ABD hisse senedi opsiyon verileri kırmızı alarm veriyor: Bu sinyal en son 2022 ayı piyasası öncesinde görülmüştü.

Bu makaleyi okumak için 8 Dakika

Yapay zeka konsepti hisselerinin başı çektiği yükselişle birlikte, ABD borsalarındaki iç ayrışma son derece belirgin hale geldi.

Orijinal Başlık: "ABD Hisse Senedi Opsiyon Verileri Kırmızı Işık Yakıyor: Bu Sinyal En Son 2022 Ayı Piyasası Öncesinde Görülmüştü"
Orijinal Yazar: Zhang Yaqi, Wall Street Journal

ABD borsasındaki yükseliş hissiyatı opsiyon piyasasına da yayıldı. Kritik bir gösterge, neredeyse dört yılın en düşük seviyesine gerileyerek 2022 ayı piyasasının başlangıcındaki seviyelerle yüksek uyum gösterdi ve piyasa uzmanlarını temkinli olmaya yöneltti.

Dow Jones Piyasa Verileri'ne göre, Cboe hisse senedi put/call oranının beş günlük hareketli ortalaması geçen Cuma 0,452'ye düşerek 30 Mart 2022'den bu yana en düşük seviyeyi gördü. Bu, yatırımcıların alım opsiyonlarına olan talebinin satım opsiyonlarına kıyasla iki kattan fazla olduğu anlamına geliyor.

Arbeter Investments Başkanı Mark Arbeter, MarketWatch'a verdiği röportajda bu okumanın "tarihsel olarak son derece düşük" olduğunu, henüz doğrudan bir satış sinyali olmasa da yatırımcıları tetikte olmaya yeterince zorladığını belirtti. Bunun, yapay zeka çılgınlığının etkisiyle bireysel yatırımcıların hissiyatının aşırı coşkulu hale geldiğini yansıttığını düşünüyor.

Bu gösterge en son benzer bir seviyeye 2022 ayı piyasasının ilk dönemindeki toparlanma zirvesinde ulaşmıştı; daha önceki bir sefer ise 2021 sonu piyasa zirvesi civarında görülmüştü. Her iki tarihsel örnekte de borsada sürekli düşüşler yaşanmıştı.

Bu arada, Cboe Türev Piyasaları İstihbarat Departmanı Başkanı Mandy Xu, piyasa genelindeki volatilite göstergesi VIX'in düşüşünü sürdürmesine rağmen, tek tek hisse senetlerinin zımni volatilitesinin büyük ölçüde arttığını ve ilgili spreadlerin tarihi rekorlara genişlediğini, bunun da borsa içindeki yüksek derecede ayrışmayı ortaya koyduğunu belirtti.

Ancak uyarı sinyallerine rağmen boğa momentumu azalmadı. Pazartesi günü, S&P 500 Endeksi, Dow Jones Sanayi Ortalaması ve Nasdaq Bileşik Endeksi olmak üzere üç temel endeksin tümü tarihi kapanış rekorları kırdı. Dow Jones Piyasa Verileri'ne göre, S&P 500 bu yıl şu ana kadar toplam 23 kez tarihi zirve kapanışı gerçekleştirdi.

Put/Call Oranı Dört Yılın En Düşük Seviyesine Geriledi

Cboe hisse senedi put/call oranının beş günlük hareketli ortalaması geçen Cuma 0,452'den kapandı ve 30 Mart 2022'den bu yana en düşük seviyeyi gördü. Mark Arbeter, bu değerin yatırımcıların alım opsiyonlarına olan talebinin satım opsiyonlarına kıyasla iki kattan fazla olduğu anlamına geldiğini ve tarihsel koordinat sisteminde aşırı düşük bir aralıkta yer aldığını belirtti.

Göstergenin 21 günlük hareketli ortalaması da aynı yönde düşüş göstererek geçen Cuma 0,493'e geriledi ve 9 Aralık 2021'den (o zaman 0,490 idi) bu yana en düşük seviyeyi oluşturdu. Mark Arbeter, bu ortalama "düşüş trendinde" olduğu sürece borsanın yükselişini sürdürme potansiyeli olabileceğini, ancak trendin kendisinin piyasanın aşırı ısındığının bir kanıtı olduğunu ifade etti.

Dikkat çekici olan, satım opsiyonlarının hem borsa düşüşüne yönelik bir araç olarak hem de portföy koruması amacıyla kullanılabilmesidir. Yatırımcıların büyük ölçüde alım opsiyonu satın alması ve korunma talebinin aniden düşmesi, genellikle piyasa risk iştahının aşırı seviyelere yaklaştığı anlamına gelir.

Tarihsel emsaller 2022 ayı piyasası öncesine işaret ediyor

Mark Arbeter tarihsel verileri incelediğinde, beş günlük hareketli ortalamanın son olarak benzer bir seviyeye ulaştığı dönemin, 2022 ayı piyasasının ilk "ters trend rallisi" sırasında olduğunu; daha geriye gidildiğinde ise 2021 sonundaki piyasa zirve yapma aşamasında da yakın okumalar görüldüğünü belirtiyor.

"Piyasa 2022 ayı piyasasının zirve bölgesine girerken de aynı seviyeleri gördük," diyor.

Bu iki tarihsel dönüm noktasının ardından ABD hisse senetleri kalıcı bir düşüş döngüsüne girdi ve bu durum, mevcut göstergenin ilettiği uyarı sinyali için bir referans oluşturuyor. Mark Arbeter aynı zamanda, bunun net bir satış tetikleyicisi olmadığını ancak tarihsel deneyimin yatırımcıları yükselişi takip ederken temkinli olmaya yönlendirebileceğini vurguluyor.

Borsa içi ayrışma artıyor, AI konsepti kazançlara yön veriyor

Genel piyasanın sakin görüntüsünün aksine, borsa içinde belirgin bir ayrışma yaşanıyor. Mandy Xu Pazartesi günü yayımladığı raporda, VIXEQ endeksiyle ölçülen tek hisse volatilitesinin geçen hafta bir yılın en yüksek seviyesine yaklaştığını ve VIX ile arasındaki farkın tarihi bir rekora ulaştığını belirtti.

Bu, son iki ayda borsa içi ayrışmanın aşırı yüksek seviyelere ulaştığının en son sinyali—yapay zeka ile ilgili hisseler, S&P 500'deki kazançların büyük kısmına yön veriyor.

Pazartesi günü, S&P 500 bilgi teknolojileri sektörü yaklaşık %2,5 yükselerek endeksin yeni bir tarihi zirveye ulaşmasının temel desteği oldu. FactSet verilerine göre, endeksin 11 sektöründen yalnızca teknoloji ve enerji olmak üzere iki sektör günü yükselişle kapattı; diğer sektörlerin çoğu düştü.

Enerji sektöründeki yükseliş, jeopolitik çalkantılarla ilgili. Haberlere göre İran, ABD ile barış görüşmelerini durdurdu ve Orta Doğu'daki petrol ve gaz ihracatı için kritik bir su yolu olan Hürmüz Boğazı'nı tamamen ablukaya almaya çalışıyor; bu durum uluslararası petrol fiyatlarını yükseltti.

Ancak ABD Başkanı Donald Trump Pazartesi öğleden sonra sosyal medyada yaptığı bir paylaşımda, "İran İslam Cumhuriyeti ile müzakereler hızla ilerliyor," diyerek yanıt verdi.