Orijinal Başlık: Naval Ravikant: Apple öldü, SaaS bir sonraki adım, 18 ayınız var
Orijinal Yazar: Mustufa Khan
Çeviren: Peggy, BlockBeats

Editör Notu: Bu makale, Naval Ravikant'ın bir podcast'te "Saf Yazılım Yatırımı Yapmaya Değer Değil" hakkındaki yorumunu başlangıç noktası olarak alarak, AI çağında teknoloji şirketlerinin yeniden fiyatlandırılmasını tartışmaktadır. Makalenin özü, Apple'ı veya SaaS'ı kötülemekle ilgili değil, asıl olarak daha derin bir değişikliği vurgulamaktadır: Gelecekte gerçekten nadir olan şey artık yazılımın kendisi değil, dağıtım kanalları, ağ etkisi, özel veriler, donanım entegrasyonu, marka topluluğu ve dikey endüstri engelleridir. Başka bir deyişle, AI, "yazılım yazmayı" ucuz hale getirirken, girişimcileri şirketlerinin aslında AI'nın kopyalayamayacağı şeylere sahip olup olmadığı daha temel bir soruyu yeniden yanıtlamaya zorluyor.

Bu değişim, hem büyük şirketler hem de girişim şirketleri için yeniden değerlendirme anlamına gelmektedir. Apple'ın riski, etkileşim katmanının AI akıllı ajanları tarafından devralınması durumunda, uzun vadeli olarak güvendiği yazılım deneyimi priminin zayıflayabileceğidir; SaaS şirketlerinin riski ise, işlevin kendisinin giderek daha zor bir "kale" haline gelmesidir.

Bununla birlikte, yazılım üretim kapasitesinin demokratikleşmesi, aynı zamanda yeni bir kişisel yaratıcılar ve küçük ekip şirketlerinin patlamasını da getirebilir. Homojen yazılım için, bu tehlikeli bir çağdır; ancak dağıtıma, zevke, veriye ve endüstri derinliğine sahip kurucular için, bu aynı zamanda eşi benzeri görülmemiş bir fırsat penceresi olabilir.

Aşağıda orijinal metin bulunmaktadır:

Apple zaten öldü, sadece piyasa henüz işlemlerini tamamlamadı.

Bu, popülist bir beyan değil, son altı ayın endüstri değişimine yapılmış yapısal bir özetidir. Geçen hafta Naval Ravikant'ın podcast'teki açıklaması, neredeyse bunu doğruladı. Naval, teknoloji dünyasının en sabırlı yatırımcılarından biri, son yirmi yılın en keskin sermaye tahsisçilerinden biri, genel yazılım endüstrisine son derece net bir sonuç verdi: Saf yazılım, artık yatırıma değmez.

Kurucular için gerçek sorun, bu tespiti kabul edip etmediğiniz değil, pazarın tamamen tepki göstermeden önce dönüşümü tamamlamak için 18 ayınızın olup olmadığıdır.

Arka Plan Bilgisi: Naval, AngelList'i kurdu ve aynı zamanda Twitter, Uber, Notion ve son on yılın teknoloji manzarasını şekillendiren yaklaşık 200 şirkete erken yatırım yapan öncü yatırımcılardan biridir. Nadiren hafif bir yorumda bulunur, ancak bir kez konuşmaya başladığında, yıllarca defalarca alıntılanır. Bu yüzden, "Saf Yazılım Yatırımı Yapmaya Değer Değil" dediğinde, bu bir geçmişte yapılan değerlendirmelerin tekrardan değerlendirilmesi anlamına gelen bir sermaye tahsisçısının ifadesi değil.

Aşağıda onun yorumu ve bu durumun tüm girişimciler için ne anlama geldiği yer almaktadır.

Hiç Kimse Apple'ın Yapısal Ölümüne Engel Olamaz

Apple iflas etmeyecek, gelecek yıl cebinizden kaybolmayacak. Naval'ın bahsettiği çöküş, işletme düzeyinde değil, ekonomik düzeydedir.

Apple'ın 3 trilyon dolarlık piyasa değerinin temel kaldıraç noktası, esasen şudur: üstün yazılım deneyimiyle, yüksek kaliteli donanım primini desteklemek. Bu tür bir deneyim üstünlüğü artık geçerli olmadığında, Apple artık daha iyi işçiliğe sahip bir Samsung'a dönüşecektir. Ve bu şey, şu anda gerçekleşmektedir.

İnteraksiyon katmanı ürünleştiriliyor. Gelecek 24 ay içinde, çoğu insan uygulamaları açma şekilleri değişecek: Artık bireyler art arda uygulamalara gitmeyecek, doğrudan AI akıllı varlıkla konuşacak ve ihtiyaç duydukları arayüz anlık olarak akıllı varlık tarafından oluşturulacaktır. Apple'ın özenle inşa ettiği App Store, insan-makine etkileşim standartları, tasarım estetiği ve ekosistem çevresi, arayüz kendisi AI tarafından herhangi bir cihazda anında oluşturulabildiğinde, hızla değerini yitirecektir.

Apple'ın bu değişime yanıtı ne olacak? Google'a yetki verme, Gemini'yi tanıtma.

Bu, "deneyim katmanını kontrol etme" yi her zaman temel kimlik olarak gören şirketin, deneyim katmanını en güçlü rekabetçisine dış kaynak sağladığı anlamına gelmektedir. Apple'ın AI geliştirme bahsi başarısız olduğunda, şirket içindeki stratejik boşluğu dış modelle kapatmaktadır.

Bu neredeyse "mobil sonrası çağın Microsoft'u" hikayesinin hızlandırılmış şekilde tekrar oynanmasıdır.

Microsoft geçmişte mobil çağı kaçırmıştı, kökeni durumunda kaynak eksikliğinden ziyade, dokunmatik duyarlı bir işletim sistemi baştan inşa etmek istememesinden kaynaklanmaktadır. Eski çağın hakimiyeti, ona eskinin devam edeceğini yanlış bir şekilde düşündürmüştü. Microsoft gerçekliği kabul ettiğinde, Apple zaten gelecek on yılı kazanmıştı. Bugün Microsoft hala 3 trilyon dolarlık bir şirket olmasına rağmen, Windows tüketici savaşını kazanabileceği yerde kaybetmiştir.

Apple şu anda AI dalgasında aynı hatayı yapıyor: Donanım öncelikli genleri onu akıllı varlık çağına taşıyabileceğine inanmaya devam ediyor.

Ancak bu yol zorlu olmaya mahkumdur. İşletim sistemi ve etkileşim arayüzü ürünleştirildiğinde, Apple'ın kar marjı donanım ürünü seviyesine sıkıştırılacaktır. Ve donanım primi, Apple'ın tüm iş imparatorluğunu destekleyen temel kar kaynağıdır. O zaman yapısal gelir ve değerlemeyi tekrar gözden geçirmek kaçınılmaz olacaktır.

Elbette Apple hisselerinizi tutmaya devam edebilirsiniz, ancak artık onu bir büyüme hissesi olarak görmeyin. Bu tarihte en değerli donanım şirketi olan şirket, yakında acı bir soruya cevap vermek zorunda kalacak: Yazılım kale çevresi olmadan, donanımının ne kadar değerli olabileceği?

Eğer Kale İnşanız Yazılımsa, Sadece 18 Ayınız Var

Yaratıcılar için, daha zorlayıcı olan kısım burada.

Naval, "Saf yazılıma yatırım yapmaya değmez" dedi ve bu doğru bir ifade. Ancak açıklamadığı şey şuydu: A ve B turu değerlemelerle yatırım alan SaaS şirketleri, bir sonraki dönemde ne ile karşı karşıya kalacaklar.

Cevap şu: Bunların çoğu zaten ölmüş durumda, sadece henüz farkına varmamışlar.

Mantık çok karmaşık değil. SaaS şirketinizin var olabilme sebebi, geçmişte bu ürünü oluşturmanın zor olmasıydı. Paranızı almış olmanızın sebebi, teknik uygulamanın komple bir ekip gerektirmesiydi. Kale İnşanız -- kabul etmek isteseniz de istemeseniz de -- temelde inşa ettiğiniz şeyi kopyalamanın zorluğundan gelir.

Ve bu zorluk, çökmekte.

Bir iki kişilik bir ekip artık Claude Kodu kullanarak çoğu B2B SaaS ürününü 90 gün içinde, çekirdek işlevlerin %80'ini kopyalayabilir hale geldi. Bu bir oyuncak versiyonu değil, temel bir mimariye, temel güvenliğe ve genişletme olanağına sahip bir üründür. Geriye kalan %20 -- özel entegrasyonlar, kurumsal satış yapıları, uyumluluk süreçleri -- tabii ki hala mevcuttur. Ancak bu Kale İnşa değildir, daha çok sürtünme maliyetine benzerdir. Ve gelecek nesil bir zekâ işlemi her çeyrek bu sürtünme maliyetlerini daha da azaltacaktır.

Benzer değişiklikler zaten başladı. 2022 yılında Adobe, Figma'yı 200 milyar dolara satın aldı çünkü o zamanlar Figma, yapısı itibariyle kopyalanması zor bir ürün olarak kabul ediliyordu. Ancak şimdi, Figma'nın çekirdek işlevlerinin %70'ine sahip tasarım araçları, birkaç ay içinde bağımsız geliştiriciler tarafından ortaya konmuştur.

Salesforce, tarihteki en değerli SaaS şirketlerinden biridir. Ancak 18 ay önce var olmayan, yapay zeka destekli CRM, orta pazarında payını yemeye başlamıştır. Workday, ServiceNow, Atlassian, Asana -- her biri yapay zeka destekli alternatiflerin potansiyel hedefi haline gelmiştir ve bu alternatiflerin ekibi, hatta kendi insan kaynakları departmanlarından daha küçüktür.

Bu dönüşümde hayatta kalacak olanlar, yazılımı en iyi yazan şirketler olmayacaktır. Çünkü yazılımın kendisinin değeri yaklaşık sıfıra yaklaşıyor.

Gerçekten ayakta kalacak olanlar, AI'nın doğrudan kopyalanamadığı şeyleri inşa eden şirketlerdir: Dağıtım kanalları, ağ etkileri, veri döngüsü, donanım entegrasyonu, marka, topluluk, düzenleyici engeller. Bunlar, yeni çağın kalan tek dayanıklı savunma hatlarıdır.

Eğer "küçük çaplı koruma" sorusuna dürüstçe cevabınız "ürünümüz daha iyi" ise, muhtemelen sadece 18 ayınız var demektir, gerçek bir koruma bulmak için. Aksi takdirde, bir sonraki finansman turunda değerlemelerinizin %70 ila %90 erimesini bakarken görebilirsiniz.

Bu dönüşümü atlatacak kurucular, bugün bu tür sinyallere ciddi şekilde yaklaşanlardır. Bu tür sinyalleri gürültü olarak görenlerin çoğu muhtemelen 2027'de bir işten çıkarma mektubu yazacak ve ardından her şeyin neden bu kadar hızlı ilerlediğini anlamaya çalışacaklar.

Sorun şu ki, hangisisiniz?

Gelecek On Yılı Kazanan Şirketler, Yazılımın Kendisine Dayanmaz

Eğer saf yazılım artık yatırıma değer değilse, o zaman yatırıma değer olan nedir?

Naval, podcast'inde şu yönlendirmeyi yaptı: donanım, AI modelleri ve ağ etkisine sahip iş. Daha da geniş kapsamda, kurucuların şu anda gerçekten düşünmeleri gereken şey, aşağıdaki türde korumalardır.

İlk olarak, dağıtım kanalları.

Bugün gerçek anlamda avantajlı olan şirketler, en iyi ürüne sahip şirketler değil, en doğrudan müşteri ilişkisine sahip olan şirketlerdir. Ürün sadece müşteri hizmetinin taşıyıcısıdır, izleyici korumadır. E-posta listeniz, topluluğunuz, itibarınız, dağıtım ağınız, hepsi varlıklardır.

Hala "pazarlama"nın ürünün tamamlandıktan sonra başlayan bir aşama olduğuna inanıyorsanız, geride kaldınız demektir. Gelecekte, pazarlama kendisi ürünün bir parçası olacak, ürün sadece trafik ve ilişkilerin aşağı akışı olacak.

İkinci olarak, ağ etkisi.

AI'nin ticarileştirilmesine karşı koyabilen işletmeler, değeri doğrudan kullanıcıdan alan ve işlevden çok kullanıcıdan kaynaklanan işletmelerdir. Discord, Roblox, LinkedIn, Reddit kolayca kopyalanamaz, çünkü yazılım mühendislikleri ne kadar karmaşıksa değil, kullanıcılar başka kullanıcılara kilitli olduğu içindir.

Ürününüz kullanıcı sayısı arttıkça daha da değerli hale geliyor mu? Cevabınız evet ise, devamlılığınız var demektir. Eğer 100 kullanıcı ile 100.000 kullanıcının getirdiği ürün değeri arasında temel bir fark yoksa, tehlikedesiniz demektir. AI işlevleri kopyalayabilir, ancak gerçek bir topluluğun kopyalanamaz.

Üçüncü olarak, veri uçan tekerlek.

Kullanıcı etkileşimleri yoluyla özgün veri biriktirebilen ve bu verilerle daha iyi modeller eğitebilen, geri besleme döngüsü oluşturabilen şirketler, uzun vadeli değere sahiptir. Tesla'nın sürücüsüz verileri, Bloomberg Terminal'in verileri, temelde bileşik faizle değerlenir.

Ancak ürününüz yalnızca genel API üzerindeki bir arayüz katmanı ise, elinizde gerçek varlık yok demektir. Her kullanıcı etkileşimi, rakibin elde edemeyeceği verilerin çökeltilmemesi durumunda, ürününüz uzun vadeli bir kaledar oluşturmakta zorlanır.

Dördüncü, donanım entegrasyonu.

Fiziksel katmana hakim olan şirketler, savunma döngüsü en uzun olanlardır. Tesla, Anduril, SpaceX, Apple'ın çip işi, Boston Dynamics, hepsi tipik örneklerdir. Donanım zordur, tedarik zinciri zordur, imalat zordur, fiziksel dünyanın karmaşıklığı AI tarafından doğrudan düzeltilmesi zor olan şeylerden biridir.

AI çip, pil, roket veya robot üretmez otomatik olarak. Fiziksel dünya hala ekonominin içinde hızlı bir şekilde çoğaltılamayan hendeklerden biridir.

Beşinci, dikey derinlik.

Yatay SaaS devleri en büyük riskle karşı karşıyadır, gerçekten bir sektöre kök salmış dikey platformlar ise daha güvenlidir. Genel proje yönetimi araçları çok tehlikelidir ancak inşaat sektörüne tam olarak nüfuz ediyorsanız, onay süreçlerini, denetim ağlarını, düzenleyici verileri ve sektör ilişkilerini ele geçiriyorsanız, o zaman başka bir hikaye olur.

Gelecekte, on sektörde yüzeysel araçlar yapmak yerine, bir sektörde yeterince derinlemesine yapmak daha iyidir.

Eğer şu anda stratejinizi yeniden yapılandırıyorsanız, temel soru şudur: Gelecek 12 ay içinde, hangi gerçek bir hendek inşa edebilirsiniz işinizde? Gelecekte bir gün değil, şimdi.

Dönüşümü ilk tamamlayan girişimciler, diğerleri düştükten sonra hayatta kalan pazarı devralacaktır.

Çöküşün Ardındaki Şey, Tarihteki En Büyük Girişim Fırsatıdır

Bu aynı zamanda birçok girişimcinin "yazılım öldü" dediğinde en kolay gözden kaçırdığı kısımdır. Onlar yıkılan şeyi görüyorlar ama açılan fırsatı görmüyorlar.

Naval'ın podcastinde en iyimser tahmini: Yazılım, bireysel yaratıcıların sanat rönesansına doğru ilerliyor. Bu yazılımın ölümü değil, yazılım üretim yeteneğinin demokratikleşmesidir.

Benzer bir tarihsel örnek var. Notch, Minecraft'i tek başına geliştirdi; Markus Frind, Tek Başına Plenty of Fish'i yıllık 10 milyon dolar karlığa getirdi; Instagram, Facebook tarafından 1 milyar dolara satın alındığında, şirketin sadece 13 çalışanı vardı; WhatsApp, 19 milyar dolara çıktığında, sadece 55 çalışanı vardı.

Bu şirketlerin hepsi aynı şeyi kanıtlıyor: Kurucunun organize edilmiş maliyetlerden sulandırılmamış bir vizyonu, doğrudan ürünün piyasaya sürülmesine ulaşabilir.

Ancak geçmişte, onlar daha çok birer garip olarak görülüyorlardı. Bağımsız kurucular ilginç şeyler yapabilirlerdi, ancak ölçekleme duvarını aşmak zordu. Şirket genişledikçe, ekip büyüdükçe, tavizler ortaya çıkmaya başlar, vizyon sulanmaya başlar. Ürünü benzersiz kılan şey, genellikle komite odaklı cilalamada yavaşça kaybolur.

Gerçekten değişen şey şimdi tavan.

Naval'ın tarif ettiği gelecek, bir kişinin şirketi, 50 kişilik bir ekip hızında çalışabilir. Kullanıcılar uygulama içinde Hata geri bildirimi yapar, AI her 24 saatte bir otomatik olarak kontrol eder, düzeltme çözümleri yazar, Pull İsteği gönderir, testleri çalıştırır; Kurucu sadece onaylar, onaylar, yayınlar. Müşteri desteği AI tarafından yönetilirken aynı zamanda altta yatan sorunları düzeltmek için kod yazabilir. Kullanıcılar özellik isteklerine oy verir, AI inşa eder, kurucu kalite kontrolünden sorumludur.

Koordinasyon maliyeti yok, iç politika yok, sulandırılmış vizyon yok, mühendisler kilit ayrıntılarda birbirlerini suçlamaz, tasarımcılar simge konumunu tartışmaz, ürün müdürü cesur bir versiyonu güvenli bir versiyona dönüştürmez.

Kurucu vizyonu, beyninden doğrudan yayına gidebilir, neredeyse hiç örgütlenme kaybı olmadan.

Bu bir teori değil, bu zaten bir kısmında gerçekleşiyor. Pieter Levels, bağımsız operatör olarak, altıncı basamak gelir işletmeleri kurdu. Gitgide daha fazla bağımsız geliştirici, üç yıl önce sadece A Serisi fonlamaya dayanabilen şirketleri işletiyor. AI doğuştan bağımsız operatörler, risk sermayesi endüstrisinin henüz tam olarak fiyatlandırmadığı yeni sonuçlar yaratıyor.

Sonraki tek boynuzlu, muhtemelen yalnızca bir çalışanı olacak. Sonraki yüz milyar dolarlık şirketin çalışan sayısı muhtemelen on kişiyi geçmeyecek.

Eğer bir yaratıcı, operatör, pazarlamacı veya kurucuysanız ve giriş izni beklemeye devam ettiyseniz, o zaman izin artık geldi. Teknolojik engel kayboluyor, başlangıç maliyeti çöküyor. Artık gerçek bir şirketin ve sizin arasına koyulan, artık mühendislik ekibi, fonlama kaynakları veya örgüt ölçeği değil, üç sorudur: Anlatmaya değer bir şeyiniz var mı? İyi kötü zevkiniz var mı? Sürekli teslimat disiplininiz var mı?

Homojen yazılımlar inşa edenler için, bu en kötü çağdır.

Ama keskin, dağıtılmış, topluluğa sahip, veriye sahip, derinlikli bir ürün inşa edenler için, bu en iyi çağdır.

Her iki durum da mevcuttur. Hangisinin size uygun olduğu, önümüzdeki 18 ay içinde ne yaptığınıza bağlıdır.

Pencere artık açık, ama sonsuza dek açık değil

Buradan, kurucuların genellikle üç yol izlediği bir noktaya geliriz.

İlk olarak, bunu gürültü olarak gör.

Kendini ikna et, Apple dev gibi ve çökmez, kendi SaaS'ın yeterince özel, AI programlama zekası abartıldı, her şeyin nihayet normale döneceğine inan. Bu seçeneği çoğu kurucunun tercih edeceğini bilmelisin. Ve çoğu kurucu bunun sonucunda bu döngüyü kaybeder.

İkinci seçenek, paniğe kapıl.

Aniden pisti kısalt, aceleyle işten çıkarmalar yap, körü körüne dönüş yap. Bu, tepkinin çok geç kalınmış bir bedelidir. Gerçekten bu dönüşüm tarafından yok edilenler, tamamen değişimi göremeyenler değildir, ancak 12 ay sonra bunu gören ve fon, zaman, çip olmadan acil bir şekilde dönüş yapmak zorunda kalanlardır.

Üçüncü seçenek, bu 18 aylık pencereye ciddi şekilde yaklaş.

Önümüzdeki yaklaşan dünyaya yerleşmek için işini kurmaya başlamadan önce koruyucu hendeklerini dürüstçe gözden geçir, AI'nin kopyalanamayacağı farkları bul, dağıtım kanallarını kurmaya başla. Bu, sana devralmayı umduğun eski dünyayı optimize etmektense, geleceğe hazırlık yapmanı sağlar.

Naval'ın ifadesi çok dengelidir ve çok açıktır: "Saf yazılım yatırım yapmaya değmez."

Bu, riski korumaya yönelik birinin söyleyeceği bir şey değil, 20 yılını neye yatırım yapmaya değer olduğunu anlamaya adayan ve şimdi çoğunlukla yapılan yatırımların artık değer taşımadığını düşünen birinin verdiği sonuçtur.

Apple artık yapısal olarak ölmüş durumda, çoğu SaaS kuruluşu muhtemelen bir sonraki olacak. Ve ayakta kalacak şirketler, bu tespiti duyduktan sonra, herkesin ortaya çıkmasından önce harekete geçenler olacak.

Pencere açıldı, ancak sonsuza dek açık kalmayacak. Gerçek soru şudur: Gelecek 18 ay boyunca, dayanıklı bir koruyucu hendek mi inşa ediyorsun, yoksa mevcut hendeklerinin gerçeklik tarafından nasıl erozyona uğradığını mı izliyorsun?

Çoğu insan dayanamayacak. Az sayıda insan dayanacak. Fark, bu çeyrekte ne yapmaya başladığındadır.

[Orijinal Metin Bağlantısı]

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia