni suçlamalar ekleyebilir.)

Karşılaştırma yapmak gerekirse, Adalet Bakanlığı 2017'de BTC-E adlı başka bir kripto işlem platformunu hedef aldığında, kimlik hırsızlığı, uyuşturucu kaçakçılığına yardım ve Mt.Gox hack'inden sorumlu olduğu iddia edilenler de dahil olmak üzere suç gruplarının kara para aklamasına yardım etmek gibi 21 ayrı suçlamayla dava açtı.

Loomis, BitMEX aracılığıyla ABD'li yetkililerin, dijital varlık türevleri alanındaki en büyük ve en parlak oyuncunun kurucularını hedef alarak tüm kripto topluluğuna bir mesaj gönderdiğini düşünüyor: "Bu sektörün bizim yetki alanımızda olduğunu anlamanızı sağlayacağız."

Hukuki davaya gelince, hükümetin düşüncelerine aşina bir kaynak, BitMEX'in CFTC'nin yetki alanında "istisna" olarak kalmayı başaramadığını söyledi. Aslında, BitMEX gibi kayıtsız borsaların ABD'li perakende yatırımcılara kaldıraçlı ürünler satmasına izin veriliyor, ancak bu işlemleri 28 gün içinde tamamlamaları gerekiyor. Sorun şu ki, BitMEX'in en popüler ürünlerinden bazıları, sözde sürekli vadeli işlemler, vadesi dolmayacak şekilde tasarlanmış ve insanların pozisyonlarını açık tutmasına olanak tanıyor.

Kısacası, Hayes, Dro ve Reed adlı bu üç kurnaz kişi, yüksek ücretli hukuk danışmanlarının yardımıyla 1936 tarihli Emtia Borsası Yasası'nın kurbanı oldu. 2010'daki Dodd-Frank Yasası ile değiştirilen bu yasa, CFTC'nin geçen Mart ayında bu tür işlemlere ilişkin yayımladığı yeni kılavuzla daha da netleştirildi.

Komisyon, şirketin Amerikalıların katılamayacağı yönündeki iddiasına inanmadı. Bir sivil belgeye göre, BitMEX'in işlem hacmi ve ücretlerinin çoğu ABD'li müşterilerden geliyordu. Savcılar, şirketin kara para aklamayı önleme (AML) ve müşterini tanı (KYC) politikalarının ve uygulamalarının sadece gösterişten ibaret olduğunu iddia etti.

BitMEX, müşterilerin anonim e-posta ve şifreyle hesap açmasına ve Bitcoin yatırmasına izin veriyordu; BitMEX, kullanıcıların çoğunun kimliğini veya konumunu doğrulamak için herhangi bir belge toplamıyordu. CFTC, federal mahkemeye "haksız kazançların iadesi, sivil para cezaları, müşteri menfaatlerinin iadesi, kalıcı kayıt ve işlem yasağı ile gelecekteki ihlallerin kalıcı olarak yasaklanması" talebinde bulundu (Şirket Ocak ayında platformdaki tüm kullanıcı bilgilerinin doğrulandığını duyurdu).

Yetkililer, BitMEX'in kurucularını ciddi suçlarla suçlamak için çok zaman ve plan harcadı ve bu durum geniş kripto topluluğunu kızdırdı.

Bazıları, oyunun manipüle edildiğine şiddetle inanıyor. "Bana kara para aklama ihlali olmayan bir banka gösterin, size sadece bir kumbara göstereyim," dedi Zhu Jiehan bana, "Bu çifte standart. HSBC'nin kara para aklaması nedeniyle kim hapse girdi? İran'la yaptıkları işlemleri ve tüm bu yaptırım ihlallerini biliyor musunuz? Sadece para cezasına çarptırıldılar."

Yanılmıyordu. HSBC, Sinaloa Karteli için yaklaşık 1 milyar dolar kara para akladığını ve Küba, İran, Libya, Sudan ve Myanmar'daki yaptırım uygulanan müşteriler için para transferi yaptığını kabul ettikten sonra, Adalet Bakanlığı bankayı veya yetkililerini kovuşturmamayı, bunun yerine 1,92 milyar dolar para cezası ödemesini ve mahkeme tarafından atanan bir uyum denetim programı kurmasını kabul etti.

Bu neredeyse bir istisna değil. Barclays, BNP Paribas, Credit Suisse, Deutsche Bank, ING, Lloyds Banking Group, Royal Bank of Scotland ve Standard Chartered, kara para aklama, yaptırım ihlalleri ve büyük çaplı vergi dolandırıcılığı da dahil olmak üzere eylemler için para cezası ödedi.

Üst düzey finans dünyasında, şirket yöneticilerine bireysel olarak suçlama yapmak nadirdir. "Google'da 'Morgan' ve 'dolandırıcılık' araması yapın, ne çıkacağını görün," diye önerdi Sawhney, "Wells Fargo, JPMorgan Chase, hepsi dolandırıcılık suçunu kabul etti, ancak cezaları veya para cezaları Hayes'in gördüğü kadar ağır olmadı."

Aslında, Hayes ve ortaklarına yönelik suçlamaların duyurulmasından 48 saat önce, JPMorgan Chase, Adalet Bakanlığı, ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile "bir anlaşmaya vardı" - bu örtülü bir ifade. Bu anlaşma kapsamında banka, biri kıymetli maden vadeli işlemleri, diğeri Hazine bonoları ve tahvilleriyle ilgili iki farklı dolandırıcılık planı için yaklaşık 1 milyar dolar ödemeyi kabul etti.

FBI'dan Sweeney de bu anlaşmayı duyuranlar arasındaydı: "Yaklaşık on yıl boyunca, birçok JPMorgan trader'ı ve satış elemanı, piyasalardaki yasa dışı faaliyetleri önlemek için tasarlanmış ABD yasalarını açıkça hiçe saydı... Bugünkü ertelenmiş kovuşturma anlaşması... diğerlerine, bu tür suçlamaların agresif bir şekilde soruşturulacağı ve takip edileceği konusunda güçlü bir hatırlatmadır."

Gerçekten mi? 2000 yılından bu yana, ABD'nin en büyük bankası JPMorgan Chase, yalnızca kara para aklamayla mücadele alanında 2 milyar doları aşan yüz milyarlarca dolar para cezası ödedi. Ancak CEO ve Yönetim Kurulu Başkanı Jamie Dimon ve üst düzey yardımcıları cezai kovuşturmaya uğramadı. Aksine, Dimon 2020 başkanlık seçimlerine katıldı ve geçen yıl 31,5 milyon dolar maaş ve ikramiye aldı. "Son 10 yıldaki kara para aklamayla mücadele kovuşturmalarının geçmişine bakabilirsiniz, çok fazla bireysel sanık ismi görmezsiniz," diye açıkladı avukat ve kripto uzmanı Limon. "Elbette, fiili kara para aklama kanıtından ziyade prosedür ihlallerinden bahsettiğinizde bunu yapmazsınız. Yani bu olağandışı. Bunun kasıtlı olduğunu düşünüyorum. Hükümetin bir mesaj vermek için bu şekilde hareket etme kararı aldığını düşünüyorum."

Caydırıcılık elbette ABD ceza adalet sisteminin önemli bir parçasıdır. Ancak savcılık takdir yetkisi de öyle. Büyük bankalar veya Purdue gibi büyük ilaç şirketleri bile - sahipleri Sackler ailesi üyeleri, milyonlarca Amerikalıyı bilerek bağımlı hale getirmekle ve on binlerce ölüme neden olmakla suçlanıyor (Sackler ailesi bunu reddediyor).

Zhu, centilmenlik anlaşmasını tanımlarken birçok kişinin görüşünü yineledi.

"Bu elitler tarafından kontrol edilen çok uluslu şirketler, hükümet kurumlarıyla nasıl başa çıkacaklarını çok iyi biliyor. Bu bir pazarlık değil, yasa dışı faaliyetler ve kolluk kuvvetlerinin bir kısmını içeren, özenle tasarlanmış etkili bir işbirliği ilişkisidir. Sackler ailesi üyeleri yakalanmayacak."

"Buna karşı çıkabilirim," diye yanıtladı eski CFTC Başkanı Giancarlo. "CFTC, cezai kovuşturma yapma konusunda her zaman iddialı olmuştur." Refco ve Peregrine Financial'ı örnek göstererek, komisyonun teşvikiyle Adalet Bakanlığı'nın CEO'ları suçladığını ve daha sonra uzun hapis cezalarına çarptırıldıklarını belirtti.

Giancarlo, Kongre'ye Bitcoin'e "küçümsemeyle değil, açık fikirlilikle yaklaşılması" tavsiyesinde bulunduğu için "Kripto Baba" (Crypto Dad) lakabını kazandı.

Kısacası, kripto para karşıtı değil. Eski CFTC meslektaşlarının da öyle olmadığını, geçen yıl kripto topluluğunun komisyonun yargı yetkisini ve otoritesini ciddiye aldığını fark etmesini sağladıklarını söylüyor. "BitMEX açıkça notu almamış, CFTC onlara yaptırım uyguladı."

Ancak bu suçlamalar yine de BitMEX yöneticilerini hazırlıksız yakaladı. İddianame çıktığında, Hong Kong'da ikamet eden Delo Birleşik Krallık'taydı. ABD savcıları henüz iade sürecini başlatmamış olsa da (kısmen COVID-19 salgını nedeniyle), Delo'ya yakın kaynaklar, iade sürecinin duyurulması halinde mahkemeye çıkacağını söylüyor.

Bana Hayes'in muhtemelen Singapur'da olduğu, orada bir ikametgahı olduğu ve yargılanmak üzere ABD'ye ne zaman veya dönüp dönmeyeceğinin hala belirsiz olduğu söylendi.

Ancak, yargılamada hükümeti yenseler veya önceden bir anlaşmaya varsalar bile, bu sorunlarının sonu anlamına gelmeyebilir. BitMEX ve kurucuları, kendilerine karşı bir platformda işlem yaparak para kaybettiklerini iddia eden yatırımcılar ve müşteriler tarafından dava edildi.

Ancak en dikkat çekici olanı, Frank Amato adlı erken dönem bir yatırımcının, sahibi olduğunu iddia ettiği şirket hisselerini nakde çevirmek için açtığı dava oldu. (BitMEX holding şirketinin sözcüsü, anlaşmazlığın gizlilik şartlarıyla çözülmesinin ardından davanın düştüğünü söyledi.)

Amato tarafından sunulan bir belgede, Hayes, Delo ve Reed'in "uzun zaman önce fonları kötüye kullanmaya başladıklarını ... ve en geç Ocak 2019'da ABD düzenleyici kurumu CFTC tarafından soruşturulduklarını bildiklerini ve kurucu ortak Reed'in komisyona yanlış beyanlarda bulunduğunu" iddia etti.

Amato'nun davasına aşina bir kaynak bana, bu bilgileri öğrendikten sonra, iki kişinin kendilerine birden fazla ödemede toplam 140 milyon dolar maaş ödediğini söyledi. Bu rakamlar doğrulanamasa da, yöneticilerin genellikle şirket performansına göre temettü alması göz önüne alındığında, bu mutlaka yanlış değil, ancak üç milyarder için bile oldukça önemli rakamlar.