Orijinal Başlık: Daniel Gross'un Dikkat Çekici AGI İşlemleri
Orijinal Yazar: @johncoogan
Çeviri: Peggy, BlockBeats

Editör Notu: 2024 yılının başlarında, yapay zeka hala heyecan ve belirsizlikle dolu bir aşamadaydı. O zamanlar Daniel Gross, 18 soruyu bir kağıt üzerinde ortaya koydu: Değer nereye akacak? Enerji bir engel olacak mı? Yazılım mühendisleri değiştirilecek mi? Ülkeler arasındaki rekabet dengesi nasıl değişecek?

İki yıl sonra bakıldığında, bu soruların kendisi, herhangi bir belirli tahminden daha ilham vericiydi. AI'nın faydaları gerçekten altyapı seviyesinde yoğunlaştı—NVIDIA en büyük kazanan haline geldi; enerji ve güç hızla yeni bir stratejik engel haline geldi; API maliyetleri keskin bir şekilde düşerken, aynı zamanda hesaplama gücü, sermaye ve jeopolitik riskler sürekli olarak artmaktadır.

Bu makale, Gross'un o zamanlar ortaya koyduğu kilit soruları gözden geçirirken, geçen iki yılın gerçek gelişimini bir bir test etmektedir. Bu, sadece bir AI yatırım mantığı geriye bakışı değil, aynı zamanda teknoloji devriminin nasıl pazar yapısını, endüstriyel zinciri ve küresel güç dengesini yeniden şekillendirdiğine dair bir yol haritasıdır.

Aşağıda orijinal metin yer almaktadır:

2024 yılının Ocak ayında, o zamanlar Safe Superintelligence CEO'su olan ve şimdi Meta AI Ürün Müdürü olan Daniel Gross, "AGI İşlemleri" başlıklı bir makale yayınladı.

Bu makale sadece bir sayfa uzunluğundaydı ve yapay zekanın ilerlemesinin muhtemel etkileri hakkında bir dizi soruyu listeledi. İki yılın üzerinden tekrar bakıldığında, bu sorular özellikle öngörücü görünüyor, ancak o zaman her bir soru net bir sonuç vermedi. Aşağıda sıralanan 18 sorusunu gözden geçireceğiz.

Piyasalar

AGI sonrası dünyada, değer nereye akacak?

Halihazırda, değer gerçekten altyapı seviyesinde yoğunlaşıyor—çip, paketleme, güç vb. NVIDIA, çoğu şirketin hala zarar ettiği AI çılgınlığında gelirin %100'ünden fazlasını neredeyse alıyor. Bu durum, piyasa değerinde de çok açık bir şekilde yansıtılmıştır: NVIDIA'nın piyasa değeri 1.2 trilyon dolardan 4.4 trilyon dolara yükseldi; buna karşılık, bulut platformlarının artışı çok daha ılımlıydı (Microsoft %4 arttı, Amazon %30 arttı).

Özel pazarlarda, OpenAI, Anthropic ve xAI'nın değerlemeleri de son derece etkileyici bir şekilde arttı, ancak bu üçünün toplam 1.4 trilyon dolarlık toplam değer artışı, yine de NVIDIA'nın aynı dönemdeki piyasa değerindeki artışın altında kaldı.

Bu, 2024 yılına başlarken son derece önemli bir konudur.

NVIDIA ve Microsoft Arasında Neler Olacak?

NVIDIA son derece güçlü bir performans sergiledi. Geliri, 2024 mali yılındaki 609 milyar dolarlık seviyeden, 2026 mali yılında 2159 milyar dolara yükseldi, neredeyse üç katına çıktı.

Microsoft ise o kadar avantajlı değil. Azure'ün büyümesi gerçekten %40'lık bir yıllık artış hızına hızlandı, ancak 2024 Ocak'ından 2026 Mart'ına kadar Microsoft'un hisse senedi fiyatı yalnızca %4 arttı. Piyasa, yılda 800 milyar doların üzerinde yapılacak yapay zeka sermaye harcamalarına yönelik şüpheler taşımaktadır - yatırım ne zaman geri dönüşe dönüşecek henüz net değil.

Bu "Kazma ve Kürek Satma" yapay zeka altın çılgınlığında, NVIDIA açıkça en büyük galibiyetçi olarak ortaya çıktı, Microsoft'un altyapıya yaptığı bahis ise hissedarlara henüz belirgin geri dönüş sağlamamıştır.

Bakır Yanlış Fiyatlandırıldı mı?

Gerçekten de çok ciddi şekilde düşük değerlendirildi. Ocak 2024'te bakırın fiyatı funt başına 3.75 dolar iken, iki yıl sonra tarihi rekor seviye olan funt başına 6.61 dolara ulaştı.

Yapay zekanın bakıra olan talebi son derece büyüktür. Örneğin, NVIDIA GB200 NVL72 sunucu şasi, 5000'den fazla bakır tel kullanmaktadır. Tümü düzgün çekilirse, toplam uzunluğu 2 milden fazla olacak ve 100MW'lık bir veri merkezi yaklaşık olarak 3000 ton bakır gerektirir.

Genel olarak, veri merkezlerinin yılda 500,000 ton bakır tüketebileceği tahmin edilmektedir. Bazıları "Bakır yeni petroldür" dedi. Tabii ki, birçok şey "yeni petrol" olarak adlandırılmıştır çünkü yapay zeka altyapısı oluşturmak son derece karmaşıktır ve neredeyse her adımda bir tıkanıklık yaşanmaktadır. Bu nedenle bu tür ifadeler de dikkatle ele alınmalıdır.

Gayrimenkul (Real Estate)

Eğer Yapay Zeka tüm yazılımı yazabilirse, San Francisco yeni bir Detroit olur mu?

Bu, "yeni bir Detroit"un ne anlama geldiğine bağlıdır.

Aslında yapay zeka, San Francisco'yu, Detroit'teki gibi gerileyen bir şehir haline dönüşmesini engelledi. Şu anda San Francisco hala canlıdır:

· Ofis boşluğu oranı %36.9'dan %33.5'e düştü

· OpenAI, 1 milyon metrekarelik bir ofis alanına sahiptir

·Anthropic, 25 katlı bir ofis binasına sahip

·Sierra, 300.000 metrekarelik ofis alanı anlaşması imzaladı

2025'in ilk yarısında, ABD'nin AI risk sermayesi yatırımlarının %78'i Körfez Bölgesi'ne aktı. Tabii ki, başka bir tarafı da var: San Francisco'nun genel istihdamı hala salgın öncesi seviyenin altında olsa da, konut fiyatları hala güçlü. Bu nedenle, kesinlikle bir "boş kabuk şehir" denilemez. Şehir ortamı da daha temiz hale geldi.

AI Zenginlik Eşitsizliğini Nasıl Etkileyecek?

Şu anda sonuç çıkarmak için erken, verilerde belirgin bir değişiklik yok, ancak dikkate değer bazı araştırmalar mevcut.

IMF'nin 2025 araştırması, AI'ın ücret eşitsizliğini azaltabileceğini (yüksek gelirli işlerin otomasyonu nedeniyle), ancak servet eşitsizliğini artırabileceğini (sermaye kazançlarının teknoloji şirketi sahiplerinin elinde toplanması) öne sürüyor. OECD'nin araştırması şunu buldu: Düşük beceri gerektiren işlerde ücretler en hızlı artıyor (montaj işçisi %11,6 artış), yüksek beceri gerektiren işlerde artış en yavaş (CEO %2,7 artış) ancak bu muhtemelen AI'nın kendisi yerine asgari ücret politikalarını daha fazla yansıtıyor.

Sermaye piyasalarında, konsantrasyon da artıyor: "Büyük Yedi" (Mag7) S&P 500'ün pazar değerinin yaklaşık %32'sini oluşturuyor ve 2025'te toplam getirinin yaklaşık %42'sini sağlıyor; aynı zamanda, AI girişimleri dev yatırımlar alarak (OpenAI 1,1 trilyon dolar, Anthropic 300 milyar dolar) az sayıda kurucu ve yatırımcının büyük ölçüde özel servet elde etmesini sağlıyor.

Enerji ve Veri Merkezleri (Energy & Data Centers)

Eğer AI bir enerji yarışına dönüşürse, nasıl yatırım yapılmalıdır?

Bu tespit tamamen doğru. AI gerçekten bir enerji oyununa dönüştü.

Bu fırsattan yararlananlar çok fazla para kazandılar. Örneğin:

·Vistra: +%321, 2024'te S&P'de ikinci en büyük artış (%321)

·Constellation Energy: ChatGPT'nin piyasaya sürülmesinden bu yana hisse fiyatı üç katına çıktı

·NRG Energy: 2025'te yıllık %95'ten fazla artış

·Oklo: 12 ayda %700'den fazla artış

Nükleer Enerji Patlamaya Hazır:

· Microsoft, 160 milyar dolarlık 20 yıllık bir PPA imzalayarak Three Mile Island Nükleer Santralini yeniden başlattı

· Google, Kairos Power ile 500MW'lik küçük modüler nükleer reaktör (SMR) anlaşması imzaladı

· Meta, çeşitli nükleer enerji şirketleriyle 6.6GW'lık elektrik anlaşmaları imzaladı

Enerji, yapay zeka çağının en başarılı yatırım konularından biri haline geldi.

Veri merkezi tedarik zinciri boyunca hangi adımın 10 katına çıkması en zor?

Çip endüstrisindeki darboğaz, CoWoS ambalaj teknolojisi (TSMC'nin Chip-on-Wafer-on-Substrate) olarak görünüyor.

Veri merkezi alanında, en büyük darboğaz muhtemelen güç transformatörlerindedir.

· Teslimat süresi yaklaşık 3 yıl

· 2025 yılına kadar %30 tedarik açığı olacak

· Maliyetler 2020'den bu yana %150 arttı

Bu 100 yıllık bir geçmişi olan teknoloji, veri merkezlerinin şebekeye erişim hızının ana kısıtı haline geldi.

Kömür mü hafife alınıyor?

Bir dereceye kadar evet, ancak bakır kadar değil. 2025'e kadar kömür fiyatlarının %22 oranında düşeceği ve 2026 başlarında bir miktar toparlanacağı tahmin ediliyor.

Kömür şirketlerinin performansı makul durumda:

· Peabody Energy: +%34

· CONSOL Energy: +%37

Aynı zamanda, ABD'nin kömürle çalışan elektrik üretimi 2025 Eylül'e kadar %13 arttı.

Hızla büyüyen veri merkezi olan eyaletlerin performansı özellikle belirgindir:

· Ohio: +%23

· Oklahoma: +%58

Ulusal

Kim kazanır, kim kaybeder?

Kazanan açıkça Amerika Birleşik Devletleri'dir.

2024 yılında ABD'nin özel AI yatırımı 1.09 trilyon dolar (Çin ise sadece 93 milyar dolar), 2013 yılından bu yana toplamda 4.7 trilyon dolar yatırım yapıldı, diğer ülkelerin toplamından fazla. 2024 yılında ABD 40 önemli AI modeli yayınlarken, Çin 15 tanesine sahip.

Oyun henüz bitmedi, ancak şu anda ABD AI yarışmasının merkezi gibi görünüyor.

Hindistan'ın 2.5 trilyon dolarlık ihracatına GPT-4 jetonuna bağımlılığı, ne anlama geliyor?

Durum yavaş yavaş ortaya çıkıyor ancak hala erken aşamada. Hindistan'ın IT dış kaynak iş sektöründeki istihdamı belirgin bir şekilde azaldı. 2024-2025 yılları arasında, büyük IT şirketleri yaklaşık 58,000 kişiyi işten çıkarırken, 2021-2023 döneminde sektör 360,000 kişi eklemişti.

Yazılım mühendisleri, tarih boyunca daktilocular gibi mi değiştirilecek?

Şu anda yazılım mühendisleri henüz mavi yaka işlere gitmemiş olsa da meslek yapısı ayrışmış durumda:

· AI mühendisi talebi %143 arttı

· Büyük teknoloji şirketleri giriş seviyesi pozisyonlarında %25 azalma

· Staj pozisyonları %30 azaldı

Gelecekteki seçenekler belki de şunlar olabilir: Ya "AI temsilcisi yöneticisi" olarak yükselmek ya da imalat gibi alanlara geçmek—sonuçta birçok fabrikanın üretim süreçlerini otomatikleştiren yazılım bilen insanlara ihtiyacı var.

Yeni Anlaşma benzeri büyük çaplı istihdam planları ortaya çıkacak mı?

Şu anda henüz değil.

Temmuz 2025'te, Trump yönetimi "ABD AI Eylem Planı"nı duyurdu, içinde şunlar yer alıyor:

· AI Eğitim Yürütme Emri

· Beceri Eğitim Programı

· İşçi Dairesi'nden 84 milyon dolar çıraklık programı hibeleri

Ancak ABD'nin işgücü eğitimi harcamaları GSYİH'nın sadece %0.1'ini oluşturuyor, OECD ülkeleri arasında neredeyse en düşük seviyede. Bugüne kadar hiçbir plan WPA'nın (8.5 milyon iş planı) boyutuna ulaşmış değil.

Sürekli öğrenme yatırım yapmaya değer mi?

Bu oldukça soyut ve kişisel bir sorudur. Ancak benim cevabım: Değer.

Enflasyon (Inflation)

Eğer AI gerçekten deflasyonistse, bu sinyali ilk olarak nasıl göreceğiz?

En iyi gösterge muhtemelen AI API fiyatı olacaktır.

GPT-4 seviyesinde akıl yürütme maliyeti:

·2022 Sonu: Her bir milyon token için 20 dolar

·2025 Aralık: 0.40 dolar

Üç yılda 50 kat düşüş. Bu hız, hatta PC işlem gücü maliyeti düşüşünü veya internet bant genişliği maliyeti düşüşünü aşabilir. Bu muhtemelen hizmet fiyatlarında deflasyonun öncü göstergesi olacaktır.

Bilgi ürünü talebi sürekli artarken ve üretim maliyetleri düşerken, deflasyonu nasıl anlamalıyız?

AI API fiyatı hızla düşerken, AI şirketlerinin geliri ise uçuşa geçmektedir. Fiyat düşerse → Kullanım patlama yapar → Toplam harcama artar. Aynı zamanda, SaaS şirketleri hala yenileme sırasında %20-%37 arasında "AI vergisi" ekliyor. Dolayısıyla, yazılım üretim maliyeti sıfıra yaklaşsa bile, SaaS geliri artmaya devam etmektedir.

Bu, Moore Yasası dönemindeki hesaplama endüstrisine benzer: Tek bir ürün her geçen gün daha ucuz hale gelirken, genel pazar boyutu sürekli genişlemektedir.

Jeopolitika (Geopolitics)

İnterconnect gerçekten önemli mi?

Çok önemli.

Büyük ölçekli GPU kümesinde, hesaplama yerine GPU'lar arası iletişim için kullanılan sürenin %30-%50'si harcanır.

Örneğin, Google TPUv7 Ironwood, 3D torus topolojisini kullanarak 9216 yonga birleştirirken, Nvidia NVL72 ise 72 GPU'yu birbirine bağlar; bu nedenle bağlantı ağı, AI'nın ölçeklenmesi için hayati öneme sahiptir.

Bir ülkenin daha fazla enerjisi varsa, geri kalmış bir işlem süreciyle AGI gerçekleştirilebilir mi?

Şu anda pek olası görünmüyor.

Tüm önde gelen AI yonga setleri 4nm veya 3nm işlem kullanıyor: Nvidia Blackwell, Google TPUv7, AWS Trainium3

Çin Huawei Ascend 910C (SMIC 7nm), çıkarım açısından rekabetçi olsa da eğitim açısından daha fazla çip ve daha fazla enerjiye ihtiyaç duyuyor. Tek başına enerji tüketimini artırarak teknik farkı kapatmaya çalışmak, sonunda ekonomik maliyet sınırlamasıyla karşılaşacaktır.

En muhtemel "Tayvan Olayı" nedir?

En muhtemel senaryo, Tayvan Boğazı'nın kapatılmasıdır.

Gerilim zaten tırmanıyor:

·2024: Çin, "Birleşik Kılıç-2024B" tatbikatını düzenliyor

·2025: "Adalet Görevi 2025" kapsamında 100'den fazla uçak, 13 savaş gemisi görevlendiriliyor

·Fujian'dan 27 füze fırlatılıyor, bunlardan 10'u Tayvan'a bitişik bölgeye düşüyor

Aynı zamanda, Çin, 2026-2030 beş yıllık planında "barışçıl birleşme" ile "birleşme"yi ayrı şekillerde ifade etmeye başlıyor.

TSMC de önceden hazırlık yapıyor: Arizona'da 8 yonga fabrikası inşa ediliyor ve gelecekte ileri seviye yonga kapasitesinin %30'unu üstlenebilir.

Ancak bütün sistem hala son derece kırılgan bir denge üzerinde duruyor.

[Orjinal Metin Bağlantısı]

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia