特رامپ'ın oğlunun Bitcoin Oyunu: Kendi 1 milyar dolar kar etti, Bireysel Yatırımcılar 5 milyar dolar kaybetti
Orijinal Başlık: Eric Trump Nasıl Bitcoin'den Zengin Oldu, Yatırımcılara Büyük Zararlar Ettirirken
Orijinal Yazar: Dan Alexander, Forbes
Çeviri: Peggy, BlockBeats
Düzeltmenin Notu: Trump ailesinin üzerinde uzmanlaştığı bir şey vardır: büyüklük taslama, bir şeyi gerçekten olduğundan daha büyük gösterme.
Bu sefer, Eric Trump bu taktiği kripto para dünyasına taşıdı. Kendi Bitcoin şirketini bir "para basma makinesi" olarak paketledi ve şirketin neredeyse piyasa fiyatının yarısına mal olduğunu iddia ettiği Bitcoin madenciliği yapabileceğini söyledi.
Ancak Forbes gazetecisi Dan Alexander şirketin hesaplarını açtığında, hikaye farklı bir boyut kazandı: Şirketin elinde bulunan Bitcoin'lerin yüzde yetmişi madencilikle elde edilmemiş, hisse senedi ihracıyla satın alınmıştı; gerçek kapsamlı maliyet Eric'in açıkladığı rakamın çok üzerindeydi; varlık ve borç dengesini daha iyi gösteren finansman yapısı, şirketin bugüne kadar madencilikle elde ettiği tüm Bitcoin'leri gelecekte tümüyle ödemeleri gereken madencilik ekipmanı faturalarını ödemek için kullanacağı anlamına gelebilir.
Sonuçlar nihayetinde daha açık bir sonuca işaret ediyor: Eric'in kişisel serveti yaklaşık 90 milyon dolar arttı, ancak toplamda 500 milyon doları aşan bir zararla karşı karşıya kalan ortak yatırımcılar.
Haber yayımlandıktan sonra Eric Trump hızla karşı saldırıya geçti, Forbes'un Çin'e satıldığını iddia etti, haberin siyasi amaçlı bir propaganda olduğunu savundu ve 7000 Bitcoin, yaklaşık 90.000 maden işlemcisi ve 4. çeyrek geliri 78.3 milyon dolar olan bir dizi işletme verisini kullanarak haberlere karşı çıktı. Ayrıca, 20 yıl önce çocuk hastanesi için fon toplama anısını hatırlattı ve Forbes'un sürekli olarak "iyi bir insan" olan kendisine karşı olduğunu kanıtlamaya çalıştı.
Tek yanıt vermediği şey ise şudur: O 500 milyon dolar nereye gitti.
Aşağıda orijinal metin yer almaktadır:
Eric Trump Kalabalığı Coşturuyor. Fotoğraf: Daniel Ceng/Anadolu via Getty Images
Kalabalığı coşturma becerisi sadece siyasette etkili değildir. Eric Trump'a sorun, Bitcoin şirketi büyük bir takipçi kitlesini çekerken, ardından onlara abartılı fiyatlı bir hisse senedi yükledi.
Şubat ayında Eric Trump, enerjik bir şekilde bir finansal sonuçlar konferans görüşmesine katıldı, Trump ailesinin en iyi yaptığı şey için hazırlanmıştı - pazarlama.
O'nun şirketi "American Bitcoin" (Amerikan Bitcoin) yalnızca bir yılını tamamlamıştı ve Nasdaq'da işlem görmeye başladı. "Hızla Bitcoin dünyasının lideri haline geliyoruz, markamızın en güçlü olduğuna gerçekten inanıyorum," dedi Eric, "Mike (Mike Ho), Asher (Asher Genoot), Matt (Matt Prusak) ve American Bitcoin'in her çalışanına teşekkür etmek istiyorum."
Not: Mike Ho, Amerikan Bitcoin CEO'su ve aynı zamanda Hut 8'in Baş Strateji Sorumlusu. Asher Genoot, Amerikan Bitcoin Yönetim Kurulu Başkanı, Hut 8'in kurucu ortağı, Trump ailesi ile gerçekleştirilen işbirliği anlaşmasını yönetti. Matt Prusak, Amerikan Bitcoin Başkanı, önceki Hut 8 çalışanı, Hut 8 tarafından atanmıştır.
Bu son vurgu oldukça dikkat çekici. "Her çalışan" dedi çünkü Amerikan Bitcoin'de neredeyse kimse kalmamıştı.
Yıllık rapor, mali rapor konferans görüşmesinden bir ay sonra sunuldu ve şirketin resmi tam zamanlı çalışan sayısının yalnızca iki olduğunu gösterdi, muhtemelen CEO Mike Ho ve Başkan Matt Prusak'tı. Belki birkaç tane daha vardır - Ho aynı anda başka bir şirketin yöneticiliğini yapmaktadır; Ho'nun o şirkette bir yatırımcı ilişkileri rolünde sadece bir yıl kadar çalışan birisi, şimdi LinkedIn'de kendini Amerikan Bitcoin'in "Başkanının Başkanlık Müsteşarı" olarak tanımlıyor; başka bir bayan da bu yılın Ocak ayından itibaren şirkette sosyal medya yöneticisi olarak çalıştığını belirtti. (Yönetim Kurulu Başkanı Asher Genoot, Ho ve üç bağımsız yönetim kurulu üyesiyle beş kişilik bir yönetim kurulu oluşturuyor.)
Trump ailesi çok erken bir şekilde bir kuralı keşfetmişti: Gerçekten olduğundan daha büyük konuşmak, para kazanabilecekleri anlamına geliyor.
İddiaya göre Donald'ın babası Fred Trump, projelerin maliyetini abartarak denetim kurumlarını aldatmış ve bundan kar etmişti. Donald Trump ise bankalara ve Forbes gibi medyalara varlık değerlerini abartarak sunmuş, nihayetinde bir New York yargıcı tarafından dolandırıcılıkla suçlu bulunmuştu. Eric de o davaya karıştı, iki yıl boyunca New York'ta kayıtlı herhangi bir şirkette yönetici veya yönetim kurulu üyesi olarak görev yapması yasaklandı. Bununla birlikte, o ayrı bir şirket kurdu, Delaware'de kaydoldu ve Florida merkezli olarak faaliyet göstermeye başladı ve mirasçılar için hayranlık uyandıran bir şekilde dışa doğru pazarlanmaya başladı.
Not: Fred Trump, Donald Trump'ın babası, New Yorklu bir emlakçı, inşaat maliyetlerini abartarak daha yüksek kar elde etmekle suçlanmıştı.
Eric Trump'ın en son Bitcoin işi, belki de daha çok bir hikaye anlatımıdır ve bir endüstri faaliyetinden ziyade düşünülmelidir. Eric'e göre, ABD'de Bitcoin'in maliyetinin yaklaşık yarısıyla Bitcoin üretilebilir, gerçek bir "para basma makinesi"dir. Ancak rakamlara derinlemesine bakıldığında, şirketin gerçekten karlı madencilik yapabileceği hatta böyle çarpıcı bir kar marjını sürdürebileceği sorgulanamaz. Ne Eric Trump, ne Trump Organization ne de ABD Bitcoin'in temsilcisi olan Forbes'un pek çok soruşturmasına yanıt vermedi. Başkanın oğluna güvenenler azımsanamaz derecede, gerçek altın ve gümüşünü bahse koymuş olsalar da. 3 Eylül 2025'te ABD Bitcoin halka arz edildiğinde, bilançoda yaklaşık 270 milyon dolar değerinde Bitcoin bulunuyordu ve yatırımcılar, varlığın piyasa değerini 132 milyar dolara kadar yükseltti.
Son sekiz ay boyunca ABD Bitcoin, bu aşırı derecede abartılı değerleme fırsatını kullanarak hisseleri satışa çıkardı ve daha fazla Bitcoin aldı. Şiddetle sulandırılmış hisse fiyatı şimdi zirveden %92 düştü. Eric Trump, başlangıçta neredeyse hiç maliyet harcamamış gibi görünüyordu, şimdiyse hala bal gibi yaşıyor, finansal bir alkiminin ardından kişisel servetinin yaklaşık 190 milyon dolarlık tahmininden 280 milyon dolara kadar genişlediği tahmin ediliyor. Diğer içeriden olanlar da aynı şekilde büyük karlar elde ettiler. Bununla karşılaştırıldığında, satış hikayesine inanan ve gerçek altın ve gümüş alımlar yapan tipik yatırımcılar toplamda yaklaşık 500 milyon dolar zarar ettiler.
Eric Trump (solda), genç yaşta hayırseverlik imajı oluşturdu, üniversiteyi bitirdikten hemen sonra babasının golf sahasında St. Jude Çocuk Araştırma Hastanesi için bağış toplama etkinliği düzenledi. Fotoğraf: Bobby Bank/WireImage
Eric Trump'ın hayatındaki gerçek anlamda ilk bağımsız projesi, bir apartman dairesi değil, bir hayır kurumu oldu.
2006'da Georgetown Üniversitesi'nden finans ve yönetim alanında mezun oldu ve dünyayı değiştirmek için dolu dolu bir arzuya sahipti. O sırada, abisi Don Jr. ve kız kardeşi Ivanka Trump Towers'a yerleşmiş, gayrimenkul projelerine katılmıştı. Eric, sonradan Forbes'a verdiği röportajda, New Jersey otoyolunda araba kullanırken bir gün, kafasında birden diğer bir düşünce belirdi: Dünyaya gerçekten bir şeyler yapmak mümkün mü? Bu şekilde, hayatındaki ilk girişim uygulaması başladı - "Eric Trump Vakfı" adında kâr amacı gütmeyen bir kuruluş.
Bu kuruluş birçok iyi şey yaptı. Bu, işletme odaklı bir hayır kurumu değil, daha çok bir bağış toplama platformuydu ve St. Jude Çocuk Araştırma Hastanesi'ne toplamda 16 milyon doların üzerinde bağış yaptı. Ancak zaman geçtikçe, bu kuruluş ve hatta Eric kendisi, daha da fazla "Trump'a özgü" hale gelmeye başladı.
Forbes'un FOIA başvurusu yoluyla elde ettiği belgelere göre (kuruluşun yasal ekibi itiraz etse de), bu kuruluşun dürüst olmayan bağış toplama söylemleri, zayıf yönetişim yapısı ve karmaşık mali durumu olduğu görülmüştür. Eric, bağış yapanlara harcamaları minimumda tuttuğunu iddia etmiş ve neredeyse tüm paraların doğrudan St. Jude'a gittiğini söylemişti; bir kısmen babasının Trump'a ait olan kulüplerin tesislerini ücretsiz sağladığını, tanınmış kişilerin de "bedelsiz" performans sergilemeyi kabul ettiğini belirtmişti. Ancak elde edilen çekler ve faturalar, 500.000 dolardan fazlasının diğer hayır kurumlarına, 500.000 dolardan fazlasının Trump'a ait endüstriyel mülklere ve en az 90.000 doların çeşitli performans ustalarına ödendiğini, ayrıca 35.000 dolardan fazlasının Eric'in annesi, "Gerçek Ev Kadınları"ndan bir oyuncu ve Trump'ın Hooters restoranına doğru hareket eden bir kamyonet dolusu insan dahil olmak üzere bir özel taşıma şirketine ödendiğini göstermektedir.
Erik, babasının şirketindeki günlük işlerinde, erken dönemde genellikle otel işine odaklanmış ve birçok şey öğrenmiş, bunlar arasında önemli bir kavrayışı edinmiştir: Bir işletmeye marka etiketi yapıştırmak, gerçek bir binayı inşa etmekten çok daha kolay para kazanmaktadır.
Trump Organization, 2008'de Chicago'daki oteli için kredi ödeme noktasına gelmiş, 2009'da Atlantic City varlıklarını iflas koruması altına almış ve Washington DC'deki oteli de yıllarca zarar etmiştir. Sonunda, Trump ailesi otel imparatorluğunun genişleme yolunu sektörde "hafif varlık" modeli olarak adlandırılan yöne çevirmiş, odak noktasını geliştirmekten yönetmeye ve marka lisanslamaya çevirmiştir.
Erik'in başka bir savaş alanı, babasının golf sahası yatırım portföyü olmuş, burada gelenekdışı finansman yapılarının inceliklerini öğrenmiştir. Yirminci yüzyılın seksenlerinde ve doksanlarda, golf kulüpleri genellikle üyelik sırasında depozito alır ve otuz yıl sonra faizsiz iade sözü verirdi. Bu borçlar hesaplarda asılı kalır, bu da birçok yatırımcının mülk satın almaktan çekinmesine neden olurdu. Ancak Donald Trump hiçbir korku göstermeden, sonunda yaklaşık 250 milyon dolarlık bu tür borçları devralarak, tüm Amerika geneline yayılmış ondan fazla golf mülkünü portföyüne kattı ve aynı zamanda bu borçları kişisel mali tablosunda uzun yıllar boyunca sıfır olarak kaydetti. Geri ödeme süresi geldiğinde, bu mülklerin değeri çoktan borç miktarını aşmıştı.
2017'nin Ocak ayında Donald Trump Beyaz Saray'a taşındığında, Erik ve küçük kardeşi Don, babalarının varlık portföyünü devraldı. Erik'in görünüşe göre kendi planları fazla yoktu, sadece geleneksel yolu izlemek istiyordu. "Biz bir varlık satış şirketi değiliz," dediği gibi 2017'nin Şubat ayında Forbes'a verdiği röportajda, "Biz satın alırız, güzelce yönetiriz." Trump kardeşler yeni iş dalları keşfetmeye çalıştılar, iki orta ölçekli otel markası tanıttılar, ancak beklenen başarıyı elde edemediler. İşletme zorlu bir şekilde ilerlerken, babanın nakit rezervi azalırken, bir sonraki yedi yıl boyunca Erik'in yapmayacağını söylediği birçok şeyi yapmak zorunda kaldılar: Varlıklarını satmak, tahmini toplamda yaklaşık 4.11 milyar dolarlık nakde çevirmek.
Sonra, yeni para kazanma fırsatı geldi: 2024 seçimleri.
Yine Beyaz Saray'a dönüş, iş fırsatlarının kapısını açar. Başkan Trump'ın çocukları, 2025'in 20 Ocak günü babalarının ikinci yemin törenine katıldılar. Fotoğraf: Kenny Holston-Pool/Getty Images
Donald Trump, Kamala Harris'i yenmesinden sadece iki hafta sonra, bu sonradan Amerikan Bitcoin'e dönüşen şirket, sessiz sedasız Delaware'de kuruldu. Bu başlangıçta bir kripto para şirketi değildi. Dubai'li geliştirici Hussain Sajwani, Trump ailesiyle Dubai'de birlikte yüksek standartlı golf projesinde çalışmış, o da Lakewood Malikanesi'nde görünerek, ABD'de 200 milyar dolar harcamayı ve yapay zeka patlamasından yararlanarak veri merkezi inşa etmeyi duyurdu. "Bu adam ne yaptığını biliyor," dedi gelecek başkan. Birkaç hafta geçmeden, Trump'ın iki oğlu bu stratejiyi takip eden planlarını açıkladılar ve şirketi "American Data Center" adını verdiler, Eric Trump onu "ABD'nin yapay zeka altyapısı için son derece önemli" olarak nitelendirdi.
Bir ay sonra, o yönünü değiştirdi. Ortak bir arkadaşın aracılığıyla, Eric ve Little Donnie, iki girişimci ile tanıştı: Asher Genot ve Mike Ho. Bu iki kişi, Trump kardeşlerin hayaline benzer bir şirkete sahipti - veri merkezi devi Hut 8, sadece AI işine sahip değildi, aynı zamanda önemli miktarda Bitcoin madencilik hash gücüne de sahipti. Yapay zeka dalgası henüz yeni başlamışken, her matematik problemi çözdüklerinde elde ettikleri Bitcoin ödülü yarı yarıya azaldı ve madencilik maliyeti büyük ölçüde arttı. Endüstri düzeyinde, büyük miktarda hash gücü yapay zekaya doğru göç ederken, Hut 8'in kurumsal hissedarları da Genot'a baskı yaparak, akışa ayak uydurmasını talep etti.
Ancak Genot ve Ho, marka yönetimi ve arbitraj ticareti geçmişlerine dayanarak daha yaratıcı bir çözüm buldular: %20 hisselerini Bitcoin madenciliği ekipmanlarına çekme fırsatı ile Trump kardeşleri veri merkezi planından vazgeçirmeyi başardılar. Sonra, ilk aile olanaklarından faydalanarak, bu donanımı halka açık bir şirkete yerleştirerek, Trump'ın çekişme yaratma makinesini başlattılar.
Bu işlem yapısı, sanki otel işinden anlayan biri için özel olarak tasarlanmış gibi görünüyordu. Makine gece gündüz çalışırken, Amerikan Bitcoin'in işleyişi daha çok hafif varlık tabanlı bir otel markasına benziyordu: Hut 8 mülklere sahipti, veri merkezini işletiyordu, arka ofis işlemlerini yönetiyordu, hatta yöneticileri bile Hut 8'den gelmişti - Prusak daha önce Hut 8'de çalışmış ve Ho hala orada görev yapıyordu, aynı zamanda Amerikan Bitcoin'in CEO'su ve Hut 8'in baş strateji sorumlusu olarak görev yapıyordu. Bu şekilde, Trump kardeşler sadece satışa odaklanmak zorunda kaldılar.
"Onlara dediğimi her zaman hatırlarım, 'Bakın, isminde mutlaka iki kelime olmalı,'" Eric Trump daha sonra bir CoinDesk video röportajında anımsadı; "'Amerika' kelimesi olmalı, 'Bitcoin' kelimesi olmalı. Birisi dedi ki, 'Eric, o zaman ona American Bitcoin deyin, işte bu isim olmalı.'"
Amerikan Bitcoin'in halka arz gününde, yatırımcılar coşkulu bir şekilde karşıladılar, Eric Trump'ın kişisel servetinin geçici olarak 1 milyar doları aştığı tahmin edildi. Fotoğraf: Michael M. Santiago/Getty Images
Eric Trump kripto para birimi dünyasına adım attığı günden beri, kendisinin neden bu alana girdiğine dair bir mit anlatmaya devam etti. "Bu ülkedeki her banka beni kara listeye aldı," dediği, geçtiğimiz Ağustos ayında Wyoming'deki bir konferansta açıkladı. "Çünkü babam bir siyasi figürdü, biz bankalarla karşı karşıya kaldık," dediği Hong Kong'daki bir etkinlikte yaklaşık bir hafta sonra. "Her büyük banka bize hesap kapatmaya başladı," dediği, bu yılın başlarında Palm Beach'te iddia ettiği, "Nasıl yaptığımızı biliyor musunuz? Bankaların dışına çıktık, merkezi olmayan finansa girdik, çünkü finansın geleceğinin orada olduğunu fark ettik."
Ancak durum bu değildi.
Gerçek şu ki, Capital One ve JPMorgan Chase gibi kurumlar, 2021 yılında, o zamanlar Donald Trump'ın siyasete girmesinden altı yıl sonra, Trump'a ait bazı hesapları kapattılar. O dönemde bu başkanın itibarı, Capitol Hill olayı ve New York Eyalet Başsavcısının geniş kapsamlı soruşturması nedeniyle ciddi şekilde zarar görmüştü; mahkeme sonunda Trump Group'un dolandırıcılık yaptığı ve büyük olasılıkla tekrar edeceğine hükmetti.
Bununla birlikte, hala Trump ailesiyle çalışmaya istekli birçok banka var—hatta JPMorgan Chase bile, belirli hesapları kapatmasının ardından kısa bir süre sonra, Trump'ın varlık portföyündeki en büyük iki kredinin refinansmanında yer aldı. Trump, Beyaz Saray'dan ayrılırken nakit sıkıntısı çekiyor, kaldıraç yüksek ve büyük ölçekli kredi kurumlarından desteğe ihtiyacı var, ve gerçekten de bu desteği aldı: eski başkan, Ocak 2021’den 2022’nin ortalarına kadar, oğlu Eric ve Little Don ile birlikte, şirketin kapsamlı bir bilanço yeniden yapılandırması olarak yaklaşık 700 milyon dolar borç refinansmanını tamamladı.
Peki, Trump gerçekten kripto para sektörüne neden girdi? Daha makul bir açıklama şu olabilir: uzantılı yetki işine yönelik bir fırsat kokusu aldı, aynı ayakkabı veya gitar satışı gibi non-fungible token'ları (NFT) satıyor. NFT ticaret kartlarından başlayarak, Trump'ı süper kahramana dönüştüren dijital görüntüleri piyasaya sürdü. Ürünler bir gün içinde tükendi ve eski başkana 700 milyon dolarlık nakit ve kripto para getirdi—500 milyon dolarlık bir dolandırıcılık davası kararına karşı mücadele eden biri için, her kuruş hayati öneme sahiptir. (Daha sonra, bir temyiz hakimi, bu kararı iptal ederek ceza miktarına itiraz etti, ancak Trump'ın dolandırıcılık yaptığı tespitini reddetmedi.) Bunun ardından gelen kripto para projeleri, milyarlarca dolarlık ek likidite getirerek, ilk aile tarafından yapılan bahis boyutunu sürekli artırdı, geçen yıl Mayıs ayında duyurulan bağımsız bir plan da dahil olmak üzere: Trump Medya ve Teknoloji Grubu (Trump Media and Technology Group) aracılığıyla yaklaşık 2 milyar dolar değerinde kripto para satın alımı.
2025 yılında, Bitcoin biriktirme yılı olarak öne çıktı. 200'den fazla halka açık şirket, Michael Saylor'un sahibi olduğu Strateji'yi taklit etmek için yarıştı—şirket, 500 milyar doların üzerinde Bitcoin varlığı biriktirdi, fiyat artışı sırasında piyasa değeri yükseldi, ancak yakın zamanda düşüşe geçti. Amerikan Bitcoin bu büyük kıpırdanma döneminde özellikle dikkat çekiciydi, nedeni açıktı: ilk aile etkisi. Ancak Amerikan Bitcoin'in, 2025 yılı Eylül ayında halka açılmasının yaşandığı gün, Eric Trump, X platformundaki Spaces konuşmasında daha veri odaklı bir argüman ortaya koydu. "Günlük olarak ortaya çıkardığımız Bitcoin'in aslında maliyeti yaklaşık olarak bir Bitcoin için 57 bin ila 58 bin dolar arasında," dedi ve o zamanlar bir Bitcoin'in piyasa değerinin bu rakibin iki katı olduğunu belirterek, "Temel analizimiz harika durumda."
Bu argüman oldukça ikna edici olsa da, konuşmacı yardımseverlik etkinliğini yönetirken olumsuz harcamaları seçmeli olarak görmezden gelme alışkanlığına sahipti. Beşten fazla bin dolar, ABD Bitcoin'in madencilik ekipmanı işletme maliyetini gerçekten karşılıyor. Ancak diğer harcamalar da dahil edilirse - ekipmanın satın alınması, pazarlama ve sermaye tahsisi - toplam maliyet çok daha yüksek bir rakama ulaşacak, o sırada durum, her bir Bitcoin için yaklaşık 92 bin dolar olacak şekilde, sadece kripto para birimi fiyatının sürekli yüksek seyrettiği durumda kar elde edilebileceğini gösteriyor.
Aşındırmayı hesaba katmak, özellikle ABD Bitcoin örneğinde kritik bir konudur, çünkü şirket Hut 8'in olağandışı bir finansman stratejisi benimsemiş durumda. 2025 Ağustos'tan Eylül'e kadar, ABD Bitcoin yaklaşık 330 milyon dolar harcayarak madencilik ekipmanı filosunu güncelledi. Ancak şirket hemen nakit ödeme yapmadı, ancak Bitcoin bazlı bir teminat verdi ve nihai ödeme şekli ile ilgili bir seçenek hakkı elde etti: Bitcoin fiyatı artarsa, şirket yaklaşık 330 milyon dolar nakit ödeyebilir ve teminat verilen Bitcoin'i geri alabilir; fiyat düşerse, şirket doğrudan teminat verilen kripto para birimi ile ödeyebilir.
Bu büyük alım işleminden bu yana, Bitcoin yaklaşık %30 değer kaybetti. Bu, şu anda ABD Bitcoin'in muhtemelen teminat verilen kripto varlıklarla ekipman masrafını ödeyeceği anlamına geliyor. Ancak sorun şurada: ABD Bitcoin'in teminat verdiği Bitcoin miktarı 3090 adet (25 Mart tarihi itibarıyla), ancak şirket şu ana kadar yaklaşık 1800 adet çıkardığını tahmin ediyor. Başka bir deyişle, fiyat toparlanamazsa, şirket şimdiye kadar çıkardığı tüm Bitcoin'leri, seçenek hakkının 2027 Ağustos civarında sona erdiği dönemde ekipman maliyetlerini tamamen ödemek için kullanacak ve hiçbir şey elde etmeyecek.
Yatırımcılar bunu belki anlamayabilirler. Şirketin ekipman masraflarını kripto para birimi mi yoksa nakit mi ödeyeceğine karar vermek için yaklaşık 15 ayı var, bu süre zarfında çıkarılan Bitcoin'ler hala bilançosunda duruyor. Sonuç olarak, ABD Bitcoin çok daha sağlam görünüyor olabilirken aslında öyle değil. Şirket, yatırımcılara yönelttiği tanıtımlarda bu Bitcoin rezervini temel bir avantaj olarak sunarken, kasıtlı olarak bu gerçeği göz ardı ediyor: bu Bitcoin'lerin tamamı veya büyük kısmı, en sonunda onları üreten makinenin bedelini ödemek için kullanılacak.
Pazarlama açısından çekiciliğin yanı sıra, Trump ailesinin neden bu ödeme yöntemine ilgi duyduğunu anlamak zor değil - çünkü onlar da benzer olağandışı finansman ile bir dizi golf sahası varlığı inşa etmişlerdi. O zaman kazandılar, çünkü varlık değeri gerçekten arttı.
Erik Trump, küresel kripto para birimi konferanslarının sıkı bir takipçisi haline geldi, resimde Hong Kong'daki bir etkinlikte. Fotoğraf: Daniel Ceng/Anadolu via Getty Images
ABD Bitcoin'in elinde tuttuğu kripto para biriminin yaklaşık %70'i aslında madencilikten elde edilmemiş, hisse senedi satışından veya doğrudan açık pazardan Bitcoin satın alarak elde edilmiş. İşte ABD Bitcoin'in asıl sırrı burada yatıyor.
Hut 8, sahip olduğu Bitcoin madencilik ekipmanlarının %20'sini yeni kurulan bir veri merkezi şirketine devretmeyi neden istiyor? Bunun sebebi belki de şurada yatıyor: Meme hisse senetleri hüküm sürerken ve MAGA çılgınlığı her yeri sardığında, bir Trump ismi yeterince "aptal parayı" çekmeye yetiyor, bu da hisse fiyatını göklere çıkarıyor. Hisse fiyatı mantıksız bir şekilde yüksek olduğunda, şirket kendi hisselerini satarak elde edilen parayı tekrar Bitcoin'e yatırabilir, kripto parayı biriktirebilir.
Bu, hype tarafından sürülen bir arbitraj oyunudur: Yatırımcıları şirketin büyük bir değere sahip olduğuna inandırmak, ardından bilinçli bir şekilde hisse fiyatı saçmalıklara ulaştığında hisseleri satmaktır. Bu arbitraj oyunundan elde edilen kazançlar, o 20% madencilik ekipmanı hissesinin değerinden daha fazla olduğu sürece, planı kuranlar için karlı bir işlemdir—ancak hisse satın alan küçük yatırımcılar için durum farklı olabilir.
Hemen halka arzın ardından satışlar neredeyse anında başladı. ABD Bitcoin, 27 gün boyunca, en yoğun dönemde, şirket toplamda 11 milyon hisse sattı, 90 milyon dolar nakit elde etti ve ortalama fiyatı 8 dolar civarındaydı. Ara komisyon kesildikten sonra (bu sefer için 2 milyon dolar), ABD Bitcoin yaklaşık 725 Bitcoin aldı. Ondan sonra, hisse fiyatı kademeli olarak düşerken, satışlar devam etti. Ekim ayının başından Kasım ortasına kadar, şirket tekrar 7 milyon hisseyi boşalttı, 44 milyon dolar nakit elde etti ve ortalama fiyat hisse başına 6 dolardan biraz yüksekti. Kasım ayının sonlarına doğru, Bitcoin fiyatı büyük bir düşüş yaşadıktan sonra, şirket tam güçle harekete geçerek yıl sonuna kadar 47 milyon hisseyi birden sattı, yaklaşık 106 milyon dolar nakit elde etti ve hisse başına ortalama 2.25 dolar fiyatla sattı.
Satılan şey sadece şirket değil. Aralık ayının başında, erken yatırımcıların kilidini açılmasına başlayınca, hisse fiyatı %48 oranında çöktü. Tanınmış destekçiler hemen güveni yeniden tesis etmeye çalıştılar. Kripto para vaizi Cameron ve Tyler Winklevoss kardeşler—Trump ile ilgili süper PAC'lara bağış yaparak, Beyaz Saray davet salonu etkinliklerini destekleyerek gibi yollarla aktif olarak birinci aile ile duygusal bağlar kuranlar—açıkça taraf olduklarını açıkladılar.
Not: Cameron & Tyler Winklevoss, ABD'li tanınmış kripto para yatırımcısı olan ikiz kardeşler, Trump ailesi ile yakın ilişkisi olan, ABD Bitcoin'e açık bir şekilde destek vermişlerdir.
Eski Beyaz Saray İletişim Direktörü Anthony Scaramucci da destekleyenler arasına katıldı. Sunucu Grant Cardone, kendisinin "uzun vadeli yatırımcı, kısa vadeli tüccar olmadığını" iddia ederek tweetini attıktan hemen sonra ekledi ki bu tweet "yatırım tavsiyesi olarak algılanmamalı." ABD Bitcoin'in resmi sosyal medya hesabı tüm bu içerikleri takipçilerine iletti. Ne Cardone ne de Winklevoss kardeşler yorum taleplerine yanıt vermedi, Scaramucci'nin temsilcisi ise cevap vermeyi reddetti.
Not: Anthony Scaramucci, kısa bir süre Trump hükümetinde Beyaz Saray İletişim Direktörü olarak görev yaptı, görev süresi sadece 11 gündü, daha sonra kripto para yatırımcısına dönüştü ve ABD'de Bitcoin'i destekledi. Grant Cardone, ABD'nin önde gelen satış eğitmeni ve ilham verici konuşmacısı, sosyal medyada ABD Bitcoin'ini desteklediğini açıkladı, ancak aynı zamanda ilgili içeriğin "yatırım tavsiyesi oluşturmadığını" belirtti.
Bitcoin fiyatı devam eden baskı altında, özellikle Fed'in faiz indirimini askıya aldığı Ocak ayından sonra. Şirket mevcut stratejisine bağlı kaldı, Forbes'ın hesaplamalarına göre, 1 Ocak'tan 25 Mart'a kadar ABD'de Bitcoin toplam 84 milyon hisse sattı, 111 milyon dolar nakit para elde etti ve bununla yaklaşık 1430 Bitcoin satın aldı. Genel olarak, şirketin kuruluşundan bu yılın sonuna kadar ABD Bitcoin'in kripto paraya toplam yatırımı yaklaşık 525 milyon dolar, ve bu para şu anda yaklaşık 390 milyon dolar değerinde, toplamda hissedar fonunda yaklaşık 135 milyon dolarlık bir zarara işaret ediyor.
Eric Trump geçen yıl Dubai'deki bir kripto para konferansında sahneye çıkarak Birleşik Arap Emirlikleri'ni övdü. "Dünya diğer ülkelerin Birleşik Arap Emirlikleri'ne karşı uyanık olması gerektiğini bilmeli," dedi, "çünkü onlar sana her zaman bir 'evet' verecekler." Fotoğraf: Giuseppe Cacace/AFP via Getty Images
ABD'de Bitcoin madenciliği faaliyeti devam ediyor. Ancak Bitcoin fiyatının şirketin borsaya açılmasından bu yana %31 oranında düşmesiyle ekonomik hesaplar giderek zorlaşıyor. Yeni madencilik ekipmanlarını optimize etmek, cihaz işletme maliyetlerini Bitcoin başına yaklaşık 47.000 dolar'a düşürmeyi amaçlayacak. Ancak toplam maliyet - yönetim ücretleri, amortisman ve itfa dahil - hala yaklaşık 90.000 dolarlık Bitcoin başına maliyetiyle Bitcoin'ın mevcut piyasa fiyatından yaklaşık 13.000 dolar daha yüksek. Hisse senedi fiyatı yıl içinde tekrar %29 düştü.
Eğer yatırımcılar artık 'paranın basıldığı makine' hikayesine inanmıyorsa, Eric Trump'ın şirketi ne yapacak? Bu Başkan'ın oğlu, Bitcoin fiyatının önemli ölçüde artmasını umabilir - sonuçta, bu aşırı dalgalanma gösteren bir varlık. Forbes'ın hesaplamalarına göre, fiyat %35 artarsa, ABD Bitcoin ekipman masraflarını nakit olarak ödeyebilir, ipotek altındaki kripto parayı koruyabilir ve o 135 milyon dolarlık işlem zararını küçük bir karlılığa dönüştürebilir. Bu noktada, Eric bunun her şeyin planlandığı şekilde olduğunu tamamen iddia edebilir.
Elbette, eğer şirketin kaderini tamamen şansa bırakmak istemiyorsa, belki de başka bir yol bulunabilir: Yararlı bir şekilde yardımcı olmaya hazır birkaç yabancı mali destekçi bulmak. Birleşik Arap Emirlikleri Şeyhi Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, başka bir Trump kripto projesiyle bağlantı kurarak, Tahmini 375 milyon dolarlık yatırımı Başkan ve oğluna iletti. Bu yatırım mali olarak pek başarılı olmasa da, Birleşik Arap Emirlikleri gerçekten Trump Başkan'a yapay zeka stratejilerini ilerletmede destek sağladı. Bu Körfez ülkesinin, İran'ın neden olduğu ekonomik baskı altında ABD'nin bir tür rahatlama sağlamasını talep ettiği bildiriliyor.
Amerika Bitcoin CEO'su Mike H**Son**'ın son kaydedilen ikametgahı Birleşik Arap Emirlikleri olarak listelenmiştir, son tarih ise 2023 yılı Kasım ayıdır, ancak şirket temsilcisi mevcut ikametiyle ilgili sorulara yanıt vermemiştir. Ne olursa olsun, H**Son** geçen yıl Ekim ayında bu Körfez ülkesinde ortaya çıktı ve bir "Arap Körfezi İş İzleme" isimli gazetecinin röportajını kabul etti, bu esnada ADQ Yatırım Grubu ve TAQA Enerji Şirketi ile ilişkilerinden bahsetti — her ikisi de Şeyh Tahnoon'a bağlı olarak bilinmektedir. Amerika Bitcoin sözcüsü geçen Ekim ayında Forbes'a, H**Son**'ın bahsettiği şeyin Amerika Bitcoin'in kurulduğu önceden iletişim olduğunu belirtti. Ancak Forbes'un yakın zamanda elde ettiği röportaj kaydı, Amerika Bitcoin'in yurtdışı işbirliğine açık bir yaklaşım benimsediğini göstermektedir.
"Hut 8 aracılığıyla, aynı zamanda Amerika Bitcoin adına, birçok egemen servet fonuyla burada buluştum," H**Son** kayıtta şöyle diyor, "Görüşmeler devam ediyor." Bölgede Bitcoin madenciliği yapmayı düşünüp düşünmedikleri sorulduğunda, H**Son** şu yanıtı veriyor: "Bu alana her zaman odaklanmış durumdayız. ADQ ve TAQA ile görüşmelerimiz oldu. Onların varlık portföyünü inceledik. Birçok fazla enerjisi olan Birleşik Arap Emirlikleri ve Bitcoin madenciliği, bu fazla elektriği değerlendirmenin iyi bir yolu."
Bu sözler, kolaylıkla elde edilebilecek bir arbitraj fırsatına hakim birinin ağzından çıkmıştı.
BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:
Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats
Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
İlgili Makaleler
