Altı önemli göstergenin yorumu: Bitcoin'in fiyatı bu yıl sonuna kadar ne olacak?

Orijinal başlık: BTC'nin fiyatı 2025 yılı sonuna kadar ne olacak?

Orijinal yazar: ElonMoney Research

Orijinal çeviri: Felix, PANews

Bu analizde MVRV Z-Skoru, Enerji Değer Osilatörü, Bitcoin Isıtıcısı ve geçmiş veriler gibi göstergeler kullanılmıştır. Tarihsel veriler faydalı bir referans olsa da, Strateji, Metaplanet ve ETF'ler gibi oyuncuların 2021 döngüsünde yer almaması nedeniyle mevcut ortamda daha az doğru olabilir.

MVRV Z-Puanı

MVRV Z-Puanı göstergesi, varlıkların düşük veya yüksek değerlendiği durumlarda adil değerden sapma derecesini karşılaştırarak piyasa döngülerinin en yüksek ve en düşük noktalarını bulmak için kullanılan piyasa değerlemesini ölçen bir göstergedir. Grafikte mevcut MVRV Z-Skorunun 2-3 civarında olduğu, bunun da nötr bölgede olduğu ve piyasa zirvelerinde görülen aşırı ısınmış değerlerden uzak olduğu görülüyor. Tarihsel olarak, Bitcoin döngülerinin zirveleri bu göstergeyi kırmızı bölgeye (7 ila 9 civarı) itti ve bu da piyasa kapitalizasyonu ile gerçekleşen değer arasında büyük bir kopukluk olduğunu gösteriyor. Bugün gösterge, mavi/sarı bölgede, 2'nin hemen üzerinde yer alıyor ve bu da Bitcoin'in aşırı değerli olmadığını gösteriyor.

Bağlam için: 2021'in başlarında, Bitcoin 60.000-65.000 dolara ulaşmadan önce bu metrik 7'nin üzerindeydi. 2022 ayı piyasası sırasında gösterge 0'ın (yeşil alan) altına düşmüştü ve bu da piyasada aşırı satış olduğunu gösteriyordu. Teknik açıdan bakıldığında, bu döngü sona ermeden önce mevcut seviyelerden yukarı doğru çıkış için hala çok fazla alan var. Bitcoin 100.000-110.000 dolar seviyelerine ulaşsa bile MVRV standartlarına göre "pahalı" sayılmayacak. Bitcoin'in önceki zirvelerden yapısal örüntüsünü tekrarlaması durumunda, MVRV Z-Skorunun 5 ila 7 veya daha yüksek seviyelere yükselmesini bekleriz.

Bu, pazarın gelecekte önemli bir büyüme alanına sahip olacağı anlamına geliyor. Temel ekstrapolasyon, MVRV'ye dayalı zirvelerin BTC'nin 100.000 doların çok üzerinde işlem gördüğünde, hatta önümüzdeki aylarda gerçekleşen piyasa değerinin nasıl değişeceğine bağlı olarak 200.000 doların üzerinde işlem gördüğünde ortaya çıkma eğiliminde olduğunu gösteriyor.

Enerji Değeri Osilatörü

Bu gösterge, Bitcoin'in "adil değerini" toplam enerjiye (enerji değeri = karma hızı × enerji verimliliği) göre ölçer. Yukarıdaki grafikte kırmızı-turuncu çizgi, 2025 ortası itibarıyla yaklaşık 130.000 dolar olan enerji bazlı adil değeri göstermektedir. Aşağıdaki mavi osilatör, mevcut fiyatın bu referans değerinden ne kadar saptığını izliyor.

Tarihsel olarak, Bitcoin enerji değerinin çok üzerinde işlem gördüğünde, osilatör kırmızı bölgeye girer (%100'ün üzerinde değerleme). Bitcoin'in fiyatı 2021'in başında 60.000 dolar civarındayken, fiyatı enerji değerinin yüzde 100'ünden fazla yüksekti. Öte yandan 2022'de Bitcoin enerji değerinin altında işlem görüyor ve osilatör yeşil (değerinin altında) bölgede.

Şu anda osilatör sıfır civarında ve Bitcoin (107.000-110.000 $) model tarafından hesaplanan adil değerin %10 ila %20 altında işlem görüyor. Bu da Bitcoin'in aşırı ısınmadığını gösteriyor. Enerjinin 2025 yılının ikinci yarısında yaklaşık 150.000 dolar değerinde olması ve fiyatların %50 ila %100 primle işlem görmesi durumunda (daha çok döngü zirvelerine yakın dönemlerde görülür), bu durumda 225.000 ila 300.000 dolar arasında bir fiyat aralığına işaret eder. Başka bir deyişle: Enerji Değeri Osilatörü göstergesi, Bitcoin'in yükselmek için hala bolca alana sahip olduğunu doğruluyor. Osilatör +100% seviyesini kırana kadar, piyasanın bu standarda göre “aşırı değerli” olması pek olası değildir.

Bitcoin Heater (Türev Aşırı Isınma Göstergesi)

Bitcoin Heater göstergesi, türev duygusunu (fonlama oranı, baz, opsiyon eğrisi) 0 ile 1 arasında tek bir endekste birleştirir. 1,0'a yakın bir okuma, köpüğü, agresif uzun pozisyon almayı ve yüksek kaldıraç oranını gösterir. 0,0-0,3 civarındaki gösterge, piyasada soğumaya veya riskten kaçınmaya işaret ediyor. Önceki döngülerde (özellikle 2021'de) gösterge yerel bir düzeltmeden önce sıklıkla 0,8 seviyesini aştı. Ancak güçlü boğa koşusu sırasında (2020 4. çeyrek - 2021 1. çeyrek) gösterge yüksek kalmaya devam etti ancak hemen bir geri dönüşü tetiklemedi. 2025 yılı ortası itibarıyla 0,6-0,7 civarındadır, yani sıcaktır ama aşırı ısınmamıştır.

Bu, döngünün çılgın sonuna henüz girmediğimizi gösteriyor. Son yükseliş ayağında gösterge 0,8 - 1,0 seviyelerine ulaşabilir. O zamana kadar piyasanın yükselişe geçmesi için hala yer var. Göstergenin zirveye ulaşmadan önce periyodik olarak 0,8'i aşması makul olacaktır, ancak son zirvenin uzun süreli bir kırmızı bölge göstergesiyle çakışması muhtemeldir.

Makro Endeks Osilatörü

Bu bileşik endeks, Bitcoin'in makro evresini değerlendirmek için 40'tan fazla temel, zincir üstü ve piyasa göstergesini kullanır. 0'ın üzerindeki bir okuma genişlemeyi gösterir; 0'ın altındaki bir okuma daralmayı veya toparlanmayı gösterir. Önceki boğa döngülerinde, gösterge negatif bölgeden güçlü bir şekilde pozitif bölgeye geçti - 2021'de 2 ila 3'e yakın bir zirveye ulaştı. 2022'deki dipte, gösterge -1'in altına düştü. Şu an itibariyle Makro Endeks +0,7 civarında - açıkça büyüme bölgesinde, ancak hala çılgınlığın uç noktalarının oldukça altında.

Bu, döngünün genişlemenin ortasında olabileceği anlamına gelir. 2025 yılı sonuna doğru döngü ilerledikçe 2.0 seviyesinin üzerine çıkması bekleniyor. Çekirdek ağ aktivitesinde bir durgunluk veya tersine dönüş gerçekleşene kadar Bitcoin'in yükselmek için hala yeri var. Henüz yorgunluk belirtisi yok.

Yaz Hacmi (Likidite/Katılım)

Yaz Hacmi, spot ve türev piyasalarındaki net alım tarafı hacmini toplar. Sıfırın üzerindeki bir okuma net girişleri gösterir; Sıfırın altındaki bir okuma, net çıkışlara veya işlem faaliyetlerinde azalmaya işaret eder. 2021'in başlarında gösterge parlak yeşil bölgeye yükseldi; bu, perakende FOMO'sunun ve çılgın katılımın bir işaretiydi. 2022 yılında gösterge sert bir şekilde kırmızı bölgeye düşerek büyük miktarda para çekildiğini doğruladı.

Hacim Yaz göstergesi şu anda orta derecede pozitif (yaklaşık +75k) - yükseliş eğiliminde, ancak mani seviyelerinden uzak. Bu, paranın geri döndüğü anlamına geliyor, ancak zirve likidite aşamasının henüz önümüzde olabileceği anlamına geliyor (2025'in 4. çeyreği?). Bu göstergenin tekrar koyu yeşil bölgeye girmesi durumunda sert bir yükseliş bekleniyor. Mevcut seviyelerde likidite destekleyici düzeyde, ancak zirve noktasından çok uzak. Daha da yukarılara doğru ilerlemek için hala daha fazla ivme var.

Açık Faiz/Piyasa Değeri Oranı (OI/Mcap)

Bu gösterge, kaldıraç oranını piyasa değerine göre ölçer. 2021 yılında ise bu oran %2 ile %3 arasında seyretti. 2023 yılında göstergenin yaklaşık %4'e yükselmesi, 2024 ortasında bir düzeltmenin zeminini hazırlıyor. Piyasa çöküşünün ardından, aşırı kaldıraç ortadan kaldırılarak metrik %2'ye sıfırlandı.

2025 yılının ortası itibarıyla metrik yaklaşık %3,5'e toparlandı. Bu durum kaldıraç oranının yeniden yükseldiğini gösteriyor. Bu durum kısa vadede piyasa için olumlu olsa da (ralliye daha fazla ivme kazandırıyor), aynı zamanda riski de artırıyor. Yıl sonuna doğru göstergenin yüzde 4-5'in üzerine çıkması, satış dalgalarına meyilli, kalabalık ve istikrarsız bir pazara işaret edebilir. Bu döngünün son aşaması muhtemelen rekor kaldıraç oranlarıyla işaretlenecek; bu, fiyatlar zirveye ulaştıkça yeni zirvelere ulaşan bir ölçüt. Ancak, hala büyümeye yer var.

BTC'nin bu yıl Aralık ayındaki olası trendi

Tüm göstergeler birleştirildiğinde, BTC'nin boğa piyasası döngüsünün çekirdek aşamasında olduğu, ancak henüz sonuna yakın olmadığı bekleniyor. Şu anda aşırı değerlenmeye dair herhangi bir işaret yok. Göstergelerin çoğu güçlü büyümeye işaret ediyor ancak tarihsel döngü zirvelerinin altında kalmaya devam ediyor. Dolayısıyla temel senaryo tahmini, BTC'nin 2025 yılı sonuna kadar mevcut seviyesinin iki katından fazla artarak 210.000 ila 230.000 dolar arasına ulaşacağı yönünde. Bu değerlendirmelere dayanarak şunları bekleriz: · MVRV Z-Puanı > 7 · Enerji Değeri Osilatörü > +100% · Bitcoin Heater 1.0 civarında · Hacim Yaz'ı öfori bölgesinde · OI/Mcap tarihi uçlarda · Ancak o zaman bu piyasa Genişleme Aşamasından Dağıtım Aşamasına geçiş potansiyeline sahip olacak. İlgili okumalar: Bitcoin rekor seviyeye ulaştıktan sonra, sonraki piyasada dört büyük katalizör görülecek mi?

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia