Sky (eski adıyla MakerDAO) tarafından desteklenen merkezi olmayan bir finans protokolü olan Grove Finance, RWA parkurunda sürpriz bir isim olabilir mi?

Bu makaleyi okumak için 9 Dakika

Merkezi olmayan finansal protokol Grove Finance, Sky Ecosystem'dan 1 milyar dolarlık ilk fon desteği aldı. Çekirdek ekip üyelerinin geleneksel finans ve DeFi konusunda kapsamlı geçmişleri var. Yeni RWA sahnede mi?

Orijinal başlık: "Spark'tan sonra Sky, Grove'a bahis oynuyor, RWA yeni başlayanlar ilk kez mi çıkıyor?"

Orijinal kaynak: Alex Liu, Foresight News

Sky Ecosystem (eski adıyla MakerDAO), 25 Haziran'da yeni bir merkezi olmayan finans protokolü olan Grove Finance'i başlattı ve tokenleştirilmiş kredi varlıklarına (çoğunlukla teminatlandırılmış kredi sertifikaları CLO) yatırımı teşvik etmek için Sky Ecosystem'den 1 milyar dolarlık bir ilk finansman hibesi aldı.

Grove, Grove Labs tarafından blok zinciri kurumu Steakhouse Financial altında kuluçkaya yatırıldı ve kurucu ortakları arasında Mark Phillips, Kevin Chan ve Sam Paderewski yer alıyor. Çekirdek ekip, geleneksel finans ve DeFi konusunda zengin bir geçmişe sahip ve Deloitte, Citi, BlockTower ve Hildene gibi kurumlarda çalıştı.

Steakhouse Financial daha önce Sky ekosistemine gerçek dünya varlıklarını (RWA) tanıtmada önemli bir rol oynamıştı, bu nedenle Grove'un çıkışı Sky'ın daha geleneksel kredi piyasalarını DeFi'ye bağlamak için yaptığı bir diğer önemli girişim olarak görülüyor.

Grove'un ürün konumlandırması ve teknik mimarisi

Grove, merkezi olmayan finansı düzenlenmiş geleneksel kredi varlık piyasalarıyla işlevsel olarak bağlayan "kurumsal düzeyde bir kredi altyapısı" oluşturmaya kendini adamıştır. Protokol, DeFi projelerinin ve varlık yöneticilerinin atıl fonları zincir üstü yönetim aracılığıyla yönlendirmesine ve kripto piyasası dalgalanmalarından bağımsız getiri elde etmek için kesinlikle uyumlu kredi ürünlerine yatırım yapmasına (şu anda AAA dereceli CLO stratejilerine odaklanmaktadır) olanak tanır.

Raporlara göre Sky Ecosystem, Janus Henderson (Aberdeen Standard Investments) tarafından yönetilen ve Centrifuge platformuyla ortaklaşa başlatılan ve zincirde işlem görebilen ilk AAA CLO stratejisi olan Anemoy AAA CLO Strategy Fund'a (JAAA) yatırım yapmaya başlayacak.

Grove protokolü, sermaye verimliliğini artırmak, işlem sürtünmesini azaltmak ve varlık yöneticilerine ve DeFi protokollerine programatik ve çeşitlendirilmiş fon tahsis yetenekleri sağlamak için "DeFi-geleneksel finansal sermaye kanalı" oluşturmayı amaçlayan açık kaynaklı, emanetsiz bir biçimde çalışır. Resmi veriler, Grove'un varlık yönetimi şirketleri için yeni küresel dağıtım kanalları kurabileceğini, çeşitli protokoller/DAO'lar için üst düzey zincir içi sermaye ortaklıkları sağlayabileceğini ve tüm DeFi ekosisteminin güvenilirliğini ve sürdürülebilirliğini artırabileceğini göstermektedir.

Kısacası, Grove'un teknik mimarisi, zincir üstü yönetişim ve otomatik sermaye yönlendirme etrafında döner, kripto protokolleri tarafından tutulan sabit paraları veya diğer boştaki sermayeyi kurumsal düzeyde kredi varlık yatırımlarına dönüştürür ve böylece getirileri ve riskleri optimize eder.

Grove ve Spark arasındaki farklar ve benzerlikler

Grove ve Sky ekosistemindeki Spark protokolü, MakerDAO'nun (Sky) "Endgame" dönüşüm planı kapsamındaki otonom alt birime (subDAO, "Star" olarak da bilinir) aittir, ancak ikisinin konumlandırılması ve mekanizması açıkça farklıdır.

Spark 2023 yılında piyasaya sürüldü ve Sky ekosistemindeki ilk Star'dır. "Sabit para + RWA" gelir motoruna odaklanır. Spark, SparkLend, Spark Savings ve Spark Liquidity Layer (SLL) gibi ürünleri piyasaya sürmek için Sky tarafından çıkarılan DAI/USDS stablecoin rezervlerine güvenir. Kullanıcılar USDS, USDC veya DAI yatırabilir, kredi veya çiftlik gelirine katılabilir ve dinamik bir risk motoru aracılığıyla DeFi kredisi, CeFi kredisi ve tokenleştirilmiş hazine tahvilleri gibi varlık havuzlarına fon tahsis ederek nispeten istikrarlı getiriler elde edebilir.

Spark birden fazla zincirde konuşlandırılmıştır ve şu anda 3,5 milyar dolardan fazla stablecoin likiditesini yönetmektedir. Yerel yönetim tokeni SPK'yı piyasaya sürmüştür (ve topluluğa airdrop yapmıştır). Kullanıcılar SPK'yı stake ederek, yönetime katılarak ve topluluk teşvikleri (Topluluk Desteği) alarak ek ödüller kazanabilirler. Spark ekibi şeffaflık ve denetlenebilirliğe vurgu yapıyor ve hedef getiri seviyesi, risk ayarlı getiri ihtiyaçlarını karşılamak için ABD Hazine Bonolarından biraz daha yüksek

Bunun aksine, Grove daha çok büyük kurumsal düzeydeki krediye odaklanıyor. 1 milyar dolarlık ilk dağıtımı, Aberdeen'in AAA dereceli CLO fonuyla bağlantı kurmak için kullanıldı ve bu da Grove'un daha büyük fonlara ve getiri istikrarı için daha yüksek gereksinimlere sahip kullanıcıları (varlık yönetim şirketleri ve DeFi protokolleri gibi) hedeflediğini gösteriyor. Şu anda, Grove yeni başlatıldı ve bir yönetişim belirteci başlatmak için henüz çok erken. Teşvik mekanizması, esas olarak DeFi projelerinin "boş rezervleri etkinleştirmesini ve daha kaliteli varlıklardan getiri elde etmesini" sağlamada yansıtılıyor.

Kısacası, Spark, Sky ekosistemindeki sıradan sabit para sahipleri için bir gelir ürünü olarak görülebilirken, Grove büyük projeler ve kurumlar için zincir üstü kredi kanalları oluşturmak için bir altyapı protokolüdür. Her ikisi de Sky ekosisteminin "Son Oyun" stratejisinin bir parçasıdır ve her ikisi de zincire gerçek varlıkların tanıtılmasına odaklanır: Spark, devlet tahvilleri gibi RWA'larla stablecoin getirilerini zenginleştirir ve Grove, teminatlı krediler gibi kredi varlıklarıyla DeFi varlık dağıtımını zenginleştirir.

Grove'un, Spark sisteminin dışında RWA yolunda kurumsal kredi bulmacasını tamamlamaya odaklandığı görülebilir.