Orijinal Başlık: "BTC Yarı Yarıya İndi, Ancak Bitcoin Cüzdanı Hala Değerlendirme 4 Milyar Dolar"

Orijinal Yazar: Wan Wan Lin, ChainNews

Bitcoin'in fiyatı yarı yarıya indi, ancak BTC satıcısı olan bir şirket, ABD'de halka arz yapacağını duyurdu.

2025 yılının 21 Ocak sabahı, Fransa'nın orta kesimindeki küçük bir kasaba olan Vierzon.

David Balland uyku halinden sıyrılarak, durumu henüz anlamadan eşiyle birlikte iki araca bindirildi. On dakika sonra, araçlar farklı yönlere doğru ilerledi.

Sonraki 48 saatte yaşananlar, kötü bir şekilde saçma sapan kaçırılma filmine benziyordu. Kaçıranlar Balland'ın bir parmağını kesti ve eski meslektaşına fotoğraf göndererek, 10 milyon dolar değerinde Bitcoin fidye talep ettiler.

Fransız GIGN özel kuvvetleri 90'dan fazla kişiyi harekete geçirdi ve aynı anda iki ayrı noktada operasyon düzenleyerek bu çifti kurtardı.

Balland, Ledger'ın kurucularından biridir.

Hikayenin sonu iyi bitti. Kaçıranlar bir kısmı USDT ile fidyeyi aldı, ancak Tether şirketi kolluk kuvvetleri ile iş birliği yaparak fonların %95'ini dondurdu. Zincir üstü transfer kayıtları gayet açıktı, kaçmaları mümkün değildi. On kişi tutuklandı ve ömür boyu hapis cezası ile karşı karşıya kaldılar.

Kaçıranlar, Balland'ı bulabildi çünkü 2020 yılında Ledger'ın bir müşteri veri sızıntısı yaşadı, isimler, adresler, telefon numaraları karanlık web'e sızdırıldı. Balland bir kurucu olarak, bilgileri tabii ki içerideydi.

Kaçıranların doğrudan zincir üzerinden parayı çalmamalarının nedeni, çalmamalarıydı. Özel anahtar çevrimdışı cihazda bulunduğundan, çevrimiçi değilse çalınması mümkün değildi. Bu yüzden sadece en temel yöntemi kullanabilirlerdi: Kişiyi kaçırıp, parayı kendi ellerinle transfer ettirmeye zorlamak.

Bu tam da bir şeyi gösteriyor, donanım cüzdanının işe yarar olduğunu. Çevrimiçi hacker yöntemleri ona karşı işe yaramaz, sadece çevrimdışı suç işlemeye yükseltebilirler.

Ancak Balland'ın yaşadığı olay, tüm token sahiplerine bir uyarıda bulundu: Özel anahtarı iyi korumak sadece ilk adımdır, kişisel kimlik bilgilerinizi de iyi korumak önemlidir. Jetonunuzu ne kadar derinlere saklarsanız saklayın, eğer başkalarının kim olduğunuzu, nerede yaşadığınızı bildiğini, sorunlar kapınızı çalabilir.

Varlıkları ve kimlikleri ayırmak, işte Bitcoin cüzdanının kendi kendini yönetme temel mantığıdır. Ayrıca Ledger'ın var olma amacıdır.

Kaçırılma olayından sonra, İngiliz Financial Times haberi patlattı: Ledger'ın ABD'de halka arz için hazırlandığı açıklandı. Goldman Sachs, Jefferies ve Barclays üç yatırım bankası el ele vererek, halka arzın New York Borsası'nda gerçekleşmesini sağladı.

Aynı anda, Bitcoin'in fiyatı başka bir şiddetli düzeltme yaşıyor. Ekim 2025'teki zirve noktasından 126.000 dolardan, 70.000 doların altına düştü.

BTC'nin yarı yarıya düşmesi endüstrinin ilerleyişini etkilemedi, Ocak 2026'da Ledger'ın değeri 4 milyar doları aştı.

1. Shitcoiner

Kripto para bu endüstride hem zengin olma efsaneleriyle dolu hem de sıfırlanma hikayeleriyle dolu. Kimi bir gecede milyarlar kazandı, kimi uyandığında cüzdanının boşaltıldığını gördü.

Ledger bu endüstride bir istisna. Coin çıkarmıyor, ticaret platformu açmıyor, DeFi falan yapmıyor. Tek yaptığı şey: USB'ye benzeyen küçük bir şey satmak, size özel anahtarınızı içinde saklamanızı söyleyerek, hackerların alamayacağını iddia etmek.

Ledger şirketi ne iş yapıyor?

Donanım cüzdanı satıyor, basitçe söylemek gerekirse, insanlara Bitcoin özel anahtarlarını saklamalarına yardımcı olan cüzdan.

79 dolarlık bir ürün, on yılda 7 milyondan fazla sattı.

Girişimcilik çevrelerinde bir deyim vardır, altın arama fevkinde en çok para kazananlar, altın aramayanlar değil, kürek ve kot pantolon satanlardır. Basitçe söylemek gerekirse, Ledger kripto dünyasında kürek satan biridir.

Bu işin en güzel yanı, coin fiyatının yükselişi veya düşüşüne bahse girmeniz gerekmemesidir.

Boğa piyasasında, yeni gelenler gelir, yeni kazanılan jetonları saklamak için bir cüzdan almaları gerekir. Ayı piyasasında, ani düşüşü yaşayan eski kullanıcılar ellerinde kalanı daha fazla değerli bulur ve onu güvenli bir yere koymaya ihtiyaç duyar.

Jeton fiyatı arttığında, varlıklarınız daha değerli hale gelir, 79 dolar harcamaya değer bulunur. Jeton fiyatı düştüğünde, bir hacklenme yaşamak istemezsiniz ve yine de 79 dolar harcayarak biraz huzur bulursunuz.

Her durumda Ledger kazanır.

2022'nin Kasım ayında FTX'in çöküş yaşadığı haftada, Ledger'ın resmi web sitesinin sunucusu neredeyse çöktü. "Anahtarlarınız sizde değilse, jetonlarınız da sizin değil" anlamına gelen bu eski deyişi, hacker kültürü çevrelerinde yıllardır dolaşıyor ve bir gecede tüm toplum tarafından kabul gören bir düstur haline geldi.

Bir ticaret platformu kaçabilir, bir proje ekibi kaçabilir, ancak çevrimdışı bir donanım cihazı sizi ihanet etmeyecektir.

Özetlemek gerekirse, diğer insanlar endişelendikçe, işleri en iyi durumunda olur.

Bu tür döngülerde yol alma yeteneği, Wall Street'in en sevdiği hikayelerden biridir.

Ledger'ın yatırımcı listesi, birinci sınıf bir kuruluş dizini gibi okunuyor, 10T Holdings, Samsung Ventures, Morgan Creek, Cathay Innovation. Toplamda 5.75 milyar dolar yatırım yapıldı. 2023 yılındaki değerleme 15 milyar olarak, şimdi 40 milyar olarak New York Borsası'na gitmeye hazırlanıyor. İki yıldan az bir sürede neredeyse 3 katına çıktı.

Bu hesap aslında oldukça basit. Küresel kripto varlıkların toplam piyasa değeri, şu anki düzeltme periyodunda bile 2 trilyon doların üzerinde. Ledger, kendisinin bu değerin yaklaşık %20'sini sakladığını iddia ediyor, kullanıcıların cihazlarında 100 milyar doların üzerinde Bitcoin yatıyor.

100 milyar dolarlık varlığı koruyan bir şirket, 40 milyarlık bir değerlemeye sahip olmak pahalı mı?

Geleneksel finansın güvenlik kuruluşlarıyla karşılaştırıldığında, bu rakam oldukça makul.

İkinci, Döngüyü Aşma

Ledger bir gecede ortaya çıkmadı.

2014 yılında, birkaç Fransız mühendis Vilzon'da bu şirketi kurdu. O zamanlar Bitcoin'in fiyatı birkaç yüz dolar arasında dalgalanırken, çoğu kişi bu şeyin bir Ponzi düzeni olduğunu düşünüyordu.

On yıl geçti ve şirket üç tam piyasa döngüsü yaşadı. 2017'deki çılgınlık, 2018'deki çöküş, 2021'deki tekrar çılgınlık, 2022'deki tekrar çöküş, 2024 sonundaki ETF rallisi, şu anki düzeltme.

Her döngüde, Ledger hayatta kaldı ve her seferinde daha da büyüdü.

Temeldeki sır çok basit, ihtiyaçtan satıyor.

Bitcoin fiyatı 100 bin veya 30 bin olsun, elinizde coin bulunduğu sürece güvenli bir yerde saklamaya ihtiyacınız var. Bu ihtiyaç, piyasa durumuna bakılmaksızın ortadan kaybolmaz.

2025 yılında, şirket geliri tarihi bir zirve olan "yüz milyonlarca dolar" seviyesine ulaştı. CEO Gauthier'ın kendi ağzından söylediği bu. 2024 yılındaki 70 milyon doların üzerindeki rakama kıyasla, artış oldukça dikkat çekici.

Daha da önemlisi, gelir yapısı değişiyor.

Erken dönemde Ledger sadece donanım satıyordu, bir tane 79 dolar, bir tane sattı. Şimdi ürün yelpazesi genişledi. Giriş seviyesi Nano S Plus hala 79 dolar, orta sınıf Nano X Bluetooth özellikli 149 dolara satılıyor, üst düzey Stax E Ink dokunmatik ekranlı 279 dolara satılıyor.

Donanımın ötesinde bir de yazılım var. Ledger Live uygulaması sayesinde doğrudan kripto satın alabilir, takas edebilir, stake yapabilirsiniz ve her işlemde şirket komisyon alabilir. Ayrıca kurumsal müşterilere yönelik Ledger Enterprise hizmeti de mevcut, kurumsal müşterilere özel depolama çözümleri sunuyor, 100'den fazla müşteriye hizmet veriyor ve milyarlarca dolarlık varlığı yönetiyor.

Donanım satışından hizmet satışına, tek seferlik gelirden tekrarlayan gelire. Bu yolculuğu Ledger 10 yıldır sürdürdü ve nihayet meyvelerini almaya başladı.

CEO Gauthier, kurucu kökenli değil. Daha önce Fransız reklam teknolojisi şirketi Criteo'da COO olarak görev yaptı, şirketin 21 milyar euroya kadar değerlenmesini sağladı ve başarılı bir şekilde halka arzını gerçekleştirdi. Daha sonra birkaç yıl risk sermayesi yatırımcılığı yaptı ve 2019'da Ledger'ın başına getirildi.

IPO deneyimine sahip bir profesyonel yönetici, halka arz edilecek bir şirketi yönetiyor. Oldukça uygun bir yapı.

Gauthier'ın göreve gelmesinin ardından birkaç adım attı. iPod'un mucidi Tony Fadell'i yeni ürün tasarımı konusunda yardımcı olması için işe aldı ve ürün yelpazesini bir teknoloji ürününden tüketici elektroniğine yükseltti. 279 dolarlık Ledger Stax, bir Kindle'a benzeyen ve NFT koleksiyonunuzu gösterebilen bir cihaz şeklinde tasarlandı.

Donanım cüzdan kategorisinde, biraz lüks ürün havası yarattı.

Geçen yıl Ekim ayında şirket, Ledger Op3n adında bir lansman etkinliği düzenledi ve Nano Gen5 adlı yeni nesil ürünleri tanıttı. Dokunmatik ekrana sahip, etkileşim deneyimi büyük ölçüde geliştirildi. Aynı zamanda yeni sürüm Ledger Live uygulaması da tanıtıldı, daha fazla fonksiyon entegre edildi.

Üründen hizmete ve ekosisteme, Ledger'ın yapmak istediği şey kripto dünyasının giriş kapısı olmaktır.

Üç, Çekiçleme

Ledger, New York Borsası'nda çekiçleyecek, bu bir tekil olay değil.

2025 yılına kadar kripto şirketleri IPO aracılığıyla toplamda 34 milyar dolar topladı. Stabilcoin sağlayıcısı Circle, 10 milyarın üzerinde, işlem platformu Bullish de 10 milyarın üzerinde kaynak elde etti. Gemini borsası, piyasaya çıkışının ilk gününde %14 değer kazandı. Bu yılın Ocak ayında, saklama hizmeti sağlayıcısı BitGo New York Borsası'nda işlem görmeye başladı ve ilk gün %24.6 değer kazandı, piyasa değeri 26 milyar doları aştı.

Üç yıl kapatılmış olan bir pencere tekrar açıldı.

2022 Kışında, neredeyse kimse IPO'dan bahsetmeye cesaret edemedi. Luna çöktü, FTX çöktü, Three Arrows Capital iflas etti, tüm sektör rezil oldu. O zaman hayatta kalmak bile iyi sayılırdı, kimse halka arzı düşünmüyordu.

Dönüm noktası 2024'te gerçekleşti. Bitcoin spot ETF'si onaylandı, Wall Street'in parası resmen giriş yaptı. Trump seçim kampanyası sırasında kripto endüstrisini destekleme sözü verdi, seçildikten sonra bir yönetmelik imzaladı. SEC başkanı değişti, düzenleyici tutum net bir şekilde değişti.

Şu anda çanı çalmayı bekleyenlerin listesi çok uzun, başarılı olanlar da bir o kadar fazla, Circle'dan çeşitli ticaret platformlarına kadar. Ayrıca Kraken var, ABD'nin ikinci büyük kripto borsası, 200 milyar dolarlık bir değerlemeye sahip, bu yılın ilk yarısını hedefliyor. Consensys, MetaMask cüzdanının sahibi olan şirket, 70 milyar dolarlık bir değerlemeye sahip, J.P. Morgan ve Goldman Sachs'ı danışman olarak tuttu. Güney Kore'nin Bithumb'i Samsung Securities ile anlaştı, Seul'de halka arz için hazırlanıyor.

Kripto endüstrisi kolektif bir "ergenlik töreni" yaşıyor.

Geçen on yılda, bu endüstri vahşi bir şekilde büyüdü. ICO'lar, DeFi, NFT'ler, Meme coin'leri, birbiri ardına gelen çılgınlıklar, hızlı para kazanmak isteyen çok sayıda insan, işini ciddiye alarak yapanları az.

Şimdi artık farklı. IPO'ya kadar gelebilen şirketler, bu döngüyü aşan hayatta kalanlar. Onların gerçek gelirleri var, denetlenebilir finansal raporları var, uygun şekilde işleyen bir operasyonel yapıları var.

Bu olgunlaşmış bir endüstrinin işaretidir.

Ledger bu gruptaki şirketler arasında biraz özel bir konumda. Bir ticaret platformu değil, gelirleri işlem hacmine dayanmıyor. Bir stabilcoin değil, rezerv denetimiyle ilgili endişe duymazlar. Altyapıdırlar, kripto dünyasının "su-elektrik-kömür"üdür.

Hangi coini alırsanız alın, hangi zinciri kullanırsanız kullanın, güvenli bir yerde anahtarlarınızı saklamanız gerekir. Bu endüstri var olduğu sürece, insanların kripto varlıklarını tuttuğu sürece, Ledger'ın işi devam eder.

Bu güvence, sermaye piyasalarının en çok değer verdiği şeydir.

Gauthier şöyle bir söz söylemişti: "Kripto endüstrisinin parası bugün New York'ta, dünyada ikinci bir yer yok."

Bir Fransız şirketi, New York'ta halka arz olmayı seçti. Kurucu ekip Paris'te olabilir, ancak sermaye Manhattan'dadır. Bu, geçen on yıl boyunca küresel teknoloji girişiminin yaygın bir yolu olmuştur.

Bitcoin doğduğunda, Satoshi Nakamoto güvenilmesine gerek olmayan bir ödeme sistemi yaratmayı amaçlıyordu. On altı yıl geçti, Bitcoin etrafında büyüyen bu şirketler, globalin en büyük sermaye piyasasına adım adım ilerliyor, en geleneksel güven onayını kabul ediyorlar.

Bu aslında ilkelerine ihanet olarak değil, sektörün olgunlaşması olarak görülmelidir.

Vahşi batmanın geçtiği şimdi kurumsallaşma, uyumluluk ve anaakım aşamasının geldiği yeni bir dönem var. Hala bu alanda olanlar için aslında bu iyi bir haber.

Bitcoin'in fiyatı hala dalgalanmaya devam ediyor. Ancak Bitcoin etrafında oluşturulan altyapı adım adım anaakım dünyaya ilerliyor.

Sonuçta fiyatın yarı yarıya düşmesi, sadece bu döngüsel süreçte geçici bir nokta virgülüdür.

Orijinal Makale Bağlantısı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia