Orjinal Başlık: "Şirketi 250 Milyon Dolara Satın Aldıktan Sonra %30 İşten Çıkardı, Polygon Yeni Bir Yol İzliyor"

Orjinal Yazar: David, Derin Akıntı TechFlow

Bugün bir haberi gördüm: Polygon yaklaşık %30 oranında çalışan çıkardı.

Polygon resmi olarak henüz bir açıklama yapmasa da, CEO Marc Boiron röportajında işten çıkarmayı doğruladı ve aynı zamanda yeni satın alınan ekiplerin katılımı nedeniyle toplam çalışan sayısının sabit kalacağını belirtti.

Çıkartılan çalışanlar sosyal medyada da paylaşımda bulundular, böylelikle bu gerçeği dolaylı olarak onayladılar.

Ancak aynı hafta içinde Polygon, 250 milyon dolar harcayarak iki şirketi satın aldığını duyurdu. İnsanları işten çıkarırken büyük paralar harcamak biraz garip değil mi?

Eğer sadece küçülme olacaksa, 2.5 milyarlık bir satın alma işlemi gerçekleştirilmez. Eğer genişleme söz konusuysa, %30 personel çıkarılmaz. Bu iki durumu bir arada düşündüğümüzde, daha çok bir kan değişimi gibi görünüyor.

Çıkarılanlar, mevcut iş hattındaki kişilerdi ve boşalan pozisyonlar satın alınan ekiplere ayrıldı.

2.5 Milyar Dolara Alınan Şey Lisans ve Ödeme Kanalıydı

Satın alınan iki şirket, biri Coinme ve diğeri Sequence adını taşıyor.

Coinme 2014 yılında kurulan köklü bir şirket olup fiat para ile kripto para arasındaki dönüşüm kanalını sağlamakta olup ABD'de 50.000'den fazla perakende noktasında kripto ATM işletmektedir. En değerli varlığı lisansıdır ve 48 eyalette para transferi lisansına sahiptir. Bu tür bir şeyi ABD'de elde etmek oldukça zordur, PayPal, Stripe gibi şirketler bunu elde etmek için yıllarını harcadı.

Sequence ise cüzdan altyapısı ve cross-chain yönlendirme alanında faaliyet göstermektedir. Kullanıcıların köprü oluşturma, gas değiştirme gibi karmaşık işlerle uğraşmadan tek bir tıklamayla cross-chain transfer yapmalarını sağlar. Müşterileri arasında Polygon, Immutable, Arbitrum gibi zincirler ve Google Cloud ile dağıtım anlaşması bulunmaktadır.

İki satın alma toplamda 250 milyon doları buldu. Polygon bu sistem için "Open Money Stack" adını verdi ve bunu stabilcoin ödemeleri için bir ara katman olarak konumlandırdı, bu sistemleri bankalara, ödeme şirketlerine, para transferi sağlayıcılara gibi B2B müşterilere satmayı planlıyor.

Benim anladığım mantık şu şekildedir:

Coinme uygun şekilde düzenlenmiş fiat para giriş/çıkış kanalı sağlar, Sequence kullanıcı dostu cüzdan ve cross-chain yetenek sunar, Polygon ise kendi zinciri üzerinde ödeme katmanı sağlar. Üçü bir araya geldiğinde, bir tamamlanmış istikrarlı coin ödeme altyapısı ortaya çıkar.

Sorun şu ki, Polygon bunu neden yapıyor?

L2 Yolu, Polygon İçin Artık Zor Bir Yol

2025 senaryosu oldukça açık, Base kazandı.

Coinbase'in bu L2 çözümü, geçen yılın başından bu yana TVL'sini 31 milyar dolardan 56 milyar dolara yükselterek, tüm L2 yarış pistinin %50'sini eline geçirmiştir. Arbitrum %30'u korumuş ancak neredeyse hiç büyümemiştir. Geriye kalan onlarca L2 katmanı ise çoğunlukla havuzlarının dağıtımını tamamladıktan sonra kimse tarafından kullanılmamaktadır.

Base nerede kazandı? Coinbase'in yüz milyonlarca kayıtlı kullanıcısı var; herhangi bir ürün özelliği yayına alındığında, kullanıcılar doğal olarak gelmektedir.

Örneğin, Morpho adlı bu borç verme protokolünün Base üzerindeki mevduatı, geçen yılın başındaki 3.54 milyar dolarlık seviyesinden şu anda 20 milyar dolara yükselmiştir; ana nedeni, Coinbase'in uygulamasına entegre edilmesidir. Kullanıcılar uygulamayı açar açmaz kullanabilirler; L2 veya Morpho nedir bilmelerine gerek yoktur.

Polygon'un bu tür bir girişi yoktur. Şirket 2024 yılında da personel sayısını azaltmıştı, o zaman %20 oranında kesinti olmuştu; o dönem ayı piyasasında herkes işten çıkarma yapıyordu.

Bu sefer farklı; hesaplarda para olmasına rağmen hala personel kesiliyorsa, bu yönlendirmeyi değiştirme niyetinde olduklarını gösterir.

Eskiden, Polygon'un anlattığı hikaye şirket benimsenmesiyle ilgiliydi; örneğin, Disney ile hızlandırıcı programı yapmak, Starbucks NFT üyelik planı, Meta'nın Instagram tokenizasyonu, Reddit avatarları vb.

Dört yıl geçtiğinde, bu işbirliklerinin çoğu sessizliğe büründü. Starbucks'ın Odyssey planı geçen yıl kapanmıştı.

L2 pistinde Base ile karşı karşıya devam etmek, Polygon için neredeyse hiç şansı olmayan bir durumdu. Teknoloji fark edilebilir, ancak kullanıcı girişi edinilemez. Yenilmesi zor bir savaş alanında enerji tüketmek yerine, yeni fırsatlar aramak daha mantıklıdır.

Stablecoin Ödemeleri İyi Bir Yönde Ama Çok Kalabalık

Stablecoin ödemeleri gerçekten yükselen bir pazar.

2025 yılında Stablecoin'lerin toplam piyasa değeri 300 milyar doların üzerine çıktı, bir önceki yıla göre %45 daha fazla. Kullanım alanları da değişmekte, önceden genellikle işlem platformları arasında arbitraj yapmak için kullanılırken şimdi sınır ötesi ödemeler, kurumsal finans, maaş ödemeleri gibi senaryolara genişlemektedir.

Ancak bu pazar artık çok kalabalık.

Geçen yıl Stripe, Stablecoin altyapı şirketi Bridge'i 1.1 milyar dolar karşılığında satın aldı ve daha sonra Hyperliquid üzerindeki USDH Stablecoin'in yayın haklarını elde etti. PayPal'ın PYUSD'si, Solana'da şu anda Stablecoin piyasasının %7'sini oluşturuyor.

Circle kendi Payments Network'ünü tanıttı. JPMorgan Chase, Wells Fargo, Bank of America gibi büyük bankalar kendi Stablecoin'lerini piyasaya sürmek için birlikte çalışıyorlar.

Polygon'un kurucu ortağı Sandeep Nailwal, Fortune'a verdiği röportajda, bu satın almanın Polygon ve Stripe arasında rekabet ortamı oluşturduğunu söyledi.

Açıkçası bu biraz abartılı bir ifade.

Stripe'ın satın alması 1.1 milyar dolara mal oldu, Polygon ise 250 milyon dolar harcadı. Stripe'ın milyonlarca tüccarı varken, Polygon'un müşterileri genellikle geliştiricilerdir. En önemlisi, Stripe on yılı aşkın bir sürede ödeme lisansı ve banka ilişkileri biriktirmiştir.

Karşılaştırıldığında, bu sektörde aynı ligde değiller.

Ancak Polygon'ın bahse girdiği olasılık farklı bir strateji olabilir. Stripe, Stablecoin'i kendi kapalı döngüsüne dahil etmeyi ve işletmelerin hala Stripe'ı kullanmasını, ancak uzlaşma katmanını Stablecoin'e geçirmesini, daha hızlı ve daha ucuz hale getirmeyi düşünüyor.

Polygon ise açık bir altyapı oluşturmak istiyor, herhangi bir banka veya ödeme şirketinin kendi işini bu altyapı üzerinde kurmasına izin veriyor.

Biri dikey entegrasyon yaparken diğeri yatay bir giriş yapıyor. Bu iki model doğrudan rekabet etmeyebilir, ancak aynı müşteri kitlesinin dikkatini çekmek için yarışıyorlar.

Yeni Bir Yaklaşım, Belirsiz Bir Gelecek

Sonuç olarak, kripto endüstrisindeki işten çıkarmalar son birkaç yılda olağan bir durum haline geldi.

OpenSea %50, Yuga Labs, Chainalysis hepsi küçülmekte. ConsenSys geçen yıl %20 oranında işten çıkardı, bu yıl tekrar işten çıkartmalar yapılıyor. Çoğunlukla zorunlu bir küçülme, hesaplarda para kalmadı, önce hayatta kalmak gerek.

Polygon biraz farklı. Hesapta para varken 250 milyon dolar harcamak için işe alınabilir, ancak yine de %30 personeli işten çıkarmayı tercih etti.

Kan değişikliği farklı bir yaşam tarzı getirir, ancak risk de taşır.

Polygon'un satın aldığı Coinme, temel işi kripto ATM olan bir şirket. ABD'deki 50 binden fazla perakende noktasına ATM'ler yerleştirdi ve kullanıcıların nakit karşılığında kripto para satın almasını veya kripto para karşılığında nakit çekmesini sağladı.

Sorun şu ki, bu iş geçen yıl başına iş açtı.

California regülatörleri Coinme'yi 30 bin dolar cezalandırdı, nedeni ATM'lerin kullanıcıların günlük 1000 dolarlık sınırdan fazla para çekmelerine izin vermesiydi. Washington eyaleti ise daha sert davrandı, doğrudan yasak koydu ve bu yasağı ancak geçen Aralık ayında kaldırdı.

Polygon'un CEO'su daha önce Coinme'nin uyumluluk durumunun "gereksinimleri aştığını" söyledi. Ancak düzenleyici cezalar nettir ve güzel sözler bunu değiştiremez.

Tüm bunları jetonla ilişkilendirirsek, $POL jetonunun hikayesi değişir.

Daha önce ne kadar çok zincir kullanılırsa, POL o kadar değerli hale geldi. Satın alındıktan sonra, Coinme her işlemden komisyon alacak, bu gerçek gelir, bir jeton hikayesi değil. Şirket yılda 100 milyon doların üzerinde gelir elde edebileceğini belirtti.

Bunu gerçekleştirebilirse, Polygon "protokolden" "şirkete" dönüşebilir, geliri, karı ve bir değerleme referansı olur. Bu, kripto endüstrisinde nadir bir durumdur.

Bununla birlikte, geleneksel finansın çöküş sürecinin hızı belirgin bir şekilde artmaktadır, kripto doğumlu şirketlere bırakılan pencere daralmaktadır.

Sektörde "ayı piyasası inşası, boğa piyasası hasadı" adında bir deyim vardır.

Polygon'un şu anki sorunu, hala inşa halinde olması, ancak boğa piyasasının hasatçılarının artık o olmayabileceğidir.

Orijinal Makale Bağlantısı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia