30 Haziran'da REX-Osprey tarafından ortaklaşa başlatılan Solana spot staking ETF'si onaylandı ve 2 Temmuz Çarşamba günü resmen işlem görmeye başlayacak. Bu, ABD piyasasında zincir içi staking geliri içeren ilk kripto para ETF'si. Haberin duyurulmasının ardından SOL'un fiyatı yaklaşık %6 artarak kısa sürede 160 doları aştı ve şimdi 154 doları bildiriyor. Daha önce birçok tanınmış kurum tarafından sunulan SOL ETF başvuruları uzun süredir onaylanmamıştı ancak bilinmeyen bir şirket "gümrüklerden" ilk geçen oldu.

REX-Osprey tarafından başlatılan ve "çizgiyi geçen" ilk ETF ile ABD borsasında hangi şirketler ve varlıklar Solana ekosistemine bahis oynuyor ve SOL konseptinin yatırım hedefleri haline geliyor?

Popüler olmayan şirketler atılım yapmada öncülük ediyor: REX-Osprey'in SOL rehinli ETF'si çevrimiçi

Birçok ETF ihraç başvurusu arasında önemli ilerleme kaydeden ilk şirket REX Shares ve Osprey Funds tarafından başlatılan SOL rehinli ETF'si oldu. Uzun süredir Bitcoin ve Ethereum ETF'lerine saldıramayan Wall Street devleriyle karşılaştırıldığında, bu iki şirket nispeten düşük profilli. Ancak, düzenleyici onay almada öncülük eden ve REX-Osprey SOL+Staking ETF'sini başlatan ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ilk rehinli gelir kripto ETF'si olan bu "kara at" oldu.

REXShares, kaldıraçlı, ters ve opsiyon stratejileri gibi alternatif ETF'ler başlatmasıyla bilinen, merkezi Connecticut'ta bulunan yenilikçi bir borsa yatırım ürünü (ETP) ihraççısıdır. OspreyFunds, kripto varlık yönetiminde konumlanmıştır ve Osprey Bitcoin Trust (OBTC) gibi ürünler piyasaya sürmüştür. Bu iş birliğinde REXShares ürün tasarımı, mimari inşası ve düzenleyici kayıtlara öncülük ederken, OspreyFunds kripto varlık saklama, rehin yürütme ve varlık yönetimi desteği sağlar.

VanEck, 21Shares ve Bitwise gibi geleneksel ETF başvuru sahipleri, 1940 Yasası uyarınca kayıtlı yatırım şirketleri oldukları için çoğunlukla geleneksel tröstleri veya saf spot ETF yapılarını benimserler, yani sadece SOL spotunu tutarlar ancak zincir üstü rehinlere katılmazlar. Bu nedenle, fonun net varlık değeri yalnızca SOL'un fiyat dalgalanmalarına bağlıdır ve ek bir gelir kaynağı yoktur. Düzenleyici onaylar genellikle rehin faaliyetlerinin ek riskler veya yönetim zorlukları içerip içermediğine odaklanır, bu nedenle onay almak zordur.

Fon tarafından benimsenen C-Corp (sıradan C tipi şirket) yapısı, spot SOL'u ve zincir üzerindeki rehni tutabilir, böylece gelir elde edebilir ve bunu fon varlıklarına dahil edebilir, ancak bu nedenle ETF "ETF fonu vergisiz kanal" muamelesinden yararlanamaz, ancak kurumsal düzeyde gelir vergisi ödemesi gerekir. Bu yapı daha önce düzenleyiciler tarafından sorgulanmıştı, ancak REX ekibi prospektüsü güncelledi ve SEC'nin sorularını yanıtladı ve sonunda "başka itiraz yok" yanıtını aldı.

SEC prospektüsünde fonun "çeşitlendirilmemiş" bir fon olarak sınıflandırıldığı belirtiliyor

REX-Osprey'in gelecekteki yatırımcıları, ETF'ler aracılığıyla SOL spot pozisyonlarını rahatlıkla tutabilmekle kalmıyor, aynı zamanda prospektüste fonun SOL varlıklarının en az %50'sini rehin vereceği ve zincir üstü gelir elde etmek için saklama kuruluşu tarafından blok zinciri doğrulayıcılarına emanet edeceği belirtiliyor, böylece rehin karşılığında aynı anda yaklaşık %7'lik yıllık getiri elde edebiliyor.

Prospektüste ayrıca bazı ilgili risklerden de bahsediliyor. Fon, pasif bir endeks ETF'si değil, getiriyi artıran bir ETF'dir. Bu nedenle, SOL bir referans varlık olmasına rağmen, fon SOL trendini %100 tekrarlamayacaktır çünkü fon ayrıca diğer SOL ile ilgili ETF'leri, staking ödüllerinin oynaklığını, işlem ücretlerini, staking sırasındaki kilitlemeyi, likidite yönetim ücretlerini vb. içerebilir ve bu da getirinin SOL fiyatıyla senkronize olmamasına neden olabilir. Yapının perspektifinden bakıldığında, Solana için bir "giriş"ten çok bir "kan emme" olsa da, şüphesiz Solana ekosistemi konusunda iyimser olan ancak uyumluluk araçlarının eksikliğinden muzdarip kurumsal fonlar için bir kapı açıyor.

ABD hisse senetlerinin "SOL biriktiren" şirketlerinin listesi: MicroStrategy'nin Solana versiyonunu kim oynuyor?

SOL ETF'nin piyasaya sürülmesiyle birlikte birçok yatırımcı, geleneksel borsa piyasasındaki "SOL konsept hisse senetlerine" yönelmeye başladı. Aslında, bu yıl birçok ABD'de listelenen şirket, Solana'yı finansal stratejilerine dahil edeceklerini ve hatta bilançolarında çekirdek rezerv olarak SOL token'larını kullanacaklarını duyurdu.

DeFi Development Corporation (Ticaret Kodu: DFDV)

DeFi Development Corporation'ın, ABD borsa piyasasında Solana konseptinin en saf hedeflerinden biri olduğu söylenebilir. Şirket daha önce Janover olarak biliniyordu ve bir zamanlar bir gayrimenkul finansman platformu işletiyordu, ancak bu yılın nisan ayında eski Kraken Baş Strateji Sorumlusu Joseph Onorati göreve geldikten sonra kararlı bir şekilde dönüştü. Orijinal işi temizleyin, hepsi Solana'da. DFDV, SOL'u ana finansal rezerv olarak biriktirme ve bileşik faiz stratejisi oluşturdu ve hızla büyük miktarlarda SOL satın almaya başladı. Şirket bu yılın 12 Mayıs'ında tek seferde 172.000 SOL satın aldı ve toplam hazine varlıklarını 600.000'in üzerine çıkardı ve 100 milyon dolardan fazla değere ulaştı. Bu varlık büyüklüğü o dönemde şirketin piyasa değerinin yaklaşık üçte birini oluşturuyordu.

DFDV pasif tutmayla yetinmiyor, aynı zamanda Solana altyapısını da aktif olarak inşa ediyor. Mayıs ayının başlarında, 3,5 milyon dolara bir Solana doğrulayıcı düğüm işi satın aldı ve kendini "ağın çekirdeğine" entegre etti. Daha sonra, bir doğrulama düğümü inşa etmek için Solana'nın popüler Meme coin'i Bonk ile işbirliği yaptı. Her iki taraf da emanet edilen SOL sayısını ve paylaşılan staking ödüllerini ortaklaşa artırdı. Böylece DFDV, Solana düğümlerini çalıştıran ve likit staking token'ları (LSD) tutan ilk halka açık şirket oldu ve varlıkların ikincil değerlenmesini gerçekleştirdi. Nisan ayının başlarındaki isim değişikliğinden bu yana, DFDV iki ayda 30 kattan fazla yükseldi. Mayıs ayının ortası itibarıyla hisse senedi, bu yıl %3133'lük kümülatif bir artışla tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 156,99 dolardan kapandı.

SOL Strategies Inc. (Kanada Menkul Kıymetler Borsası Kodu: HODL, ABD OTC Kodu: CYFRF)

Dikkat edilmesi gereken bir diğer şirket ise Kanada merkezli SOL Strategies Inc.'dir. Şirket eskiden Cypherpunk Holdings'ti ve geçmişte çoğunlukla blok zinciri ve gizlilik teknolojisine yatırım yapıyordu (isim "coin hoarder" anlamından alınmıştır). Eylül 2024'te göreve başladıktan sonra yeni CEO Leah Wald, şirketi kararlı bir şekilde "Solana Ekolojik Yatırım Şirketi" olarak yeniden şekillendirdi, adını SOL Stratejileri olarak değiştirdi ve Solana tokeni SOL'u artan varlıklar için temel bir varlık olarak gördü.

Şirketin mali raporuna göre, sadece altı ay içinde kendi SOL varlıkları sıfırdan 239.000'in üzerine çıktı ve Bitcoin varlıklarını kademeli olarak temizledi (215'ten sadece 3'e), bu da stratejik odakta kapsamlı bir değişimi yansıtıyor. SOL Stratejileri sadece kendisi için coin satın almakla kalmıyor, aynı zamanda başkalarının "coinleri yönetmesine" de yardımcı oluyor: şirket, birden fazla yüksek performanslı Solana doğrulayıcı düğümü işletiyor ve üçüncü taraflarca staking için emanet edilen SOL'u aktif olarak emer. Bu yılın Mart ayında, şirket tarafından işletilen doğrulama düğümlerinin toplam staking ölçeği 1,65 milyon SOL'ye ulaştı, bunun yaklaşık 240.000'i kendi sahip olduğu SOL'ler ve geri kalanı ekolojik olarak emanet edilmiş olup, yıllık ortalama getiri oranı yaklaşık %7'dir.

Stratejisini daha da genişletmek için şirket, 23 Nisan'da ATW Partners ile 500 milyon ABD dolarına kadar dönüştürülebilir tahvil finansman mekanizması kurmak için bir anlaşmaya vardığını ve tüm gelirin SOL satın almak ve rehin vermek için kullanılacağını duyurdu. Bu finansman yapısı oldukça yenilikçi: 20 milyon ABD doları tutarındaki tahvillerin ilk partisi ihraç edilecek ve ardından koşullara bağlı olarak partiler halinde geri çekilecek ve faiz doğrudan SOL staking geliriyle ödenecek (yatırımcılar staking gelirinin %85'ini elde edebilir). Yatırımcıların ABD doları fonu sağladığı, şirketin rehin karşılığında SOL satın aldığı ve ardından rehinle üretilen SOL'un çoğunu yatırımcılara faiz olarak iade ettiği anlaşılabilir. Bu tasarım, tahvil faizini kripto varlık getirileriyle akıllıca bir şekilde birleştirerek kazan-kazan durumu elde ediyor. SOL Strategies'in ayrıca Nasdaq'ta listelenmeye hazırlandığı bildiriliyor - başarılı bir şekilde listelendiğinde, saf Solana ekosistemine sahip Kuzey Amerika'daki ilk Nasdaq'ta listelenen şirket olması bekleniyor.

Classover Holdings, Inc. (NASDAQ: KIDZ)

Sırada bu yıl ortaya çıkan Classover Holdings, Inc. var. Bu, esas olarak çevrimiçi çocuk eğitimiyle ilgilenen ve şifreleme kavramıyla hiçbir ilgisi olmayan bir şirket. Ancak, bu yılın Haziran ayının başlarında Classover aniden Solana Hazine Rezerv Programı'nı kuracağını duyurdu. Şirket, SOL token'ları satın almak ve bunları mali rezerv olarak tutmak için 500 milyon dolara kadar kıdemli teminatlı dönüştürülebilir tahvil ihraç etmek üzere Solana Growth Ventures ile bir anlaşma imzaladı.

2 Haziran'daki duyuruya göre Classover, bir start-up olarak halihazırda 6.472 SOL (yaklaşık 1,1 milyon dolar) satın aldı ve finansman gelirlerinin %80'ini SOL'ün satın alınmasına yatırmayı planlıyor. Haberin yayınlanmasından sonraki gün (3 Haziran), Classover'ın hisse senedi fiyatı fırladı ve günün en yüksek artışı bir noktada %46'ya ulaşarak 5,45 dolardan kapandı.

Upexi, Inc. (NASDAQ: UPXI)

Tüketici malları markası şirketi olan Upexi, Inc. (NASDAQ: UPXI), Nisan ayında Solana'nın finansal rezervlerinin oluşturulması için özel olarak 100 milyon dolar toplayacağını ve bunun %90'ının staking için kullanılacağını duyurdu. Kripto yatırım kuruluşu GSR, Upexi'nin özel yerleştirmesine yatırıma öncülük etti. Piyasa tepkisi de sıcaktı. Haberin duyurulmasından sonra Upexi'nin hisse senedi fiyatı sadece birkaç gün içinde 6 kattan fazla arttı. Şimdi yaklaşık 3 dolara gerilemiş olsa da, Upexi son zamanlarda birkaç hamle yaptı.

Upexi, 26 Haziran'da hisselerini tokenleştirmek, SEC'ye kayıtlı hisselerini tokenleştirmek ve bunları Solana ağında dağıtmak için Opening Bell platformunu kullanacağını duyurdu. Upexi geçen ay yaklaşık 56.000 SOL ekledi ve Solana şu anda toplam 735.692 SOL'ye sahip ve bu da mevcut fiyatla yaklaşık 105 milyon dolar değerinde. ETF haberi ve Robinhood ve Kraken tarafından zincir üstü "ABD hisse senedi" ürünlerinin piyasaya sürülmesiyle birlikte, Upexi'nin hisse senedi fiyatı da bugün %15 arttı.

Ek olarak, bazı geleneksel şirketler de Solana stratejisini benimsemeye başladı. Örneğin, Avustralya'da listelenen bir blockchain yatırım şirketi olan DigitalX (ASX:DCC), Mayıs ayında Solana'daki hisselerini 83.150'ye çıkaracağını ve hepsini staking için kullanacağını duyurdu. Yıllık getirisi %7-9 olarak bekleniyor. Bu da şirkete her yıl yaklaşık 350.000 Avustralya doları ek gelir sağlayabilir. DigitalX, Bitcoin'i pasif olarak tutmaya kıyasla Solana'yı tutmanın "hızla büyüyen blockchain ekosistemine katılırken istikrarlı getiriler elde edebileceğini" ve şirketin varlıklarını hareketsizden faiz getiren varlıklara dönüştürebileceğini açıkça belirtti.

Solana, Bitcoin'den daha "üretken" bir varlık seçeneği sunuyor. Örneğin, DigitalX'in hesaplamasını ele alırsak, mevcut yıllık %7-9'luk staking getiri oranına göre, elinde bulundurduğu SOL, şirkete her yıl yüz binlerce dolar gelir getirecek. Uyumluluk çerçevesi altında, bir varlık olarak SOL, şirket için kendi temettülerine sahip bir hisse senedine daha çok benziyor.

Solana Ekolojik Sıcak Noktaları: DEX ve Staking Yollarında Yatırım Fırsatları

Borsadaki konsept şirketlerine ek olarak, Solana'nın zincirdeki kendi ekolojik projeleri de spekülatif fonların odak noktası haline geldi. Özellikle, ETF'nin kabul edilmesinin ardından DEX ve staking türevleri (LSD) yolları da haberle birlikte yükseldi.

Raydium (RAY)

Solana ekosistemindeki en eski merkezi olmayan borsalardan biri. Hala zincirdeki en likit ve yaygın olarak kullanılan DEX platformudur ve Solana zincir içi işlemlerinin %55'inden fazlası (toplayıcı Jupiter üzerinden yönlendirilir) nihayetinde Raydium'da sonuçlandırılır. Derin bir fon havuzuna sahip olan Raydium, tüm blok zinciri DEX'leri arasında Uniswap ile aynı seviyededir ve hatta bazen işlem hacmi açısından ikincisini kısaca geride bırakır. Raydium'un platform ücreti ayrıca token'ları düzenli olarak geri satın almak ve yok etmek için kullanılır ve geçmişte toplam arzın %10'undan fazlasını geri satın alarak satış baskısını önemli ölçüde azaltmıştır. Solana'daki işlem faaliyetleri arttıkça, RAY token'ları ilk önce fayda sağlama eğilimindedir.

Dünkü ETF haberlerinden ve XSTOCKS gibi olumlu haberlerden sonra, fiyat kısa bir süre içinde %6 artarak 2,2 doları aştı ve şimdi yaklaşık 2,1 dolara geriledi.

Jüpiter (JUP)

Solana'daki işlem toplayıcılarının lideri ve tüm ağın temel altyapılarından biridir. Jüpiter, Raydium ve Orca gibi birden fazla DEX'in likiditesini toplayarak kullanıcılara en iyi işlem yollarını ve fiyatlarını sağlar ve Solana kullanıcılarının borsa işlemlerini gerçekleştirmek için tercih edilen giriş noktasıdır.

Veriler, Jüpiter'in tüm ağın işlem hacminin %50~60'ını yönlendirdiğini göstermektedir. Robot trafiği hariç tutulursa, organik işlemlerin %80'den fazlası ön ucu aracılığıyla tamamlanır. Solana için Jüpiter'in 1inch'in Ethereum için olduğundan daha önemli olduğu söylenebilir, çünkü Solana'nın düşük maliyetli ortamında alt işlemleri toplamanın maliyeti neredeyse yok denecek kadar azdır ve bu da Jüpiter'in toplama avantajlarını tam olarak kullanmasına olanak tanır.

Ayrıca dünkü ETF haberlerinden ve XSTOCKS ve diğer olumlu haberlerden sonra, fiyat kısa bir süre içinde %9'dan fazla artarak 0,48 doları aştı ve şimdi yaklaşık 0,45 dolara geriledi.

Jito (JITO)

Solana ekosistemi likidite taahhüt protokolüne yeni katılan ve aynı zamanda bu yolda lider proje. Lido'nun Solana pazarından çekilmesinden bu yana Jito hızla yükseldi, Eylül 2023'te bir airdrop planı başlattı ve hemen yola hakim oldu.

Jito tarafından sağlanan rehinli türev token'ların (Jito-SOL, vb.) TVL'si 1,705 milyar ABD dolarına ulaşarak onu tüm Solana ekosistemindeki en büyük kilitli protokol haline getirdi. Jito'nun avantajı, doğrulayıcıların faydalarını artıran ve onu kurumlar ve büyük coin sahipleri için çok çekici hale getiren MEV kazancı (maksimum çıkarılabilir değer) için bir staking şeması sunmasıdır. Bu yılın Mayıs ayında, Nasdaq'ta listelenen DFDV, Jito tarafından üretilen likit staking token'larının satın alındığını duyurarak, listelenen şirketlerin LSD tutması için bir emsal oluşturdu ve bu yolun değerini daha da kanıtladı. Protokolün yerel token'ı olarak JITO token'ı, gelecekte staking kar paylaşımı gibi mekanizmalar aracılığıyla faydaları paylaşabilir. Giderek daha fazla SOL sahibi fonların verimliliğini artırmaya çalışırken, Jito'nun kademeli fonları çekmeye devam etmesi bekleniyor ve JITO token'ı da Solana ekosisteminin bir sonraki aşaması için potansiyel hedeflerden biri olarak görülüyor.

Açıkçası DFDV örneğiyle birlikte, piyasa bu protokolü Solana'nın "işlevsel ETF'si" kabul edildikten sonra doğal olarak onunla ilişkilendirdi. JITO da haberden kısa bir süre sonra yaklaşık %14 oranında yükseldi, bir kez 2,49 doları aştı ancak daha sonra düşmeye devam etti ve şu anda 2,14 dolardan işlem görüyor.

Genel olarak, Solana ekosisteminin popülaritesi arttıkça, altyapı projeleri en çok faydalanıyor. Ticaret protokolleri, ticaretteki patlamanın getirdiği işlem ücretlerindeki büyümeyi doğrudan paylaşırken, staking protokolleri kurumların girişiyle oluşan staking talebindeki artışı üstleniyor. ETF'ler ve halka açık şirketler aracılığıyla SOL'e daha fazla geleneksel sermaye akışı sağlandıkça, Solana zincirinde değer yakalama fırsatları daha da artacaktır.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia