5 milyar dolarlık airdrop şöleni: ABD neden "yabancı" oldu?
Orijinal başlık: "DragonFly 2025 Airdrop Raporunun Yorumlanması: Kripto Airdrop, Amerika Birleşik Devletleri'nin Henüz Paylaşmadığı Pasta"
Orijinal Kaynak: TechFlow
2025 yılındayız, airdrop'lardan hiç servet kazandınız mı?
Eğer yoksa üzülmeyin, çünkü bazı insanlar airdrop'a katılmaya bile uygun değiller --- okyanusun öbür tarafındaki Amerikalı dostlarımız gibi.
İnanılması zor bir gerçek, profesyonel airdrop sektörünün Çin çevresinde geliştiğidir, ancak ABD'deki politika ve düzenleyici kısıtlamalar nedeniyle çoğu kripto projesi airdrop politikaları oluştururken şüphe uyandırmamayı ve ABD'deki kullanıcıları hariç tutmayı düşünecektir.
Şimdi, ABD hükümetinin çeşitli kripto yanlısı politikalar formüle etmesi, başkanın kripto ile ilgili çeşitli eylemlerde bulunması ve daha fazla ABD şirketinin Bitcoin'i biriktirmeye başlamasıyla, ABD'nin kripto pazarındaki sesi hiçbir zaman bugün olduğu kadar güçlü olmamıştı.
ABD politikalarındaki değişiklikler, airdrop pazarının görünümünü de etkiliyor ve diğer ülkelerdeki inovasyon için bir referans sağlıyor.
Bu arka plana karşı, ünlü VC Dragonfly, veriler ve analizler yoluyla ABD politikalarının airdrop'lar ve kripto ekonomisi üzerindeki etkisini ölçmeye çalışan "Airdrop Durum Raporu 2025"i yayınladı.
TechFlow, raporun temel fikirlerini özetleyerek yorumlamıştır ve bu fikirler aşağıda özetlenmiştir.
Önemli sonuç: ABD kullanıcıları ve hükümeti airdrop'tan faydalanmadı
1. ABD kullanıcıları coğrafi engellemeyle kısıtlanıyor:
· Etkilenen kullanıcı sayısı: 2024 yılında, yaklaşık 920.000 ila 5,2 milyon aktif ABD kullanıcısı (ABD kripto para sahiplerinin %5-10'unu oluşturuyor) coğrafi engelleme politikaları nedeniyle airdrop'lara katılamayacak veya belirli projeleri kullanamayacak.
· Küresel kripto adreslerindeki ABD'li kullanıcıların oranı: 2024 yılında, dünyadaki aktif kripto adreslerinin %22-24'ü ABD'li kullanıcılara ait olacak.
2. Airdrop'ların ekonomik değeri:
· Airdrop'ların toplam değeri: 11 örnek proje arasında, airdrop'ların toplam değeri yaklaşık 7,16 milyar ABD doları olup, dünya çapında yaklaşık 1,9 milyon kullanıcı katılmış ve her adresin aldığı ortalama medyan miktar yaklaşık 4.600 ABD doları olmuştur.
· ABD Kullanıcılarının Kaybettiği Gelir:
Coğrafi olarak engellenen 11 airdrop'ta, ABD'li kullanıcıların kaybettiği gelirin 1,84 milyar ila 2,64 milyar dolar (2020-2024) olduğu tahmin ediliyor.
CoinGecko tarafından analiz edilen 21 coğrafi olarak engellenen airdrop projesine göre, ABD'li kullanıcılar için potansiyel gelir kayıpları 3,49 milyar ila 5,02 milyar dolar (2020-2024) kadar yüksek olabilir.
3. Vergi kayıpları:
· Kişisel vergi kayıpları:
Federal vergi kayıpları: yaklaşık 418 milyon ABD doları ile 1,1 milyar ABD doları (2020-2024).
Eyalet vergi geliri kaybı: Yaklaşık 107 milyon dolardan 284 milyon dolara.
Genel vergi kaybı: Token satışlarından elde edilen sermaye kazancı vergisi geliri hariç, yaklaşık 525 milyon ila 1,38 milyar dolar.
· Kurumlar vergisi gelirinin kaybı:
Kripto şirketlerinin taşınması nedeniyle Amerika Birleşik Devletleri büyük miktarda kurumlar vergisi gelirini kaçırdı. Örneğin, Tether (USDT'nin ihraççısı) 2024'te 6,2 milyar dolar kar elde etti ve ABD vergi düzenlemelerine tamamen tabi olsaydı yaklaşık 1,3 milyar dolar federal vergi ve 316 milyon dolar eyalet vergisi katkısı sağlayabilirdi.
4. Kripto şirketlerinin taşınmasının etkisi:
Kripto para şirketleri, düzenleyici baskılar nedeniyle yurtdışında kayıt olmayı ve faaliyet göstermeyi tercih ediyor ve bu durum Amerika Birleşik Devletleri'nin vergi kayıplarını daha da kötüleştiriyor.
Tether, genel endüstri yerleşiminin ABD ekonomisi üzerindeki olumsuz etkisinin sadece bir örneğidir.
Amerika Birleşik Devletleri'nde airdrop'lar neden kısıtlanıyor?
ABD düzenleyici ortamı, düzenleyici belirsizlik ve yüksek uyumluluk maliyetleri nedeniyle airdrop pazarını kısıtlıyor. İşte temel nedenler: 1. Belirsiz düzenleyici çerçeve SEC ve CFTC gibi ABD düzenleyicileri, net bir yasal çerçeve geliştirmek yerine yaptırım eylemleri yoluyla kurallar koyma eğilimindedir. Bu "önce uygulama" modeli, kripto projelerinin hangi eylemlerin yasal olduğunu tahmin etmesini zorlaştırıyor, özellikle de airdrop gibi yeni ortaya çıkan modeller.
2. Airdrop'lar menkul kıymet olarak değerlendirilebilir
ABD menkul kıymetler yasalarına göre, SEC bir varlığın menkul kıymet olup olmadığını belirlemek için Howey testini kullanır. Howey testinin özü şunlarda yatar:
· Sermaye yatırımı içerip içermediği: kullanıcının varlığı elde etmek için para veya başka kaynaklar ödeyip ödemediği;
· Getiri beklentisi olup olmadığı: kullanıcının varlığın değerlenmesinden veya proje tarafının çabalarından kar elde etmeyi bekleyip beklemediği;
· Başkalarının çabalarına bağlı olup olmadığı: gelirin esas olarak ihraççının mı yoksa üçüncü bir tarafın çalışmasından mı geldiği;
· Ortak bir amaç olup olmadığı: yatırımcıların faydaları ve riskleri paylaşıp paylaşmadığı.
Birçok airdrop token'ı bu koşulları karşılıyor (örneğin kullanıcıların token'ların değerinin artacağını beklemesi gibi) ve bu nedenle SEC tarafından menkul kıymet olarak kabul ediliyor. Bu, proje taraflarının külfetli kayıt gerekliliklerine uymaları gerektiği anlamına gelir, aksi takdirde ağır para cezaları veya hatta cezai sorumlulukla karşı karşıya kalabilirler. Bu risklerden kaçınmak için pek çok proje doğrudan ABD'li kullanıcıları engellemeyi tercih ediyor.
3. Vergi politikalarının karmaşıklığı
Mevcut vergi yasaları, kullanıcıların token'lar henüz satılmamış olsa bile, airdrop'ları aldıklarında token'ların piyasa değerine göre gelir vergisi ödemelerini gerektiriyor. Bu mantıksız vergi yükü, ardından gelen sermaye kazancı vergisiyle birleşince, Amerikalı kullanıcıların airdrop'lara katılma isteği daha da azalıyor.
4. Coğrafi engellemenin yaygınlığı
ABD'li kullanıcılara kayıt dışı menkul kıymetler sağladığı tespit edilmekten kaçınmak için birçok proje ABD'li kullanıcıları coğrafi olarak engellemeyi tercih ediyor. Bu strateji sadece proje taraflarını korumakla kalmıyor, aynı zamanda ABD düzenleyici ortamının inovasyonu baskılamasını da yansıtıyor.
Aynı zamanda raporda, ABD kripto düzenleme yasalarının kripto airdrop'larına yönelik tutumundaki değişiklikler ve önemli projelerin airdrop'larının ABD'den dışlandığı olaylar da çok detaylı ve kronolojik bir sırayla açıkça listeleniyor.
Şifreleme projeleri Amerikalı kullanıcıları nasıl engelliyor?
Bu önlemler hem kendi uyumlarını korumak hem de kasıtsız ihlaller nedeniyle ceza almaktan kaçınmak için tasarlanmıştır. Aşağıdakiler yaygın engelleme yöntemleridir:
1. Coğrafi engelleme
Coğrafi engelleme, sanal sınırlar belirleyerek belirli bölgelerdeki kullanıcıların hizmetlere veya içeriklere erişimini kısıtlar. Projeler, çevrimiçi alışveriş yaparken bir kullanıcının bölgesini belirlemek için genellikle kullanıcının IP adresini, DNS sunucusu ülkesini, ödeme bilgisi konumunu ve hatta dil ayarlarını kullanır. Bir kullanıcının ABD'li olduğu tespit edilirse erişim engellenecektir.
2. IP Engelleme
IP engelleme, coğrafi engellemenin temel teknolojilerinden biridir. Her internet cihazının kendine özgü bir IP adresi bulunuyor ve bir kullanıcı platforma erişmeye çalıştığında sistem, Amerika Birleşik Devletleri'nden olduğu işaretlenen IP adreslerini bir güvenlik duvarı aracılığıyla engelliyor.
3. VPN engelleme
Sanal özel ağ (VPN), gizliliği korumak için kullanıcının gerçek IP adresini gizleyebilir, ancak proje aynı zamanda VPN sunucularının trafiğini de izleyecektir. Bir platform belirli bir IP adresinden alışılmadık derecede yüksek trafik veya çeşitli etkinlik tespit ederse, ABD kullanıcılarının VPN'lerle kısıtlamaları aşmasını önlemek için bu IP adreslerini engelleyebilir.
4. KYC (Müşterinizi Tanıyın) Doğrulaması
Birçok platform, kullanıcıların KYC sürecini tamamlamalarını ve ABD dışındaki kimliklerini doğrulamak için kimlik bilgilerini göndermelerini gerektirir. Bazı projeler kullanıcıların cüzdanlarını imzalayarak ABD dışındaki kimliklerini beyan etmelerini bile gerektiriyor. Bu yöntem sadece yasadışı finansman ve kara para aklamayı önlemek için kullanılmıyor, aynı zamanda Amerikalı kullanıcıları engellemek için de önemli bir araç haline geliyor.
5. Net yasal bildirim
Bazı projeler, airdrop'larında veya hizmet şartlarında ABD kullanıcılarının katılmasına izin verilmediğini açıkça belirtiyor. Bu "iyi niyetli çaba"nın amacı, projenin ABD'li kullanıcıları kısıtlamak ve böylece yasal sorumluluğu azaltmak için adımlar attığını göstermektir.
· Projenin ABD'li kullanıcıları engelleme çabalarına rağmen, ABD düzenleyicileri (SEC ve CFTC gibi) net bir uyumluluk kılavuzu sağlamadı ve bu durum projenin "yeterli engelleme önlemleri" konusunda net bir anlayış eksikliğine yol açtı.
· Koruma önlemleri aynı zamanda operasyonel maliyetleri ve uyumluluk risklerini de artırır. Örneğin, üçüncü taraf bir coğrafi engelleme servisine (Vercel gibi) güvenmek, veri hatalarından kaynaklanan ihlal riskine yol açabilir ve sorumluluk nihai olarak proje tarafına aittir.
Kripto airdrop'larında Amerika Birleşik Devletleri yok. Ekonomik etkisi nedir?
ABD politikalarının kısıtlamaları ne kadar ekonomik zarara yol açtı?
Coğrafi engelleme politikalarının ABD sakinleri için kripto para airdrop'ları üzerindeki etkisini ölçmek ve bu politikaların daha geniş ekonomik sonuçlarını değerlendirmek için rapor analizi, ABD'li kripto para sahiplerinin sayısını tahmin ediyor, airdrop'lara katılımlarını değerlendiriyor ve coğrafi engelleme nedeniyle oluşabilecek potansiyel ekonomik ve vergi kayıplarını tanımlıyor.
Raporda, spesifik operasyonlar açısından 11 coğrafi olarak engellenen airdrop projesi ve 1 coğrafi olarak engellenmeyen airdrop projesi karşılaştırma amacıyla seçilmiş ve kişi sayısı ve ekonomik değer açısından derinlemesine bir veri analizi gerçekleştirilmiştir.
1. ABD'li kullanıcıların kripto katılım oranı
2024 yılında ABD'de tahmini 18,4 milyon ila 52,3 milyon kripto para sahibinden yaklaşık 920.000 ila 5,2 milyonu aylık aktif ABD kullanıcısıdır. Bu kullanıcılar, airdrop'lar ve proje kullanımına daha sınırlı katılım gibi coğrafi kısıtlama politikalarından etkilenmektedir.
(Raporun orijinal görseli, TechFlow tarafından derlenmiştir)
2024 itibarıyla dünyadaki aktif kripto adreslerinin tahmini %22 ila %24'ü ABD sakinlerine aittir.
11 projeden oluşan örneğimizin ürettiği toplam değer yaklaşık 7,16 milyar ABD dolarıdır. Bu değerden dünya çapında yaklaşık 1,9 milyon kişi airdrop'a katılmıştır ve uygun adres başına ortalama talep değeri yaklaşık 4.600 ABD dolarıdır.
Aşağıdaki tablo tutarları proje adına göre göstermektedir.
（Raporun orijinal görseli, TechFlow tarafından derlenmiştir）
2. Airdrop'a katılmayan ABD'li kullanıcıların kayıpları
（Raporun orijinal görseli, TechFlow tarafından derlenmiştir）
Yukarıdaki tabloda yer alan airdrop verilerine dayanarak, ABD sakinlerinin 2020 ile 2024 yılları arasında örneklem grubu için 1,84 milyar ila 2,64 milyar dolar arasında potansiyel geliri kaçırdığı tahmin edilmektedir.
Vergi Kaybı
2020'den 2024'e kadar airdrop kısıtlamaları nedeniyle tahmini vergi geliri kayıpları 1,9 milyar dolardan (bildirilen örnek tahmininin alt ucu) 5,02 milyar dolara (diğer Coingecko araştırmalarındaki tahminin üst ucu) kadar değişmektedir.
Bireysel vergi oranları kullanılarak hesaplanan federal vergi geliri kaybının 418 milyon ila 1,1 milyar dolar arasında, eyalet vergi geliri kayıplarının ise 107 milyon ila 284 milyon dolar arasında olduğu tahmin ediliyor. Toplamda, ABD'nin bu yıllar boyunca kaybettiği toplam vergi geliri 525 milyon dolardan 1,38 milyar dolara kadar değişiyor.
Denizaşırı kayıplar: Tether, 2024 yılında BlackRock gibi geleneksel finans devlerini geride bırakarak 6,2 milyar dolarlık kar bildirdi. Tether ABD merkezli olsaydı ve tüm ABD vergilerine tabi olsaydı, kârlar %21 oranında federal kurumlar vergisine tabi olurdu ve bu da yaklaşık 1,3 milyar dolarlık federal vergi anlamına gelirdi. Ayrıca, eyalet kurumlar vergisi oranının ortalama %5,1 olduğu göz önüne alındığında, eyalette 316 milyon dolar vergi oluşması bekleniyor. Toplamda, Tether'in yalnızca offshore statüsünden kaynaklanan potansiyel vergi kayıpları yılda yaklaşık 1,6 milyar dolara ulaşabilir.
Kripto şirketleri Amerika Birleşik Devletleri'nden ayrılıyor
Bazı şirketler Amerika Birleşik Devletleri'nden tamamen çekildi, örneğin:
· Bittrex: ABD'deki operasyonlarını kapattı ve bu kararı "düzenleyici belirsizlik" ve özellikle SEC'den gelen yaptırım eylemlerinin artan sıklığı nedeniyle ABD'de iş yapmayı "imkansız" hale getirdiğini söyledi.
· Nexo: ABD düzenleyicileriyle 18 ay süren verimsiz diyalogların ardından ABD ürün ve hizmetlerinin kullanımını aşamalı olarak durdurdu.
· Revolut: İngiltere merkezli fintech şirketi, düzenleyici ortamda meydana gelen değişiklikleri ve ABD kripto para piyasasındaki devam eden belirsizliği gerekçe göstererek ABD'li müşterilerine yönelik kripto para hizmetlerini askıya aldı.
Diğer şirketler en kötü senaryoya (yani düzenleyici bir netliğin olmaması ve yaptırımların devam etmesi) hazırlanıyor ve yurtdışında operasyonlar kurmaya veya ABD dışındaki tüketicilere yönelmeye başlıyor. Bu şirketler arasında şunlar yer alıyor: Coinbase: Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük kripto para borsası olan şirket, daha elverişli düzenleyici ortamdan yararlanmak için Bermuda'da faaliyete başladı.
· Ripple Labs: SEC ile uzun, yıllar süren bir hukuk mücadelesi. Eylül 2023 itibarıyla iş ilanlarının %85'i yurtdışı personele yönelik olacak ve ABD'li çalışanların oranı 2023 yılı sonunda %60'tan %50'ye düşecek.
· Beaxy: Mart 2023'te, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun şirketi ve kurucusu Artak Hamazaspyan'ı kayıt dışı bir ticaret platformu ve aracılık işi yürüttükleri gerekçesiyle dava etmesinin ardından, ticaret platformu, etrafındaki belirsiz düzenleyici ortam nedeniyle faaliyetlerini askıya alma kararı aldığını belirten bir duyuru yayınladı.
Bazı alakalı öneriler
1. Finansman dışı kripto para airdrop'ları için bir "Güvenli Liman" mekanizması oluşturun:
Token ihraç edenin, token ekonomisi (tedarik, dağıtım yöntemi gibi), yönetim mekanizması, potansiyel riskler ve kullanım kısıtlamaları hakkında ayrıntılı bilgi sağlaması gerekir.
İçeriden bilgi alan personel, içeriden bilgi ticareti veya kâr elde etme olasılığını önlemek için en az üç aylık bir kilitlenme süresine uymalıdır.
Token'lar yalnızca parasal olmayan katkılar (hizmetler, ağ etkinliklerine katılım veya önceki sahiplikler gibi) yoluyla dağıtılabilir; doğrudan parasal işlemler bunları güvenli limandan diskalifiye edecektir.
2. ABD Menkul Kıymetler Yasası'nın 701. Kuralının uygulama kapsamını, özellikle airdrop'lar veya hizmet tazminatı yoluyla dağıtılan kripto token'lar olmak üzere teknoloji platformlarındaki katılımcılara genişletin.
3. Adil ve mantıklı olmasını sağlamak için kripto para airdrop'larının vergilendirme işlemlerini kredi kartı ödülleri veya promosyon hediye kartları için geçerli vergi kurallarıyla uyumlu hale getirin.
· Airdrop token'ları alındığında vergiye tabi gelir olarak değerlendirilmemelidir.
· Vergiler, token'lar satıldığında veya diğer varlıklarla değiştirildiğinde alınmalıdır, çünkü bu, token'ların likit hale geldiği ve ölçülebilir bir piyasa değerine sahip olduğu zamandır.
4. Seçim döngüsünün getirdiği siyasi geçiş döneminden yararlanmak, düzenleyici inovasyon için eşsiz bir fırsat sunmaktadır.
5. SEC, dijital varlıkların ne zaman menkul kıymet olarak kabul edileceğini açıklığa kavuşturmak için net kurallar koymalı; "yasa yaptırımı yoluyla düzenleme" ve "korkutma yoluyla düzenleme" stratejilerinden vazgeçmeli ve resmi kural koymaya yönelmelidir. Kripto para girişimlerinin gönül rahatlığıyla yenilik yapmasına yardımcı olmak için net uyumluluk rehberliği sağlayın.
BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:
Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats
Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
İlgili Makaleler
