Partnered With:

Tether liderliğinde, Coinbase lansmanıyla, KAIO neyi doğru yakaladı?

Bu makaleyi okumak için 16 Dakika

Tether, finansal tokenleştirme alanında ilk kez liderlik yaptı, KAIO 8 milyon dolarlık stratejik yatırım aldı.

Orjinal Başlık: "Kaio Boğası: Coinbase Yatırımı Alırken, Tether Öncülük Ediyor!"

Yazı ilk kez 22 Nisan'da yayınlandı, 30 Nisan'da KAIO'nun tokenomics bölümü güncellendi ve 6 Mayıs'ta TGE bölümü güncellendi.

6 Mayıs'ta KAIO, X Platformu'nda bir duyuru yaparak Pekin saati ile bugün saat 21:00'de TGE gerçekleştireceğini duyurdu. Ayrıca, Coinbase, KAIO'yu destekleyeceğini duyurdu. Bitget, Gate, KuCoin gibi borsalar da KAIO'yu listelemeye hazırlanırken, Bitget Launchpool da KAIO'yu listeleyecek.

30 Nisan'da varlık tokenleştirme protokolü KAIO resmi olarak KAIO token'inin kullanım ve yönetişim tokenomicsini duyurdu ve aynı anda KAIO Vakfı'nın kurulduğunu duyurdu. Vakıf, ekosistemin altında yer alan bir yönetim organı olarak token yönetimini, protokol gelişimini, finansal yönetimi ve ekosistemin büyümesini desteklemekten sorumlu olacak.

Resmi açıklamaya göre, KAIO token sabit toplam arz modelini benimsemekte olup toplam arz 10 milyar olarak belirlenmiş olup enflasyon içermemektedir. Dağıtım planına göre, topluluk ve likidite teşviği en yüksek paya sahiptir ve bu, toplamın %37.5'ini oluşturur; bunun %12.5'i TGE günü likidite sağlayımı için serbest bırakılacaktır. Erken yatırımcılar %31, vakıf %17, ekip %11 ve geriye kalan %3.5'i Pre-TGE satışı için ayrılmıştır.

Unlocked kuralına göre, ekip ve yatırımcı payları TGE günü tamamen kilitlidir ve 12 aylık kilit süresinden sonra 24 ay boyunca lineer olarak serbest bırakılır. Topluluk ve likidite kısmının geriye kalan payı için 6 aylık kilitlenme süresi belirlenmiş olup ardından 60 ay boyunca lineer olarak serbest bırakılacaktır. Vakıf payları da aynı şekilde 6 aylık kilitlenme süresine sahiptir ve daha sonra 36 ay içinde tamamen serbest bırakılacaktır.

Token'in temel kullanımı dört ana yönü kapsamaktadır: KAIO protokol ürünlerine erişim mekanizması olarak, protokol gelirinin yakalanmasıyla ilişkili olan protokolü gelirinin yakalanması, gelecekte olası staking ve ödül fonksiyonları, ve temel protokol kararları ile fon dağıtımına dair yönetişim oylama hakları.

2026 yılının ikinci çeyreğinde perakende kullanıcıları hedefleyen tek duraklı kazanç ürünü olan KASH'ın başvuruları açıldı. Şu anda KASH başvuru kanalı dışında, KAIO henüz diğer token kazanma yöntemlerini veya puanlama planını duyurmadı.

2026年4月20日，阿布扎比全球市场监管机构监管的资产代币化基础设施公司 KAIO 宣布完成了一笔价值 800 万美元的战略融资。本轮融资由稳定币发行平台 Tether 领投，Systemic Ventures、Further Ventures 以及野村证券旗下的 Laser Digital 等机构共同参与。

本轮融资后，KAIO 的总融资额达到了 1900 万美元。该公司表示，新资金将用于将其业务范围从现有的基金代币化服务扩展至信贷产品、结构性投资工具以及交易平台交易基金等更广泛的资产类别。

同时，KAIO 还宣布了一项重要合作计划，即与阿联酋主权财富基金穆巴达拉投资公司旗下的另类资产管理机构穆巴达拉资本（Mubadala Capital）共同推出链上基金。

值得注意的是，这是 Tether 首次以领投方的身份公开对外部资产代币化基础设施公司进行战略投资的信息。这一举动清晰地表明，这家稳定币巨头在真实资产领域的战略布局正在从内部构建向直接对外投资转变。

专注于机构基金上链的基础设施

KAIO 是一家专注于为真实世界资产构建底层协议的基础设施提供商，其前身为 Libre Capital。该公司通过构建一条专用应用链，旨在解决受监管的机构级基金在去中心化金融环境中面临的合规、流动性和互操作性挑战。

其核心目标是将传统机构基金完全迁移至区块链轨道上。在其商业模式中，KAIO 并不直接发行资产，而是为大型资产管理公司提供技术基础设施，使其能够通过合规的代币化结构在线下分销基金产品。

当前已上线的基金产品来自 BlackRock、Brevan Howard 以及 Hamilton Lane 等机构，并部署在 Sui、Solana 和 Base 等多个区块链网络上。

根据公司披露的数据，KAIO 平台迄今已处理超过 5 亿美元的交易量，代币化资产规模约为 1 亿美元。其商业模式的关键在于通过内置链上代码的自动化规则来满足开曼群岛和新加坡等司法管辖区的监管要求。

Sıkı uyumluluğu sağlarken, platform kurumsal düzeydeki fonların yatırım eşiğini, nitelikli yatırımcıların en az 100 ABD Doları ile katılabileceği bir seviyeye önemli ölçüde düşürdü.

Ürün matrisinin genişletilmesinin bir parçası olarak, KAIO bu yıl Şubat ayında KASH adında getiri sağlayan bir jeton ürünü başlattı. Bu ürün, KAIO protokolü aracılığıyla BlackRock, Hamilton Lane ve Laser Digital gibi küresel önde gelen varlık yönetimi kuruluşlarından gelen mavi cip fonları, çeşitlendirilmiş bir jetonlaştırılmış sepet haline getiriyor. Şu anda başvuru girişi açıktır.

Ekip Arkaplanı

KAIO'nun liderlik ekibi, geleneksel finans ve dijital varlık alanlarında karma bir geçmişe sahiptir. Şirketin CEO'su Shrey Rastogi, Londra İşletme Okulu eğitimine sahiptir ve KAIO'ya katılmadan önce sermaye piyasası altyapısı araştırma ve danışmanlık konusunda odaklanmış McKinsey & Company'de çalışmıştır.

COO Olivier Dang, Nomura Securities'ta on yıldan fazla bir iş tecrübesine sahiptir ve daha önce Nomura'nın dijital varlık yan kuruluşu Laser Digital'in risk sermayesi departmanının yöneticisi ve yönetim kurulu üyesi olarak görev yapmıştır.

Bu geçmiş, KAIO'yu geleneksel finans kurumları ekosistemiyle bağlantı kurmada kilit bir figür haline getiriyor. Genel olarak, bu ekip, eski McKinsey danışmanları, Nomura Securities yöneticileri ve deneyimli akıllı sözleşme geliştiricilerinden oluşan profesyonel bir görünüm sunuyor.

Tether'ın Güçlü Altyapısı ve Stratejik Amaçları

Yatırım turunun öncü yatırımcısı olarak, Tether'ın stratejik hamleleri, sürekli büyüyen piyasa hacmiyle yakından ilişkilidir. KAIO'nun finansman açıklandıktan sonra 22 Nisan'da, Tether'ın çıkardığı USDT stabilcoin'in piyasa değeri yaklaşık 188 milyar ABD Dolarına ulaşarak tarihi bir zirveye ulaştı.

Aynı zamanda, DeFiLlama verilerine göre, küresel stabilcoin'lerin toplam piyasa değeri de ilk kez 320 milyar ABD Dolarını aşarak, pazarın blok zinciri likiditesine olan talebin hızla genişleme döneminde olduğunu yansıtıyor.

Varlık rezervleri açısından, Tether'ın 2025 yıl sonu itibarıyla yayınlanan en son sertifikasyon raporuna göre, toplam rezerv varlıkları yaklaşık 192,88 milyar ABD Doları ve USDT ile ilgili yükümlülükler yaklaşık 186,54 milyar ABD Dolarıdır. Aşırı rezerv tamponu yaklaşık 6,4 milyar ABD Doları olup, dolaşımdaki tüm USDT'lerin aşırı destek almasını sağlar.

Rezervin ana bileşenleri ABD Hazine bonoları ve geri alım anlaşmaları olup, toplamın yüzde yetmişten fazlasını oluştururlar. Ayrıca, Tether 2025 yılı boyunca 10 milyar ABD Doları'nın üzerinde net gelir kaydederek, dış yatırımlar yapmak için sağlam finansal bir temel oluşturmuştur.

USDT Likiditesini Düzenlenmiş Yatırım Ürünlerine Entegre Etmeyi Planladığı şeklindeki açıklamalarıyla ilgili olarak, potansiyel hedefleri arasında KAIO platformunda tokenleştirilmiş BlackRock Para Piyasası Fonu, özel sermaye kredi stratejisi fonu ve gelecekte genişletilecek olan yapılandırılmış ürünler ve ETF payları yer alabilir. Bu adımın teorik olarak geleneksel finans piyasalarına önemli miktarda on-chain kaynak getireceği düşünülmektedir.

KAIO'nun bu işbirliği yaptığı Mubadala Capital, Abu Dabi'nin egemen varlık fonu olan Mubadala Yatırım Şirketi'nin alternatif varlık yönetimi yan kuruluşudur. Ana şirket Mubadala Yatırım Şirketi'nin varlık yönetimi büyüklüğü 385 milyar dolar olup, 2025 yılına kadar %17 büyüme göstererek küresel olarak en büyük 15. egemen varlık fonudur.

Örnek yatırım portföyü, Kuzey Amerika Endüstriyel Çamaşır Sistemleri Alliance Laundry System, Avrupa lüks otel grubu Aman Hotels ve Hindistan teknoloji platformu Reliance Jio Platforms gibi şirketleri içermektedir.

Mubadala Capital'ın yatırım portföyü uzun bir süre boyunca geleneksel alternatif varlıklara odaklanmasına rağmen, 2025 yılından itibaren gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilme olasılığını aktif olarak araştırmaya başlamıştır. 2025 yılı Aralık ayında, Mubadala Capital'ın özel sermaye piyasası stratejilerini (özel sermaye, gayrimenkul vb.) uygun on-chain yöntemlerle tokenleştirme ve kurumsal ve nitelikli yatırımcılara dijital erişim sağlama olasılığını keşfetmek için KAIO ile işbirliği yapma kararı aldı ve on-chain fonları piyasaya sürmeyi planladı. Bu adımla yatırım eşiğini düşürmeyi ve likiditeyi artırmayı hedeflemektedir.

Rekabet ve Farklılaştırma Stratejisi

Şu anda gerçek dünya varlıklarının yarış pistinde, KAIO birden fazla olgun altyapı sağlayıcıdan rekabetle karşı karşıyadır.

Kurumsal tokenleştirme platformu lideri Securitize, doğrudan BlackRock'un BUIDL fonu için hizmet sağlar; tokenleştirilmiş varlıkların toplam büyüklüğü zaten 4 milyar doları aşmış olup, toplamda 132 milyon dolarlık yatırım almıştır ve BlackRock, Morgan Stanley gibi şirketler öncülük etmektedir. 2025 yılında SPAC ile birleşme ve halka arz planı açıklayarak tahmini değeri 1.25 milyar doları aşmaktadır.

DeFi doğal altyapı sağlayıcısı Centrifuge, kurumsal düzeyde RWA altyapısına (fon tokenleştirme dahil) odaklanmıştır, SPV yasal yapıyı kullanarak uyumluluğu sağlamakta ve NFT/Token Havuzu yoluyla DeFi likiditesi elde ederek (Aave, MakerDAO vb. ile entegre olarak) başarılı olmaktadır. Janus Henderson Hazineler Fonu (JTRSY), CLO fonu vb. gibi varlıklar tokenleştirmiş ve KAIO'nun işleyişine yüksek ölçüde uyan bir model benimsemiştir.

DeFiLlama verilerine göre, Centrifuge şu anda TVL yaklaşık 19.9 milyar dolar. CFG tokenının FDV değeri yaklaşık 1.68 milyar dolar olup, Binance, Coinbase, Upbit gibi borsalarda listelenmiştir.

Güçlü rekabetle karşı karşıya olmasına rağmen, KAIO egemen uygulama ağı mimarisi, Abu Dabi Uluslararası Finans Merkezi düzenleme ekosistemiyle derin entegrasyonu ve Mubadala Capital ile doğrudan iş birliği yaparak çevrimiçi fonları başlatma konusundaki özel avantajıyla Orta Doğu ve Asya uyumlu dijital varlık pazarında benzersiz bir farklılaşmış konum elde etmiştir.